Pusula Portföy Fonları Ne Olacak? 2026 — Tasfiye Edilen 12 Fon, 15 Eylül Temerrüt Açıklaması (PRY, PSP), Ziraat Bankası’nın Rolü, 2026/59 Kararlarının Fona Etkisi, Ödeme Takvimi ve Pusula Yatırımcısının Yapması Gerekenler (SPK 2026/59-60-61-62, KAP)

Pusula Portföy fonunuz varsa bu sayfa sizin için hazırlandı. Yalnızca SPK’nın 16.09.2026 tarihli 2026/59, 17.09.2026 tarihli 2026/60 ve 2026/61 ile 20.09.2026 tarihli 2026/62 sayılı Bültenlerine, Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.’nin 15.09.2026 tarihli KAP açıklamasına ve Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin KAP açıklamasına dayanır; basın haberleri, sosyal medya paylaşımları ve soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir. Kısa cevap: Pusula Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören tüm fonları 17.09.2026’da alım ve satıma kapatıldı; on iki fonu (dokuz hisse senedi serbest fon, iki para piyasası fonu, bir para piyasası katılım fonu) tasfiye edilecek ve bu on iki fonun tasfiyesini portföy saklayıcısı olarak görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası A.Ş. yürütecek. Şirket, 15.09.2026’da Para Piyasası (TL) Fonu ve İkinci Para Piyasası (TL) Fonu’nun iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu KAP’a bildirmişti; bu fonlarda ödemesini alamayan yatırımcı, 2026/61 A/6 uyarınca tasfiyede öncelikli alacaklıdır. Fon malvarlığı SPKn m.53 uyarınca Pusula Portföy’ün ve ortaklarının malvarlığından ayrıdır; 2026/59 sayılı Bülten’deki işlem yasağı ve suç duyurusu kararları şirkete ve gerçek kişilere ilişkindir, fon paylarınızı etkilemez. Aşağıda; fonunuzun hangi grupta olduğunu, her grup için hukuki durumu, temerrüt açıklamasının ne anlama geldiğini, ödemenin nasıl ve kimden geleceğini, muhataplarınızı, belgeleri ve bir avukatla hangi sırayla ilerleyebileceğinizi bulacaksınız.

Pusula Portföy Fonunuz Hangi Grupta? On İki Tasfiye Fonu ve Diğerleri

SPK’nın 2026/60 sayılı Bülteni ile Pusula Portföy’ün kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm fonlar alım ve satım yönünde işleme kapatıldı; aynı bültende ünvanları sayılan on iki Pusula fonu için tasfiye kararı verildi. 2026/61 sayılı Bülten’in C bendindeki güncel listede de Pusula Portföy’ün on iki fonu yer alır (sıra 114-125). Bu on iki fonun dışında kalan Pusula fonlarında ise tasfiye yoktur, ancak işlem kısıtı vardır. Önce fonunuzun hangi grupta olduğunu belirleyin; hukuki durum ve muhatap gruba göre değişir.

Tabloda fon kodu yalnızca KAP’ta teyit edilebilen iki fon için yazılmıştır; diğer fonların kodunu bankanızın uygulamasından, MKK e-Yatırımcı ekranından veya fonun KAP sayfasından doğrulayın. “İhbarlı ise” kaydı önemlidir: bir serbest fonun ihbarlı olup olmadığı, yani iade talimatının belirli gün ve saate kadar verilip ihbar süresi sonunda ödenmesi kuralının bulunup bulunmadığı, o fonun KAP sayfasında ilan edilen alım-satım esaslarında yazar (III-52.1 m.25/11 ve m.25/16). Pusula’nın dokuz hisse senedi serbest fonundan hangilerinin ihbarlı olduğu Bülten’de sayılmaz; fon bazında KAP sayfasına bakılmalıdır.

Kronoloji: Pusula Portföy Fonlarında Ne Zaman Ne Oldu? (Yalnızca SPK ve KAP)

Aşağıdaki tablo yalnızca resmi kaynaklara dayanır. Pusula Portföy’ün kendi kanallarından yaptığı ve KAP’a yansımayan açıklamalar ile basın haberleri tabloya alınmamıştır.

