Pardus Portföy Fonları Ne Olacak? Pardus Fon Mağdurları Ne Yapmalı? 2026 — 42 Fonda Tasfiye Tamamlandı: Ödeme Nasıl Yapıldı, Halka Arz Edilmiş Hisse Fonunun Konumu, 7596 Sayılı Kanun ve Kalan Zarar İçin Yollar

Pardus Portföy fonunuz varsa bu sayfa sizin için hazırlandı. SPK bültenlerine ve duyurularına, 27.10.2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Kanuna ve Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kamuoyu açıklamalarına dayanır; resmî makamların ve şirketin basına yansıyan açıklamaları kaynağı belirtilerek verilir, basın yorumları, sosyal medya paylaşımları ve soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir. Kısa cevap (28 Ekim 2026): Pardus Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören tüm fonları 17.09.2026’da alım ve satıma kapatıldı ve kırk iki fonu (kırk hisse senedi yoğun serbest fon, bir halka arz edilmiş hisse senedi fonu, bir para piyasası fonu) tasfiyeye alındı; bu, tasfiye listesinin en kalabalık grubuydu. Tasfiyeyi T.C. Ziraat Bankası A.Ş., SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1770 sayılı kararındaki sırayla yürüttü; bu fonlar için 1 milyon TL’lik ara ödeme hiç öngörülmedi. Şirketin 08.10.2026 tarihli açıklamasına göre TEFAS’ta işlem gören on fonda (AC4, KHA, PYR, BST, PMP, BRT, POS, PAO, IAU, AC5) tasfiye tamamlandı ve ödemeler başladı. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 tarihli açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün kurucusu olduğu 66 fonun tasfiyesi tamamlandı ve 45 binin üzerinde kişiye yaklaşık 40,8 milyar TL tutarında ayni ve nakdi tasfiye işlemi yapıldı; 66 sayısı, üç şirketin tasfiye listesindeki fonların toplamına (9 + 15 + 42) eşittir. 27.10.2026’da yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun yayım tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsadığından (m.1/1, m.2/1-b), net yatırım tutarı, ara ödeme, PBLK ve geri kazanım hükümleri Pardus fonlarına büyük ihtimalle uygulanmaz (tartışmalıdır); gönüllü iade (m.4/4) ve ödeme yasağı (m.3/6) ise daha geniş bir ifadeyle yazılmıştır. Tasfiye listesinde olmayan kapalı fonların açılışı kurucunun tek başına verebileceği bir karar değildir; şirket 13.10.2026’da PKV fonunun henüz işleme açılmadığını açıkladı. Fon malvarlığı SPKn m.53 uyarınca Pardus Portföy’ün ve ortaklarının malvarlığından ayrıdır. Aşağıda; kırk iki fonun listesini, halka arz edilmiş tek hisse fonunun yatırımcısının farklı konumunu, ödemenizi nasıl denetleyeceğinizi, muhataplarınızı, belgeleri ve kalan zarar için hak arama yollarını bulacaksınız.

Yedi şirketin güncel ödeme tablosu Fon Krizi Son Durum, hangi fonun ne zaman ödediği ödeme takibi sayfamızda; aynı gruptaki şirketler için A1 Capital Portföy ve Bulls Portföy sayfalarımıza bakabilirsiniz.

Son gelişmeler: Fon krizindeki SPK kararları, tasfiye takvimi, soruşturma ve piyasa tedbirleri tarih sırasıyla Fon Krizi Gündemi sayfamızda; sayfa her resmî gelişmede güncellenir.

Pardus Portföy Mağdurları Ne Yapmalı? Kısa Cevap

Pardus Portföy fonlarında parası kalan yatırımcının bugün atması gereken adımlar aşağıdadır; ayrıntıları bu sayfanın ilgili bölümlerinde ve bağlantı verilen rehberlerde bulabilirsiniz.

1. Fonunuzu ve ödemenizi kontrol edin. Pardus Portföy’ün kırk iki fonu tasfiye listesindeydi ve tasfiye tamamlandı. Fonunuzun listede olup olmadığını Fon Tasfiyesi Karar Aracı ile görün; hesabınıza nakit mi, sermaye piyasası aracı mı (ayni) geçtiğini ve tutarını e-Devlet MKK kaydı ve hesap ekstrenizle karşılaştırın. Birden fazla Pardus fonunuz varsa her ödemeyi ayrı ayrı fonla eşleştirin.
2. Farkı hesaplayın ve beyanla karşılaştırın. Aldığınız tutarı payınızın son ilan edilen değeriyle, net yatırım tutarınızla ve fonun KAP portföy raporuyla karşılaştırın; fark, kalan zarar iddiasının ölçüsüdür (nasıl hesaplanır · param eksik geldi).
3. Kaydınızı ve talimatınızı belgeleyin. MKK kaydınızı ve pay adedinizi kontrol edin; satış talimatı verdiyseniz saatini ve TEFAS’a iletildiğini gösteren kaydı aracı kurumunuzdan yazılı isteyin (satış talimatı rehberi).
4. Paranın nereye geldiğini bilin. Ödemeyi Pardus Portföy değil görevli banka T.C. Ziraat Bankası A.Ş. yaptı; şirketin açıklamasına göre tutarlar Takasbank nezdindeki banka ve aracı kurum hesaplarına, oradan payları aldığınız kuruluştaki yatırım hesabınıza aktarıldı. Tutar hesabınıza yansımadıysa kuruluşunuzdan yazılı döküm isteyin (ödeme takibi).
5. Somut bir hukuka aykırılık şüpheniz varsa belgeleriyle şikâyet ve SPK’ya ihbar yolunu değerlendirin; soyut şikâyetten kaçının (şikâyet dilekçesi örneği).
6. Borçlarınızı planlayın. Fondaki para yüzünden ödenemeyecek çek, vergi veya SGK borcu varsa vade gelmeden harekete geçin (çek · vergi ve SGK).
7. İmzalamadan ve ödemeden önce durun. Size imzalatılmak istenen ibra veya uzlaşma metinlerini inceletin; “paranızı biz alırız” diyerek ücret isteyenlere itibar etmeyin (ibra metni · kurtarma dolandırıcılığı).

30 Eylül 2026 Kararı (64/1770): Pardus Portföy Fonları İçin Ne Değişti?

Kısa cevap: SPK’nın 30.09.2026 tarihli 2026/67 sayılı Bülteni’nde yayımlanan 64/1770 sayılı karar, Pardus Portföy’ün tasfiyedeki fonları için tasfiye sırasını belirledi ve tasfiye listesinde olmadığı hâlde 17 Eylül’de işleme kapatılan fonların hangi çerçevede yeniden açılabileceğini düzenledi. Karar bu fonlar için ara ödeme öngörmedi ve tarih vermedi; tasfiyedeki fonlarda ödemeyi 2026/61 A/1 ile görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası A.Ş., A/5’e göre katılma payı oranında yaptı. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre bu kararın kapsamındaki 66 fonun tasfiyesi tamamlandı.

Karar, kurucusu A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy olan fonlar için üç hüküm içerir:

• (i) Tasfiye sırası: Tasfiye süreci, öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi yer alan fonlardan başlanarak, yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru fonlar tasfiye olacak şekilde yürütülecek.
• (ii) Kapalı fonların açılması: Tasfiye süreci tamamlandıktan sonra, tasfiye kapsamında olmayıp 17.09.2026 tarihli Kurul kararlarıyla TEFAS’ta ve TEFAS dışı dağıtım kanallarında alım satıma kapanmış fonlar, tüm dağıtım kanallarında alım ve/veya satım yönünde eşzamanlı olarak işleme açılabilecek. İşleme açılma tarihini ve alım-satım esaslarını, fon portföy yapıları, likidite ve piyasa koşulları ile yatırımcı menfaati gözetilerek kurucu portföy yönetim şirketi belirleyecek.
• (iii) Erken açılış: Tasfiye işlemlerinin tamamlanabilmesi için gerekirse bu kapalı fonlar, (ii) bendindeki süre beklenmeden tüm dağıtım kanallarında işleme açılabilecek.

