Bulls Portföy Fonları Ne Olacak? Bulls Fon Mağdurları Ne Yapmalı? 2026 — 15 Fonda Tasfiye Tamamlandı: Ödeme Nasıl Yapıldı, Bulls Yatırım’daki Hesabınız, 7596 Sayılı Kanun ve Kalan Zarar İçin Yollar

Bulls Portföy fonunuz varsa bu sayfa sizin için hazırlandı. SPK bültenlerine ve duyurularına, 27.10.2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Kanuna ve Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.’nin 17.09.2026 tarihli ilk açıklaması ile 18.09.2026 kapanış verilerine dayanan ikinci açıklamasına dayanır; resmî makamların açıklamaları kaynağı belirtilerek verilir, basın yorumları, sosyal medya paylaşımları ve soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir. Kısa cevap (28 Ekim 2026): Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören tüm fonları 17.09.2026’da alım ve satıma kapatıldı ve on beş fonu (on dört hisse senedi yoğun serbest fon, biri özel fon; bir para piyasası fonu) tasfiyeye alındı. Tasfiyeyi T.C. Ziraat Bankası A.Ş., SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1770 sayılı kararındaki sırayla yürüttü; bu fonlar için 1 milyon TL’lik ara ödeme hiç öngörülmedi. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 tarihli açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy’ün kurucusu olduğu 66 fonun tasfiyesi tamamlandı ve 45 binin üzerinde kişiye yaklaşık 40,8 milyar TL tutarında ayni ve nakdi tasfiye işlemi yapıldı. Ödemenizi denetlerken, şirketin “pay repo yok, kredi borcu yok, TEFAS fonlarının %54,7’si nakit” beyanı artık dağıtılan tutarla karşılaştırılabilir. SPK 20.10.2026 tarihli 2026/72 sayılı Bültenle kurucunun tek ortağı Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini 21.10.2026 saat 00.01 itibarıyla geçici olarak durdurdu (SPKn m.97/1); bültende müşteri varlıklarının aktarımına veya tazmine ilişkin bir hüküm yoktur; tasfiye nakdi bu kurumdaki hesabınıza geçtiyse durumunu ayrıca takip etmeniz gerekir. 27.10.2026’da yürürlüğe giren 7596 sayılı Kanun yayım tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsadığından (m.1/1, m.2/1-b), net yatırım tutarı, ara ödeme, PBLK ve geri kazanım hükümleri Bulls fonlarına büyük ihtimalle uygulanmaz (tartışmalıdır); gönüllü iade (m.4/4) ve ödeme yasağı (m.3/6) ise daha geniş bir ifadeyle yazılmıştır. Fon malvarlığı SPKn m.53 uyarınca kurucunun ve ortaklarının malvarlığından ayrıdır. Aşağıda; on beş fonun listesini, şirket beyanlarının ödemenizle nasıl sınanacağını, hesabınızın yerini, muhataplarınızı, belgeleri ve hak arama yollarını bulacaksınız.

Yedi şirketin güncel ödeme tablosu Fon Krizi Son Durum, hangi fonun ne zaman ödediği ödeme takibi sayfamızda; Bulls Yatırım müşterileri için ayrıntı Bulls Yatırım son durum.

Son gelişmeler: Fon krizindeki SPK kararları, tasfiye takvimi, soruşturma ve piyasa tedbirleri tarih sırasıyla Fon Krizi Gündemi sayfamızda; sayfa her resmî gelişmede güncellenir.

Bulls Portföy Mağdurları Ne Yapmalı? Kısa Cevap

Bulls Portföy fonlarında parası kalan yatırımcının bugün atması gereken adımlar aşağıdadır; ayrıntıları bu sayfanın ilgili bölümlerinde ve bağlantı verilen rehberlerde bulabilirsiniz.

