SPK’nın 28 Eylül 2026 Açıklaması: 17 Eylül’de Verilen Fon Talimatları İptal Edildi, Ödeme Öncelikli Değil Payı Oranında — Kimler Kapsamda, 16 Eylül Emirleri, Kurula Başvuru ve Dava Yolu (2026/61 A/6; İYUK m.7, m.11, m.12)

Sermaye Piyasası Kurulu 28 Eylül 2026 tarihli basın duyurusunda, tasfiyesine karar verilen fonlar için 17.09.2026 tarihinde TEFAS’a iletilen tüm talimatların, fonların o gün 57/1707 sayılı kararla işleme kapatılması nedeniyle TEFAS tarafından iptal edildiğini ve bu talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını açıkladı. Bu, 17 Eylül günü saat 13.30’dan önce satış talimatı vermiş yatırımcının 2026/61 sayılı Bültenin A/6 hükmündeki öncelikli ödemeden yararlanmayacağı, talimat vermemiş yatırımcıyla aynı sırada ödeneceği anlamına gelir. 16.09.2026 ve öncesinde iletilen talimatlar platformun olağan işleyişine dahil edilmiştir; bunlardan fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyenler ise A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır. Açıklamaya dayanan uygulamaya karşı Kurula İYUK m.11 başvurusu, iptal davası ve tam yargı davası yolları açıktır; güvenli son gün 16 Kasım 2026 Pazartesidir.

SPK 28 Eylül 2026’da Ne Açıkladı?

Kurulun 28 Eylül 2026 tarihli basın duyurusu kısa bir metindir; ancak her cümlesi ayrı bir hukuki sonuca bağlanır. Duyuru önce çerçeveyi hatırlatır: 17.09.2026 tarihli ve 2026/60 sayılı Kurul Bülteninde unvanlarına yer verilen portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonlar 17.09.2026 tarihi itibarıyla Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden alım ve satım işlemlerine kapatılmış, unvanlarına yer verilen fonlar tasfiyeye konu edilmiş; 2026/61 sayılı Bültenle de tasfiyeye konu fonların güncel listesi ile bu fonların TEFAS dışındaki alım ve satım işlemlerinin durdurulduğu kamuya duyurulmuştur. Bu fonların hangileri olduğu tasfiye edilen 131 fonun tam listesi yazımızda, kararın genel sonuçları ise SPK fon tasfiye kararı yazımızda yer alıyor.

İkinci cümle sınırı çizer: “söz konusu fonlara ilişkin sadece 16.09.2026 tarihi ve öncesinde TEFAS’a iletilen alım ve satım yönündeki talimatlar işlem valörlerinde platformun olağan işleyişine dahil edilmiştir.” Üçüncü cümle 17 Eylül günü verilen talimatların akıbetini açıklar: 16.09.2026 saat 13.30 sonrası ile 17.09.2026 saat 13.30 öncesi talimatlar aynı fiyat valörüne tabi olduğundan 2026/61 sayılı Bültende 17.09.2026 saat 13.30 öncesi sınırı ilan edilmiş olmakla birlikte, daha önce ilan edilen 57/1707 sayılı Kurul kararına uygun olarak fonlar 17.09.2026 tarihinde TEFAS’ta işleme kapatıldığından “anılan fonlar için bu tarihte verilen tüm talimatlar TEFAS tarafından iptal edilmiştir.”

Dördüncü cümle ödeme sonucunu bağlar: iptal edilen talimatların sahiplerine “tasfiye bakiyesinden, fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacaktır.” Beşinci cümle ise ayrı bir grubu düzenler: 2026/61 sayılı Bültende ilan edilen tasfiye usul ve esaslarının A/6 hükmünün uygulanması bakımından, “16.09.2026 tarihi ve öncesinde TEFAS’a iletilmekle birlikte ilgili fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da tasfiye kapsamındadır.”

2026/61 Sayılı Bülten Ne Diyordu, Açıklama Neyi Değiştirdi?