Bu kronolojide Pusula’yı diğer altı şirketten ayıran iki nokta vardır. Birincisi, tasfiye kararından iki gün önce şirketin kendisinin KAP’a bildirdiği temerrüt: iki para piyasası fonunda iade talimatı vermiş yatırımcıların ödemeleri zamanında yapılamamıştır. İkincisi, tasfiye kararından bir gün önce yayımlanan 2026/59 sayılı Bülten’de şirketin kendisine ve bültende adı sayılan gerçek kişilere yönelik Kurul kararlarıdır. Bu iki noktanın yatırımcı için ne anlama geldiği aşağıda ayrı başlıklarda ele alınmıştır. Genel çerçeve için SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak? ve SPK Tasfiye Usul ve Esasları Açıklandı yazılarımıza bakabilirsiniz.

15.09.2026 Temerrüt Açıklaması Ne Anlama Geliyor? İade Talimatı Verip Parasını Alamayan Pusula Yatırımcısı

Pusula Portföy’ün 15.09.2026 tarihli KAP açıklamasındaki kritik ifade şudur: kurucusu olduğu bazı yatırım fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt durumu oluşmuştur. Açıklama Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu (PRY) ve Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu (PSP) sayfalarında yayımlanmıştır. Hukuken temerrüt, muaccel bir borcun vadesinde ifa edilmemesidir (TBK m.117). Burada borç, III-52.1 m.15/1 uyarınca katılma payının fona iade edilerek paraya çevrilmesi talebine karşılık gelen ödeme borcudur; borçlu fondur, ödeme kurucunun yönetiminde fon hesabından yapılır. Yani temerrüt, payınızın sıfırlandığı anlamına gelmez; iade talimatınızın kabul edilip ödemesinin yapılamadığı anlamına gelir.

Bu tespitin iki gün sonra alınan tasfiye kararıyla birleşmesi, PRY ve PSP yatırımcısını özel bir konuma koyar. Her iki fon 2026/61 sayılı Bülten’in C bendindeki tasfiye listesindedir (sıra 121 ve 123). A/6 maddesi, tasfiye kararı verilen fonlarda Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilip gerçekleştirilmeyen iade talimatları karşılığında oluşan tutarın fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirileceğini ve bankanın elde ettiği nakitten öncelikli olarak bu borçların ödeneceğini düzenler. Temerrüt açıklamasına konu iade talimatları, tam olarak bu maddenin tarif ettiği “gerçekleştirilmeyen iade talimatları”dır. Dolayısıyla 15.09.2026’da ve öncesinde TEFAS üzerinden iade talimatı verip parasını alamamış Pusula yatırımcısı, tasfiyede sıradan pay sahibi değil, fonun alacaklısıdır ve A/5 dağıtımının önünde ödenir.

Bu hak için başvuru, form veya süre şartı yoktur. 2026/61 A/2’deki iki iş günü, MKK ile Ziraat Bankası arasındaki mutabakat süresidir ve yatırımcıya bir yükümlülük yüklemez; gerçekleşmemiş emirler bu mutabakatın konusudur ve TEFAS’ı işleten Takasbank’ın ve dağıtıcı kuruluşun kayıtlarından alınır. Talimatınızın ekranda “iptal edildi” görünmesi de hakkı düşürmez. Bu konunun tamamını, delil listesi ve örnek ihtarnameyle birlikte Fon Satış Talimatım İptal Edildi, Gerçekleşmedi: 2026/61 A/6 Öncelikli Ödeme yazımızda anlattık; PRY ve PSP yatırımcısı o yazıyı bu sayfanın devamı olarak okumalıdır. Açık bir boşluğu da belirtmek gerekir: A/6 borcun hangi tarihteki birim pay değeriyle hesaplanacağını yazmaz; para piyasası fonlarında genel kural III-52.1 m.14/5 uyarınca en son ilan edilen fiyattır ve bankanın bu kuralı esas alması beklenir.