1. Fonunuzu ve ödemenizi kontrol edin. Bulls Portföy’ün on beş fonu tasfiye listesindeydi ve tasfiye tamamlandı. Fonunuzun listede olup olmadığını Fon Tasfiyesi Karar Aracı ile görün; hesabınıza nakit mi, sermaye piyasası aracı mı (ayni) geçtiğini ve tutarını e-Devlet MKK kaydı ve hesap ekstrenizle karşılaştırın.
2. Farkı hesaplayın ve beyanla karşılaştırın. Aldığınız tutarı payınızın son ilan edilen değeriyle, net yatırım tutarınızla ve fonun KAP portföy raporundaki nakit oranıyla karşılaştırın; fark, kalan zarar iddiasının ölçüsüdür (nasıl hesaplanır · param eksik geldi).
3. Kaydınızı ve talimatınızı belgeleyin. MKK kaydınızı ve pay adedinizi kontrol edin; satış talimatı verdiyseniz saatini ve TEFAS’a iletildiğini gösteren kaydı aracı kurumunuzdan yazılı isteyin (satış talimatı rehberi).
4. Paranın nerede olduğunu bilin. Ödemeyi Bulls Portföy değil görevli banka T.C. Ziraat Bankası A.Ş. yaptı; tutarlar payları aldığınız kuruluştaki hesaba aktarıldı. Hesabınız Bulls Yatırım’daysa kurumun faaliyetleri 21.10.2026’dan beri geçici olarak durdurulmuştur; hesap dökümünüzü yazılı isteyin (2026/72).
5. Somut bir hukuka aykırılık şüpheniz varsa belgeleriyle şikâyet ve SPK’ya ihbar yolunu değerlendirin; soyut şikâyetten kaçının (şikâyet dilekçesi örneği).
6. Borçlarınızı planlayın. Fondaki para yüzünden ödenemeyecek çek, vergi veya SGK borcu varsa vade gelmeden harekete geçin (çek · vergi ve SGK).
7. İmzalamadan ve ödemeden önce durun. Size imzalatılmak istenen ibra veya uzlaşma metinlerini inceletin; “paranızı biz alırız” diyerek ücret isteyenlere itibar etmeyin (ibra metni · kurtarma dolandırıcılığı).

30 Eylül 2026 Kararı (64/1770): Bulls Portföy Fonları İçin Ne Değişti?

Kısa cevap: SPK’nın 30.09.2026 tarihli 2026/67 sayılı Bülteni’nde yayımlanan 64/1770 sayılı karar, Bulls Portföy’ün tasfiyedeki fonları için tasfiye sırasını belirledi ve tasfiye listesinde olmadığı hâlde 17 Eylül’de işleme kapatılan fonların hangi çerçevede yeniden açılabileceğini düzenledi. Karar bu fonlar için ara ödeme öngörmedi ve tarih vermedi; tasfiyedeki fonlarda ödemeyi 2026/61 A/1 ile görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası A.Ş., A/5’e göre katılma payı oranında yaptı. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre bu kararın kapsamındaki 66 fonun tasfiyesi tamamlandı.

Karar, kurucusu A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy olan fonlar için üç hüküm içerir:

• (i) Tasfiye sırası: Tasfiye süreci, öncelikle unvanında “para piyasası” ibaresi yer alan fonlardan başlanarak, yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru fonlar tasfiye olacak şekilde yürütülecek.
• (ii) Kapalı fonların açılması: Tasfiye süreci tamamlandıktan sonra, tasfiye kapsamında olmayıp 17.09.2026 tarihli Kurul kararlarıyla TEFAS’ta ve TEFAS dışı dağıtım kanallarında alım satıma kapanmış fonlar, tüm dağıtım kanallarında alım ve/veya satım yönünde eşzamanlı olarak işleme açılabilecek. İşleme açılma tarihini ve alım-satım esaslarını, fon portföy yapıları, likidite ve piyasa koşulları ile yatırımcı menfaati gözetilerek kurucu portföy yönetim şirketi belirleyecek.
• (iii) Erken açılış: Tasfiye işlemlerinin tamamlanabilmesi için gerekirse bu kapalı fonlar, (ii) bendindeki süre beklenmeden tüm dağıtım kanallarında işleme açılabilecek.

