SPK Fon Krizini Önceden Biliyor muydu? 2026 — Kurulun Kendi Açıklamasıyla Zaman Çizelgesi: 2023 KTLEV Kararı, 2 Aralık 2025 FİK Tavsiyesi, 28.08.2026 Rehberi ve 17 Eylül Kapatması (SPKn m.88, 96, 101; İYUK m.12)

SPK’nın 18 Eylül 2026 tarihli basın duyurusu bu sorunun cevabını Kurulun kendi kaleminden veriyor: belirli portföy yönetim şirketlerine ait fonların fiili dolaşım oranı düşük paylarda açıklanamayan fiyat hareketlerine yol açtığı 2025 yılının son çeyreğinde gözlemlenmiş, konu 2 Aralık 2025 tarihli Finansal İstikrar Komitesi toplantısında gündeme alınmış ve ertesi gün Kurul bünyesinde çalışma grubu kurulmuştur. Düzenleyici cevap olan Rehber değişikliği 28 Ağustos 2026’da, yedi portföy yönetim şirketinin fonlarını işleme kapatan karar ise 17 Eylül 2026’da geldi. KTLEV pay piyasasındaki işlemler nedeniyle verilen ilk geçici işlem yasağı ise 1 Aralık 2023 tarihlidir. Bu kayıtlar SPK’ya karşı açılacak tam yargı davasında bilgi unsurunun başlangıç noktasıdır; kusurun varlığına mahkeme karar verir. Dava süresi İYUK m.12 ve m.7/1 uyarınca altmış gündür; 17 Eylül 2026’da ilan edilen kararlar için son gün 16 Kasım 2026’dır.

Kısa Cevap: Kurul Neyi, Ne Zaman Biliyordu?

“SPK biliyor muydu?” sorusu tek bir tarihle cevaplanamaz. Kurulun resmî kayıtları, bilginin üç ayrı katmanda ve üç ayrı tarihte oluştuğunu gösterir: belirli bir paydaki işlemlere ilişkin inceleme, fon sektörüne ilişkin risk tespiti ve belirli portföy yönetim şirketlerine yönelik tedbir.

Bu ayrım tazminat davası bakımından belirleyicidir. Mahkemenin soracağı soru, Kurulun “bir şeyler bildiği” değil; neyi, hangi tarihte ve hangi tedbiri almayı gerektirecek açıklıkta bildiğidir. Aşağıdaki tablo, her katmanın ilk resmî kaydını gösterir.

Kurulun Kendi Açıklaması: 18 Eylül 2026 Duyurusu Ne Söylüyor?

SPK, fonların işleme kapatılmasından bir gün sonra, 18 Eylül 2026’da “Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber Düzenleme Sürecine İlişkin Açıklama” başlıklı bir basın duyurusu yayımladı. Duyurunun amacı, 28 Ağustos 2026’da kamuya açıklanan Rehber değişikliklerinin hazırlık sürecini kamuoyuna anlatmaktır. Metin, Kurulun riski hangi tarihte ve hangi içerikle tanımladığını gösteren en açık resmî belgedir. Duyurunun tam metni SPK’nın internet sitesinde yer alıyor.

Duyuruya göre 2025 yılının son çeyreğinde, özellikle serbest yatırım fonları ve para piyasası fonları aracılığıyla, belirli portföy yönetim şirketlerine ait fonların fiili dolaşım oranı düşük paylarda fiyat hareketlerine neden olduğu gözlemlenmiştir. Kurul bu hareketleri, “ekonomik gerçeklik ve şirket temel finansal büyüklükleri ile açıklanamayacak” nitelikte tanımlamıştır.

Aynı duyuru, konunun Hazine ve Maliye Bakanı başkanlığında toplanan 2 Aralık 2025 tarihli Finansal İstikrar Komitesi’nde gündeme alındığını ve SPK’nın alabileceği makroihtiyati tedbirler hakkında tavsiye kararı verildiğini belirtir. Bu karar üzerine 3 Aralık 2025’te Kurul bünyesinde bir çalışma grubu kurulmuştur.