Açıklamanın önemini anlamak için 17.09.2026 tarihli ve 57/1708 sayılı kararla belirlenen tasfiye usul ve esaslarının A/6 hükmünü iki cümlesiyle birlikte okumak gerekir. Birinci cümle şöyledir: “İhbarlı fonlar için 17.09.2026 tarihinde saat 13.30’dan sonra iletilen katılma payı iade talimatları ile para piyasası fonları için izahnamede yer verilen gün sonu valör atlama saatinden sonra iletilen iade talimatları işbu tasfiye esasları kapsamındadır.” İkinci cümle ise öncelik kuralını koyar: “Tasfiye kararı verilen fonlardan, Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilen ve gerçekleştirilmeyen iade talimatları karşılığında oluşan tutar fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilir ve banka tarafından yukarıdaki (5) nolu maddede yer verilen yöntemlerle elde edilen nakit ile öncelikli olarak bu borçlar ödenir.”

Birinci cümlenin saat sınırı, ihbarlı fonlarda 17 Eylül saat 13.30’dan önce verilen iade talimatının tasfiye esaslarının dışında kalacağı, dolayısıyla ikinci cümledeki fon borcu ve öncelikli ödeme mekanizmasına girebileceği yönünde okunmaya elverişliydi. Sitemizdeki fon satış talimatım iptal edildi, satış emri vermeyen fon yatırımcısı ne olacak ve SPK tasfiye usul ve esasları: 13.30 kesimi yazılarında bu okuma esas alınmıştı. Kurul 28 Eylül açıklamasında 13.30 sınırını ilan ettiğini kabul etmekle birlikte, fonların 17.09.2026’da 57/1707 sayılı kararla işleme kapatılması nedeniyle o gün verilen bütün talimatların iptal edildiğini ve bunların sahiplerine katılma payı oranında ödeme yapılacağını bildirmiştir. Kurulun bu yorumu, 17 Eylül talimatları bakımından uygulamayı belirleyen yorumdur; önceki yazılarımıza bu yönde güncelleme notu eklenmiştir.

A/6’nın atıf yaptığı (5) numaralı madde tasfiyenin yöntemini düzenler: fon portföyündeki finansal varlıklar “yatırımcı menfaati, piyasa derinliği, likidite koşulları gözetilerek bankanın belirleyeceği sıklıkta fon hesabına verilecek satış talimatları ile nakde dönüştürülür” ve bankalarca belirlenecek dönemler itibarıyla elde edilen nakit “fon yatırımcılarının mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına fon katılma payı sahipliği oranında aktarılır.” Dolayısıyla tasfiyede iki ayrı sıra vardır: önce fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilen gerçekleşmemiş iade talimatları, sonra kalan nakitten bütün pay sahiplerine payları oranında dağıtım. 28 Eylül açıklaması, 17 Eylül talimatlarını birinci sıradan çıkarıp ikinci sıraya yerleştirmiştir.

Kimler Kapsamda? Tarih ve Saate Göre Yedi Grup

Açıklamanın sizin için ne ifade ettiği, talimatınızın hangi gün ve saatte, hangi kanaldan ve hangi yönde verildiğine bağlıdır. Aşağıdaki tablo, açıklamanın ve 2026/61 sayılı Bültenin metninden çıkan sonuçları gruplar hâlinde gösterir. Talimat saatiniz konusunda tereddüt varsa esas alınacak olan, kuruluşun kendi ekranında gördüğünüz saat değil, talimatın TEFAS’a iletildiği andır; bu ayrım emrim farklı saatte iletildi yazımızda ayrıntılı olarak ele alındı.

Tabloda iki nokta özellikle dikkat ister. Birincisi, 17 Eylül günü TEFAS dışındaki kanallardan, yani kurucu veya dağıtıcı kuruluşun kendi sistemi üzerinden verilen talimatlardır. 2026/61 sayılı Bülten, tasfiyesine karar verilen fonlar için 17.09.2026’dan itibaren TEFAS dışındaki dağıtım kanalları üzerinden katılma payı alım ve iade talimatı gerçekleştirilemeyeceğini düzenlemiştir. Bu kanaldan verilen talimat da gerçekleşmemiş, sahibi katılma payı sahibi olarak tasfiyeye kalmıştır. İkincisi, alım talimatlarıdır. Açıklama “alım ve satım yönündeki talimatlar” ifadesini birlikte kullanır; ancak ödeme cümlesi “fondaki katılma payı sahipliği oranında” ödeme yapılacağını söyler. İptal edilen bir alım talimatı pay sahipliği doğurmadığından, bu talimat için bloke edilen tutarın akıbeti tasfiyenin değil, yatırımcı ile dağıtıcı kuruluş arasındaki ilişkinin konusudur.