Bulls’un tasfiyedeki on beş fonundan unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu bu sıralamada önce gelen gruptaydı; kalan on dört hisse senedi serbest fonun sırasını yatırımcı sayıları belirledi. Uygulamada ödemeler 8 Ekim’de para piyasası fonlarından başladı ve 18.10.2026 itibarıyla tasfiye tamamlandı; kararda hiçbir fon için tarih yoktu ve 2026/61 A/5’teki katılma payı oranında dağıtım kuralı değişmemiştir. Kararda tasfiyenin portföy yönetim şirketlerince yürütüleceğine dair bir hüküm veya A/1’deki Ziraat Bankası görevlendirmesini değiştiren bir düzenleme de yer almaz; kurucuya verilen görev, tasfiye dışındaki kapalı fonların işleme açılma tarihini ve esaslarını belirlemekle sınırlıdır.

Tasfiye listesinde olmayan ama 17 Eylül’de işleme kapatılan bir Bulls fonunuz varsa: Bu fon tasfiye edilmeyecek; kısıt, 64/1770’in (ii) ve (iii) bentlerindeki çerçevede kalkabilecek. Açılışın tarihini ve esaslarını kurucu belirleyeceğinden kurucunun açıklamalarını ve fonunuzun KAP sayfasını izleyin. Açılış duyurusu geldiğinde iade talimatlarının hangi sırayla ve hangi fiyattan gerçekleşeceğini, giriş ve çıkışa bir sınır getirilip getirilmediğini ve açılış öncesi son birim pay değerini kontrol edin; karardan önce verip gerçekleşmeyen talimatlarınızın akıbetini kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak sorun.

Tera, Pusula, Atlas ve Hedef fonlarındaki 1 milyon TL’ye kadar ara ödemenin nasıl işleyeceğini SPK ara ödeme kararı rehberimizde anlattık; o karar Bulls fonlarına uygulanmaz. 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı karar da ara ödemeyi yalnızca Tera, Pusula ve Atlas fonları için düzenledi (analiz).

Tasfiye Edilen On Beş Bulls Portföy Fonu: Tam Liste ve Türleri

SPK’nın 2026/60 sayılı Bülteni ile Bulls Portföy’ün kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm fonlar alım ve satım yönünde işleme kapatıldı; aynı bültende ünvanları sayılan on beş Bulls fonu için tasfiye kararı verildi. 2026/61 sayılı Bülten’in C bendindeki güncel listede Bulls Portföy’ün on beş fonu 26 ile 40 arasındaki sıralarda yer alır. Bir noktanın altını çizmek gerekir: tasfiye listesi “TEFAS’ta işlem görme” şartına bağlı değildir. 2026/60, TEFAS’ta işlem gören tüm fonları işleme kapatırken, tasfiye kararını unvanları tek tek sayılan fonlar için vermiştir; bir fon TEFAS’ta işlem görmese de listede sayılmışsa tasfiye edilir ve 2026/61 B bendi uyarınca 17.09.2026’dan itibaren TEFAS dışı kanallardan da alım ve iade talimatı gerçekleştirilemez. Bulls’un on beş tasfiye fonu ile şirketin açıkladığı “TEFAS’a açık on üç fon” kümesi aynı küme değildir; fonunuzun hangisinde olduğunu KAP sayfasından doğrulayın.

