Fon Satış Talimatım İptal Edildi, Gerçekleşmedi 2026: 17 Eylül Talimatları İptal, 16 Eylül ve Öncesi A/6 — SPK’nın 28 Eylül Açıklaması, Ara Ödemenin Etkisi, İki İş Günü Kimin Süresi, Bankanın III-37.1 m.19, m.30, m.35 Yükümlülükleri, III-45.1 m.27 On Yıllık Kayıt, Delil Dosyası ve İki Örnek İhtarname

Fonunuzu sattınız, ekranda “talimatınız alındı” yazdı; talimat gerçekleşmedi ve “iptal edilmiştir” oldu. Bu yazı o durumdaki yatırımcı için yazılmıştır ve SPK’nın 28 Eylül 2026 açıklamasına göre güncellenmiştir. Sonucu, talimatın TEFAS’a hangi gün iletildiği belirler: SPK’ya göre 17.09.2026’da TEFAS’a verilen tüm talimatlar, saat 13.30’dan önce verilmiş olsalar da iptal edilmiştir ve sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktır; 16.09.2026 ve öncesinde iletilip fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar ise 2026/61 A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır. A/6, TEFAS üzerinden verilip gerçekleştirilemeyen iade talimatlarının karşılığını fon borcu sayar ve tasfiye nakdinden öncelikle ödenmesini öngörür; SPK açıklaması ise bu ikinci grubun fon borcu olarak mı, pay oranında mı ödeneceğini açıkça yazmaz. Hiçbir grup için başvuru şartı, form veya süre yoktur. Bülten’deki “iki iş günü” (A/2) yatırımcıya değil, MKK ile görevli bankalara (T. İş Bankası ve T.C. Ziraat Bankası) verilmiş bir mutabakat süresidir; “on iş günü” (A/3) önceki saklayıcı, banka ve Takasbank arasındaki hesap mutabakatının süresidir; altı aylık tasfiye süresi (A/8, 2026/62 ile uzatıldı) bankanın süresidir. Aşağıda; talimatınızın hangi gruba girdiğini, 13:30 eşiğinin 28 Eylül açıklamasından sonra ne anlama geldiğini, ara ödeme kararının talimatınıza etkisini, dağıtıcı bankanın III-37.1 m.19, m.30 ve m.35 ile TBK m.506 kapsamındaki yükümlülüklerini, emir kayıtlarının III-45.1 m.27 uyarınca on yıl saklanmak zorunda olduğunu, hangi belgelerin toplanacağını, iki ayrı örnek ihtarname metnini ve banka – TSPB Hakem Heyeti – arabuluculuk – mahkeme sırasını bulacaksınız.

Önce Net Cevap: Sonucu Talimatınızın Hangi Gün TEFAS’a İletildiği Belirler

SPK, 28 Eylül 2026 tarihli Tasfiye Süresine İlişkin Basın Duyurusu’nda tasfiyeye konu fonlarda verilen talimatların akıbetini açıkladı. Duyuruya göre yalnızca 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen alım ve satım talimatları platformun olağan işleyişine dahil edilmiştir. Fonlar 57/1707 sayılı karar uyarınca 17.09.2026’da TEFAS’ta işleme kapatıldığından, o tarihte verilen tüm talimatlar TEFAS tarafından iptal edilmiştir ve bu talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacaktır. 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilmekle birlikte fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar ise 2026/61 A/6 hükmünün uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır. Bu nedenle ilk sorulacak soru, talimatınızın TEFAS’a hangi gün iletildiğidir.

Ekranda “iptal edilmiştir” ibaresinin görünmesi bu nedenle her yatırımcı için aynı anlama gelmez. 17 Eylül talimatı için iptal, SPK açıklamasıyla teyit edilmiş bir sonuçtur ve ödeme pay oranındadır. 16 Eylül veya öncesinde iletilip gerçekleşmeyen talimatta ise iptal ibaresi kuruluşun kendi sisteminde emri kapattığını gösteren bir operasyon kaydıdır; tek başına bir hak kaybı değildir. SPK’nın 2026/61 sayılı Bülteni’nin A/6 maddesi, tasfiye kararı verilen fonlarda Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilen ve gerçekleştirilmeyen iade talimatları karşılığında oluşan tutarın fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirileceğini ve bankanın A/5 maddesindeki yöntemlerle elde ettiği nakitle öncelikli olarak bu borçların ödeneceğini düzenler. Bu hüküm uygulanırsa talimat sahibi tasfiyede sıradan pay sahibi değil, fonun alacaklısı olur; bu, III-52.1 sayılı Tebliğ’in 28/2. maddesindeki “tasfiye durumunda yalnızca katılma payı sahiplerine ödeme yapılabilir” kuralıyla da çelişmez, çünkü talimat vermiş yatırımcı zaten pay sahibidir, yalnızca sırası öndedir.

Hangi grupta olursanız olun, hakkınız kendiliğinden işler. 2026/61 sayılı Bülten, yatırımcıya hiçbir başvuru, form, bildirim veya süre yükümlülüğü yüklememiştir. Talimatınızın hangi gruba girdiği yatırımcının beyanıyla değil, sistem kayıtlarıyla belirlenir: TEFAS’a iletilmiş emirler platformu işleten Takasbank’ın kayıtlarında, paylar Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdindeki bireysel saklama hesaplarında, emrin alınış zamanı ise dağıtıcı kuruluşun III-37.1 m.35 uyarınca tutmak zorunda olduğu zaman damgalı kayıtlarda zaten mevcuttur. Bülten’in A/2 maddesindeki “iki iş günü”, bu kayıtların MKK ile görevli bankalar arasında karşılaştırılması için konulmuş bir kurum içi takvimdir; muhatabı yatırımcı değildir ve bu sürenin geçmesiyle hiçbir yatırımcı hakkı düşmez. Bu konu aşağıda ayrı bir başlıkta, madde madde ele alınmıştır.

Kayıt ile delil ise farklı şeylerdir. Hakkınız Bülten’den ve Kanun’dan doğar; ancak ödemenin fiilen size ulaşması, talimatın kayıtlarda “gerçekleşmemiş emir” olarak görünmesine bağlıdır. TEFAS’a iletilmiş bir talimat orada kayıtlıdır. Bankanın sisteminde kalmış ve platforma hiç iletilmemiş bir talimat ise başka bir hattın konusudur: dağıtıcı bankanın kendi yükümlülüğü. Bu iki hattı ayırmak, doğru muhataba doğru talebi yöneltmenin anahtarıdır.

Hukuki Zemin: Kanun, Tebliğ ve Kurul Kararları Hangi Sırayla Okunur?

Bu uyuşmazlıkta dört katmanlı bir mevzuat vardır ve katmanlar birbirinin yerine geçmez. En üstte 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) durur; onun altında SPK’nın tebliğleri, tebliğlerin uygulamasını açıklayan Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber ve son olarak somut olay için verilmiş Kurul kararları gelir. 2026/61 sayılı Bülten’in A/9 maddesi bu hiyerarşiyi kendisi de kabul eder: usul ve esaslarda yer verilmeyen konularda Rehber’in 11. maddesinin (f) bendi, orada da hüküm yoksa Kurulun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemeleri uygulanır.