16 Eylül ve Öncesi Gerçekleşmeyen Talimatlar: Açıklamanın Açık Bıraktığı Cümle

Açıklamanın son cümlesi, 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletildiği hâlde “ilgili fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar”ı A/6 hükmünün uygulanması bakımından tasfiye kapsamında sayar. Bu grup özellikle temerrüt açıklayan fonlarda ve fiyat açıklanamayan günlerde talimat vermiş yatırımcıları ilgilendirir. Cümle iki biçimde okunabilir.

Birinci okumaya göre bu talimatlar, A/6 ikinci cümlesinin tam olarak hedef aldığı gruptur: TEFAS üzerinden satım emri verilmiş ve gerçekleştirilmemiş iade talimatlarıdır. Bu durumda karşılığındaki tutar fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilir ve tasfiye nakdinden öncelikle ödenir. İkinci okumaya göre ise “tasfiye kapsamındadır” ifadesi, A/6 birinci cümlesinde saat 13.30’dan sonraki talimatlar için kullanılan “tasfiye esasları kapsamındadır” ifadesiyle aynı sonucu taşır ve bu talimatlar da katılma payı oranında dağıtıma tabidir. Açıklama iki okumadan hangisinin uygulanacağını açıkça yazmamıştır.

Bu belirsizlik karşısında yapılacak iş, uygulamanın ne olduğunu yazılı olarak öğrenmektir. Tasfiyeyi yürüten bankaya ve talimatı ilettiğiniz kuruluşa, talimatınızın fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilip ettirilmediğini, ettirildiyse tutarını ve hangi fiyatla hesaplandığını soran yazılı bir başvuru yapılmalıdır. Kişisel verilerinizin işlenip işlenmediğini ve işlenmişse buna ilişkin bilgiyi talep etme hakkı 6698 sayılı Kanun m.11’de düzenlenir; bu başvurunun usulü fon yatırımcısının KVKK başvurusu yazımızda anlatıldı. Cevap talimatınızın pay oranında dağıtıma bırakıldığını gösteriyorsa, aşağıda anlatılan İYUK m.11 başvurusu ve dava yolları bu grup için de geçerlidir.

Öncelik Kaybı Ne Kadar Fark Eder? Varsayımsal Bir Hesap

Öncelikli ödeme ile katılma payı oranında dağıtım arasındaki fark, tasfiyeden elde edilecek nakdin fonun kapanıştaki değerine oranına bağlıdır. Fonun varlıkları kapanış değerinden satılabilirse iki yöntem arasında fark doğmaz. Varlıklar değerinin altında satılırsa öncelikli alacaklı zararı taşımaz, pay oranında ödeme alan yatırımcı ise kaybı payı oranında paylaşır. Aşağıdaki hesap yalnızca bu mekanizmayı göstermek için kurulmuştur; rakamlar varsayımsaldır ve hiçbir gerçek fonun verisi değildir.

Örnekte fark, fonun kapanış değeri ile tasfiye nakdi arasındaki kaybın yatırımcıya düşen payıdır. Gerçek dosyada tutar; fonun türüne, portföyün likiditesine, tasfiye süresine ve bankanın satış takvimine göre değişir. Para piyasası fonlarında vadesi gelen araçların nakde dönüşmesi daha öngörülebilir olduğundan fark sınırlı kalabilir; pay ağırlıklı fonlarda ise fark büyüyebilir. Fon türüne göre konum tasfiye edilen fonlarda hangi yatırımcı avantajlı yazımızda, zarar kalemleri ve hesap yöntemi fon zararı nasıl hesaplanır yazımızda anlatıldı.

Ödeme Nasıl ve Ne Zaman Yapılacak?

İptal edilen talimatın sahibi, ödeme için ayrıca başvuru yapmak zorunda değildir. Tasfiye usul ve esaslarının (5) numaralı maddesine göre tasfiyeyi yürüten bankalar, bankalarca belirlenecek dönemler itibarıyla nakde dönüştürülen varlıklardan elde edilen tutarı fon yatırımcılarının mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına katılma payı sahipliği oranında aktarır. 28 Eylül açıklaması da ödemenin “tasfiye bakiyesinden” yapılacağını söyler. Bu nedenle ödeme tek seferde değil, bankanın belirleyeceği dönemlerde parça parça gelebilir.