Duyurunun son bölümü Rehber’in amacını açıklar: para piyasası fonları ile hisse senedi serbest fonların ilişkili taraflar arasında teminatsız borçlanma ve Borsa’da olağandışı fiyat hareketleri yoluyla oluşturdukları sistemik riskin finansal istikrara etkisini önlemek. Kurul, Rehber sonrası gelişmelerin her bir portföy yönetim şirketi bazında takip edileceğini de eklemiştir. İlişkili taraf işlemlerinin hukuki çerçevesi örtülü kazanç aktarımı ve ilişkili taraf işlemleri yazımızda ele alındı.

Hukuki bakımdan bu duyurunun iki özelliği öne çıkar. Birincisi, Kurul riski soyut bir sektör riski olarak değil, “belirli portföy yönetim şirketlerine ait fonlar” düzeyinde tanımlamıştır; yani tespit, belli kuruluşlarla ilişkilendirilmiş somut bir gözlemdir. İkincisi, duyuru bu tespit karşısında seçilen yolun öncelikle genel bir düzenleme, yani Rehber değişikliği olduğunu gösterir. SPKn m.96/1 ise Kurula, sermaye piyasası kurumlarının mevzuata, Kurulca belirlenen standartlara ve fon iç tüzüğü hükümlerine aykırı faaliyetlerinin tespiti hâlinde kuruluş bazında faaliyetleri sınırlandırma, geçici olarak durdurma, yetkileri iptal etme veya diğer her türlü tedbiri alma yetkisi tanır. İki yol arasındaki bu fark, tazminat davasının merkezindeki sorudur.

Tarih Tarih Zaman Çizelgesi: Aralık 2023 – Eylül 2026

Aşağıdaki çizelgede yalnızca SPK’nın bültenlerinde ve basın duyurularında yer alan tarihler kullanılmıştır. Bültenlerin tarihi, bülten metninin başlığında yazan tarihtir.

Çizelgede üç aralık dikkat çeker. Birincisi, KTLEV pay piyasasındaki işlemler için verilen ilk geçici işlem yasağı ile aynı işlemler nedeniyle yapılan suç duyurusu arasında yaklaşık iki yıl dokuz buçuk ay vardır. İkincisi, Finansal İstikrar Komitesi tavsiyesi ile Rehber değişikliğinin kamuya açıklanması arasında yaklaşık dokuz ay geçmiştir. Üçüncüsü, Rehber’in açıklanmasından yedi portföy yönetim şirketinin fonlarının kapatılmasına kadar yalnızca yirmi gün geçmiştir. Kararların içeriği SPK fon tasfiye kararı yazımızda, tasfiye edilen fonların tamamı ise 131 fonun tam listesi sayfamızda yer alıyor.

KTLEV Dosyası: 2023’teki Geçici Yasaktan 2026 Bültenine

Kurulun bilgisinin en eski resmî izi KTLEV dosyasındadır. 16 Eylül 2026 tarihli 2026/59 sayılı Bülten’in “Suç Duyurusu, İdari Para Cezası ile Diğer Yaptırım ve Tedbirler” başlıklı bölümü, Katılımevim Tasarruf Finansman AŞ (KTLEV) hakkında yapılan inceleme sonucunda suç duyurusunda bulunulmasına karar verildiğini bildirir.

Aynı bölüm, KTLEV pay piyasasında gerçekleştirilen işlemlerde sorumluluğu bulunan ve bültendeki tabloda yer alan kişiler hakkında, “Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kendi nam ve hesabına KTLEV pay piyasasıyla sınırlı olmak üzere” ifadesiyle, SPKn m.101/1 ile Bilgi Suistimali ve Piyasa Dolandırıcılığı İncelemelerinde Uygulanacak Tedbirler Tebliği’nin (V-101.1) m.5/2 ve m.6/2 hükümleri uyarınca 2 yıl işlem yapma yasağı uygulandığını belirtir. Tabloda Pusula Portföy Yönetimi AŞ de yer almaktadır.

Bültenin en dikkat çekici cümlesi ise geçmişe atıftır. Kurul Karar Organı’nın 01.12.2023 tarihli ve 75/1661 sayılı kararıyla 12 kişi hakkında borsalarda 6 ay süreyle geçici işlem yapma yasağı getirilmiş olduğundan, Tedbirler Tebliği’nin m.6/3 hükmü uyarınca bu kişilerin yasaklı kaldığı sürenin 2 yıllık yasaktan düşülmesine karar verilmiştir.