Bu tablonun yatırımcı lehine sonucu şudur: Kurul, Tebliğ m.28 ve Rehber m.11/(f) çerçevesindeki yetkisini kullanarak somut olaya özgü bir tasfiye usulü koymuş ve bu usulde gerçekleşmemiş iade talimatlarını alacak olarak tanımıştır. Kurul kararı Kanun’un altında bir düzenlemedir; dolayısıyla Kanun’dan ve Tebliğ’den doğan haklarınızı daraltamaz, ancak burada yaptığı şey tam tersidir: sıradan dağıtım kuralına (A/5) bir öncelik istisnası (A/6) eklemiştir. Kurul’un bu kararın alınmasındaki yetkisini ve kararlara karşı yargı yolunu SPK’nın Denetim ve Tedbir Yetkileri (SPKn m.87-102) ve SPK Kararlarına Karşı Yargı Yolları yazılarımızda ele aldık.

Talimatınız Hangi Aşamada Kaldı? Dört İhtimal

Bir fon satış (katılma payı iade) talimatı, verildiği andan paranın hesaba geçmesine kadar birkaç aşamadan geçer: müşteri emri kuruluşa ulaşır, kuruluş emri TEFAS platformuna iletir, emir fonun değerleme ve valör kurallarına göre fiyatlanır, takas gerçekleşir ve nakit hesaba aktarılır. Talimatınızın hangi aşamada durduğu, hem hukuki konumunuzu hem de muhatabınızı belirler. Platformun işleyişini ve bu aşamaların hukuki dayanaklarını TEFAS Nedir, Nasıl Çalışır? yazımızda ayrıntılı anlattık.

Dördüncü ihtimalde konumunuz en güçlüdür; birincisinde muhatabınız öncelikle kendi bankanızdır. İkinci ve üçüncü ihtimallerde sonucu iletim günü belirler: 16 Eylül ve öncesinde iletilip gerçekleşmeyen talimatta A/6 tartışması, 17 Eylül’de iletilip iptal edilen talimatta ise pay oranında ödeme ve kuruluşa karşı gecikme iddiası gündeme gelir. Bu ayrımda kelimelere dikkat edin: A/6, “TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilen” talimatlardan söz eder; A/6’nın eşik cümlesi ise “iletilen” talimatlardan. Uygulamada belirleyici zaman damgası, uygulamaya tıkladığınız an değil, emrin platforma iletildiği andır. Bankanın bu iki zaman arasında bıraktığı fark, bir sonraki bölümlerin konusudur.

13:30 Eşiği ve 28 Eylül Açıklaması: A/6 Bugün Nasıl Okunur?

2026/61 sayılı Bülten’in A/6 maddesi iki cümleden oluşur ve iki cümle iki farklı işi görür. Birinci cümle bir sınır çizer: ihbarlı fonlar için 17.09.2026 günü saat 13:30’dan sonra iletilen katılma payı iade talimatları ile para piyasası fonları için izahnamede yer verilen gün sonu valör atlama saatinden sonra iletilen iade talimatları “işbu tasfiye esasları kapsamındadır”. Yani bu talimatlar artık iade talimatı olarak değil, tasfiye dağıtımına tabi sıradan pay sahipliği olarak işlem görür. İkinci cümle ise bir öncelik kurar: tasfiye kararı verilen fonlarda TEFAS üzerinden verilip gerçekleştirilmeyen iade talimatlarının karşılığı fon borcudur ve tasfiye nakdinden öncelikle ödenir.

Bülten yayımlandığında iki cümle birlikte okunarak, eşikten önce iletilip gerçekleştirilemeyen talimatların A/6 önceliğinden yararlanacağı, eşikten sonra iletilenlerin ise A/5 dağıtımına tabi olacağı sonucuna ulaşılıyordu; bu yazının ilk sürümü de bu okumayı esas almıştı. SPK’nın 28.09.2026 tarihli duyurusu bu okumayı 17 Eylül bakımından değiştirdi. Kurul, 16.09.2026 saat 13.30 sonrası ile 17.09.2026 saat 13.30 öncesi talimatların aynı fiyat valörüne tabi olduğunu; 2026/61’de 17.09.2026 saat 13.30 sınırı ilan edilmiş olmakla birlikte, fonlar 57/1707 sayılı karar uyarınca 17.09.2026’da TEFAS’ta işleme kapatıldığından o tarihte verilen tüm talimatların TEFAS tarafından iptal edildiğini ve bu talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden, katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını açıkladı.

Bu açıklamadan sonra 13:30 eşiğinin 17 Eylül talimatları için pratik bir sonucu kalmamıştır: o gün verilen talimat, saati ne olursa olsun iptal edilmiş ve pay oranında ödemeye bağlanmıştır. Açık kalan soru 16 Eylül ve öncesi grubundadır. Duyuru bu talimatları A/6 “bakımından tasfiye kapsamında” sayar ve bu ifade iki biçimde okunabilir. Birinci okumaya göre bu talimatlar A/6’nın ikinci cümlesindeki gerçekleştirilemeyen TEFAS emirleridir ve karşılıkları fon borcu olarak öncelikle ödenir. İkinci okumaya göre “tasfiye kapsamındadır” ifadesi A/6’nın birinci cümlesindeki anlamda kullanılmıştır ve bu talimatlar da pay oranında dağıtıma tabidir. Kurul bu noktayı açıkça yazmadığından, bu gruptaki yatırımcının görevli bankadan talimatı karşılığında fon borcu tahakkuk ettirilip ettirilmediğini ve tutarını yazılı olarak istemesi gerekir. 15 Eylül 2026’da iade ödemelerinde temerrüt açıklayan Pusula Portföy’ün Para Piyasası (TL) Fonu (PRY) ile İkinci Para Piyasası (TL) Fonu (PNU) yatırımcıları bu grubun tipik örneğidir (Pusula rehberi).

Açıklamanın kendisi de tartışmaya açıktır. 2026/61 sayılı Bülten’in ilan ettiği 13.30 sınırına güvenerek 17 Eylül sabahı talimat veren yatırımcı bakımından güven ilkesi, aynı fiyat valörüne tabi olduğu kabul edilen 16 Eylül öğleden sonra ve 17 Eylül sabahı talimatlarının farklı muamele görmesi bakımından ise eşitlik ilkesi (Anayasa m.10) tartışması doğar. Bu tartışmanın yeri idari yargıdır ve İYUK m.7 uyarınca altmış günlük dava süresi işler; 17.09.2026 tarihli kararlar ve bunlara dayanan uygulama bakımından temkinli son gün 16.11.2026’dır. Açıklamanın hukuki değerlendirmesini SPK’nın 28 Eylül 2026 Açıklaması, dava yolunu SPK’nın Fon Tasfiye ve İşleme Kapatma Kararına Karşı İptal Davası yazılarımızda ele aldık.

Burada iki kavramın altını çizmek gerekir. İhbarlı fon, katılma payı iadesinin belirli günlerde ve belirli saate kadar verilen talimatla, ihbar süresi geçtikten sonra yapılabildiği fondur; III-52.1 m.25/11’in serbest fonlar için tanıdığı “daha uzun iade süresi” imkânının uygulamadaki adıdır. Valör atlama saati ise, o saatten sonra verilen talimatın ertesi işlem gününün emri sayılmasını ifade eder. Her iki bilgi de fonun izahnamesinde, yatırımcı bilgi formunda ve serbest fonlarda KAP sayfasında yazılıdır. Bu belgelerin bölüm bölüm nasıl okunacağını Fon İzahnamesi ve Yatırımcı Bilgi Formu Nasıl Okunur? yazımızda, serbest fonlarda iade talimatının işleyişini Serbest Fonlar ve Nitelikli Yatırımcı (III-52.1 m.25) yazımızda, para piyasası fonlarının özel rejimini de Para Piyasası Fonu Tasfiyesi yazımızda anlattık.