Tasfiyenin azami süresi, usul ve esasların A/8 hükmünde başlangıçta üç ay olarak belirlenmişti: “İlgili fonların malvarlığının tasfiyesi, tasfiye duyuru tarihinden itibaren geçecek en fazla 3 aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde sona erer.” Aynı hüküm Kurulca uygun görülmesi hâlinde sürenin uzatılabileceğini öngörür. Kurul 20.09.2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararıyla (2026/62 sayılı Bülten) yalnızca bu üç aylık süreyi altı ay olarak değiştirmiştir. Ödeme dönemlerinin nasıl işlediği fon param ne zaman yatar yazımızda, son gelişmeler Fon Krizi Gündemi sayfamızda takip edilebilir.

Ödeme sırasında dikkat edilecek bir nokta daha vardır: bazı kuruluşlar ödeme veya mutabakat aşamasında yatırımcıdan ibra veya uzlaşma metni imzalamasını isteyebilir. Böyle bir metin, 17 Eylül talimatınıza ilişkin talepleriniz bakımından sonuç doğurabilir. İmzalamadan önce metnin kapsamı incelenmeli, gerekiyorsa çekince konulmalıdır; bu konu banka ibra veya uzlaşma metni imzalatmak istiyor yazımızda ele alındı.

Açıklamaya ve Uygulamaya Karşı Hukuki Yollar

17 Eylül talimatı iptal edilen ve öncelikli ödemeden yararlanamayan yatırımcının önünde dört yol vardır. Bunlar birbirinin yerine geçmez; hangisinin öncelikli olduğu talimatın saatine, iletim kaydına ve zararın büyüklüğüne göre belirlenir.

1. Kurula İYUK m.11 başvurusu

İYUK m.11/1 uyarınca ilgililer, idari dava açılmadan önce idari işlemin kaldırılmasını, geri alınmasını, değiştirilmesini veya yeni bir işlem yapılmasını üst makamdan, üst makam yoksa işlemi yapmış olan makamdan idari dava açma süresi içinde isteyebilir; bu başvuru işlemeye başlamış olan dava açma süresini durdurur. Kurul kararlarında işlemi yapan makam Kurulun kendisidir. Başvuruda, 17 Eylül talimatınızın A/6 ikinci cümlesi kapsamında fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilmesi ve tasfiyeyi yürüten bankaya bu yönde talimat verilmesi istenir. m.11/2 uyarınca otuz gün içinde cevap verilmeyen istek reddedilmiş sayılır; m.11/3 uyarınca ret veya reddedilmiş sayılma üzerine dava açma süresi yeniden işlemeye başlar ve başvuru tarihine kadar geçmiş süre de hesaba katılır. Başvurunun son günlere bırakılması kalan süreyi çok kısaltacağından bu yolun erken işletilmesi gerekir. Aşağıda bir başvuru dilekçesi örneği yer alıyor.

Bu başvuru, SPK’ya şikâyet başvurusu ile aynı şey değildir. Şikâyet Kurulun denetim yetkisini harekete geçirmeye yöneliktir; dava süresini durdurması için başvurunun İYUK m.11 kapsamında, süre içinde ve belirli bir işlemin kaldırılması, değiştirilmesi veya yeni bir işlem yapılması istemiyle yapılması gerekir.

2. İptal davası

İYUK m.2/1-(a) iptal davasını, idari işlemler hakkında yetki, şekil, sebep, konu ve maksat yönlerinden biri ile hukuka aykırı olduklarından dolayı menfaatleri ihlal edilenler tarafından açılan dava olarak tanımlar. SPKn m.134/1 uyarınca Kurul kararlarına karşı davalar idare mahkemelerinde görülür. Dava konusu, 17.09.2026 tarihli ve 57/1707 sayılı işleme kapatma kararı ile aynı tarihli 57/1708 sayılı tasfiye usul ve esasları kararının 17 Eylül talimatlarını iptal ve pay oranına tabi kılan uygulaması ile bu uygulamayı açıklayan 28.09.2026 tarihli Kurul açıklamasıdır. Mahkemenin açıklamayı tek başına dava konusu olabilecek kesin ve yürütülmesi gereken bir işlem sayıp saymayacağı tartışmalı olduğundan, açıklamanın dayandığı kararlarla birlikte dava konusu yapılması güvenli yoldur. Yatırımcının iptal davası açma imkânı ve dilekçe yapısı SPK tasfiye kararına karşı iptal davası yazımızda ayrıntılı olarak anlatıldı.