V-101.1 Tebliği iki basamaklı bir sistem kurar. İlk basamakta, piyasa dolandırıcılığı veya bilgi suistimali konusunda makul şüphe bulunan hâllerde inceleme sonuçlanmadan 6 aylık geçici işlem yasağı verilebilir. İkinci basamakta, inceleme suç duyurusuyla sonuçlanırsa 2 yıllık yasak gelir ve ilk basamakta geçirilen süre buradan düşülür. Sistemin ayrıntısı SPK işlem yasağı yazımızda anlatıldı.

Bu yapı içinde 2023 tarihli karar şunu gösterir: Kurul, KTLEV pay piyasasındaki işlemler konusunda en geç Aralık 2023’te makul şüphe eşiğine ulaşmıştı ve 2026’daki suç duyurusu aynı fiile ilişkin incelemenin sonucudur. Ancak bülten, 2023 tarihli kararın yatırım fonlarıyla veya belirli bir portföy yönetim şirketiyle bağlantısını açıkça kurmaz; portföy yönetim şirketinin adı 2026 tarihli karar metninde geçer. Bu nedenle 2023 kararı, fon krizinin tamamı için değil, KTLEV pay piyasasındaki işlemler için Kurulun bilgisinin başlangıcını gösteren bir kayıttır.

KTLEV pay sahiplerinin hakları KTLEV hissesinde zarar yazımızda, aynı bültendeki GUNDG ve DSTKF kararları ise Gündoğdu Gıda ve Destek Finans Faktoring yazılarımızda ele alındı. Bültenin tamamı SPK 2026/59 Bülteni analizi yazımızda inceleniyor.

Dokuz Ay: Aralık 2025 ile Eylül 2026 Arasında Ne Oldu?

SPK’nın duyurusu, Finansal İstikrar Komitesi tavsiyesiyle Rehber’in yayımlanması arasındaki süreyi bir istişare ve altyapı süreci olarak anlatır. Taslak önce Borsa İstanbul ve Takasbank’ın görüşüne, sonra Hazine ve Maliye Bakanlığına, ardından TSPB aracılığıyla sektörün görüşüne sunulmuş, MKK’dan da görüş alınmıştır.

Kurulun açıklamasına göre süreç içinde TSPB ve Takasbank, TEFAS’ın netleştirme, takas ve alacak dağıtım esaslarının Rehber yayımlanmadan önce kapsamlı biçimde değiştirilmesini istemiş; bu konuda ortak bir çalışma yapılmasına karar verilmiştir. Yeni TEFAS Uygulama Esasları 17 Haziran 2026’da onaylanmış ve 20 Temmuz 2026’da uygulamaya alınmıştır. Duyuru, Mayıs 2026’da Kurul Başkanlığında değişim yaşandığını ve çalışmaların bu dönemde de sürdüğünü ayrıca belirtir.

Bu dönemin en önemli kaydı 23 Temmuz 2026 tarihli karardır. Kurul, yatırım fonu portföylerindeki Borsa’da işlem gören GYF ve GSYF katılma paylarının 31 Temmuz 2026’dan sonra Borsa fiyatı yerine net aktif değerle değerlenmesine karar vermiştir. Duyuru bu düzenlemenin sonucunu da açıkça yazar: bazı fonların değerinin “fiktif olarak hesaplanmasına izin verilmemiştir.” Bu ifade, en geç Temmuz 2026’da bazı fonların değerlemesinde gerçeklikten kopukluk bulunduğunun Kurulca kabul edildiği şeklinde okunabilecek resmî bir beyandır. Fon fiyatının hangi tarihte referans alınacağı zarar hesabında bu nedenle ayrıca önem taşır; konu fon zararı hesaplama aracı sayfamızda da işleniyor.

Rehber 28 Ağustos 2026’da 52/1589 sayılı kararla kamuya açıklanmış ve uyum için geçiş süreleri tanınmıştır. Serbest fonların bir şirketin fiili dolaşımdaki paylarında yoğunlaşmasına getirilen sınırlar ve geçiş takvimi hisse senedi serbest fon tasfiyesi yazımızda, 18 Aralık 2025’te 10 milyon TL’ye çıkarılan nitelikli yatırımcı eşiği ise nitelikli yatırımcı beyanı ve fon tasfiyesi yazımızda anlatıldı.