Pardus’un tasfiyedeki kırk iki fonundan unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fon bu sıralamada önce gelen gruptaydı; kalan kırk hisse senedi serbest fonun ve halka arz edilmiş İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu’nun sırasını yatırımcı sayıları belirledi. Uygulamada para piyasası fonu (AC4), şirketin 08.10.2026 açıklamasında tasfiyesi tamamlandığı bildirilen on fon arasında yer aldı ve 18.10.2026 itibarıyla üç kurucunun 66 fonunda tasfiye tamamlandı; kararda hiçbir fon için tarih yoktu ve 2026/61 A/5’teki katılma payı oranında dağıtım kuralı değişmemiştir. Kararda tasfiyenin portföy yönetim şirketlerince yürütüleceğine dair bir hüküm veya A/1’deki Ziraat Bankası görevlendirmesini değiştiren bir düzenleme de yer almaz; kurucuya verilen görev, tasfiye dışındaki kapalı fonların işleme açılma tarihini ve esaslarını belirlemekle sınırlıdır.

Tasfiye listesinde olmayan ama 17 Eylül’de işleme kapatılan bir Pardus fonunuz varsa: Bu fon tasfiye edilmedi; kısıt, 64/1770’in (ii) ve (iii) bentlerindeki çerçevede kalkabilir. Tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandığından (ii) bendindeki koşul gerçekleşmiştir; ancak şirketin 13.10.2026 tarihli açıklamasına göre açılış kurucunun tek taraflı kararıyla yapılamamakta, SPK kararları ve Ziraat Bankası nezdindeki işlemlerle birlikte ilerlemektedir. Açılışın tarihini ve esaslarını kurucu belirlediğinden kurucunun açıklamalarını ve fonunuzun KAP sayfasını izleyin. Açılış duyurusu geldiğinde iade talimatlarının hangi sırayla ve hangi fiyattan gerçekleşeceğini, giriş ve çıkışa bir sınır getirilip getirilmediğini ve açılış öncesi son birim pay değerini kontrol edin; karardan önce verip gerçekleşmeyen talimatlarınızın akıbetini kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak sorun.

Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonlarındaki 1 milyon TL’ye kadar ara ödemenin nasıl işleyeceğini SPK ara ödeme kararı rehberimizde anlattık; o karar Pardus fonlarına uygulanmaz. 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı karar da ara ödemeyi yalnızca Tera, Pusula ve Atlas fonları için düzenledi (analiz).

Tasfiye Edilen Kırk İki Pardus Portföy Fonu: Tam Liste ve Türleri

SPK’nın 2026/60 sayılı Bülteni ile Pardus Portföy’ün kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm fonlar alım ve satım yönünde işleme kapatıldı; aynı bültende ünvanları sayılan kırk iki Pardus fonu için tasfiye kararı verildi. 2026/61 sayılı Bülten’in C bendindeki güncel listede Pardus Portföy’ün kırk iki fonu 72 ile 113 arasındaki sıralarda yer alır; bu, yedi şirket içindeki en kalabalık gruptur. Aşağıdaki tablo kırk iki fonu Bülten’deki unvanlarıyla ve fon türüne göre gösterir; fon kodları KAP’ta fon bazında doğrulanmalıdır.

Kırk iki fonun kırkı hisse senedi yoğun serbest fondur. Bunların üçü unvanında BIST 30, BIST 50 veya BIST 100 endeksi “dışı” şirketlere yatırımı işaret eder; üçü sektör temalıdır (bankacılık sektörü dışı, sanayi şirketleri, sanayi sektörü dışı); ikisi istatistiksel arbitraj stratejilidir; biri mutlak getiri hedeflidir; biri “model portföy” adını taşır; geri kalanı sıra numarası veya bölge adı taşır. Kırk fonun tamamı III-52.1 m.25 rejimine tabidir: yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilir, portföy sınırlamalarından muaftır ve m.6/2 uyarınca portföyünün en az %80’i BİAŞ’ta işlem gören paylardan oluşur. Unvandaki tema ve strateji ibarelerinin hukuki bir tür farkı yoktur; yatırım evrenini ve stratejiyi tarif eder ve ayrıntısı fonun KAP sayfasında ilan edilen yatırım stratejisinde yazar.

Listede iki fon bu rejimin dışındadır ve yatırımcıları için sonuç farklıdır. Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu (sıra 87) unvanında “serbest” ibaresi taşımaz; III-52.1 m.6/1-a-2’deki Hisse Senedi Şemsiye Fonu’na bağlı, halka arz edilmiş olağan bir hisse senedi yoğun fondur. Bu fon nitelikli olmayan yatırımcıya da satılır ve m.17-24’teki portföy sınırlamalarına tabidir; bu fonun yatırımcısının konumu aşağıda ayrı bir başlıkta ele alınmıştır. Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fon (sıra 106) ise m.6/1-b’deki para piyasası fonu tanımına tabi olağan bir fondur.

Pardus Portföy Fonunuz Hangi Grupta?

Pardus Portföy’ün resmî sitesinde menkul kıymet yatırım fonlarının yanı sıra girişim sermayesi yatırım fonları ve gayrimenkul yatırım fonları da yer alır. 2026/60 sayılı karar yalnızca “katılma payları TEFAS’ta işlem gören” yatırım fonlarını kapsar; TEFAS’ta işlem görmeyen girişim sermayesi ve gayrimenkul yatırım fonları bu kararın ve tasfiye listesinin kapsamında değildir. Bu fonların yatırımcısı için farklı bir mevzuat (III-52.3 ve III-52.4 sayılı Tebliğler) uygulanır ve bu sayfa o fonları ele almaz. Fonunuzun kodunu ve unvanını bankanızın veya aracı kurumunuzun uygulamasından, MKK e-Yatırımcı ekranından ya da fonun KAP sayfasından doğrulayın; kırk iki fonluk bir listede yatırımcının aynı anda birden fazla grupta olması olağandır ve her fon için ayrı değerlendirme yapılmalıdır.

Kronoloji: İşleme Kapatmadan Tasfiyenin Tamamlanmasına (SPK, Resmî Gazete, Resmî ve Şirket Açıklamaları)

SPK, 18.09.2026 tarihli basın duyurusunda 28.08.2026’da yayımlanan Rehber değişikliklerinin hazırlık sürecini kendi ağzından anlattı; duyuru şirket adı vermez, ancak Kurul’un hangi gözlemden yola çıktığını ve düzenlemenin amacını resmi olarak ortaya koyar. Aşağıdaki kronoloji bu duyuruya, Kurul bültenlerine ve Pardus Portföy’ün resmî sitesindeki kamuoyu açıklamasına dayanır.