On beş fonun on dördü hisse senedi yoğun serbest fondur: III-52.1 m.25 uyarınca yalnızca nitelikli yatırımcıya satılır, portföy sınırlamalarından muaftır ve m.6/2 uyarınca portföyünün en az %80’i BİAŞ’ta işlem gören paylardan oluşur. Bunlardan biri algoritmik stratejili, biri mutlak getiri hedefli, ikisi endeks dışı temalı, ikisi sektör temalı, biri “Yıldız Pazar” temalıdır ve biri (GMS) belirli kişilere tahsisli özel fondur. Unvandaki tema ve strateji ibarelerinin hukuki bir tür farkı yoktur; yatırım evrenini tarif eder ve ayrıntısı fonun KAP sayfasında ilan edilen stratejide yazar. “Yıldız Pazar” Borsa İstanbul’un pay piyasası pazarlarından biridir; bu unvan, fonun yatırım evreninin bu pazarda işlem gören paylar olduğunu ifade eder. Para Piyasası (TL) Fonu (sıra 37) m.6/1-b’deki tanıma tabi olağan bir fondur ve nitelikli olmayan yatırımcıya da satılır. “Özel fon”, katılma payları önceden belirlenmiş kişi veya kuruluşlara tahsis edilmiş fondur (III-52.1 m.23/1); ayrıntısı için Özel (Tahsisli) Fon Tasfiyesi yazımıza bakabilirsiniz.

Bulls Portföy Fonunuz Hangi Grupta? 28 Fonluk Yapıda Kapsam

Bulls Portföy’ün 17.09.2026 tarihli açıklamasına göre şirketin 16.09.2026 gün sonu itibarıyla TEFAS’ta işlem gören on üç ve TEFAS’ta işlem görmeyen on beş menkul kıymet yatırım fonu bulunmaktadır. Tasfiye listesindeki on beş fon bu iki kümeden karışık biçimde oluşabilir; dolayısıyla Bulls yatırımcısı iki soruyu ayrı ayrı cevaplamalıdır: fonum TEFAS’ta işlem görüyor muydu ve fonum tasfiye listesinde mi?

Dördüncü gruptaki ayrım Bulls’ta özellikle önemlidir. A/6 önceliği “Takasbank TEFAS Platformu üzerinden fon satım emri verilen” talimatlar içindir. Tasfiye listesindeki bir Bulls fonu TEFAS’ta işlem görmüyorsa, o fondaki bekleyen iade talimatı TEFAS üzerinden verilmiş olamaz; bu durumda A/6’nın lafzı önceliği kapsamaz ve talimat sahibinin konumu, A/9 üzerinden Rehber ve Tebliğ hükümlerine göre tartışmalıdır. Bu boşluğu ve yatırımcı lehine argümanları Fon Satış Talimatım İptal Edildi, Gerçekleşmedi yazımızın “TEFAS dışı kanaldan verilen talimatlar” bölümünde ele aldık.

Kronoloji: İşleme Kapatmadan Tasfiyenin Tamamlanmasına (SPK, Resmî Gazete, KAP ve Resmî Açıklamalar)

SPK, 18.09.2026 tarihli basın duyurusunda 28.08.2026’da yayımlanan Rehber değişikliklerinin hazırlık sürecini kendi ağzından anlattı; duyuru şirket adı vermez. Aşağıdaki kronoloji bu duyuruya, Kurul bültenlerine ve Bulls Portföy’ün iki açıklamasına dayanır. Bulls’un kronolojisinde diğer şirketlerden farklı olarak, Rehber’e uyum için 1 ve 4 Eylül 2026’da yaptığı KAP açıklamaları da yer alır.

Bu kronolojide Bulls yatırımcısı için önemli olan nokta şudur: Kurul kararı, şirketin bir temerrüdüne veya likidite sıkıntısına dayanmak zorunda değildir; 2026/60, dayanağını SPKn m.1 ve m.128/1-(a) ile m.96/1’den alır. Bu sayfanın ilk yayımında incelenen 2026/59, 2026/60, 2026/61 ve 2026/62 sayılı bültenlerde Bulls Portföy’ün kendisine veya yöneticilerine yönelik bir yaptırım kararı yer almıyor, KAP’a yansımış bir temerrüt açıklaması da bulunmuyordu; 2026/72 sayılı Bültendeki faaliyet durdurma kararı kurucuya değil, tek ortağı olan aracı kuruma ilişkindir. Tablodaki 08.10, 13.10 ve 18.10 tarihli satırlar resmî kurumların basına yansıyan açıklamalarına dayanır. Rehber’in getirdiği kuralları Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber, işleme kapatma ile tasfiye farkını SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak?, usul ve esasların tamamını SPK Tasfiye Usul ve Esasları Açıklandı yazılarımızda anlattık.