Açıkça belirtilmesi gereken bir boşluk vardır: A/6, borcun “oluşan tutar” üzerinden tahakkuk ettirileceğini söyler, ancak bu tutarın hangi tarihteki birim pay değeriyle hesaplanacağını yazmaz. Genel kural III-52.1 m.14/5’tir: emir, emri takip eden ilk hesaplamada bulunacak fiyattan; para piyasası fonlarında en son ilan edilen fiyattan yerine getirilir. Bankaların bu kuralı esas alması beklenir; farklı bir tarih veya fiyat uygulanırsa, bu bir itiraz ve gerekirse dava konusudur. Bu nedenle ödeme geldiğinde tutarı “eksik geldi mi” sorusuyla değil, “hangi tarihin fiyatıyla hesaplandı” sorusuyla kontrol edin; eksik ödeme yolunu Tasfiyede Param Eksik Geldi: İhtarname, Arabuluculuk ve Dava Yolu yazımızda ayrıca anlattık.

Ara Ödeme (64/1775) Satış Talimatınızı Nasıl Etkiler?

SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1775 sayılı kararı (Bülten 2026/67), Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy’ün tasfiyedeki fonlarında “mutabakatı tamamlanmış tüm katılma payı sahiplerine” tasfiye sonucunda hak kazanacakları ödemeye mahsuben, ek tasfiye usulü olarak ara ödeme yapılmasını öngörür. Esas tutar, MKK’nın her hak sahibi için hesaplayacağı net yatırım tutarıdır: bu tutar 1 milyon TL’nin altındaysa tamamı, 1 milyon TL ve üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ödenir. Uygulama para piyasası fonlarından başlar; ara ödeme karşılığında katılma payı iadesi yapılmaz, paylar nihai tasfiye ödemelerinde iade edilir. A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları için çıkan 64/1770 sayılı karar ise ara ödeme öngörmez, yalnızca tasfiye sırasını belirler.

Karar, gerçekleşmemiş iade talimatlarının A/6 kapsamındaki öncelikli ödemesi hakkında ayrı bir hüküm içermez. Satış talimatı gerçekleşmemiş yatırımcı paylarını hâlâ elinde tuttuğu için katılma payı sahibidir ve mutabakatı tamamlanmışsa ara ödeme kapsamına girer. Açık kalan iki soru vardır: A/6 kapsamında fon borcu tahakkuk ettirilmiş bir talimatın ara ödemeyle nasıl mahsup edileceği ve A/2 mutabakatına konu “gerçekleşmemiş emir” kaydının mutabakatın tamamlanmasını etkileyip etkilemeyeceği. Bu iki soru 1 Ekim 2026 itibarıyla resmî olarak cevaplanmış değildir; görevli bankadan yazılı olarak sorulmalıdır. Ara ödemenin hesaplanması ve mahsubu SPK ara ödeme kararı rehberimizde ayrıntılı anlatılmıştır.

İki İş Günü Kimin Süresi? Mutabakat Takviminin Muhatabı Yatırımcı Değildir

Tasfiye kararından sonra en çok yayılan yanlış bilgi, “iki iş günü içinde bir şey yapmazsam hakkım yanar” cümlesidir. Bu cümle Bülten’in metnine dayanmaz. A/2 maddesi aynen şöyle der: usul ve esasların yürürlüğe girmesini takip eden iki iş günü içinde, tasfiye konusu fonların her birinin tedavüldeki toplam katılma payı adedi ile yatırımcıların sicil bazında bireysel saklama hesapları detayındaki katılma payları, varsa rehin, haciz, tedbir ve diğer takyidatlar ve gerçekleşmemiş emirlere ilişkin mutabakat Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ ve bankalar arasında yapılır. Cümlenin öznesi bellidir: MKK ve görevli bankalar. Yatırımcı, bu cümlede ne özne ne de muhataptır.

Yatırımcının bu sürelerle bağlı olmadığı dört ayrı gerekçeyle sabittir. Birincisi lafızdır: A/2, mutabakatın “MKK ve bankalar arasında” yapılacağını söyler; yatırımcıya yönelik tek bir fiil bile içermez. İkincisi amaçtır: mutabakat bir hak tesis etme işlemi değil, halihazırda var olan kayıtların karşılaştırılmasıdır; A/5’in “mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına” ödeme yapılacağını söylemesi, ödemenin MKK kayıtları üzerinden yapılacağı anlamına gelir. Üçüncüsü sistematiktir: Bülten’in hiçbir maddesi yatırımcıya bir yükümlülük yüklemez; tasfiye ödemesi için ayrıca tanımlanmış bir başvuru işlemi yoktur ve hak sahipleri MKK kayıtları üzerinden belirlenir. Dördüncüsü hukukun genel ilkesidir: hak düşürücü süre ancak kanunla veya açık bir düzenlemeyle konulabilir. Yatırımcının SPKn m.52-53 ve TBK’dan doğan alacağı, bir Kurul kararındaki kurumlar arası takvimle düşürülemez; SPKn m.1, Kanun’un amacını yatırımcıların hak ve menfaatlerinin korunması olarak tanımlar ve Anayasa m.35 mülkiyet hakkını güvence altına alır.

“Gerçekleşmemiş emir” verisinin nereden geldiğini bilmek, bu tespiti somutlaştırır. TEFAS, Takasbank tarafından işletilen bir platformdur; platforma iletilmiş her emir orada bir kayıt doğurur. Dağıtıcı kuruluş, III-37.1 m.35 uyarınca reddedilen, gerçekleşmeyen, iptal edilen ve değiştirilen emirler dâhil tüm emirleri tarih ve zaman bilgisiyle anlık olarak kaydetmek zorundadır. Paylar MKK’da sicil bazında izlenir (SPKn m.13, m.81). Mutabakat, bu üç kayıt katmanının karşılaştırılmasıdır; yatırımcının beyanı bu tabloya ancak bir kayıt hatası olduğunda ve düzeltme talebi olarak girer. Kaydi sistemin bu işleyişini Kaydileştirme, MKK ve Takas Kesinliği (SPKn m.13, m.73-83) yazımızda ayrıntılı anlattık.

Peki iki iş günü geçtiyse ve siz hiçbir şey yapmadıysanız? Hiçbir şey olmaz. Mutabakat kurumlar arasında yapılmıştır; kayıtlarda bir eksiklik varsa düzeltme talebi tasfiye süresince ve sonrasında her zaman mümkündür, çünkü bu bir kayıt düzeltmesidir, kaçırılmış bir başvuru değil. Yatırımcı için bu sürelerin tek pratik anlamı şudur: mutabakat tamamlandıktan sonra hem MKK e-Yatırımcı ekranınızdaki kayıt hem de bankanızdan alacağınız bilgi netleşir. Bu netleşmeyi beklemek, telaşla bildirim yağdırmaktan daha akılcıdır. Bu yazının ilerleyen bölümlerinde önerilen yazılı talepler ve ihtarname, hakkın doğması için değil; kaydın doğrulanması, bankaya karşı ayrı tazminat hattının hazırlanması ve ispat için yapılır.