Bu kronolojide Pardus yatırımcısı için önemli olan nokta şudur: Kurul kararı, şirketin bir temerrüdüne veya likidite sıkıntısına dayanmak zorunda değildir. 2026/60, dayanağını SPKn m.1 ve m.128/1-(a) ile m.96/1’den alır; Kurul, yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla sermaye piyasası kurumlarına ilişkin tedbir yetkisini kullanmıştır. Bu sayfanın ilk yayımında incelenen 2026/59, 2026/60, 2026/61 ve 2026/62 sayılı bültenlerde Pardus Portföy’ün kendisine veya yöneticilerine yönelik bir yaptırım kararı yer almıyor, KAP’a yansımış bir temerrüt açıklaması da bulunmuyordu; bu yönüyle Pardus’un tablosu Pusula Portföy’ün tablosundan farklıydı. 23.09.2026 tarihli 2026/64 sayılı Bültende ise Kurul, Pardus Portföy’e girişim sermayesi fonundaki işlemler nedeniyle idari para cezası verdi; bu karar tasfiye edilen menkul kıymet yatırım fonlarına ilişkin değildir. Tablodaki 08.10, 13.10 ve 18.10 tarihli satırlar resmî kurumların ve şirketin basına yansıyan açıklamalarına dayanır. Rehber’in getirdiği kuralları Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber: Tebliğ’in Arkasındaki Uygulama Kuralları, işleme kapatma ile tasfiye farkını SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak?, usul ve esasların tamamını SPK Tasfiye Usul ve Esasları Açıklandı yazılarımızda anlattık.

“İzinler Verildiğinde Talepler Derhal Karşılanacaktır” Açıklaması Hukuken Ne Anlama Gelir?

Pardus Portföy’ün resmî sitesindeki kamuoyu açıklaması dört şey söyler: şirket karara uyum için gerekli adımları atmaktadır; likidite ile ilgili hiçbir sıkıntısı yoktur; SPK tarafından gerekli izinler verildiği takdirde tüm yatırımcı talepleri derhal karşılanacaktır; tasfiye kapsamında olmayan fonlarda TEFAS işlemleri açıldığında giriş ve çıkışlar yapılabilecektir. Bu beyanın yatırımcı için sonuçları, fonunuzun hangi grupta olduğuna göre farklıdır.

Beyanın en somut hukuki değeri, işleme kapatılan ama tasfiye edilmeyen fonlar bakımındandır: kısıt kalktığında iade taleplerinin “derhal” karşılanacağına dair açık bir taahhüt vardır ve bu taahhüt, kısıt kalktıktan sonra ödemenin gecikmesi hâlinde kurucuya karşı TBK m.117 anlamında temerrüt iddiasının dayanağı olabilir. Tasfiye edilen kırk iki fon bakımından ise beyan, tasfiyede fiilen dağıtılan tutarla karşılaştırılacak bir referanstır; tasfiye tamamlandığı için bu karşılaştırma artık yapılabilir: dağıtılan tutar beyanla bağdaşmazsa, beyan tasfiye öncesi yönetime ilişkin bir sorumluluk davasında yatırımcı lehine kullanılabilir.

Tasfiye Edilen Kırk İki Fonda Süreç Adım Adım

2026/61 sayılı Bülten’in A bendi dokuz maddelik bir usul koyar. Aşağıda bu maddeler Pardus Portföy fonlarına uygulanmış hâliyle sıralanmıştır; Pardus fonlarında bu usul 64/1770 sırasıyla uygulandı ve 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı. Tablo, ödemenizin hangi kurallara göre yapıldığını denetlemeniz için korunmuştur.

Kırk iki fonluk bir tasfiyede A/5’in “bankanın belirleyeceği sıklıkta” ifadesi pratik olarak şu anlama gelir: her fonun portföyü ayrı ayrı nakde çevrilir ve her fon için ayrı ödeme dönemi belirlenebilir. Tasfiye sırasında bir Pardus yatırımcısının bir fonundan ödeme alırken diğer fonunda henüz ödeme almamış olması sürecin olağan işleyişiydi; tasfiye tamamlandığından artık her fon için ayrı bir ödeme kaydınız olmalıdır. Endeks dışı ve küçük şirket temalı fonlarda nakde dönüş hızı, portföydeki payların piyasa derinliğine bağlıdır; 2026/62 ile sürenin altı aya çıkarılmasının resmi gerekçesi de “tasfiye konusu fonların portföy yapıları ve piyasa gelişmeleri”dir.

Kırk Hisse Senedi Serbest Fon: Nitelikli Yatırımcı, Endeks Dışı Temalar ve Piyasa Derinliği

Pardus’un tasfiye fonlarının kırkı hisse senedi yoğun serbest fondur. Bu fonlar III-52.1 m.25 uyarınca portföy sınırlamalarına tabi olmayan, yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilen fonlardır; “hisse senedi yoğun fon” nitelemesi m.6/2 uyarınca portföy değerinin en az %80’inin BİAŞ’ta işlem gören ihraççı paylarından oluşmasını gerektirir ve bu şartın sağlanmadığı günlere ilişkin yükümlülüklerden kurucu ve portföy saklayıcısı müteselsilen sorumludur. SPK’nın 18.09.2026 tarihli duyurusuna göre 28.08.2026 tarihli Rehber, tam da bu fon türünün ilişkili taraflar arasında teminatsız borçlanma ve olağandışı fiyat hareketleri yoluyla oluşturduğu sistemik riski önlemek için çıkarılmıştır.

Pardus’un unvanlarında “BIST 30 Dışı”, “BIST 50 Dışı” ve “BIST 100 Dışı Şirketler” yazan üç fonu, yatırım evrenini ana endekslerin dışındaki paylar olarak tarif eder. Bu tarif hukuken bir tür farkı doğurmaz; ancak tasfiyede pratik bir sonucu vardır: ana endeks dışındaki paylar genellikle daha düşük işlem hacmine ve fiili dolaşım oranına sahiptir ve A/5’in “piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek” satış kuralı bu fonlarda daha uzun bir nakde dönüş süresi anlamına gelebilir. Kurul’un 18.09.2026 duyurusundaki “fiili dolaşım oranı düşük paylar” gözlemi genel niteliktedir ve belirli bir fon veya şirket için yapılmış bir tespit değildir; Pardus fonlarının portföyünde fiilen hangi payların bulunduğu yalnızca KAP’taki portföy dağılım raporundan okunur.

Bu fonlarda tasfiyede alınan tutar, portföydeki payların tasfiye dönemindeki fiyatına ve piyasa derinliğine bağlıydı; 2026/61’de bankaların değer kaybını kendi kaynaklarından karşılayacağına dair bir hüküm yoktur. Rehber’in hisse senedi serbest fonlara getirdiği kuralları Hisse Senedi Serbest Fon Tasfiyesi: %80 Kuralı, Fiili Dolaşım Kademeleri, nitelikli yatırımcı beyanının sonuçlarını Nitelikli Yatırımcı Beyanı ve Fon Tasfiyesi, serbest fon rejimini Serbest Fonlar ve Nitelikli Yatırımcı (III-52.1 m.25), pay repo alacaklarını Pay Repo ve Borsa Para Piyasası Alacağı ve KAP portföy raporunun okunmasını KAP Portföy Dağılım Raporu Nasıl Okunur? yazılarımızda anlattık.

Halka Arz Edilmiş Tek Hisse Fonu: İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu Yatırımcısının Farklı Konumu

Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon), tasfiye listesindeki kırk iki Pardus fonu içinde unvanında “serbest” ibaresi taşımayan tek hisse fonudur. Bu fark hukuken önemlidir: fon, III-52.1 m.6/1-a-2’deki Hisse Senedi Şemsiye Fonu’na bağlı olağan bir fondur; katılma payları halka arz edilir (m.11/1), nitelikli olmayan yatırımcıya da satılır ve m.25’in muafiyetinden yararlanmaz. Dolayısıyla bu fon için m.17-24’teki portföy sınırlamaları geçerlidir ve bu sınırlamalar, fonun tasfiye öncesi yönetimine ilişkin bir iddia söz konusu olursa doğrudan ölçüt olarak kullanılabilir.