Para Piyasası Fonu Yatırımcısı ile Hisse Senedi Serbest Fon Yatırımcısının Farkı

Pusula’nın on iki tasfiye fonu iki farklı rejime tabidir ve tasfiyede alınacak sonuç bu rejime göre değişir. Para piyasası fonları (PRY, PSP ve Para Piyasası Katılım (TL) Fonu), III-52.1 m.6/1-b uyarınca portföyünün tamamı devamlı olarak vadesine en fazla 184 gün kalmış, likiditesi yüksek para ve sermaye piyasası araçlarından oluşan ve günlük hesaplanan ağırlıklı ortalama vadesi en fazla 45 gün olan fonlardır. Bu fonlarda emirler m.14/5 uyarınca en son ilan edilen birim pay fiyatından yerine getirilir; tasfiyede ise 2026/61 A/5, belirli vadesi olan para piyasası araçlarının vade sonunda fona aktarılan nakdinin dağıtımda kullanılacağını ayrıca belirtir. Yani bu fonlarda nakde dönüş, portföydeki araçların vadesine bağlıdır; hisse fonlarındaki gibi piyasada satış gerektirmez. Portföyün gerçekten bu tanıma uyup uymadığı ise fonun KAP’taki portföy dağılım raporundan görülür ve tasfiye öncesi yönetime ilişkin bir iddia varsa buradan başlar; ayrıntı için Para Piyasası Fonu Tasfiyesi: 184/45 Gün Kuralı, Temerrüt ve Ters Repo Teminatı yazımıza bakabilirsiniz.

Hisse senedi yoğun serbest fonlar (dokuz fon) ise III-52.1 m.25 uyarınca portföy sınırlamalarına tabi olmayan, yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilen fonlardır; “hisse senedi yoğun fon” nitelemesi m.6/2 uyarınca portföy değerinin en az %80’inin BİAŞ’ta işlem gören ihraççı paylarından oluşmasını gerektirir. Bu fonlarda tasfiyede alınacak tutar, portföydeki payların piyasa derinliğine ve tasfiye dönemindeki fiyatına bağlıdır; A/5, bankanın satışları “yatırımcı menfaati, piyasa derinliği, likidite koşulları” gözeterek belirleyeceği sıklıkta yapacağını söyler ve 2026/62 ile sürenin altı aya çıkarılması tam da bu nedenle önemlidir. 28.08.2026 tarihli Rehber değişikliklerinin hisse senedi serbest fonlara getirdiği yeni kuralları ve geçiş takvimini Hisse Senedi Serbest Fon Tasfiyesi: %80 Kuralı, Fiili Dolaşım Kademeleri, nitelikli yatırımcı statüsünün sonuçlarını Serbest Fonlar ve Nitelikli Yatırımcı (III-52.1 m.25), katılım esaslı iki fonun özel durumunu ise Katılım Fonu Tasfiyesi yazılarımızda anlattık.

Tasfiye Edilen On İki Pusula Fonunda Süreç Adım Adım

2026/61 sayılı Bülten’in A bendi dokuz maddelik bir usul koyar. Aşağıda bu maddeler Pusula Portföy fonlarına uygulanmış hâliyle sıralanmıştır.

Param Güvende mi? Pusula Portföy’ün, Pusula Finans Holding’in ve 2026/59 Kararlarının Fona Etkisi

Bu soruya üç ayrı düzlemde cevap vermek gerekir. Birinci düzlem hukuki güvencedir. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 53. maddesi uyarınca fon malvarlığı, kurucunun (Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.) ve portföy saklayıcısının malvarlığından ayrıdır; fon hesabına olması dışında teminat gösterilemez ve rehnedilemez; kurucunun veya saklayıcının yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi hâlinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üzere haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına dâhil edilemez. III-52.1 m.5 aynı ilkeyi tekrarlar; m.5/5 kurucunun üçüncü kişilere olan borçları ile fonun alacaklarının birbirine karşı mahsup edilemeyeceğini ekler. Fonun sahibi kurucu değil, katılma payı sahipleridir; kurucu fonu inançlı mülkiyet esasına göre yatırımcı hesabına işletir (SPKn m.52; III-52.1 m.3/t). Bu nedenle Pusula Portföy’ün, ana ortağı Pusula Finans Holding A.Ş.’nin veya ortaklarının borçları, hakkında alınmış tedbirler ya da olası yaptırımlar, fon portföyündeki varlıkları sizden alamaz.