İleri sürülebilecek başlıca hukuka aykırılık gerekçeleri şunlardır. Birincisi hukuki güvenlik ve belirlilik ilkesidir (Anayasa m.2): Kurul, 2026/61 sayılı Bültende 17.09.2026 saat 13.30 sınırını kendisi ilan etmiş ve 28 Eylül açıklamasında bunu kabul etmiştir; bu sınıra güvenerek talimat veren yatırımcının konumu sonradan yapılan bir açıklamayla değiştirilmiştir. İkincisi eşitlik ilkesidir (Anayasa m.10): açıklamanın kendisi, 16.09.2026 saat 13.30 sonrası talimatlarla 17.09.2026 saat 13.30 öncesi talimatların aynı fiyat valörüne tabi olduğunu belirtir; buna rağmen birinci grup olağan işleyişe dahil edilmiş, ikinci grup iptal edilmiştir. Üçüncüsü mülkiyet hakkına müdahalenin ölçülülüğüdür (Anayasa m.13, m.35). Talimatınız 2026/60 sayılı Bültenin kamuya duyurulmasından önce verildiyse, işleme kapatma kararının duyurudan önce verilmiş talimatlara uygulanması da ayrıca tartışılabilir; bunun için talimatın saatinin ve Bültenin yayım saatinin belgelenmesi gerekir. Bu gerekçelerin kabul edilip edilmeyeceğine mahkeme karar verir; yürütmenin durdurulması için İYUK m.27/2’deki telafisi güç veya imkânsız zarar ile işlemin açıkça hukuka aykırı olması şartlarının birlikte bulunması aranır.

3. Tam yargı davası

İYUK m.12, haklarını ihlal eden bir idari işlem dolayısıyla ilgililerin doğrudan tam yargı davası veya iptal ve tam yargı davalarını birlikte açabileceklerini düzenler. Öncelikli ödeme ile pay oranında dağıtım arasındaki fark, tasfiye sonunda somut bir tutara dönüştüğünde bu yolla istenebilir. Davalı Sermaye Piyasası Kuruludur; SPKn m.133/4 uyarınca Kurul personeli aleyhine Kurulun görevlerine ilişkin karar, eylem ve işlemler sebebiyle açılacak tazminat davaları Kurul aleyhine açılmış sayılır. Doldurulabilir metin SPK’ya karşı tam yargı dava dilekçesi örneği yazımızda, yolun bütün usulü SPK’ya karşı tam yargı davası yazımızda yer alıyor.

4. Talimatı ileten kuruluşa karşı talep

Talimatınızı 16 Eylül’de veya daha önce verdiğiniz hâlde kuruluş onu TEFAS’a ancak 17 Eylül’de iletmişse, iptalin sebebi Kurul kararı değil iletimdeki gecikme olabilir. Bu durumda muhatap, talimatı alan banka veya aracı kurumdur. TBK m.506/2 vekilin üstlendiği işi vekâlet verenin haklı menfaatlerini gözeterek sadakat ve özenle yürütmesini, m.506/3 ise özen borcunda benzer alanda iş ve hizmetleri üstlenen basiretli bir vekilin davranışının esas alınmasını öngörür. Talimatın alındığı ve iletildiği anı gösteren kayıtlar bu uyuşmazlığın temel delilidir; bu kayıtların içeriği emir kayıtları ve en iyi gerçekleştirme, kuruluşun sorumluluğu katılma payı satışına aracılık eden kuruluşun sorumluluğu yazılarımızda anlatıldı. Uyuşmazlık TSPB Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyetine götürülebilir (TSPB Hakem Heyeti rehberi); dava yolunda ticari davalarda TTK m.5/A, tüketici uyuşmazlıklarında 6502 sayılı Kanun m.73/A uyarınca arabulucuya başvurulmuş olunması dava şartıdır. Yatırımcının tüketici sayılıp sayılmadığı fon yatırımcısı tüketici mi yazımızda ele alındı.

Kurula Başvuru Dilekçesi Örneği (İYUK m.11)

Aşağıdaki metin, 17 Eylül günü saat 13.30’dan önce TEFAS’a satış talimatı iletmiş ve talimatı iptal edilmiş yatırımcı için hazırlanmış bir çerçevedir. Köşeli parantez içindeki yerler dosyanın olgularına göre doldurulmalı, olmayan hususlar çıkarılmalıdır. Başvuru, Kurula KEP veya iadeli taahhütlü posta ile yapılabilir; başvurunun tarihi ve içeriği ispatlanabilir olmalıdır.