Tasfiye sırasında bu fonun yatırımcısı için A/6 eşiği de farklıydı: fon ne ihbarlı serbest fon ne de para piyasası fonudur; Bülten’in eşik cümlesi bu fonu kapsamıyordu ve TEFAS’tan verilip gerçekleşmeyen iade talimatları doğrudan A/6’nın ikinci cümlesine tabiydi (SPK’nın 28.09.2026 duyurusundaki 17 Eylül talimatlarına ilişkin ayrım saklıdır). 7596 sayılı Kanun bu fona da lafza göre uygulanmaz; kalan zarar iddiasında m.17-24 ölçütü ve tüketici mahkemesi savunusu genel hükümlere göre önem taşır. Görevli mahkeme bakımından da konum farklıdır: bu fonun yatırımcısı çoğunlukla nitelikli yatırımcı değildir ve 6502 sayılı Kanun m.3/1-l ile m.73 uyarınca tüketici mahkemesi savunulabilir. Portföy sınırlamalarının tamamını Fon Portföy Sınırlamaları (III-52.1 Tebliği m.17-24), uygunluk testi iddialarını Uygunluk Testi ve Müşteri Sınıflandırması ve tüketici mahkemesi tartışmasını Fon Yatırımcısı Tüketici mi? yazılarımızda anlattık. Para Piyasası (TL) Fon yatırımcısı için ise m.6/1-b’deki 184/45 gün kuralı ve m.14/5’teki son ilan edilen fiyat kuralı geçerlidir; ayrıntısı Para Piyasası Fonu Tasfiyesi yazımızdadır.

Param Güvende mi? Pardus Portföy’ün Durumu Fonu Etkiler mi?

Hukuki düzlemde cevap nettir. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 53. maddesi uyarınca fon malvarlığı, kurucunun (Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.) ve portföy saklayıcısının malvarlığından ayrıdır; fon hesabına olması dışında teminat gösterilemez ve rehnedilemez; kurucunun veya saklayıcının yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi hâlinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üzere haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına dâhil edilemez. III-52.1 m.5 aynı ilkeyi tekrarlar; m.5/5 kurucunun üçüncü kişilere olan borçları ile fonun alacaklarının birbirine karşı mahsup edilemeyeceğini ekler. Fonun sahibi kurucu değil, katılma payı sahipleridir; kurucu fonu inançlı mülkiyet esasına göre yatırımcı hesabına işletir (SPKn m.52; III-52.1 m.3/t). Pardus Portföy’ün, ortaklarının veya grup şirketlerinin kendi borçları, hakkında ileride alınabilecek tedbirler ya da yaptırımlar fon portföyündeki varlıkları sizden alamaz. Kurulun 23.09.2026 tarihli 2026/64 sayılı Bültenle Pardus Portföy’e verdiği 26.634.894,21 TL idari para cezası da kurucunun kendi borcudur ve fon malvarlığından ödenemez. Pardus Portföy, resmî sitesindeki tanıtımına göre 2021’den bu yana SPK lisanslı ve bankalardan bağımsız bir portföy yönetim şirketidir; Bununla birlikte A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin 17.09.2026 tarihli KAP açıklamasında Pardus Portföy bu aracı kurumun “dolaylı ortaklarından” biri olarak, A1 Capital Portföy ise aynı aracı kurumun bağlı ortaklığı olarak nitelendirilmiştir; yani Pardus, A1 Capital ile aynı sermaye grubu içindedir. Bu bağ fon malvarlığının ayrılığı ilkesini değiştirmez (SPKn m.53); paylarınızı A1 Capital Yatırım üzerinden aldıysanız dağıtıcı kuruluş ile kurucunun aynı grupta olmasının sonuçları A1 Capital Portföy sayfamızdaki grup yapısı bölümünde anlatıldı.

Ekonomik düzlemde cevap fonun portföyüne bağlıdır. Tasfiye, portföydeki varlıkların nakde çevrilip payınız oranında dağıtılmasıdır; size ödenen tutar, varlıkların satış anındaki değeriyle belirlendi. Kırk bir hisse fonunda bu tutar, portföydeki payların tasfiye dönemindeki fiyatına ve piyasa derinliğine; para piyasası fonunda kısa vadeli araçların vade sonunda fona dönen nakdine bağlıydı. Fonun A/3 kapsamında mutabakatı yapılan borçları (repo, pay repo, taahhütlü işlem, kredi) net varlıktan düşüldü. Tasfiye tamamlandığı için “param güvende mi” sorusu artık “ödenen tutar doğru mu ve kalan zararımı kimden isterim?” sorusuna dönüşmüştür; cevabı fon bazında farklıdır ve kırk iki fonun her birinin KAP’taki portföy dağılım raporu ile ödeme dökümünüzün karşılaştırılmasından çıkar. 7596 sayılı Kanunun net yatırım tutarına göre ödeme hükmü (m.4/1), tasfiyesi Kanunun yayımından önce tamamlanan fonlara lafza göre uygulanmaz; payınızın son ilan edilen değeri ile aldığınız tutar arasındaki fark için genel hükümlere göre tazminat yolları açıktır.

Payınız MKK’da sicil numaranız altında kayıtlıdır (SPKn m.13, m.81) ve ödeme bu kayda göre yapılır (2026/61 A/5). Kaydi sistemin güvencesini Kaydileştirme, MKK ve Takas Kesinliği, fon türüne göre yatırımcının hukuki konumunu Tasfiye Edilen Fonlarda Hangi Yatırımcı Avantajlı? yazılarımızda anlattık.

Ödeme Ne Zaman, Nasıl ve Kimden Geldi?

Ödemeler tamamlandı. Pardus Portföy’ün 08.10.2026 açıklamasına göre TEFAS’ta işlem gören on fonda tasfiye Ziraat Bankası tarafından tamamlandı ve ödeme tutarları Takasbank nezdindeki banka ve aracı kurum hesaplarına aktarılmaya başlandı; şirkete göre tutarlar Takasbank’ın uyum kontrollerinden sonra yatırımcı hesaplarına yansıtılacaktı. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre üç kurucunun 66 fonunda tasfiye tamamlandı; işlemlerin bir kısmı ayni (sermaye piyasası aracı teslimi) olarak yapıldı. Ödemeyi kurucu değil, görevli banka T.C. Ziraat Bankası yaptı; Pardus Portföy’ün kendi açıklaması da ödemenin bankaca tamamlandığını bildirir. Aşağıdaki tablo ödemenizi denetlerken bakmanız gereken noktaları gösterir.

Ödemenizi denetlerken üç şeye bakın: hesabınıza yatan tutarın hangi fona ilişkin olduğu, hangi pay adedi ve hangi birim değer üzerinden hesaplandığı (ayni ödemede hangi araç, kaç adet ve hangi değerle), kesinti yapılmışsa dayanağı. İbra veya feragat metni imzalamayın (TBK m.132). Birden fazla Pardus fonunuz varsa her ödemeyi ayrı ayrı fonla eşleştirin. Tutarın eksik olduğunu düşünüyorsanız izlenecek yolu Tasfiyede Param Eksik Geldi: İhtarname, Arabuluculuk ve Dava Yolu yazımızda anlattık.

Satış Talimatı Verip Parasını Alamayan Pardus Yatırımcısı

Bugünkü durum: Pardus fonlarında tasfiye 7596 sayılı Kanunun yayımından önce tamamlandığı için Kanunun PBLK hükmü (m.3/5) bu fonlara lafza göre uygulanmaz; talimatınızın akıbeti tasfiye sırasında uygulanan 2026/61 A/6 ve SPK’nın 28.09.2026 duyurusu çerçevesinde değerlendirilir. Talimatınız gerçekleşmediği hâlde öncelikli ödeme almadıysanız veya ödemeniz pay oranının altında kaldıysa, talimat kayıtları bu iddianın delilidir (PBLK rehberi).