Bu dokuz ay iki farklı biçimde okunabilir. Kurulun okuması, kapsamlı bir düzenlemenin piyasa altyapısını etkilediği, istişare yapılmadan yürürlüğe konulamayacağı ve ani bir müdahalenin kendisinin de finansal istikrarı bozabileceğidir. Mağdur tarafın okuması ise şudur: risk Aralık 2025’te belirli portföy yönetim şirketleriyle ilişkilendirilmişti, Temmuz 2026’da Kurul bazı fonların değerinin fiktif hesaplanmasını önleyen bir karar almıştı, SPKn m.96/1 ve m.101/1 genel bir düzenleme beklenmeden kuruluş ve kişi bazında tedbir alınmasına imkân veriyordu ve bu dönemde yatırımcılar TEFAS üzerinden aynı fonlara para yatırmayı sürdürdü. Hangi okumanın hukuken ağır basacağına mahkeme karar verecektir.

Hukuki Çerçeve: Kurulun Elindeki Yetkiler

Bilgi unsuru tek başına yeterli değildir; Kurulun bu bilgi karşısında kullanabileceği bir yetkinin bulunması da gerekir. SPKn m.88/1, bu Kanun ve diğer kanunların sermaye piyasası ile ilgili hükümlerinin uygulanmasının ve her türlü sermaye piyasası faaliyet ve işleminin denetimine Kurul Başkanı tarafından görevlendirilen meslek personelinin yetkili olduğunu düzenler. m.88/2, Kurulun denetim faaliyetlerine ilişkin önemlilik ve öncelik ilkeleri ile risk değerlendirmesi esaslarını belirleyeceğini öngörür. m.89/1 ise denetimin bu Kanun kapsamındaki tüm kurum ve kuruluşları kapsadığını belirtir.

Tedbir bakımından SPKn m.96/1, sermaye piyasası kurumlarının mevzuata, Kurulca belirlenen standartlara, esas sözleşme ve fon iç tüzüğü hükümlerine aykırı faaliyetlerinin tespiti hâlinde Kurula faaliyetlerin kapsamını sınırlandırma, geçici olarak durdurma, yetkileri iptal etme ya da öngöreceği diğer her türlü tedbiri alma yetkisi verir. m.96/2 ise hukuka aykırı faaliyet veya işlemlerde sorumluluğu tespit edilen yöneticiler ve çalışanlar hakkında lisans iptali ve imza yetkisinin sınırlandırılması gibi kişi bazında tedbirler öngörür.

SPKn m.101/1 ve V-101.1 Tebliği, piyasa dolandırıcılığı ve bilgi suistimali incelemelerinde incelemenin sonuçlanması beklenmeden işlem yasağı verilmesine imkân tanır; KTLEV dosyasındaki 2023 tarihli geçici yasak bu yetkinin kullanımıdır. 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı Bülten ise yedi portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu fonların TEFAS’ta alım ve satım yönünde işleme kapatılması ve tasfiyesi kararını açıkça SPKn m.96/1 kapsamında almıştır. Yetkilerin tamamı SPK’nın denetim ve tedbir yetkileri yazımızda ayrıntılı olarak anlatıldı.

Bu Kayıtlar Tazminat Davasında Nasıl Kullanılır?

SPK’nın denetim görevini yerine getirip getirmemesinden doğan zarar, 17 Eylül 2026 tarihli 57/1707 sayılı işleme kapatma ve tasfiye kararıyla somut bir idari işleme bağlandığından İYUK m.12 anlamında işlemden doğan zarardır. Tam yargı davası İYUK m.7/1 uyarınca altmış gün içinde, 17 Eylül 2026’da ilan edilen kararlar için en geç 16 Kasım 2026 Pazartesi günü idare mahkemesinde açılmalıdır. Kurula İYUK m.11 kapsamında yapılacak başvuru bu süreyi durdurur; bilgi edinme başvurusu durdurmaz. Davanın bütün usulü SPK’ya karşı tam yargı davası yazımızda, iptal yolu ise SPK tasfiye kararına karşı iptal davası yazımızda anlatıldı. Kendi tarihlerinizle hesap için fon uyuşmazlığı süre hesaplama aracı kullanılabilir. Bu kayıtlara dayanan doldurulabilir dilekçe SPK’ya karşı tam yargı dava dilekçesi örneği yazımızda yer alıyor.