Kaydi Sistem: Payınız MKK’da, Talimatınız Kayıtlarda

Katılma payları SPKn m.13 uyarınca kaydileştirilmiş sermaye piyasası araçlarıdır ve m.81 uyarınca MKK nezdinde hak sahibi bazında izlenir; her yatırımcı için ayrı bir sicil numarası üretilir. Bu, tasfiyede en sağlam zeminizdir: payınızın adedi, hangi fonda olduğu ve üzerinde rehin, haciz veya tedbir bulunup bulunmadığı, bankanın ekranından bağımsız olarak MKK’da kayıtlıdır. Bu kayıt e-Devlet üzerinden MKK e-Yatırımcı hizmetiyle görüntülenebilir; takip yöntemini e-Devlet, MKK ve TEFAS ile Yatırımlarınızı Takip Etme yazımızda adım adım anlattık.

A/2 mutabakatı dört başlıkta yapılır: her fonun tedavüldeki toplam katılma payı adedi; yatırımcıların sicil bazındaki payları; varsa takyidatlar; gerçekleşmemiş emirler. A/5 de dağıtılacak nakdin “mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına” aktarılacağını söyler. Dolayısıyla ödeme, MKK kaydında ne yazıyorsa ona göre yapılır. Saklamaya yetkili kuruluş, III-37.1 m.65 uyarınca kendi kayıtları ile merkezi saklama kuruluşunun kayıtları arasında zaten günlük mutabakat sağlamak zorundadır; A/2, bu günlük mutabakatın tasfiyeye özgü ve genişletilmiş bir uygulamasıdır.

Zayıf halka paylar değil, bekleyen talimattır. Paylar bakımından kayıt kesindir; talimat bakımından ise iki kayıt vardır: platforma iletilmişse Takasbank’ın TEFAS kaydı, her hâlde dağıtıcı kuruluşun kendi emir kaydı. Bankanın sisteminde “iptal” görünen bir emrin TEFAS tarafında da iptal edilmiş olup olmadığı, sizin iki ayrı hattan hangisinde ilerleyeceğinizi belirler. Bu nedenle bankadan istenecek ilk bilgi, iptalin hangi sistemde ve kim tarafından yapıldığıdır. Kayıt katmanlarının hukuki niteliğini Kaydileştirme, MKK ve Takasbank: Yatırımcı Hakları yazımızda ele aldık; hesabınız üzerinde haciz veya tedbir varsa dağıtımın nasıl etkileneceğini de aynı yazıda bulabilirsiniz.

Dağıtıcı Bankanın Yükümlülükleri: Talimatı İletmek Zorunda mıydı?

Evet. Bir banka veya aracı kurum, fon satış talimatınızı aldığında sizin adınıza hareket eden bir yatırım kuruluşudur ve talimatı gecikmeksizin, mevzuata ve sözleşmeye uygun biçimde işleme koymakla yükümlüdür. Bu yükümlülük birden fazla kaynaktan doğar.

Kuruluşun talimatı kendiliğinden iptal etme yetkisinin bulunup bulunmadığı, öncelikle imzaladığınız çerçeve sözleşmeden okunur. SPK’nın 28.09.2026 açıklamasına göre 17.09.2026’da TEFAS’a verilen talimatları platformun kendisi, 57/1707 sayılı karar gereği iptal etmiştir; bu talimatlar bakımından iptalin dayanağı bankanın tasarrufu değil Kurul kararıdır. Bankanın sorumluluğu ise iletim zamanında gündeme gelir: talimat 16 Eylül’de alındığı hâlde TEFAS’a ancak 17 Eylül’de iletildiyse, olağan işleyişe dahil edilmemesinin sebebi iletimdeki gecikme olabilir ve muhatap talimatı alan banka veya aracı kurumdur. Banka talimatı hiç iletmemiş ve sonradan “SPK kararı” gerekçesiyle iptal etmişse mesele yine bankanın kendi gecikmesidir. Emrin kayıtta beklenenden geç bir saatle görünmesi hâli Emrim Farklı Saatte İletildi yazımızda ayrıca ele alınmıştır. Bu nedenle bankadan istenecek ilk belge, iptalin dayanağını gösteren yazılı açıklamadır. Sözleşmede nelere dikkat edilmesi gerektiğini Aracılık Çerçeve Sözleşmesi, emir iletim kurallarını En İyi Gerçekleştirme ve Emir İletim Kuralları, aracılık eden kuruluşun Kanun’daki sorumluluğunu ise Katılma Payı Satışına Aracılık Eden Kuruluşun Sorumluluğu (SPKn m.37, m.45) yazılarımızda ele aldık.

Kayıtlar Kaybolmaz: III-37.1 m.35, III-45.1 m.27 ve On Yıllık Saklama

Yatırımcının en sık düştüğü yanılgı, “bankanın kaydı yoksa ispatlayamam” ve “kayıtlar birkaç gün içinde silinir” düşünceleridir. İkisi de yanlıştır. Kayıt vardır, tutulması zorunludur ve on yıl saklanır.

III-37.1 sayılı Tebliğ’in 35. maddesi, elektronik ortamda emir kabul eden yatırım kuruluşlarının bilgi işlem altyapısının iki şeyi sağlamasını zorunlu tutar: tüm emirlerin alınış zamanına göre sıralanmasına imkân vermek ve reddedilen, gerçekleşmeyen, iptal edilen ve değiştirilen emirler de dâhil olmak üzere tüm işlemlere ilişkin tarih, zaman, miktar, fiyat ve diğer unsurları ve hesap hareketlerini anlık olarak kaydetmek. Bu hüküm tam olarak sizin durumunuzu kapsar: iptal edilen bir emir de zaman damgasıyla kayıtlıdır.

III-45.1 sayılı Yatırım Hizmet ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin Belge ve Kayıt Düzeni Hakkında Tebliğ ise bu kayıtların ömrünü belirler. m.27/1 uyarınca yatırım kuruluşları, gerçekleşip gerçekleşmemesine bakılmaksızın müşteri emirlerine ilişkin tüm emir formlarını, elektronik ortamda alınan emirleri ve bunlara ilişkin belgeleri TTK m.82 uyarınca on yıl süreyle saklamak zorundadır. m.27/7 uyarınca gerçekleşmeyen, iptal edilen ve değiştirilen emirler dâhil tüm işlemlere ilişkin elektronik kayıtların dosya bütünlük değerleri günlük olarak zaman damgasıyla düzenlenir; yani kayıt sonradan değiştirilemez. m.17/1 uyarınca aylık hesap ekstresi de zorunludur. Buradan çıkan pratik sonuç şudur: bankadan talimatın kayıtlarını istemek bir lütuf talebi değil, mevcut ve korunmuş bir kaydın ibrazını istemektir; bunun için de acele etmenize gerek yoktur.