Tasfiye sırasında, tasfiye edilen kırk iki fonda TEFAS üzerinden satış talimatı vermiş ve karşılığını alamamış yatırımcı, 2026/61 A/6 uyarınca sıradan pay sahibi değil, fonun alacaklısıydı: talimatın karşılığı fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilecek ve Ziraat Bankası’nın nakde çevirdiği tutardan öncelikle ödenecekti. Bu hakkın Bülten’e göre üç koşulu vardı: talimat tasfiye edilen bir fona ilişkin olmalı, TEFAS üzerinden verilmiş olmalı ve gerçekleştirilmemiş olmalı. Pardus’ta bu kuralın uygulanması fon türüne göre üç farklı eşik doğuruyordu: kırk serbest fonda eşik, fon ihbarlı ise 17.09.2026 saat 13:30’du; Para Piyasası (TL) Fon’da izahnamedeki valör atlama saatiydi; İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu’nda eşik cümlesi uygulanmıyordu ve gerçekleşmeyen TEFAS talimatı doğrudan fon borcu sayılıyordu. Ancak SPK’nın 28.09.2026 tarihli duyurusuna göre fonlar 17.09.2026’da TEFAS’ta işleme kapatıldığından o gün TEFAS’a verilen tüm talimatlar, saat 13.30’dan önce verilmiş olsalar da iptal edilmiştir ve sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktı; 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilip fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar ise A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır ve bunların fon borcu olarak mı, pay oranında mı ödeneceği açıklamada açıkça yazılmamıştı (SPK’nın 28 Eylül açıklaması).

Pardus Portföy’ün “izinler verildiğinde talepler derhal karşılanacaktır” beyanı, bekleyen talimatınızın kurucu kayıtlarında da yer aldığının teyidi için kurucudan yazılı bilgi istemeye zemin oluşturur; ancak tasfiye fonlarında ödeme kurucudan değil, görevli bankadan geldi. Bu hak için başvuru, form veya süre şartı yoktu; A/2’deki iki iş günü MKK ile Ziraat Bankası arasındaki mutabakat süresiydi ve yatırımcıya süre koymuyordu. Talimatınızın ekranda “iptal edildi” görünmesi de tek başına hakkı düşürmez. A/6 tartışmasının tamamını, delil listesi ve örnek ihtarnameyle birlikte Fon Satış Talimatım İptal Edildi, Gerçekleşmedi: 2026/61 A/6 Öncelikli Ödeme yazımızda anlattık.

İşleme Kapatılan Ama Tasfiye Edilmeyen Pardus Fonlarında Durum

Pardus Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören menkul kıymet yatırım fonlarının tamamı 2026/60 ile işleme kapatıldı; bunlardan kırk ikisi tasfiye listesindedir. Geri kalan fonlar hukuken devam etmektedir; ancak 2026/60 B bendi uyarınca TEFAS’ta, 2026/61 B bendi uyarınca da kurucu ve diğer dağıtıcılar aracılığıyla TEFAS dışından iade talimatı gerçekleştirilemez. Bu grupta tasfiye olmadığı için A/5 dağıtımı ve A/6 önceliği de yoktur ve 7596 sayılı Kanun bu fonlara uygulanmaz (m.1/1-2): paranız fonda durmaya devam eder, fonun birim pay değeri III-52.1 m.14 uyarınca hesaplanmaya devam eder (Kurul m.14/7 ve m.31/3 uyarınca hesaplamaya istisna getirmediği sürece), ancak paraya çevrilemez.

Pardus Portföy bu grup için açık bir beyanda bulunmuştur: tasfiye kapsamında olmayan fonlarda, TEFAS işlemleri ilgili kuruluş tarafından açıldığında giriş ve çıkışlar yapılabilecektir. Bu beyan, kısıt kalktığında iade taleplerinin karşılanacağına dair bir taahhüttür; ancak kısıtın ne zaman ve hangi esaslarla kalkacağı Kurul’un 64/1770 sayılı kararındaki çerçeveye bağlıdır ve beyan tek başına sonuç doğurmaz. SPK bu grup için 30.09.2026 tarihli 64/1770 sayılı kararla yolu çizdi: bu fonlar tasfiye süreci tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında alım ve/veya satım yönünde eşzamanlı olarak işleme açılabilecek; tasfiye işlemlerinin tamamlanabilmesi için gerekirse tasfiyenin bitmesi de beklenmeyecek. İşleme açılma tarihini ve alım-satım esaslarını, fon portföy yapısı, likidite, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatini gözeterek kurucu belirler; kararda bir tarih yoktur (kararın ayrıntısı). Böylece şirketin beyanı sınanabilir hâle gelir: açılışın zamanlamasını ve esaslarını belirleme yetkisi kurucuya bırakılmıştır ve bu yetki kural olarak tasfiye tamamlandıktan sonra kullanılabilir. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre tasfiye tamamlandığından bu koşul gerçekleşmiştir. Bununla birlikte Pardus Portföy 13.10.2026 tarihli açıklamasında (basına yansıyan), tasfiye dışındaki PKV fonunun genel yatırımcı işlemlerine açılmadığını, TEFAS verilerindeki yatırımcı sayısı, pay adedi ve fon büyüklüğü değişikliklerinin bir satış imkânı veya genel alıma açılma anlamına gelmediğini, tasfiyedeki bazı fonların portföyünde bulunan PKV paylarının fon genel işlemlere açılmadan Ziraat Bankası tarafından bozulduğunu ve açılışın şirketin tek taraflı kararıyla yapılamayıp SPK kararları ve Ziraat Bankası nezdindeki işlemlerle birlikte ilerlediğini bildirdi. Bu işlemin dayanağı açıklamada yer almıyor; PKV yatırımcısıysanız, kapalı fonda sizin iade talimatı veremediğiniz dönemde yapılan bu pay bozdurmanın fon fiyatına ve kalan yatırımcılara etkisini kurucudan yazılı olarak sorabilirsiniz. Fonunuzun işleme açılıp açılmadığını ve açılış esaslarını fonun KAP sayfasından ve dağıtım kuruluşunuzdan kontrol edin. Yatırımcının bu aşamada yapabileceği şey, konumunu belgelemek ve gelişmeleri resmi kaynaktan izlemektir. Karardan önce iade talimatı vermiş ama ödeme alamamış olanlar, talimatın kaydını kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak teyit ettirmelidir; kısıt kalktığında bu talimatların olağan sürecinde işlem görmesi ve şirketin taahhüdü gereği gecikmeksizin ödenmesi beklenir. Bu durumun hukuki ayrıntısını Fonlar Ödeme Yapmak İstiyor, SPK İzin Vermiyor ve İşlem Sırasının Geçici Durdurulması ve SPK’nın Tedbir Yetkileri yazılarımızda ele aldık.

Pardus Yatırımcısının Muhatapları: Kim Neyden Sorumlu?

Bu tablonun pratik sonucu şudur: ödeme ve ödeme tutarı için muhatap Ziraat Bankası’dır; talimatınızın neden iletilmediği veya iptal edildiği, nitelikli yatırımcı belgeleriniz ve uygunluk testiniz için muhatap kendi bankanız veya aracı kurumunuzdur; fonun tasfiye öncesi yönetiminden, Rehber’e ve portföy sınırlamalarına uyumdan doğan zarar iddiaları için muhatap kurucudur; kaydınızın doğruluğu için MKK’dır. Kurumların sorumluluk sınırlarını Fon Tasfiyesinde Zararımı Kimden Alırım?, saklayıcının yükümlülüklerini Portföy Saklayıcısının Sorumluluğu (SPKn m.56), kurucunun konumunu Portföy Yönetim Şirketi Nedir, Yükümlülükleri Nelerdir?, aracılık eden kuruluşu Katılma Payı Satışına Aracılık Eden Kuruluşun Sorumluluğu ve YTM’nin neden devreye girmediğini Yatırımcı Tazmin Merkezi yazılarımızda ayrıntılı anlattık.