İkinci düzlem 2026/59 sayılı Bülten’dir. SPK’nın 16.09.2026 tarihli bu bülteninin B bendinde, Katılımevim Tasarruf Finansman A.Ş. (KTLEV) ve Gündoğdu Gıda (GUNDG) pay piyasalarında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle bültende adı sayılan gerçek kişiler hakkında SPKn m.107/1 çerçevesinde suç duyurusunda bulunulmasına, SPKn m.101/1 ile V-101.1 sayılı Tebliğ’in 5/2 ve 6/2 maddeleri uyarınca iki yıl süreyle borsa ve teşkilatlanmış diğer piyasalarda işlem yasağı uygulanmasına ve Tebliğ’in 17/1 maddesi uyarınca bu kişilerin sahip olduğu lisansların yasak süresince iptaline karar verilmiştir. Aynı bültende Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. hakkında da, kendi nam ve hesabına KTLEV pay piyasasıyla sınırlı olmak üzere iki yıl işlem yapma yasağı uygulanmasına karar verilmiştir. Bu kararların yatırımcı bakımından anlamı sınırlıdır: kararlar fonlara değil, şirketin kendi hesabına yaptığı işlemlere ve gerçek kişilere ilişkindir; suç duyurusu bir mahkûmiyet değildir, ceza sorumluluğu yargıda belirlenir ve Kanun’un 107/3 maddesi etkin pişmanlık imkânı tanır. Yatırımcı için tek dolaylı sonuç, fonun tasfiye öncesi yönetiminden kaynaklanan bir zarar iddiası varsa, Kurul’un bu tespitlerinin dosyada resmi bir dayanak olarak kullanılabilecek olmasıdır; bu konu aşağıda hak arama yolları başlığında ele alınmıştır.

Üçüncü düzlem ekonomik değerdir. Tasfiye, portföydeki varlıkların nakde çevrilip payınız oranında dağıtılmasıdır; size ödenecek tutar varlıkların satış anındaki değeriyle belirlenir. 2026/61’de bankaların değer kaybını kendi kaynaklarından karşılayacağına veya bir tutarı garanti edeceğine dair hüküm yoktur. Para piyasası fonlarında bu tutar büyük ölçüde araçların vadesinde fona dönen nakde, hisse senedi serbest fonlarında ise payların tasfiye dönemindeki fiyatına bağlıdır. Fon portföyünün ne içerdiğini KAP’taki portföy dağılım raporundan görebilirsiniz; nasıl okunacağını KAP Portföy Dağılım Raporu Nasıl Okunur? yazımızda anlattık. Payınız MKK’da sicil numaranız altında kayıtlıdır (SPKn m.13, m.81) ve ödeme bu kayda göre yapılır; kaydi sistemin güvencesini Kaydileştirme, MKK ve Takas Kesinliği yazımızda anlattık.

Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin KAP açıklamasına göre Pusula Finans Holding A.Ş. ve hissedarlarının sahip olduğu şirketlerdeki payların bir kısmının Tera Grubu şirketlerince devralınması konusunda mutabakata varılmış ve devir süreci devam etmektedir. Bu devir gerçekleşse dahi fon malvarlığı değişmez; kurucunun ortaklık yapısındaki değişiklik, III-55.1 sayılı Tebliğ uyarınca Kurul iznine tabi bir pay devridir ve fonun başka bir kurucuya devri veya dönüşümü ayrıca III-52.1 m.29-30 uyarınca Kurul onayı gerektirir. Tasfiye kararı verilen on iki fon bakımından ise kurucu değişikliğinin pratik önemi kalmamıştır; tasfiyeyi Ziraat Bankası yürütmektedir. Kurucu değişikliğinin hukuki sonuçlarını Fonum Başka Bir Fona Dönüştürüldü veya Birleştirildi: Ne Olur? ve Portföy Yönetim Şirketi Nedir, Yükümlülükleri Nelerdir? yazılarımızda ele aldık.

Ödeme Ne Zaman, Nasıl ve Kimden Gelecek?

Resmi kaynaklarda kesin bir ödeme tarihi yoktur; olan şudur. 2026/61 A/5 uyarınca nakit, Ziraat Bankası’nın belirleyeceği dönemler itibarıyla, mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına katılma payı oranında aktarılır; A/8 uyarınca (2026/62 ile değişik) malvarlığının tasfiyesi duyuru tarihinden itibaren en fazla altı aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde sona erer ve Kurul bu süreyi uzatabilir. Pusula Portföy’ün KAP’a yansımış bir ödeme takvimi açıklaması yoktur; ödeme planını oluşturacak olan da zaten kurucu değil, görevli bankadır.