Bu yazıdaki kayıtlar davada bilgi unsurunu kurmaya yarar. 18 Eylül 2026 tarihli duyuru Kurulun kendi resmî açıklaması olduğundan, riskin 2025 son çeyreğinde gözlemlendiği ve Aralık 2025’te resmî gündeme alındığı hususu ayrıca ispata ihtiyaç duymayacak ölçüde açıktır. Tartışma, bu bilginin hangi tarihte SPKn m.96/1 anlamında bir “aykırılık tespiti” düzeyine ulaştığı ve bu tarihten sonra alınmayan tedbirin hukuka aykırı olup olmadığı üzerinde yoğunlaşacaktır.

Kamuya açık olmayan belgeler dava içinde istenebilir. İYUK m.20, mahkemenin bakmakta olduğu davaya ilişkin her türlü incelemeyi kendiliğinden yapmasına ve gerekli belgeleri taraflardan istemesine imkân verir. Dava dilekçesinde aşağıdaki belgelerin getirtilmesi açıkça talep edilmelidir.

Bazı belgelere dava açılmadan önce 4982 sayılı Bilgi Edinme Hakkı Kanunu yoluyla ulaşılmaya çalışılabilir; ancak inceleme ve soruşturma kapsamındaki bilgiler kanundaki istisnalar nedeniyle verilmeyebilir ve bu başvuru dava süresini durdurmaz. Bilgi edinme yolu SPK’dan bilgi ve belge istemek yazımızda anlatıldı. Fon portföyündeki yoğunlaşmanın dönemsel seyri ise KAP portföy dağılım raporları üzerinden izlenebilir.

Zaman çizelgesi, zararın hangi kısmının Kurula yüklenebileceği tartışmasında da kullanılır. Kurulun sorumluluğu kabul edilse bile mahkeme, tedbirin alınması gereken tarih ile fiilen alındığı 17 Eylül 2026 arasındaki gecikme döneminde oluşan zararı esas alabilir. Bu nedenle yatırımcının fona giriş tarihleri ve çıkış talepleri çizelgedeki tarihlerle birlikte gösterilmelidir.

Kurulun Savunması Ne Olabilir?

Dengeli bir değerlendirme için Kurulun ileri sürmesi beklenen savunmaları ve bunlara verilebilecek cevapları birlikte görmek gerekir. Bu savunmaların bir kısmı 18 Eylül 2026 tarihli duyurunun kendisinde yer alır.

Bu tablonun hiçbir satırı sonucu önceden belirlemez. İdari yargı yerindelik denetimi yapamayacağından (İYUK m.2/2), mahkeme Kurulun hangi düzenleme yolunu seçmesi gerektiğini tartışmaz; seçilen yolun ve bekleme süresinin hukuka uygun olup olmadığını denetler. Bu denetimin yoğunluğu, dosyaya getirilecek belgelerin içeriğine bağlıdır.

Yatırımcı Ne Yapmalı? Adım Adım

1. Fona giriş ve ek alım tarihlerinizi, tutarları ve çıkış talebi verdiyseniz talimat tarihlerini belgeleyin; alım dekontları, TEFAS ve MKK ekstreleri temel belgelerdir.
2. Tarihlerinizi bu yazıdaki çizelgeyle karşılaştırın: özellikle 02.12.2025, 23.07.2026, 28.08.2026 ve 17.09.2026 tarihleri önemlidir.
3. Dava süresini takvime yazın: 17 Eylül 2026’da ilan edilen kararlar için son gün 16 Kasım 2026, 59/1710 sayılı karar için 19 Kasım 2026’dır.
4. Kurula İYUK m.11 kapsamında başvurmayı düşünüyorsanız bunu altmış günlük süre içinde yapın; başvuru süreyi durdurur, ret üzerine başvuruya kadar geçen süre hesaba katılır.
5. Bilgi edinme başvurusu yapacaksanız cevabı beklemek için dava süresini kaçırmayın; bilgi edinme başvurusu süreyi durdurmaz.
6. Kuruluşlara (portföy yönetim şirketi, dağıtıcı banka, aracı kurum) karşı yolları ve tasfiye ödemelerini ayrı takip edin; Kurula karşı talepte bu tahsilatlar mahsup edilir. Güncel gelişmeler fon krizinde son durum yazımızda ve Fon Krizi Gündemi sayfamızda izleniyor.

Sıkça Sorulan Sorular

SPK fon krizini önceden biliyor muydu?