Ziraat Bankası’nın bu konumu tasfiye dönemine ilişkindir. Fonun 17 Eylül 2026 öncesindeki portföy saklayıcısı, o fonun izahnamesinde yazan kuruluştur ve aynı şirketin fonları arasında bile farklı olabilir; tasfiye öncesi gözetim eksikliğinden doğan tazminat istemi o kuruluşa yöneltilir (SPKn m.56/2; III-56.1 m.10/1, m.11/1). Saklayıcının izahnameden nasıl tespit edileceğini ve davanın hangi bankaya açılacağını Fon Davası Hangi Bankaya Açılır? yazımızda anlattık.

Yapmanız Gerekenler: Belge, Kayıt ve Takip

Tasfiye için yatırımcıya süre koyan bir hüküm yoktu; ancak kalan zarar için dava süreleri işlemektedir (17 Eylül kararları için 16.11.2026, 64/1770 için temkinli hesapla 30.11.2026) ve elinizdeki bilgilerin kaybolmaması ve konumunuzun belgelenmesi sizin sorumluluğunuzdadır. Pardus yatırımcısı için listeye, kırk iki fonluk yapıya, serbest fon ağırlığına ve halka arz edilmiş iki fona özgü kalemler eklenmiştir.

Bu listedeki hiçbir adım için bir avukat şart değildir; ancak Pardus dosyasının kendine özgü zorluğu ölçeğidir: kırk iki fon, ağırlıklı olarak nitelikli yatırımcıya satılmış serbest fonlar, buna karşılık halka arz edilmiş iki fonda farklı bir yatırımcı kitlesi ve fon bazında farklı eşikler. Birden fazla fonunuz, birden fazla dağıtıcı kuruluşunuz veya bekleyen satış talimatınız varsa, her fon için hangi kaydın hangi kurumdan hangi dayanakla isteneceği, ödemelerin fon bazında nasıl takip edileceği ve hangi sırayla ilerleneceği hukuki bir planlama işidir. Vekâletname ile temsil, yazışmaların tek elden ve doğru muhataba yapılmasını, sürelerin (özellikle TSPB Hakem Heyeti’ndeki altmış günün) doğru hesaplanmasını ve dava aşamasına gelinirse dosyanın baştan hazır olmasını sağlar.

Yapmamanız Gerekenler ve Yanlış Bilgiler

Pardus Yatırımcısının Hak Arama Yolları

Tasfiye ödemesi için başvuru gerekmez; ancak ödeme tutarına itiraz, talimatın iletilmemesinden doğan zarar, nitelikli yatırımcı olmadığı hâlde serbest fon satılmış olması, halka arz edilmiş fonda portföy sınırlamalarına aykırılık veya fonun tasfiye öncesi yönetiminden kaynaklanan zarar iddiaları için hukuki yollar vardır. Aşağıdaki tablo bu yolları, muhatabını ve dayanağını gösterir; her satır her yatırımcı için geçerli değildir.

Zamanaşımı bakımından vekâlet ilişkisinden doğan talepler TBK m.147/5 uyarınca beş yıla, haksız fiil nitelendirmesinde TBK m.72’deki sürelere tabidir; kuruluşlara karşı açılacak tazminat davaları bakımından süre uzundur. Gerçek anlamda kısa olan süreler şunlardır: dağıtıcı kuruluşun cevabından sonra işleyen altmış günlük TSPB Hakem Heyeti süresi ile Kurul kararına karşı iptal davasındaki ve SPK’ya karşı tam yargı (tazminat) davasındaki altmış gün; 17 Eylül 2026 kararı için son gün 16 Kasım 2026’dır; 30 Eylül 2026 tarihli 64/1770 sayılı karar için temkinli hesapla son gün 30 Kasım 2026’dır (altmışıncı gün 29 Kasım Pazar gününe denk geldiğinden süre izleyen iş gününe uzar). SPK’ya karşı tazminat davası için doldurulabilir metin SPK’ya karşı tam yargı dava dilekçesi örneği yazımızda yer alıyor. Başvuru usulünü Yatırımcı Şikâyeti: SPK, Borsa ve Hakem Heyetine Nasıl Başvurulur?, zamanaşımını Fon Zararında Zamanaşımı, yöneticilerin malvarlığından tahsil ihtimalini Fon Yöneticilerinin Malvarlığına El Konuldu: Mağdur Yatırımcı Nasıl Tahsil Eder? ve ceza boyutundaki hakları Sermaye Piyasası Suçlarında Katılan ve Mağdur Hakları yazılarımızda anlattık. Kamuoyuna yansıyan soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir.

Görevli mahkeme tartışması Pardus dosyasında fon bazında farklıdır: kırk serbest fonun yatırımcısı nitelikli yatırımcıdır ve TTK m.4/1-f uyarınca ticari dava nitelendirmesi ağır basar; İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu ve Para Piyasası (TL) Fon yatırımcısında ise 6502 sayılı Kanun m.3/1-l ve m.73 uyarınca tüketici mahkemesi savunulabilir. Ayrıntı için Fon Yatırımcısı Tüketici mi? yazımıza bakabilirsiniz. Şirket hazinesini Pardus fonlarında tutan kurumsal yatırımcılar için ayrıca Şirket Hazinesi Tasfiye Edilen Fonda: Kurumsal Yatırımcı Rehberi yazımız vardır.

Pardus Portföy Yatırımcısı İçin Mevzuat Haritası

Diğer Altı Şirketin Yatırımcıları İçin

Bu sayfa, 2026/60 ve 2026/61 sayılı Bültenlerde adı geçen yedi portföy yönetim şirketinin her biri için hazırlanan şirket bazlı rehber serisinin Pardus Portföy sayfasıdır. Serinin önceki sayfaları Tera Portföy Fonları Ne Olacak?, Pusula Portföy Fonları Ne Olacak? , Hedef Portföy Fonları Ne Olacak? , Atlas Portföy Fonları Ne Olacak? ve A1 Capital Portföy Fonları Ne Olacak? başlıklarıyla yayımlandı; Aynı gruptaki Bulls Portföy Fonları Ne Olacak? sayfası da yayımlandı; yedi sayfanın tamamına Fon Tasfiyesi Hukuk Rehberi ana sayfasından erişilebilir. 28 Ekim 2026 itibarıyla durum: A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında tasfiye tamamlandı; Tera, Pusula ve Atlas fonlarında 76/1903 sayılı karara göre ara ödeme yapılıyor; Hedef fonlarında ara ödeme 70/1821 ile kaldırıldı. Yedi şirketi birlikte ele alan genel çerçeve için SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak?, durumunuza göre yol haritası için Fon Tasfiyesi: Durumunuza Göre Hukuki Yol Haritası yazılarımıza bakabilirsiniz.

Pardus Portföy fonlarında tasfiyeyi yürüten T.C. Ziraat Bankasından pay adedinizi, takyidatları ve dağıtım dökümünü istemek için tasfiye bankasına hesap dökümü ve tasfiye bilgisi talep yazısı örneği sayfamızdaki metni kullanabilirsiniz.

Ayrı bir dosyada Kurul, 2026/64 sayılı Bülten’de Pardus Portföy Yönetimi AŞ’ye, kurucusu olduğu Birinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu’nun Hidropar (HKTM) paylarındaki işlemlere iştiraki nedeniyle 26.634.894,21 TL idari para cezası verdi. Bu kararın fon tasfiyesiyle ilişkisi ve hukuki dayanağı SPK 2026/64 Bülteni analizimizde açıklandı.