Ödeme geldiğinde kontrol edilecek üç şey vardır: hesabınıza yatan tutarın hangi fona ilişkin olduğu, hangi pay adedi ve hangi birim değer üzerinden hesaplandığı, kesinti yapılmışsa dayanağı. PRY ve PSP’de bekleyen iade talimatınız varsa ayrıca A/6 kapsamında ayrı bir kalem olarak ödenip ödenmediğini sorun. Tutarın eksik olduğunu düşünüyorsanız izlenecek yolu Tasfiyede Param Eksik Geldi: İhtarname, Arabuluculuk ve Dava Yolu yazımızda anlattık.

İşleme Kapatılan Ama Tasfiye Edilmeyen Pusula Fonlarında Durum

Pusula Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonlarının tamamı 2026/60 ile işleme kapatıldı; bunlardan yalnızca on ikisi tasfiye listesindedir. Geri kalan fonlar hukuken devam etmektedir; ancak 2026/60 B bendi uyarınca TEFAS’ta, 2026/61 B bendi uyarınca da kurucu ve diğer dağıtıcılar aracılığıyla TEFAS dışından iade talimatı gerçekleştirilemez. Bu grupta tasfiye olmadığı için A/5 dağıtımı ve A/6 önceliği de yoktur: paranız fonda durmaya devam eder, fonun birim pay değeri III-52.1 m.14 uyarınca hesaplanmaya devam eder (Kurul m.14/7 ve m.31/3 uyarınca hesaplamaya istisna getirmediği sürece), ancak paraya çevrilemez.

Bu gruptaki yatırımcı için hukuki tablo şudur. İşleme kapatma bir tedbirdir (SPKn m.96/1) ve tedbirin kalkması, fonun başka bir kurucuya devri (III-52.1 m.29-30) veya fonun da tasfiyeye alınması ihtimallerinin hangisinin gerçekleşeceği Kurul kararına bağlıdır. Pusula özelinde, Tera Yatırım’ın KAP’a bildirdiği pay devri süreci bu ihtimallerden ikincisiyle ilgili olabilir; ancak devrin gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ve fonlara etkisi resmi kaynaklarda henüz belli değildir. Yatırımcının bu aşamada yapabileceği şey, konumunu belgelemek ve gelişmeleri resmi kaynaktan izlemektir: pay adedini MKK e-Yatırımcı’dan, fonun durumunu KAP sayfasından, Kurul kararlarını SPK bültenlerinden. Karardan önce iade talimatı vermiş ama ödeme alamamış olanlar, talimatın kaydını kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak teyit ettirmelidir. Bu durumun hukuki ayrıntısını Fonlar Ödeme Yapmak İstiyor, SPK İzin Vermiyor ve İşlem Sırasının Geçici Durdurulması ve SPK’nın Tedbir Yetkileri yazılarımızda ele aldık.

Pusula Yatırımcısının Muhatapları: Kim Neyden Sorumlu?

Bu tablonun pratik sonucu şudur: ödeme ve ödeme tutarı için muhatap Ziraat Bankası’dır; talimatınızın neden iletilmediği veya iptal edildiği için muhatap kendi bankanız veya aracı kurumunuzdur; fonun tasfiye öncesi yönetiminden ve temerrüde kadar olan iade işlemlerinden doğan zarar iddiaları için muhatap kurucudur; kaydınızın doğruluğu için MKK’dır. Kurumların sorumluluk sınırlarını Fon Tasfiyesinde Zararımı Kimden Alırım?, saklayıcının yükümlülüklerini Portföy Saklayıcısının Sorumluluğu (SPKn m.56), aracılık eden kuruluşun konumunu Katılma Payı Satışına Aracılık Eden Kuruluşun Sorumluluğu ve YTM’nin neden devreye girmediğini Yatırımcı Tazmin Merkezi yazılarımızda ayrıntılı anlattık.

Yapmanız Gerekenler: Belge, Kayıt ve Takip

Bu dosyada yatırımcıya süre koyan bir hüküm yoktur; ancak elinizdeki bilgilerin kaybolmaması ve konumunuzun belgelenmesi sizin sorumluluğunuzdadır. Pusula yatırımcısı için listeye temerrüt açıklamasına özgü iki kalem eklenmiştir.