Şirketin Sayısal Beyanları Hukuken Ne Anlama Gelir ve KAP Raporuyla Nasıl Sınanır?

Bulls Portföy, diğer altı şirketten farklı olarak, fonlarının portföy yapısına ilişkin sayısal beyanlarda bulunmuş ve TEFAS’a açık on üç fonunun portföy dağılım raporlarını KAP’ta yayımladığını açıklamıştır. Bu beyanların hukuki değeri, sınanabilir olmalarından gelir: her biri, fonun KAP’taki portföy dağılım raporu ve tasfiyede fiilen dağıtılan tutarla karşılaştırılabilir.

Beyanların ortak sınırı şudur: sayılar TEFAS’a açık on üç fonun toplamına ilişkindir; tasfiye listesindeki on beş fon bu kümenin dışında fonlar da içerebilir ve her fonun portföyü farklıdır. Bulls yatırımcısının yapması gereken, kendi fonunun KAP’taki portföy dağılım raporunu indirip nakit, pay, repo ve borç kalemlerini şirket beyanıyla karşılaştırmaktır; raporun nasıl okunacağını KAP Portföy Dağılım Raporu Nasıl Okunur? Kalem Kalem Rehber yazımızda, pay repo işlemlerinin tasfiyedeki anlamını Pay Repo ve Borsa Para Piyasası Alacağı yazımızda anlattık. Şirket beyanı ile KAP raporu arasında fark varsa, bu fark tasfiye öncesi yönetime ilişkin bir sorumluluk iddiasının başlangıç noktasıdır; fark yoksa beyan, tasfiyede hızlı ve tam dağıtım beklentisinin dayanağıdır. Tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandığına göre üçüncü karşılaştırma da artık yapılabilir: fonunuzdan size dağıtılan tutar, beyandaki nakit oranı ve son ilan edilen fiyatla tutarlı mı? Bu karşılaştırma için ödeme dökümünüzü ve 16.09.2026 tarihli ekstrenizi saklayın.

Tasfiye Edilen On Beş Fonda Süreç Adım Adım

2026/61 sayılı Bülten’in A bendi dokuz maddelik bir usul koyar. Aşağıda bu maddeler Bulls Portföy fonlarına uygulanmış hâliyle sıralanmıştır; Bulls fonlarında bu usul 64/1770 sırasıyla uygulandı ve 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı. Tablo, ödemenizin hangi kurallara göre yapıldığını denetlemeniz için korunmuştur.

Bulls’ta A/5 ile şirket beyanı arasındaki ilişki dikkat çekicidir: Bülten bankaya “belirleyeceği sıklıkta” satış yetkisi verir ve altı aylık süre bir üst sınırdır; portföyü büyük ölçüde nakit ve kısa vadeli araçlardan oluşan bir fonda bankanın bu üst sınırın çok altında bir sürede dağıtım yapması mümkündür. Ancak bu bir beklentidir, hüküm değildir; ödeme dönemlerini yalnızca banka belirler ve KAP’taki tasfiye duyurularından izlenir.