Sıkça Sorulan Sorular

Pardus Portföy mağdurları ne yapmalı?

Pardus fonlarında tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı. Önce hesabınıza ne geçtiğini (nakit veya ayni) e-Devlet MKK kaydınız ve hesap ekstrenizle kontrol edin; birden fazla fonunuz varsa her ödemeyi ayrı fonla eşleştirin. Tutarı payınızın son ilan edilen değeriyle, net yatırım tutarınızla ve fonun KAP raporuyla karşılaştırın (nasıl hesaplanır). İbra metni imzalamayın ve kalan zarar için dava sürelerini (16.11.2026 ve 30.11.2026) takvime işleyin (tasfiyesi tamamlanan fonlar).

30 Eylül kararı Pardus fonları için ne getirdi; ara ödeme alacak mıyım?

Hayır, Pardus fonları için ara ödeme hiç öngörülmedi. SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1775 sayılı ara ödeme kararı yalnızca Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarını kapsadı; 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı karar da ara ödemeyi Tera, Pusula ve Atlas fonları için düzenledi. Pardus fonları için aynı gün çıkan 64/1770 sayılı karar tasfiyenin önce para piyasası unvanlı fondan, sonra yatırımcı sayısına göre yürütülmesini düzenledi; bu fonlarda tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı.

Pardus fonlarında tasfiye tamamlandı mı; 7596 sayılı Kanun bana uygulanır mı?

Evet, tasfiye tamamlandı: İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus’un 66 fonunda tasfiye bitti; bu sayı üç şirketin tasfiye listesindeki fonların toplamına (9 + 15 + 42) eşittir. 7596 sayılı Kanun ise 17.09.2026 kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve 27.10.2026’daki yayım tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsar (m.1/1, m.2/1-b). Bu nedenle Kanunun net yatırım tutarı, ara ödeme, PBLK ve geri kazanım hükümleri Pardus fonlarına lafza göre uygulanmaz; konu tartışmalıdır. Gönüllü iade (m.4/4) ve ödeme yasağı (m.3/6) ise bu fonları da kapsayan geniş bir ifadeyle yazılmıştır (ayrıntı).

Pardus Portföy’e verilen idari para cezası paramı etkiler mi?

Hayır. Kurul 23.09.2026 tarihli 2026/64 sayılı Bültenle Pardus Portföy’e, kurucusu olduğu Birinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu’nun Hidropar (HKTM) paylarındaki işlemlere iştiraki nedeniyle 26.634.894,21 TL idari para cezası verdi. Bu karar tasfiye edilen menkul kıymet yatırım fonlarına ilişkin değildir ve ceza kurucunun kendi borcudur; fon malvarlığı SPKn m.53 uyarınca kurucunun borçlarından ayrıdır. Kararın kurucunun yönetimine ilişkin bir tazminat iddiasında nasıl değerlendirilebileceği ayrı bir konudur (analiz).

Pardus Portföy fonları ne olacak?

Pardus Portföy’ün kırk iki tasfiye fonunda tasfiye tamamlandı. Şirketin 08.10.2026 açıklamasına göre TEFAS’ta işlem gören on fonda (AC4, KHA, PYR, BST, PMP, BRT, POS, PAO, IAU, AC5) tasfiye bitti ve ödemeler başladı; İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus’un 66 fonunda 45 binin üzerinde kişiye yaklaşık 40,8 milyar TL ayni ve nakdi tasfiye işlemi yapıldı. 7596 sayılı Kanun yayım tarihinde (27.10.2026) tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsadığından, Kanunun net yatırım tutarı ve ara ödeme hükümleri bu fonlara lafza göre uygulanmaz. Tasfiye listesinde olmayan diğer Pardus fonları ise 64/1770’e göre işleme açılabilir; şirkete göre açılış SPK kararları ve Ziraat Bankası işlemleriyle birlikte ilerliyor.

Pardus Portföy “talepler derhal karşılanacak” dedi; o zaman neden tasfiye ediliyor?

Tasfiye kararı Kurul’un SPKn m.96/1’deki tedbir yetkisine dayandı ve şirket beyanıyla değişmedi; tasfiye edilen fonlarda pay geri alınamaz (III-52.1 m.28/2) ve ödemeyi kurucu değil görevli banka yaptı. Tasfiye tamamlandığına göre beyan artık dağıtılan tutarla karşılaştırılabilir. Şirketin beyanı asıl olarak işleme kapatılan ama tasfiye edilmeyen fonlar bakımından pratik anlam taşır: kısıt kalktığında iade taleplerinin derhal karşılanacağına dair bir taahhüttür.

Pardus Portföy fonundaki param güvende mi?

Hukuken fon malvarlığı, SPKn m.53 uyarınca kurucu Pardus Portföy’ün, ortaklarının ve saklayıcının malvarlığından ayrıdır; kurucuya 2026/64 sayılı Bültenle verilen idari para cezası da fon malvarlığından ödenemez. Tasfiye tamamlandığı için bugünkü soru, ödenen tutarın doğru olup olmadığıdır: aldığınız tutar fon bazında portföydeki varlıkların tasfiye dönemindeki değerine bağlıydı; endeks dışı ve küçük şirket temalı fonlarda payların piyasa derinliği belirleyiciydi. Garanti edilmiş bir tutar yoktu; fark varsa kalan zarar için genel hükümlere göre tazminat yolları açıktır.

Pardus’un hangi fonları tasfiye edildi?

2026/61 sayılı Bülten C bendinde 72 ile 113 arasındaki sıralarda yer alan kırk iki fon: Altıncı, Beşinci, Birinci, Dokuzuncu, Dördüncü, İkinci, Onaltıncı, Onbeşinci, Onbirinci, Ondokuzuncu, Ondördüncü, Onikinci, Onsekizinci, Onuncu, Onüçüncü, Onyedinci, Sekizinci, Üçüncü, Yirmibirinci, Yirmiikinci ve Yirminci Hisse Senedi Serbest fonları; Anadolu, Batı, Bereket, Capital, Doğu, Güney, Kartal, Kuzey, Marmara ve Model Portföy Hisse Senedi Serbest fonları; BIST 30, BIST 50 ve BIST 100 Dışı Şirketler ile Bankacılık Sektörü Dışı, Sanayi Şirketleri ve Sanayi Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest fonları; İstatistiksel Arbitraj ve İkinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest fonları; Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon; İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu; Para Piyasası (TL) Fon. Tam liste bu sayfanın ilk tablosundadır. Şirketin 08.10.2026 açıklamasında tasfiyesi tamamlandığı bildirilen ve TEFAS’ta işlem gören on fonun kodları AC4, KHA, PYR, BST, PMP, BRT, POS, PAO, IAU, AC5’tir; bunlardan AC4 Para Piyasası (TL) Fon’dur.

İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu neden farklı?

Kırk iki fon içinde unvanında “serbest” ibaresi taşımayan tek hisse fonudur; halka arz edilmiş olağan bir hisse senedi yoğun fondur, nitelikli olmayan yatırımcıya da satılır ve III-52.1 m.17-24’teki portföy sınırlamalarına (tek ihraççı %10, grup %20, sermaye payı %10 gibi) tabidir. Bu sınırlamalar, tasfiye öncesi yönetime ilişkin bir tazminat iddiasında doğrudan ölçüttür. Tasfiye sırasında A/6 eşik cümlesi kapsamında değildi; tüketici mahkemesi savunusu bu fonda daha güçlüdür. 7596 sayılı Kanun bu fona da lafza göre uygulanmaz.

Ödemeyi kim yaptı, para ne zaman yattı?