Bu listedeki hiçbir adım için bir avukat şart değildir; ancak Pusula dosyasında üç şey bir araya gelmektedir: on iki fonluk bir tasfiye, iki fonda temerrüt açıklamasıyla belgelenmiş bekleyen iade talimatları ve kurucu hakkında Kurul kararları. Birden fazla fonunuz, birden fazla dağıtıcı kuruluşunuz veya bekleyen talimatınız varsa, kayıtların hangi kurumdan hangi dayanakla isteneceği, A/6 kaleminin ödemede ayrıca gösterilmesinin nasıl talep edileceği ve hangi sırayla ilerleneceği hukuki bir planlama işidir. Vekâletname ile temsil, yazışmaların tek elden ve doğru muhataba yapılmasını, sürelerin (özellikle TSPB Hakem Heyeti’ndeki altmış günün) doğru hesaplanmasını ve dava aşamasına gelinirse dosyanın baştan hazır olmasını sağlar.

Yapmamanız Gerekenler ve Yanlış Bilgiler

Pusula Yatırımcısının Hak Arama Yolları

Tasfiye ödemesi için başvuru gerekmez; ancak ödeme tutarına itiraz, talimatın iletilmemesinden doğan zarar veya fonun tasfiye öncesi yönetiminden kaynaklanan zarar iddiaları için hukuki yollar vardır. Pusula dosyasında bu yolların bir özelliği, Kurul’un 2026/59 sayılı Bülten’deki tespitlerinin ve şirketin kendi temerrüt açıklamasının resmi dayanak olarak kullanılabilmesidir. Aşağıdaki tablo bu yolları, muhatabını ve dayanağını gösterir; her satır her yatırımcı için geçerli değildir.

Zamanaşımı bakımından vekâlet ilişkisinden doğan talepler TBK m.147/5 uyarınca beş yıla, haksız fiil nitelendirmesinde TBK m.72’deki sürelere tabidir; yani dava için acele yoktur. Gerçek anlamda kısa olan iki süre vardır: dağıtıcı kuruluşun cevabından sonra işleyen altmış günlük TSPB Hakem Heyeti süresi ile Kurul kararına karşı iptal davasındaki altmış gün. Kurul’un 2026/59’daki suç duyurusu kararları bakımından hatırlatılmalıdır ki suç duyurusu bir mahkûmiyet değildir; ceza sorumluluğu yargıda belirlenir ve SPKn m.107/3 etkin pişmanlık imkânı tanır. Başvuru usulünü Yatırımcı Şikâyeti: SPK, Borsa ve Hakem Heyetine Nasıl Başvurulur?, zamanaşımını Fon Zararında Zamanaşımı, yöneticilerin malvarlığından tahsil ihtimalini Fon Yöneticilerinin Malvarlığına El Konuldu: Mağdur Yatırımcı Nasıl Tahsil Eder?, ceza boyutundaki hakları Sermaye Piyasası Suçlarında Katılan ve Mağdur Hakları ve suç duyurusunun tek başına yeterli olmadığı hâlleri Sermaye Piyasası Suçlarında Suç Duyurusu yazılarımızda anlattık. Kamuoyuna yansıyan soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir.

Görevli mahkeme tartışması Pusula dosyasında iki yüzlüdür. Para piyasası fonu yatırımcısı çoğunlukla nitelikli yatırımcı değildir; 6502 sayılı Kanun m.3/1-l bankacılık sözleşmelerini tüketici işlemi sayar ve m.73 tüketici mahkemesini görevli kılar; buna karşılık TTK m.4/1-f bankalara ilişkin düzenlemelerden doğan davaları ticari dava sayar. Hisse senedi serbest fon yatırımcısı ise nitelikli yatırımcı olduğundan ticari dava nitelendirmesi ağır basar. Ayrıntı için Fon Yatırımcısı Tüketici mi? ve Uygunluk Testi ve Müşteri Sınıflandırması yazılarımıza bakabilirsiniz.

Pusula Portföy Yatırımcısı İçin Mevzuat Haritası

Diğer Altı Şirketin Yatırımcıları İçin

Bu sayfa, 2026/60 ve 2026/61 sayılı Bültenlerde adı geçen yedi portföy yönetim şirketinin her biri için hazırlanan şirket bazlı rehber serisinin Pusula Portföy sayfasıdır. Serinin diğer sayfaları Tera Portföy Fonları Ne Olacak? , Hedef Portföy Fonları Ne Olacak? , Pardus Portföy Fonları Ne Olacak? , Atlas Portföy Fonları Ne Olacak? ve A1 Capital Portföy Fonları Ne Olacak? başlıklarıyla yayımlandı; Bulls Portföy sayfası yayımlandığında Fon Tasfiyesi Hukuk Rehberi ana sayfasından erişilebilir. Yedi şirketi birlikte ele alan genel çerçeve için SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak?, durumunuza göre yol haritası için Fon Tasfiyesi: Durumunuza Göre Hukuki Yol Haritası yazılarımıza bakabilirsiniz.