Başvurudan sonra cevap otuz gün içinde gelmezse istek reddedilmiş sayılır ve kalan süre işlemeye başlar. Bu nedenle başvuru tarihi, 16 Kasım 2026’ya kadar kalan gün sayısıyla birlikte kayda alınmalıdır. Diğer dilekçe ve ihtarname örnekleri fon mağduru dilekçe ve ihtarname örnekleri sayfamızda toplandı.

Süreler: Hangi Tarih Esas Alınmalı?

İYUK m.7/1 uyarınca idare mahkemelerinde dava açma süresi, özel kanunlarında ayrı süre gösterilmeyen hâllerde altmış gündür; m.8/1 uyarınca süreler tebliğ, yayın veya ilan tarihini izleyen günden itibaren işlemeye başlar. 57/1707 ve 57/1708 sayılı kararlar 17.09.2026’da ilan edildiğinden son gün 16 Kasım 2026 Pazartesidir. 28 Eylül açıklaması ayrı bir işlem olarak kabul edilirse, açıklamanın yayımlandığı günü izleyen günden başlayarak altmışıncı gün 27 Kasım 2026 Cumadır. Ancak açıklamanın bağımsız bir işlem sayılmaması ihtimali bulunduğundan, 16 Kasım 2026 tarihinin esas alınması gerekir. İYUK m.7/4, ilanı gereken düzenleyici işlemlerde bu işlemlerin uygulanması üzerine ilgililerin düzenleyici işlem veya uygulanan işlem ya da her ikisi aleyhine birlikte dava açabileceklerini de düzenler.

Kendi tarihlerinizi fon uyuşmazlığı süre hesaplama aracı ile kontrol edebilirsiniz. Kurulun krizden önceki bilgisine ilişkin resmî kayıtlar ise SPK fon krizini önceden biliyor muydu yazımızda toplandı.

Şirketler ve Kurumsal Yatırımcılar İçin

Nakit fazlasını bu fonlarda değerlendiren şirketler için açıklamanın sonucu bireysel yatırımcıdan farklı değildir: şirketin 17 Eylül günü verdiği satış talimatı da iptal edilmiş ve şirket katılma payı oranında ödeme alacak konuma geçmiştir. Farklı olan, şirketin iç karar ve sorumluluk zinciridir. Hazine kararını kimin verdiği, 17 Eylül günü talimatın hangi saatte ve hangi yetkiliyle iletildiği, talimat yetkisinin imza sirkülerine uygun olup olmadığı şirket içinde kayıt altına alınmalıdır. TTK m.369/1, yönetim kurulu üyelerinin görevlerini tedbirli bir yöneticinin özeniyle yerine getirmelerini ve şirketin menfaatlerini dürüstlük kuralına uygun biçimde gözetmelerini ister; ileride ortaklar veya alacaklılar tarafından sorulabilecek soruların cevabı bu kayıtlardadır.

Şirketin dağıtıcı kuruluşa karşı talebi ticari dava niteliğindedir ve konusu bir miktar paranın ödenmesi olan alacak ve tazminat taleplerinde TTK m.5/A uyarınca dava açılmadan önce arabulucuya başvurulmuş olunması dava şartıdır. Kurula İYUK m.11 başvurusu, iptal ve tam yargı davası yolları şirket için de aynı sürelerle geçerlidir. Şirket hazinesinin tasfiyeye kalmasının muhasebe ve değerleme boyutu şirket hazinesi tasfiye edilen fonda, ödeme yapılamamasından doğan nakit sıkışıklığı şirket parası fonda kilitlendi yazılarımızda anlatıldı.

Dağıtıcı Bankalar ve Aracı Kurumlar Açısından

Açıklama, talimatı TEFAS’a ileten kuruluşları da doğrudan ilgilendirir. 17 Eylül günü müşteriden alınan talimatların hangi saatte alındığı ve TEFAS’a hangi saatte iletildiği, bundan sonraki bütün şikâyet ve davaların ilk sorusudur. Müşteriye talimatın alınma ve iletilme saatini gösteren kaydın erken ve eksiksiz verilmesi, uyuşmazlığın Kurul kararından mı, iletim gecikmesinden mi kaynaklandığını baştan ayırır. 16 Eylül’de alınıp 17 Eylül’de iletilen talimatlar, kuruluş bakımından en riskli gruptur; çünkü bu talimatlar 16 Eylül’de iletilmiş olsaydı olağan işleyişe dahil edilecekti. Alım talimatları için bloke edilen tutarların iadesinin belgelenmesi de aynı önemdedir.