SPK’nın 18 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre belirli portföy yönetim şirketlerine ait fonların düşük dolaşımlı paylarda açıklanamayan fiyat hareketlerine yol açtığı 2025 son çeyreğinde gözlemlenmiş ve konu 2 Aralık 2025’te Finansal İstikrar Komitesi’nde gündeme alınmıştır. Fonlar 17 Eylül 2026’da işleme kapatılmıştır. Bu bilginin hangi tarihte tedbir almayı gerektirecek düzeye ulaştığı ise somut dosyada mahkemece değerlendirilir.

SPK riski ilk ne zaman fark etti?

Sektör riski bakımından SPK’nın kendi açıklaması 2025 yılının son çeyreğini gösterir. KTLEV pay piyasasındaki işlemler bakımından ise 01.12.2023 tarihli ve 75/1661 sayılı kararla 12 kişi hakkında 6 ay geçici işlem yasağı getirilmiştir.

Finansal İstikrar Komitesi ne karar verdi?

SPK’nın duyurusuna göre 2 Aralık 2025 tarihli toplantıda konu gündeme alınmış ve SPK tarafından alınabilecek makroihtiyati tedbirler hakkında tavsiye kararı verilmiştir. Kararın tam metni kamuya açıklanmamıştır; davada mahkemeden istenebilir.

Rehber neden 28 Ağustos 2026’ya kadar yayımlanmadı?

SPK, taslağın Borsa İstanbul, Takasbank, Hazine ve Maliye Bakanlığı, TSPB ve MKK’nın görüşüne sunulduğunu ve TEFAS takas altyapısının Rehber’den önce değiştirilmesinin istendiğini açıklamıştır. Yeni TEFAS Uygulama Esasları 17 Haziran 2026’da onaylanmış, 20 Temmuz 2026’da uygulamaya alınmıştır.

KTLEV’deki 2023 tarihli karar nedir?

2026/59 sayılı Bülten’e göre 01.12.2023 tarihli ve 75/1661 sayılı kararla KTLEV pay piyasasındaki işlemler nedeniyle 12 kişi hakkında borsalarda 6 ay geçici işlem yasağı getirilmiştir. Aynı kişiler hakkında 16.09.2026’da verilen 2 yıllık yasaktan bu süre V-101.1 Tebliği m.6/3 uyarınca düşülmüştür.

23 Temmuz 2026 tarihli değerleme kararı neden önemli?

Kurul bu kararla fon portföylerindeki Borsa’da işlem gören GYF ve GSYF paylarının 31 Temmuz 2026’dan sonra net aktif değerle değerlenmesine karar vermiş ve duyurusunda bazı fonların değerinin fiktif olarak hesaplanmasına izin verilmediğini belirtmiştir. Bu ifade, en geç Temmuz 2026’da bazı fonların değerlemesinde sorun bulunduğunun Kurulca kabul edildiği şeklinde okunabilir.

SPK fonları hangi yetkiye dayanarak kapattı?

2026/60 sayılı Bülten, 17.09.2026 tarihli kapatma ve tasfiye kararını SPKn m.96/1 kapsamında almıştır. m.96/1, aykırı faaliyet tespitinde faaliyetlerin sınırlandırılması, geçici olarak durdurulması ve diğer her türlü tedbir için Kurulu yetkili kılar.

SPK’nın önceden bilmesi tazminat hakkı doğurur mu?

Kendiliğinden doğurmaz. Tazminat için Kurulun bilgisinin yanında tedbir almamasının hukuka aykırı olduğu, bir zararın doğduğu ve zarar ile Kurulun tutumu arasında illiyet bağı bulunduğu da gösterilmelidir. Bu yazıdaki kayıtlar bilgi unsurunun başlangıç noktasıdır.

SPK’ya karşı tazminat davası için son gün nedir?

Zarar 17.09.2026 tarihli işlemden doğduğundan İYUK m.12 ve m.7/1 uyarınca dava süresi altmış gündür. 17 Eylül 2026’da ilan edilen kararlar için son gün 16 Kasım 2026 Pazartesi, 20 Eylül 2026’da ilan edilen 59/1710 sayılı karar için 19 Kasım 2026 Perşembedir.

Hangi belgeler mahkemeden istenebilir?