Sıkça Sorulan Sorular

Pusula Portföy fonları ne olacak?

SPK’nın 17.09.2026 tarihli 2026/60 sayılı Bülteni ile Pusula Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören tüm fonları alım ve satıma kapatıldı; aynı bülten ve 2026/61 sayılı Bülten ile on iki fon (dokuz hisse senedi serbest fon, Para Piyasası (TL) Fonu, İkinci Para Piyasası (TL) Fonu ve Para Piyasası Katılım (TL) Fonu) tasfiye listesine alındı. Bu on iki fonun portföyü, görevli banka T.C. Ziraat Bankası tarafından nakde çevrilecek ve pay sahiplerine katılma payı oranında, bankanın belirleyeceği dönemlerde, en geç altı ay içinde ödenecek. Tasfiye listesinde olmayan diğer fonlarda işlem kısıtları sürüyor.

Pusula Portföy 15 Eylül’de temerrüt açıkladı; bu ne demek?

Şirket, Para Piyasası (TL) Fonu (PRY) ve İkinci Para Piyasası (TL) Fonu (PSP) sayfalarında yaptığı KAP açıklamasında bazı fonlarının katılma payı iade ödemelerinde temerrüt oluştuğunu bildirdi. Temerrüt, iade talimatınıza karşılık gelen ödemenin vadesinde yapılamamasıdır (TBK m.117); payınızın sıfırlandığı anlamına gelmez. Bu iki fon iki gün sonra tasfiye listesine alındığından, bekleyen iade talimatları 2026/61 A/6 uyarınca fon borcu sayılır ve tasfiye nakdinden öncelikle ödenir.

Pusula Portföy fonundaki param güvende mi?

Hukuken fon malvarlığı, SPKn m.53 uyarınca kurucu Pusula Portföy’ün, Pusula Finans Holding’in ve saklayıcının malvarlığından ayrıdır; haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz, iflas masasına dâhil edilemez. Şirket ve yöneticileri hakkındaki Kurul kararları payınızı ortadan kaldırmaz. Alacağınız tutar ise portföydeki varlıkların tasfiye dönemindeki değerine bağlıdır; garanti edilmiş bir tutar yoktur.

SPK’nın 16 Eylül tarihli 2026/59 sayılı bültenindeki kararlar fonumu etkiler mi?

Hayır. O bültendeki suç duyurusu, iki yıllık işlem yasağı ve lisans iptali kararları, KTLEV ve GUNDG pay piyasalarındaki işlemler nedeniyle bültende adı sayılan gerçek kişilere ve Pusula Portföy’ün kendi nam ve hesabına yaptığı işlemlere ilişkindir. Fon malvarlığı ayrıdır ve tasfiyeyi Ziraat Bankası yürütür. Suç duyurusu bir mahkûmiyet değildir; ceza sorumluluğu yargıda belirlenir.

Ödemeyi kim, ne zaman yapacak?

Ödemeyi Pusula Portföy değil, 2026/61 A/1 ile görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası yapar. Nakit, A/5 uyarınca bankanın belirleyeceği dönemlerde MKK nezdinde mutabakatı yapılmış hesabınıza katılma payı oranında aktarılır. A/8 uyarınca (2026/62 ile değişik) tasfiye en geç altı ay içinde tamamlanır; Kurul uzatabilir. Para piyasası fonlarında nakde dönüş portföydeki araçların vadesine bağlıdır.

Ödeme almak için bir yere başvurmam gerekiyor mu?

Hayır. 2026/61 sayılı Bülten yatırımcıya başvuru, form veya süre şartı yüklemez; hak sahipleri MKK kayıtlarından belirlenir ve ödeme mevcut yatırım hesabınıza yapılır. A/2’deki iki iş günü MKK ile Ziraat Bankası arasındaki mutabakat süresidir, yatırımcıya süre koymaz.

PRY veya PSP’de satış talimatı vermiştim, para gelmedi; şimdi ne olacak?