Kayıtlara erişimin üç hukuki yolu vardır. Birincisi çerçeve sözleşme ve III-37.1 m.69’daki bildirim yükümlülüğüne dayanan doğrudan yazılı taleptir. İkincisi 6698 sayılı KVKK m.11’dir: kendi emir kayıtlarınız kişisel verinizdir ve kuruluş bunları size vermek zorundadır; bu yolu Fon Yatırımcısının KVKK Başvurusu ile Kendi Kayıtlarına Erişimi yazımızda anlattık. Üçüncüsü yargılama aşamasında HMK m.219-220’dir: taraflar ellerindeki belgeleri ibraz etmek zorundadır ve ibraz etmemenin sonuçları aleyhe işler; HMK m.199 uyarınca ekran görüntüsü, SMS ve elektronik ortamdaki veriler de “belge”dir. Talep yazılı yapılmalı ve şu üç şeyi içermelidir: emrin sisteme giriş tarih ve saati, TEFAS’a iletim tarih ve saati (iletilmediyse bunun açık beyanı), iptalin tarihi, saati, kimin tarafından ve hangi gerekçeyle yapıldığı. Bu maddelerin tam metnini ve yerindelik testini Emir Kayıtları, En İyi Gerçekleştirme ve Yerindelik Testi yazımızda açtık.

TEFAS Dışı Kanaldan Verilen Talimatlar ve B Bendinin Doğru Okunması

2026/61 sayılı Bülten’in B bendi üç şey söyler. Birincisi: TEFAS’ta alım ve satım yönünde işleme kapatılan fonlar için, kurucu ve diğer dağıtıcı kuruluşlar aracılığıyla TEFAS dışından verilen iade talimatları da gerçekleştirilmeyecektir. İkincisi: tasfiyesine karar verilen fonlar için 17.09.2026’dan itibaren TEFAS dışındaki dağıtım kanalları üzerinden hiçbir alım ve iade talimatı gerçekleştirilemez. Üçüncüsü: 17.09.2026 ve öncesinde fon portföyüne ilişkin verilen ve takası gerçekleşmemiş varlık ve işlem talimatları olağan süreci dâhilinde gerçekleştirilir.

Üçüncü cümle sık sık yanlış okunur. Bu cümle yatırımcının iade talimatını değil, fonun kendi portföy işlemlerini, yani fon adına verilmiş hisse, tahvil, repo gibi varlık alım-satım talimatlarını konu alır. Karardan önce fon hesabına verilmiş bir hisse satış emrinin takası olağan sürecinde tamamlanır; bu, fon portföyünün nakde dönüşmesini kolaylaştıran bir kuraldır. Buradan doğrudan “karardan önceki iade talimatım da olağan sürecinde ödenir” sonucu çıkmaz. Yatırımcının iade talimatına ilişkin kural A/6’dadır.

A/6’nın lafzı ise yalnızca “Takasbank TEFAS Platformu üzerinden” verilen emirleri sayar. Kurucu üzerinden doğrudan veya TEFAS’a bağlı olmayan bir kanaldan verilmiş ve gerçekleşmemiş iade talimatının A/6 önceliğinden yararlanıp yararlanmayacağı Bülten’de açıkça yazılı değildir. Bu boşlukta yatırımcı lehine üç argüman vardır: A/9’un boşluklarda Rehber’e ve Kurul düzenlemelerine yollaması; aynı fonun aynı tarihte talimat vermiş pay sahipleri arasında kanal farkına dayalı ayrım yapılmasının eşit işlem ilkesiyle bağdaşmaması; ve III-52.1 m.15/1 uyarınca iade talimatının fona karşı bir paraya çevirme talebi olması, dolayısıyla talimatın kurucuya ulaştığı anda fon bakımından bir yükümlülüğün doğmuş bulunması. Bu argümanlar güçlüdür ama sonuç garantili değildir; bu gruptaki yatırımcının görevli bankaya yazılı olarak “TEFAS dışı gerçekleşmemiş emir” bildirimi yapması ve talimatın kaydını talep etmesi, süresiz olarak yapılabilecek ama mutlaka yapılması gereken bir işlemdir.

Bu grubu doğrudan ilgilendiren bir gelişme de kaydedilmelidir. Tera Portföy, tasfiye kararından sonra yaptığı KAP açıklamasında, kısa sürede yoğunlaşan iade taleplerinin yaklaşık 300 milyar TL’ye ulaştığını; tasfiye kapsamı dışında kalan Tera Portföy Birinci Borçlanma Araçları (TL) Fonu, Tera Portföy Fon Sepeti Fonu, Tera Portföy İkinci Serbest (Döviz) Fon ve Tera Portföy Katılım Serbest (Döviz) Fon için verilen iade talimatlarının ödemelerinin 16, 17 ve 18 Eylül 2026 tarihlerinde yapıldığını ve bu talimatlar bakımından yatırımcıların şirketten alacağının kalmadığını; 18 Eylül 2026’da Takasbank nezdindeki hesaba getirilen işlem kısıtları ve blokeler nedeniyle ödemelere devam edilemediğini bildirdi. Bu dört fonda talimat vermiş olup ödeme almadığını düşünen yatırımcı, “alacak kalmadı” beyanını kendi hesap ekstresiyle karşılaştırmalı ve fark varsa bunu yazılı olarak hem şirkete hem görevli bankaya bildirmelidir. İşleme kapatılan ama tasfiye edilmeyen fonlardaki genel durumu Fonlar Ödeme Yapmak İstiyor, SPK İzin Vermiyor yazımızda ele aldık.

Toplanacak Belgeler: Delil Dosyanız

Bu tür uyuşmazlıklarda sonucu belirleyen, hukuki argümanın parlaklığı değil, dosyanın sağlamlığıdır. Aşağıdaki liste öncelik sırasına göredir; “ne zaman” sütunu bir son tarih değil, sağlıklı bir çalışma sırasıdır. Kayıtlar on yıl saklandığı için hiçbir kalem bir hafta içinde ulaşılmaz hâle gelmez; ancak ekran görüntüleri ve bildirimler sizin elinizdedir ve en kolay kaybolan onlardır.

Ekran görüntülerini alırken tarihin de göründüğünden emin olun; yalnızca saatin göründüğü bir görüntünün hangi güne ait olduğu sonradan tartışma konusu olur. Mümkünse cihazın tarih-saat ayarının otomatik olduğu bir ekranla birlikte kaydedin. HMK m.199 uyarınca bu görüntüler belge niteliğindedir; ancak asıl belirleyici olan, bankanın kendi zaman damgalı emir kayıtlarıdır. Görüntüler o kayıtları doğrulamak ve gerekirse çelişkiyi ortaya koymak için tutulur.

Örnek Bildirim ve İhtarname Metni

Aşağıdaki iki metin, gerçekleşmemiş veya iptal edilmiş satış talimatı olan yatırımcının gönderebileceği bildirimlerin iskeletidir; hangisinin kullanılacağını talimatın TEFAS’a iletildiği gün belirler. Önce sınırını çizelim: bu bildirimler hakkın doğması için bir ön şart değildir. Metinler üç iş görür: talimatın kayıtlardaki niteliğinin teyidi veya düzeltilmesi, dağıtıcı kuruluşa karşı olası tazminat hattı için temerrüt ihtarı (TBK m.117) ve ispat. Köşeli parantezli alanlar dosyanıza göre doldurulur. Metinler şube dilekçesi (alındı kaşeli), KEP iletisi ve noter ihtarnamesi olarak gönderilebilir; ispat gücü en yüksek olanı noter ihtarnamesidir.