İYUK m.20 uyarınca mahkeme gerekli belgeleri taraflardan isteyebilir. Finansal İstikrar Komitesi tavsiye kararı, çalışma grubu raporları, Borsa İstanbul ve Takasbank yazışmaları, 23.07.2026 tarihli değerleme kararının gerekçesi ve ilgili inceleme ile denetim raporlarının getirtilmesi dava dilekçesinde talep edilebilir.

Bilgi edinme başvurusu dava süresini durdurur mu?

Hayır. 4982 sayılı Kanun kapsamındaki bilgi edinme başvurusu idari dava açma süresini durdurmaz. Süreyi durduran başvuru, Kurula İYUK m.11 kapsamında yapılan başvurudur.

Fona 28 Ağustos 2026’dan sonra girdiysem durumum farklı mı?

Bu dönemde Rehber kamuya açıklanmış, ancak kuruluş bazında tedbir alınmamıştı. Kurul, Rehber’in kamuya açıklanmış olmasını zarar görenin kendi kusuru olarak ileri sürebilir; mağdur ise fonların bu dönemde de TEFAS’ta satıldığını ileri sürebilir. Değerlendirme somut dosyaya göre yapılır.

SPK personeline doğrudan dava açabilir miyim?

Hayır. SPKn m.133/4, Kurul Başkan ve üyeleri ile personeli aleyhine Kurulun görevlerine ilişkin karar, eylem ve işlemleri sebebiyle açılacak tazminat davalarının Kurul aleyhine açılmış sayılacağını ve husumetin Kurula yöneltileceğini düzenler.

Nitelikli yatırımcı eşiği ne zaman 10 milyon TL oldu?

SPK’nın 18 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre nitelikli yatırımcılık için aranan finansal varlık tutarının 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye çıkarılmasına 18 Aralık 2025’te karar verilmiştir. SPK bunu Finansal İstikrar Komitesi tavsiyesi sonrasındaki ilk tedbir olarak açıklamıştır.

Tasfiye süresi neden 6 aya çıkarıldı?

SPK’nın 21 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre 20.09.2026 tarihli ve 59/1710 sayılı kararla tasfiye usul ve esaslarındaki 3 aylık süre, fonların portföy yapıları ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesi için 6 ay olarak değiştirilmiştir. Kurul, tasfiyenin daha erken tamamlanabileceğini de belirtmiştir.

Tasfiye edilen fonlarda kaç yatırımcı var?

SPK’nın 23 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre Merkezi Kayıt Kuruluşu kayıtlarında tasfiye edilen 131 fondaki tekil yatırımcı sayısı 455.758’dir.

Bu yazı SPK’nın kusurlu olduğunu mu söylüyor?

Hayır. Yazı yalnızca Kurulun resmî kayıtlarındaki tarihleri bir araya getirir ve bu tarihlerin bir tazminat davasında nasıl kullanılabileceğini anlatır. Kusurun varlığına ilişkin değerlendirme somut dosyada mahkemeye aittir.

Resmî Kaynaklar

• SPK, Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber Düzenleme Sürecine İlişkin Açıklama (18.09.2026)
• SPK Bülteni 2026/54 (28.08.2026): 52/1589 sayılı Rehber değişikliği kararı
• SPK Bülteni 2026/59 (16.09.2026): KTLEV, GUNDG ve DSTKF kararları
• SPK Bülteni 2026/60 (17.09.2026): fonların işleme kapatılması ve tasfiye kararı
• SPK Bülteni 2026/61 (17.09.2026): tasfiye usul ve esasları
• SPK, Tasfiye Konusu Fonlara İlişkin Süre Düzenlemesi (21.09.2026)
• SPK, Tasfiye Konusu Fonlardaki Yatırımcı Sayısına İlişkin Açıklama (23.09.2026)

İlgili Rehberler

• SPK’ya karşı tam yargı davası ve denetim kusuru
• SPK tasfiye kararına karşı iptal davası
• SPK’nın denetim ve tedbir yetkileri
• SPK 2026/59 Bülteni analizi
• KTLEV hissesinde zarar ve pay sahibinin hakları
• Pusula Portföy fonları ne olacak
• Hisse senedi serbest fon tasfiyesi ve geçiş takvimi
• Fon uyuşmazlığı süre hesaplama aracı
• Fon Krizi Gündemi
• Fon Tasfiyesi Hukuk Rehberi