Bu iki fon tasfiye listesindedir ve TEFAS üzerinden verilip gerçekleşmeyen iade talimatlarının karşılığı 2026/61 A/6 uyarınca fon hesabına borç kaydedilir ve tasfiye nakdinden öncelikle ödenir. Talimatın tarih-saatini, TEFAS’a iletim kaydını ve ödeme alınmadığını belgeleyin; ödeme geldiğinde bu kalemin ayrıca ödenip ödenmediğini bankadan yazılı sorun. Valör atlama saatinden sonra iletilen talimatlar ise tasfiye kapsamında sayılır ve A/5 dağıtımına tabi olur.

Hisse senedi serbest fonumda “ihbarlı” kuralı var mıydı, 13:30 eşiği beni ilgilendiriyor mu?

A/6’daki 13:30 eşiği yalnızca ihbarlı fonlar içindir. Bir serbest fonun ihbarlı olup olmadığı, fonun KAP sayfasında ilan edilen alım-satım esaslarında yazar (III-52.1 m.25/11, m.25/16). Pusula’nın dokuz hisse senedi serbest fonundan hangilerinin ihbarlı olduğu Bülten’de sayılmaz; fon bazında KAP sayfasına bakılmalıdır. İhbarlı fonda eşikten önce iletilmiş ve gerçekleşmemiş talimatlar öncelikli ödenir.

Tasfiye listesinde olmayan Pusula fonumda ne olacak?

Fon hukuken devam ediyor; ancak 2026/60 ve 2026/61 B bendi uyarınca TEFAS’ta ve TEFAS dışı kanallarda alım-iade talimatı gerçekleştirilemiyor. Tedbirin kaldırılması, fonun devri veya tasfiyeye alınması Kurul kararına bağlıdır; bu aşamada konumunuzu belgeleyip KAP ve SPK bültenlerini izlemeniz gerekir.

Pusula Finans Holding’in Tera Grubu’na devri fonumu etkiler mi?

Tera Yatırım’ın KAP açıklamasına göre devir konusunda mutabakata varılmış ve süreç devam etmektedir. Devir gerçekleşse dahi fon malvarlığı değişmez; kurucunun ortaklık yapısındaki değişiklik III-55.1 uyarınca Kurul iznine, fonun başka kurucuya devri ise III-52.1 m.29-30 uyarınca Kurul onayına tabidir. Tasfiye edilen on iki fon bakımından süreç zaten Ziraat Bankası’ndadır.

Zararımı Pusula Portföy’den isteyebilir miyim?

Tasfiye ödemesi için muhatap Ziraat Bankası’dır. Temerrüde kadar olan dönemde iade ödemelerinin geciktirilmesinden veya fonun tebliğ ve izahnameye aykırı yönetildiği iddiasından doğan bir zarar varsa, kurucunun sorumluluğu III-52.1 m.9 ve kıyasen TBK m.502-514 çerçevesinde değerlendirilir; bu ayrı bir tazminat davası konusudur ve zararın, kusurun ve illiyet bağının ispatını gerektirir. Kurul’un 2026/59 tespitleri ve KAP portföy raporları bu dosyada delil olarak kullanılabilir. Bu iddia, tasfiyeden alacağınız ödemeyi beklemenize engel değildir.

Bir avukata vekâlet vermem gerekir mi?

Tasfiye ödemesi için gerekmez. Ancak Pusula dosyasında birden fazla fon, temerrüt açıklamasıyla belgelenmiş bekleyen talimatlar ve kurucu hakkında Kurul kararları bir aradadır; yazışmaların doğru muhataba ve doğru dayanakla yapılması, A/6 kaleminin ayrıca talep edilmesi, sürelerin izlenmesi ve olası dava dosyasının baştan hazırlanması için vekâletname ile temsil işlevseldir.

Bu sayfadaki bilgiler hangi kaynağa dayanıyor?

Yalnızca SPK’nın 2026/59, 2026/60, 2026/61 ve 2026/62 sayılı Bültenlerine, Pusula Portföy Yönetimi A.Ş.’nin 15.09.2026 tarihli KAP açıklamasına, Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin KAP açıklamasına ve ilgili mevzuata. Pusula Portföy’ün KAP dışı kanallardan yaptığı açıklamalar, basın haberleri, sosyal medya paylaşımları ve soruşturmaya ilişkin haberler kaynak olarak kullanılmamıştır. Yeni bir Kurul kararı veya KAP açıklaması yayımlandığında sayfa güncellenir.