Toplanacak Belgeler

Sık Yapılan Hatalar

Birinci hata, açıklamayı yalnızca bir bilgilendirme sayıp süreleri geçirmektir. Açıklama 17 Eylül talimatlarının ödeme sırasını belirlemektedir ve buna karşı başvuru ile dava süreleri 16 Kasım 2026’da dolmaktadır. İkinci hata, talimatın saatini kuruluşun uygulamasındaki ekran saatine göre değerlendirmektir; belirleyici olan TEFAS’a iletim anıdır. Üçüncü hata, SPK’ya şikâyet dilekçesi vermeyi İYUK m.11 başvurusu yerine koymaktır; şikâyet dava süresini kendiliğinden durdurmaz.

Dördüncü hata, 16 Eylül ve öncesi gerçekleşmemiş talimatlar için bankadan yazılı teyit almadan beklemektir; açıklamanın bu gruba ilişkin cümlesi iki biçimde okunabildiğinden, uygulamanın ne olduğu erkenden öğrenilmelidir. Beşinci hata, ödeme sırasında imzalatılan ibra veya uzlaşma metinlerini incelemeden imzalamaktır. Altıncı hata, alım talimatı iptal edilen yatırımcının bloke edilen tutarı takip etmemesidir. Yedinci hata ise bütün talepleri tek muhataba yöneltmektir: Kurul kararından doğan sonuç ile kuruluşun iletim gecikmesinden doğan sonuç farklı yargı yollarında ve farklı sürelerde ileri sürülür; muhatap ayrımı fon tasfiyesinde zararımı kimden alırım ve durumunuza göre hukuki yol haritası yazılarımızda anlatıldı.

Sıkça Sorulan Sorular

SPK 28 Eylül 2026’da ne açıkladı?

Tasfiyeye konu fonlar için 17.09.2026’da TEFAS’a iletilen tüm alım ve satım talimatlarının, fonların o gün 57/1707 sayılı kararla işleme kapatılması nedeniyle TEFAS tarafından iptal edildiğini ve bu talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacağını açıkladı.

17 Eylül sabahı satış talimatı verdim; öncelikli ödenecek miyim?

Açıklamaya göre hayır. Saat 13.30’dan önce verilmiş olsa bile 17 Eylül talimatı iptal edilmiş sayılır ve sahibi katılma payı oranında ödeme alır. Bu uygulamaya karşı Kurula İYUK m.11 başvurusu ve dava yolu açıktır.

17 Eylül’de saat 13.30’dan sonra talimat verdim; durumum değişti mi?

Hayır. 2026/61 sayılı Bültenin A/6 birinci cümlesi bu talimatları zaten tasfiye esasları kapsamına almıştı; açıklamayla da talimat iptal edilmiş ve katılma payı oranında ödemeye bağlanmıştır.

16 Eylül’de talimat verdim, ne olacak?

16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen talimatlar platformun olağan işleyişine dahil edilmiştir. Fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmediyse talimat A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır; hangi sırayla ödeneceğini bankadan yazılı olarak öğrenin.

16 Eylül saat 13.30’dan sonra verdiğim talimat da iptal mi edildi?

Hayır. Açıklama, 16.09.2026 ve öncesinde iletilen bütün talimatların olağan işleyişe dahil edildiğini belirtir; sınır saat değil takvim günüdür.

17 Eylül’de alım talimatı verdim; param ne olacak?

Alım talimatı da iptal edilmiştir. İptal edilen alım talimatı yeni katılma payı doğurmadığından, bu talimat için bloke edilen veya hesaptan çekilen tutarın iadesi talimatı aldığınız kuruluştan yazılı olarak teyit edilmelidir.

Ödeme için başvuru yapmam gerekiyor mu?

Hayır. Tasfiyeyi yürüten bankalar, belirleyecekleri dönemlerde elde edilen nakdi yatırımcıların bireysel saklama hesaplarına katılma payı sahipliği oranında aktarır.

Ödeme ne zaman yapılacak?

Ödeme bankaların belirleyeceği dönemlerde parça parça yapılabilir. Tasfiyenin azami süresi 20.09.2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararla üç aydan altı aya çıkarılmıştır.

Açıklamaya karşı dava açılabilir mi?