Metin 1 — 16 Eylül 2026 veya öncesinde TEFAS’a iletilmiş, gerçekleşmemiş talimat. Asıl muhatap talimatı verdiğiniz dağıtıcı kuruluştur; görevli banka ve MKK bilgi için eklenir.

Metin 2 — 17 Eylül 2026’da TEFAS’a iletilip iptal edilen talimat. Bu grupta SPK açıklamasına göre ödeme pay oranında yapılacağından, metnin ağırlığı iletim zamanının açıklığa kavuşturulmasına ve dağıtıcı kuruluşa karşı olası gecikme talebinin korunmasına verilmiştir.

Görevli bankaya ayrıca gönderilecek kısa bir bildirimde Metin 1’in 3. maddesindeki teyit ve düzeltme talebiyle yetinmek yeterlidir; tazminat ihtarı görevli bankaya değil, talimatı geciktiren dağıtıcı kuruluşa yöneltilir. Bu iki muhatabı karıştırmamak, sonraki başvuru aşamalarında ön şartların doğru kurulması bakımından önemlidir.

Bankaya Karşı Tazminat: Zarar ve İlliyet Bağı

Fona karşı öncelikli alacak iddiası ile bankaya karşı tazminat talebi birbirinden ayrı iki yoldur ve ikincisinde bir güçlük vardır: illiyet bağı. Bankanın talimatı geç iletmiş olması tek başına yeterli değildir; bu gecikme olmasaydı talimatın gerçekleşeceğinin ve dolayısıyla bir zararın doğduğunun ortaya konması gerekir (TBK m.112). Burada fonun izahnamesi ve III-52.1 m.14/5 belirleyicidir. Yatırım fonlarında genel kural, emrin, emri takip eden ilk hesaplamadaki fiyattan yerine getirilmesidir; serbest fonlarda ayrıca ihbar süresi ve KAP sayfasında ilan edilmiş özel iade kuralları vardır. Dolayısıyla banka anında iletmiş olsaydı bile talimatın 16 Eylül 2026 günü platforma ulaşıp olağan işleyişe dahil edilip edilmeyeceği ve fiilen gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, fonun valör ve ihbar kurallarına bağlıdır. Bu nedenle izahname ve KAP sayfası, dosyanın kaderini belirleyen belgelerdir.

Açık olmak gerekirse: 16 Eylül ve öncesi grubunda A/6 mekanizması işler ve talimat karşılığı öncelikli olarak ödenirse, bankaya karşı talep edilecek zarar büyük ölçüde daralır; geriye ödeme gecikmesinden doğan faiz ve varsa fiyat farkı kalır. Bankaya karşı talebin asıl önem kazandığı üç durum vardır: talimatın bankada kalıp TEFAS’a hiç iletilmemiş olması; talimatın 16 Eylül’de alınıp TEFAS’a ancak 17 Eylül’de iletilmesi nedeniyle iptal kapsamına girmesi; ve fonun tasfiye listesinde olmayıp yalnızca işleme kapatılmış olması. Zamanaşımı bakımından vekâlet ilişkisinden doğan talepler TBK m.147/5 uyarınca beş yıla tabidir; haksız fiil nitelendirmesinde TBK m.72’deki süreler devreye girer. Zamanaşımının nasıl hesaplanacağını Fon Zararında Zamanaşımı (TBK m.72, m.146) yazımızda, aracı kuruluş sorumluluğunun genel çerçevesini Aracı Kurum Sorumluluğu ve Yatırımcı Uyuşmazlıkları ve Yetkisiz İşlem ve “Portföyümü Erittiler” İddiası yazılarımızda bulabilirsiniz.

Başvuru Sırası: Kime, Ne Zaman?

Doğru sıra, hem ön şartları sağlar hem de gereksiz telaşı önler. Aşağıdaki tabloda gerçek bir süre içeren tek satır TSPB Hakem Heyeti başvurusudur; diğer adımların süresi ya yoktur ya da yıllarla ölçülür.

TSPB Hakem Heyeti, yatırım kuruluşları ile müşterileri arasında borsa işlemleri dışındaki sermaye piyasası faaliyetlerinden doğan uyuşmazlıklar için kurulmuştur; üyeleri arasında aracı kurumlar, bankalar ve portföy yönetim şirketleri yer alır. Başvuru ücretsizdir ve mahkemeye göre hızlıdır; kararı hukuken bağlayıcı değildir, ancak uygulamada kurumlar bu kararlara çoğunlukla uyar ve kabul edilmezse mahkeme yolu açık kalır. Altmış günlük süre, bu dosyada kaçırılmaması gereken tek kısa süredir ve o da ancak kuruluşa şikâyet yapıp cevap aldıktan sonra işlemeye başlar. Başvuru usulünü Yatırımcı Şikâyeti: SPK, Borsa ve Hakem Heyetine Nasıl Başvurulur? yazımızda adım adım anlattık.

Görevli mahkeme konusunda bir tartışma vardır. TTK m.4/1-f uyarınca bankalara ilişkin düzenlemelerden doğan davalar ticari davadır ve asliye ticaret mahkemesinde görülür; buna karşılık 6502 sayılı Kanun m.3/1-l, bankacılık sözleşmeleri dâhil tüketici ile kurulan her türlü sözleşmeyi tüketici işlemi sayar ve m.73 tüketici mahkemesini görevli kılar. Fon yatırımcısının “tüketici” sayılıp sayılmayacağı işlemin amacına ve yatırımcının statüsüne göre değişir; nitelikli yatırımcı statüsünde ticari dava nitelendirmesi ağır basar. Bu ayrımı ve sonuçlarını Fon Yatırımcısı Tüketici mi? Tüketici Mahkemesi mi, Ticaret Mahkemesi mi? yazımızda ele aldık. Bir noktayı baştan netleştirelim: Yatırımcı Tazmin Merkezi bu dosyanın muhatabı değildir; YTM, SPKn m.82 ve devamı uyarınca yatırım kuruluşlarının nakit ve sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüklerini yerine getirememesi hâlinde devreye girer, bir fonun tasfiyesi bu kapsama girmez. Ayrıntı için Yatırımcı Tazmin Merkezi ve Tedricî Tasfiye (SPKn m.86) yazılarımıza bakabilirsiniz.

Son olarak, gerçek bir kısa süre içeren tek idari yol, Kurul kararının kendisine karşı açılacak iptal davasıdır: İYUK m.7 uyarınca dava açma süresi altmış gündür ve 17.09.2026 tarihli kararlar ile bunlara dayanan 28 Eylül uygulaması bakımından temkinli son gün 16.11.2026’dır. Bu yol alacağınızın tahsili için değil, kararın ve 17 Eylül talimatlarının iptal edilmesi uygulamasının hukuka uygunluğunu tartışmak isteyenler içindir; iki iş günü tartışmasıyla karıştırılmamalıdır (iptal davası rehberi).