Ödemeyi Pardus Portföy değil, 2026/61 A/1 ile görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası yaptı. Şirketin 08.10.2026 açıklamasına göre TEFAS’ta işlem gören on fonda ödemeler 8 Ekim’de başladı ve tutarlar Takasbank nezdindeki banka ve aracı kurum hesaplarına aktarıldı; İletişim Başkanlığına göre 18.10.2026 itibarıyla tüm fonlarda tasfiye tamamlandı ve işlemlerin bir kısmı ayni olarak yapıldı. Para hesabınıza geçmediyse payları aldığınız kuruluştan aktarılan tutarı ve tarihi yazılı isteyin (TBK m.508).

Ödeme almak için bir yere başvurmam gerekiyor mu?

Hayır. 2026/61 sayılı Bülten ve 64/1770 sayılı karar yatırımcıya başvuru şartı yüklemedi; hak sahipleri MKK kayıtlarından belirlendi ve ödeme mutabakatı tamamlanmış yatırım hesabına yapıldı. Ödemeniz gelmediyse veya eksik geldiyse yazılı itiraz yolu açıktır; “başvurunuzu biz yaparız” diyerek ücret isteyenlere itibar etmeyin.

Pardus fonumu satmak için talimat vermiştim, gerçekleşmedi; ne olacak?

Tasfiye sırasında TEFAS üzerinden verilip gerçekleşmeyen iade talimatları 2026/61 A/6 ve SPK’nın 28.09.2026 duyurusu çerçevesinde değerlendirildi; bu duyuruya göre 17.09.2026’da TEFAS’a verilen talimatlar iptal edilmiş ve pay oranında ödenecekti. Serbest fonlarda ihbar eşiği, para piyasası fonunda valör atlama saati esas alınıyordu; İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu’nda eşik cümlesi uygulanmıyordu. 7596 sayılı Kanunun PBLK hükmü (m.3/5) tasfiyesi Kanundan önce tamamlanan bu fonlara lafza göre uygulanmaz. Talimatınızın karşılığını alamadığınızı düşünüyorsanız talimat kaydını ve ödeme dökümünü yazılı isteyin (PBLK rehberi).

BIST 30/50/100 dışı şirketler fonlarında ödeme daha mı geç gelir?

Tasfiye sırasında Bülten’de fon bazında bir takvim yoktu; A/5 satışların piyasa derinliği ve likidite koşulları gözetilerek yapılacağını söylüyordu ve ana endeks dışındaki paylarda nakde dönüşün daha uzun sürmesi beklenebilirdi. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre tasfiye tüm fonlarda tamamlandı ve işlemlerin bir kısmı ayni olarak yapıldı. Artık önemli olan, bu fonlarda aldığınız tutarın (ayni teslim edilen payların değeri dâhil) son ilan edilen fiyatla ve KAP portföy raporuyla karşılaştırılmasıdır.

“Mutlak Getiri Hedefli” fon bana getiri garanti ediyor muydu?

Hayır. Unvandaki hedef, KAP’ta ilan edilen bir stratejidir; garanti yalnızca III-52.1 m.27’deki garantili fonlarda ve bir garantörün taahhüdüyle vardır. Serbest fonlarda böyle bir garanti yoktur; hedefe ulaşılamaması tek başına tazminat talebine dayanak olmaz. Fonun tebliğ, Rehber ve izahnameye aykırı yönetildiği iddiası ise ayrı bir konudur.

Nitelikli yatırımcı değilim ama bana Pardus serbest fonu satıldı; ne yapabilirim?

Serbest fonlar yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilir ve satan kuruluş nitelikli yatırımcı belgelerini temin edip tutmak zorundadır (III-52.1 m.25/4). Belgeleriniz yoksa veya statü şartını taşımıyorsanız, bu dağıtıcı kuruluşa karşı ayrı bir sorumluluk hattı açar: yazılı şikâyet, TSPB Hakem Heyeti, arabuluculuk ve dava. Bu iddia tasfiye ödemesinden bağımsızdır; ödemeyi almış olmanız bu hakkı ortadan kaldırmaz (TBK m.132).

Tasfiye listesinde olmayan Pardus fonumda ne olacak?

Fon hukuken devam ediyor ve 17.09.2026’dan beri TEFAS’ta ve TEFAS dışı kanallarda işleme kapalıydı. SPK’nın 64/1770 sayılı kararına göre bu fonlar tasfiye tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eşzamanlı olarak işleme açılabilir; açılış tarihini ve alım-satım esaslarını kurucu belirler. Tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı; ancak Pardus Portföy 13.10.2026’da açılışın tek taraflı kararıyla yapılamadığını, SPK kararları ve Ziraat Bankası nezdindeki işlemlerle birlikte ilerlediğini açıkladı. Fonunuzun KAP sayfasında açılış duyurusu olup olmadığını kontrol edin; TEFAS verilerindeki değişiklik tek başına açılış anlamına gelmez. 7596 sayılı Kanun bu fonlara uygulanmaz (m.1/1-2).

Pardus’un girişim sermayesi veya gayrimenkul fonundayım; ben de etkilendim mi?

2026/60 yalnızca katılma payları TEFAS’ta işlem gören yatırım fonlarını kapsar. TEFAS’ta işlem görmeyen girişim sermayesi ve gayrimenkul yatırım fonları bu kararın ve tasfiye listesinin kapsamında değildir; bu fonlar III-52.4 ve III-52.3 sayılı Tebliğlere tabidir ve bu sayfa onları ele almaz. Ayrı bir dosyada Kurul, 23.09.2026 tarihli 2026/64 sayılı Bültenle Pardus Portföy’e, kurucusu olduğu Birinci Karma Girişim Sermayesi Yatırım Fonu’nun Hidropar (HKTM) paylarındaki işlemlere iştiraki nedeniyle 26.634.894,21 TL idari para cezası verdi; bu fondaysanız analizimize bakın.

Zararımı Pardus Portföy’den isteyebilir miyim?

Tasfiye ödemesi için muhatap Ziraat Bankası’dır. Fonun tasfiye öncesi yönetiminden, Rehber’e ve %80 kuralına aykırılıktan, halka arz edilmiş fonda m.17-24 sınırlamalarına aykırılıktan veya izahnameye aykırı yönetimden doğan bir zarar iddiası varsa, kurucunun sorumluluğu III-52.1 m.9 ve kıyasen TBK m.502-514 çerçevesinde değerlendirilir; bu ayrı bir tazminat davası konusudur ve zararın, kusurun ve illiyet bağının ispatını gerektirir. KAP portföy raporları ve şirket beyanı delil olarak kullanılabilir. 7596 sayılı Kanunun sorumlulardan TMSF eliyle tahsil ve geri kazanım hesabı sistemi (m.5, m.6), dar yoruma göre tasfiyesi Kanundan önce tamamlanan fonlar için işlemez; bu, genel hükümlere göre tazminat yollarını kapatmaz (ayrıntı).

Bu sayfadaki bilgiler hangi kaynağa dayanıyor?

SPK’nın 2026/60, 2026/61, 2026/62, 2026/64, 2026/67 ve 2026/76 sayılı Bültenlerine ve 01.10.2026 tarihli duyurusuna, 27.10.2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Kanuna, SPK’nın 18.09.2026 tarihli Rehber süreci basın duyurusuna, Pardus Portföy Yönetimi A.Ş.’nin resmî internet sitesindeki kamuoyu açıklamasına ve basına yansıyan 08.10.2026 ile 13.10.2026 tarihli açıklamalarına ve ilgili mevzuata. İletişim Başkanlığı ve diğer resmî makam açıklamaları kaynağı belirtilerek verilmiştir; basın yorumları, sosyal medya paylaşımları ve soruşturmaya ilişkin haberler kaynak olarak kullanılmamıştır. Son güncelleme 28 Ekim 2026.