Açıklamanın dayandığı 57/1707 ve 57/1708 sayılı kararlara ve bunların 17 Eylül talimatlarına uygulanmasına karşı idare mahkemesinde iptal davası, zarar için tam yargı davası açılabilir. Açıklamanın tek başına dava konusu olabilecek bir işlem sayılıp sayılmayacağı tartışmalı olduğundan kararlarla birlikte dava konusu yapılması güvenli yoldur.

Dava için son gün hangi tarih?

57/1707 ve 57/1708 sayılı kararlar için son gün 16 Kasım 2026 Pazartesidir. Açıklama ayrı işlem sayılırsa süre 27 Kasım 2026 Cuma günü dolar; ancak esas alınması gereken tarih 16 Kasım 2026’dır.

Kurula başvuru dava süresini durdurur mu?

İYUK m.11 kapsamında, dava açma süresi içinde ve işlemin değiştirilmesi veya yeni bir işlem yapılması istemiyle yapılan başvuru süreyi durdurur. Otuz gün içinde cevap verilmezse istek reddedilmiş sayılır ve başvuruya kadar geçen süre hesaba katılarak süre yeniden işler.

SPK’ya şikâyet dilekçesi vermek yeterli mi?

Hayır. Şikâyet Kurulun denetim yetkisini harekete geçirir; dava süresini durdurması için başvurunun İYUK m.11 niteliğinde olması gerekir.

Bankam talimatımı geç iletti; kime karşı talepte bulunurum?

Talimat 16 Eylül’de verildiği hâlde 17 Eylül’de iletildiyse muhatap talimatı alan banka veya aracı kurumdur. TBK m.506 kapsamındaki özen borcu çerçevesinde Hakem Heyeti, arabuluculuk ve dava yolu değerlendirilir.

Talimatımın saatini nasıl ispat ederim?

Uygulama ekran görüntüsü, onay bildirimi ve kuruluştan yazılı olarak istenecek TEFAS’a iletim kaydı birlikte kullanılır. Belirleyici olan talimatın TEFAS’a iletildiği andır.

Şirketimizin talimatı da iptal edildi; farklı bir yol var mı?

Sonuç bireysel yatırımcıyla aynıdır. Kuruluşa karşı talep ticari dava niteliğinde olduğundan TTK m.5/A uyarınca dava öncesi arabuluculuk zorunludur; Kurula başvuru ve idari dava yolları aynı sürelerle geçerlidir.

Tasfiyeden gelen para zararımı karşılamazsa ne olur?

Aradaki fark, sebebine göre kurucu portföy yönetim şirketinden, talimatı ileten kuruluştan veya denetim görevine dayanan tam yargı davasıyla Kuruldan istenebilir; her muhatabın yargı yolu ve süresi farklıdır.

Sitenizdeki önceki yazılarda 13.30 öncesi talimatların öncelikli olacağı yazıyordu; hangisi geçerli?

Önceki yazılar 2026/61 sayılı Bültenin A/6 lafzından hareket ediyordu. Kurulun 28 Eylül 2026 açıklaması 17 Eylül talimatlarının pay oranında ödeneceğini bildirdiğinden uygulama bu yöndedir; önceki yazılara güncelleme notu eklenmiştir. Bu uygulamaya karşı başvuru ve dava yolları bu yazıda anlatıldı.

Birlikte dava açabilir miyiz?

İYUK m.5/2 uyarınca birden fazla kişinin ortak dilekçe ile dava açabilmesi için davacıların hak veya menfaatlerinde iştirak bulunması ve davaya yol açan maddi olay veya hukuki sebeplerin aynı olması gerekir. Talimat saati ve fon türü farklı yatırımcıların durumu ayrıca değerlendirilmelidir.

İlgili Rehberler

• Fon satış talimatım iptal edildi, gerçekleşmedi
• Satış emri vermeyen fon yatırımcısı ne olacak
• SPK tasfiye usul ve esasları: 13.30 kesimi
• Emrim farklı saatte iletildi
• SPK tasfiye kararına karşı iptal davası
• SPK’ya karşı tam yargı dava dilekçesi örneği
• Fon param ne zaman yatar
• TEFAS nedir, nasıl çalışır
• Fon davası ne kadar sürer, masrafı ne kadar
• Fon mağdurları toplu dava açabilir mi
• Fon krizinde son durum
• Fon Krizi Gündemi
• Fon Tasfiyesi Hukuk Rehberi