Fonunuz Tasfiye Listesinde Değilse: İşleme Kapatılan Fonlarda Talimat

2026/60 sayılı Bülten ile yedi portföy yönetim şirketinin fonları TEFAS’ta işleme kapatılmış, bunların bir kısmı için tasfiye kararı verilmiştir; 2026/61’in C bendi tasfiye listesini 131 fon olarak güncellemiştir. Listede olmayan ama işleme kapatılan fonlarda A/6 mekanizması yoktur: fon tasfiye edilmediği için “tasfiye nakdinden öncelikli ödeme” diye bir şey de yoktur. Bu fonlarda bekleyen iade talimatı, B bendi uyarınca TEFAS dışı kanaldan da gerçekleştirilemez; talimat, işleme kapatma kararı kaldırılıncaya veya fon hakkında yeni bir karar verilinceye kadar bekler.

Bu gruptaki yatırımcının elindeki argümanlar şunlardır: talimat SPK kararından önce verilmiştir; kuruluşun iç işleyişindeki gecikme yatırımcı aleyhine sonuç doğurmamalıdır; işleme kapatma bir tedbirdir ve tedbirin kalkmasıyla talimat olağan sürecinde işlem görmelidir. Kurucunun talimatı tanıyıp tanımadığı burada belirleyicidir; Tera Portföy’ün tasfiye dışı dört fonda 16-18 Eylül 2026 ödemelerini yapıp 18 Eylül’deki Takasbank kısıtıyla durduğunu açıklaması, talimatların kurucu tarafından tanınmakta olduğunu ancak ödeme kanalının kapandığını gösterir. Bu fonlarda yapılacak iş, talimatın kayıtlı olduğunu kurucudan ve dağıtıcıdan yazılı olarak teyit ettirmek, işleme kapatma kararının akıbetini KAP ve SPK bültenlerinden izlemek ve bankaya karşı olası gecikme talebi için dosyayı hazır tutmaktır. İşlem sırasının durdurulmasının hukuki niteliğini İşlem Sırasının Geçici Durdurulması ve SPK’nın Tedbir Yetkileri yazımızda, tasfiyede zararın kimden istenebileceğini ise Fon Tasfiyesinde Zararımı Kimden Alırım? yazımızda anlattık.

Sık Yapılan Hatalar

Yapılacaklar: Acele Olan ve Olmayan

Bu dosyada acele olan tek şey, kendi elinizdeki delilleri güvenceye almaktır. Diğer her adım, kayıtların on yıl saklanması ve zamanaşımının beş yıl olması sayesinde sakin biçimde yürütülebilir.

Emir sabah verildiği hâlde kayıtta 13.30’dan sonraki bir saatle iletilmiş görünüyorsa, gecikmenin hangi kuruluşta doğduğu, Anayasa Mahkemesinin kayıt sorumluluğuna ilişkin E.2000/8, K.2003/104 sayılı kararı ve SPKn m.81/5 bakımından ayrıca Emrim Farklı Saatte İletildi yazımızda ele alınmıştır.

Öncelikli ödemelerin ve genel dağıtımın ne zaman yapıldığını tasfiye edilen fonlarda ödeme takibi: hangi fon ne zaman ödedi sayfamızda takip edebilirsiniz.

Talimatınızın saniye bazındaki zaman damgasını ve TEFAS’a iletilme zamanını tespit ettirmek için delil tespiti talep dilekçesi örneği (fon kayıtları, ses kayıtları, uygunluk testi) yazımıza bakın.

Satış talimatınızın saniye bazındaki zaman damgasını, emir alınış numarasını ve telefon emrinin ses kaydını bankadan istemek için KVKK başvuru dilekçesi örneği (bankadan ses kaydı ve fon işlem kayıtlarını isteme) yazımıza bakın.

Tasfiye kapsamında olmayan fonlardan çıkışta satış talimatının verilmesi, ispatı ve işlenmemesi hâlinde tazminat yolları fonumdan çıkmak istiyorum yazımızda ele alındı.

Sıkça Sorulan Sorular

Fon satış talimatım iptal edildi; bu ne demek?

Anlamı, talimatın TEFAS’a hangi gün iletildiğine bağlıdır. SPK’nın 28.09.2026 duyurusuna göre 17.09.2026’da TEFAS’a verilen tüm talimatlar, fonlar o gün işleme kapatıldığı için TEFAS tarafından iptal edilmiştir ve sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktır. 16.09.2026 ve öncesinde iletilip fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlarda ise “iptal” ibaresi tek başına hak kaybı değildir; bu talimatlar 2026/61 A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır. Her iki durumda da başvuru veya süre şartı yoktur.

17 Eylül sabahı 13.30’dan önce satış talimatı verdim; öncelikli ödenir mi?

Hayır. SPK’nın 28.09.2026 duyurusuna göre fonlar 17.09.2026’da 57/1707 sayılı kararla TEFAS’ta işleme kapatıldığından o gün verilen tüm talimatlar, 2026/61’de ilan edilen 13.30 sınırından önce verilmiş olsalar da iptal edilmiştir ve sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktır. Talimatı 16 Eylül’de verdiğiniz hâlde kuruluşunuz 17 Eylül’de iletmişse, gecikmenin sorumluluğu kuruluşa karşı ayrıca ileri sürülebilir; Kurul kararına ve bu uygulamaya itiraz için iptal davasında temkinli son gün 16.11.2026’dır.

16 Eylül’de satış talimatı verdim, para gelmedi; ne olacak?

Talimat 16.09.2026 veya öncesinde TEFAS’a iletildiyse olağan işleyişe dahil edilmiştir; gerçekleştiyse ödenmiş olması gerekir. Fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmediyse, SPK’nın 28.09.2026 duyurusuna göre A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır; açıklama bu talimatların fon borcu olarak mı, pay oranında mı ödeneceğini açıkça yazmadığından görevli bankadan yazılı teyit isteyin. Talimat 16 Eylül’de verildiği hâlde TEFAS’a 17 Eylül’de iletildiyse iptal grubuna girer ve muhatap kuruluşunuzdur.

Ara ödeme (1 milyon TL) satış talimatımı etkiler mi?

SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1775 sayılı kararı Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarında mutabakatı tamamlanmış katılma payı sahiplerine, MKK’nın hesaplayacağı net yatırım tutarı üzerinden en fazla 1 milyon TL ara ödeme öngörür; karar gerçekleşmemiş talimatların A/6 kapsamındaki öncelikli ödemesi hakkında ayrı hüküm içermez. Talimatı gerçekleşmemiş yatırımcı pay sahibi olmaya devam ettiğinden mutabakatı tamamlanmışsa ara ödeme kapsamındadır; fon borcu ile ara ödemenin nasıl mahsup edileceğini görevli bankaya yazılı sorun. A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında ara ödeme yoktur.

İki iş günü geçti, hiçbir bildirim yapmadım; hakkım yandı mı?

Hayır. A/2 maddesindeki iki iş günü, MKK ile görevli bankalar (İş Bankası ve Ziraat Bankası) arasında pay adedi, takyidat ve gerçekleşmemiş emir kayıtlarının karşılaştırılması için konulmuş kurumlar arası bir süredir. Yatırımcıya yönelik bir işlem tanımlamaz ve hak düşürücü nitelikte değildir. Kayıtlarda bir eksiklik varsa düzeltme talebi her zaman yapılabilir.

Öncelikli ödeme için bir yere başvurmam gerekiyor mu?

Hayır. 2026/61 sayılı Bülten yatırımcı için ayrı bir başvuru işlemi tanımlamamıştır; hak sahipleri MKK kayıtları, gerçekleşmemiş emirler ise TEFAS ve dağıtıcı kuruluş kayıtları üzerinden belirlenir. Yazılı talep ve ihtarname, hakkın doğması için değil; kaydın teyidi, bankaya karşı tazminat hattı ve ispat için yapılır.

Talimatı hangi gün ve saatte verdiğim neden önemli?

2026/61 sayılı Bülten ihbarlı fonlar için 17.09.2026 saat 13:30’u, para piyasası fonları için izahnamedeki gün sonu valör atlama saatini eşik olarak ilan etmişti. SPK’nın 28.09.2026 duyurusu ise 17.09.2026’da verilen tüm talimatların, saati ne olursa olsun iptal edildiğini ve pay oranında ödeneceğini açıkladı; yalnızca 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen talimatlar olağan işleyişe dahil edildi. Bu nedenle bugün belirleyici olan, emrin TEFAS’a hangi gün iletildiğidir; emrin kuruluşa hangi saatte ulaştığı ise kuruluşa karşı gecikme iddiası bakımından önem taşır.

Bankam talimatı TEFAS’a hiç iletmemiş; hakkım yanar mı?

Kendiliğinden yanmaz, ancak muhatap değişir: A/6 maddesi TEFAS üzerinden verilen talimatlardan söz eder, bu nedenle platforma ulaşmamış bir talimat için asıl muhatap dağıtıcı bankadır. Bankanın kendi gecikmesinin yatırımcı aleyhine sonuç doğurmaması gerektiği, III-37.1 m.19 ve m.30 ile TBK m.506 çerçevesinde ileri sürülür. Bu noktada bankadan iletim ve iptal tarih-saatini ve gerekçesini yazılı istemek belirleyicidir.

Bankanın talimatı iletme yükümlülüğü nereden geliyor?

SPKn m.37/1-a emir iletimine aracılığı Kurul iznine tabi bir yatırım hizmeti olarak tanımlar. III-37.1 m.19, yatırım kuruluşlarının müşteri emirlerini emir gerçekleştirme politikası, çerçeve sözleşme, en iyi şekilde gerçekleştirme yükümlülüğü ile özen ve sadakat borcu çerçevesinde kabul edip yerine getireceğini söyler; m.30 en iyi gerçekleştirme yükümlülüğünü ayrıca düzenler. Buna çerçeve sözleşme ve bankanın vekil sıfatıyla taşıdığı TBK m.506 özen borcu eklenir.

Banka emir kayıtlarını vermek zorunda mı, kayıtlar silinir mi?

Vermek zorundadır ve silinmez. III-37.1 m.35 iptal edilen ve gerçekleşmeyen emirler dâhil tüm işlemlerin tarih ve zaman bilgisiyle anlık kaydını zorunlu kılar; III-45.1 m.27/1 bu kayıtların gerçekleşip gerçekleşmediğine bakılmaksızın on yıl saklanmasını, m.27/7 günlük zaman damgasıyla korunmasını öngörür. Kayıtlar KVKK m.11 uyarınca kişisel veri olarak da talep edilebilir; yargılamada HMK m.219-220 uyarınca ibrazı istenir.

Ekran görüntüsü delil sayılır mı?

HMK m.199 uyarınca elektronik ortamdaki veriler belge niteliğindedir; tek başına zayıf ama değerlidir. Tarih ve saatin göründüğü görüntüler, bankanın SMS ve e-posta bildirimleriyle ve talimat geçmişi dökümüyle birlikte sunulduğunda güçlü bir bütün oluşturur. Asıl belirleyici olan, bankanın kendi zaman damgalı emir kayıtlarıdır; görüntüler bu kayıtları doğrulamak için tutulur.

Öncelikli ödeme hangi fiyattan yapılır?

Bülten’in A/6 maddesi “oluşan tutar” der, fiyat tarihini yazmaz. Genel kural III-52.1 m.14/5’tir: emir, emri takip eden ilk hesaplamadaki birim pay değerinden; para piyasası fonlarında en son ilan edilen fiyattan yerine getirilir. Bankanın bu kuralı esas alması beklenir; farklı bir tarih veya fiyat uygulanırsa yazılı itiraz ve gerekirse dava konusudur.

Zararımı kimden isteyebilirim?

İki ayrı muhatap vardır. Fondan alacağınız, talimatınızın grubuna göre ya A/6 kapsamındaki talimat karşılığı ya da pay oranındaki tasfiye payıdır ve görevli banka tarafından ödenir. Dağıtıcı bankadan isteyeceğiniz ise talimatı zamanında iletmemesi, örneğin 16 Eylül’de aldığı talimatı 17 Eylül’de iletmesi veya haksız iptal etmesi nedeniyle doğan farktır. İkincisinde illiyet bağı ayrıca ispatlanmalıdır: banka zamanında iletseydi talimatın gerçekleşip gerçekleşmeyeceği, fonun izahnamesindeki valör ve ihbar kurallarına bağlıdır.

Hangi sırayla başvurmalıyım?

Önce dağıtıcı kuruluşa yazılı kayıt talebi ve şikâyet yapılır; kuruluşun cevap süresi 30 gündür. Cevap olumsuz veya kısmen olumlu ise, tebliğinden itibaren 60 gün içinde TSPB Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyeti’ne başvurulabilir. Sonuç alınamazsa arabuluculuk (TTK m.5/A dava şartıdır) ve mahkeme gelir. Bunlara paralel olarak görevli bankaya kayıt teyidi, MKK’ya ve SPK’ya bildirim yapılabilir; bu adımların süresi yoktur.

Ne kadar sürede dava açmam gerekir?

Vekâlet sözleşmesinden doğan alacaklar TBK m.147/5 uyarınca beş yıllık zamanaşımına tabidir; kuruluşa karşı dava için acele yoktur. Kuruluşun cevabından sonra işleyen 60 günlük TSPB Hakem Heyeti süresi bu hattaki tek kısa süredir. Kurul kararının kendisine ve 17 Eylül talimatlarının iptali uygulamasına karşı iptal davası açmak isteyenler için ise İYUK m.7 uyarınca 60 günlük süre vardır; temkinli son gün 16.11.2026’dır.

Tasfiye süresi uzadı; öncelikli ödeme hakkım değişti mi?

Hayır. SPK, 20.09.2026 tarihli 2026/62 sayılı Bülteni ile A/8 maddesindeki azami üç aylık tasfiye süresini altı aya çıkarmıştır. Bu, bankanın fon varlıklarını nakde çevirme takvimini uzatır; A/6’daki öncelik hakkını ve A/5’teki dağıtım kuralını değiştirmez. Ödemeler, bankalarca belirlenecek dönemlerde mutabakatı yapılmış hesaplara aktarılmaya devam eder.

Nitelikli yatırımcı olmam aleyhime mi işler?

Serbest fonlar yalnızca nitelikli yatırımcılara satılır ve nitelikli yatırımcı riskleri bildiği varsayılan kişidir; bu statüde uyuşmazlığın ticari dava sayılması ağır basar. Buna karşılık bankanın talimatı gecikmeksizin iletme, kayıt tutma ve özen gösterme yükümlülüğü müşterinin statüsünden bağımsızdır. Nitelikli yatırımcı olmak, kuruluşun kendi kusurunu haklı göstermez ve A/6 önceliğini etkilemez.