On Dört Hisse Senedi Serbest Fon: Nitelikli Yatırımcı, Temalar ve Özel Fon

Bulls’un tasfiye fonlarının on dördü hisse senedi yoğun serbest fondur. Bu fonlar III-52.1 m.25 uyarınca portföy sınırlamalarına tabi olmayan, yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilen fonlardır; “hisse senedi yoğun fon” nitelemesi m.6/2 uyarınca portföy değerinin en az %80’inin BİAŞ’ta işlem gören ihraççı paylarından oluşmasını gerektirir ve bu şartın sağlanmadığı günlere ilişkin yükümlülüklerden kurucu ve portföy saklayıcısı müteselsilen sorumludur. Şirketin “%54,7 nakit” beyanı, bu on dört fonun tamamı için %80 kuralının nasıl sağlandığı sorusunu doğurur; ancak beyan on üç TEFAS fonunun toplamına ilişkindir ve TEFAS fonları arasında para piyasası fonu da vardır. Fon bazında %80 kuralına uyum yalnızca o fonun KAP raporundan okunur; m.24/5 uyarınca yönetici kontrolü dışındaki ihlallerde otuz gün içinde uyum zorunludur ve Rehber’in 28.08.2026 değişiklikleri hisse senedi serbest fonlar için geçiş süreleri öngörmüştür.

Rehber’in hisse senedi serbest fonlara getirdiği kuralları Hisse Senedi Serbest Fon Tasfiyesi: %80 Kuralı, Fiili Dolaşım Kademeleri, nitelikli yatırımcı beyanının sonuçlarını Nitelikli Yatırımcı Beyanı ve Fon Tasfiyesi, serbest fon rejimini Serbest Fonlar ve Nitelikli Yatırımcı (III-52.1 m.25), para piyasası fonunun rejimini Para Piyasası Fonu Tasfiyesi: 184/45 Gün Kuralı ve fon türüne göre yatırımcı konumunu Tasfiye Edilen Fonlarda Hangi Yatırımcı Avantajlı? yazılarımızda anlattık.

Grup Yapısı ve Hesabınızın Yeri: Kurucunun Tek Ortağı Bir Aracı Kurum

KAP’taki şirket bilgilerine göre Bulls Portföy Yönetimi A.Ş. 07.05.2024 tarihinde İstanbul Ticaret Sicilinde tescil edilmiş, portföy yöneticiliği ve yatırım danışmanlığı yetki belgesini 02.12.2024 tarihinde almıştır. Şirketin ödenmiş sermayesi 240.000.000 TL’dir ve sermayenin tamamı borsa üyesi aracı kurum Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’ye aittir. Aynı kayıtlarda şirketin bilgi sistemleri hizmetini Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’den aldığı görülmektedir.

KAP açıklamalarına yansıyan bilgilere göre aynı grupta yer alan Bulls Yatırım Holding, borsada işlem gören Escar Filo Kiralama Hizmetleri A.Ş.’nin sermayesinin %77,62’sini Temmuz 2026’da devralmış; Escar’ın 15.09.2026 tarihli yönetim kurulu kararıyla Bulls Yatırım Holding ile planlanan birleşmeden vazgeçilmiştir.

Bu yapı fonun malvarlığını değiştirmez: SPKn m.53 uyarınca fon malvarlığı kurucudan ve saklayıcıdan ayrıdır ve grup şirketlerinin borçları için kullanılamaz. Ancak yatırımcı bakımından iki soruyu ayrıca önemli kılar: tasfiye nakdinin hangi hesaba geleceği ve o hesabın bulunduğu kuruluşun durumu.

Hesabın yeri bakımından 2026/61 sayılı Bültenin A/5 maddesi, elde edilen nakdin yatırımcıların mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına pay oranında aktarılacağını düzenler. Paylarınızı bir banka üzerinden aldıysanız nakit bankadaki hesabınıza, grup aracı kurumu Bulls Yatırım Menkul Değerler üzerinden aldıysanız o kuruluştaki hesabınıza aktarılır. Hesabınızın hangi kuruluşta olduğunu ve tasfiye nakdinin nereye aktarıldığını yazılı olarak teyit ettirin. 28 Ekim 2026 itibarıyla: SPK 20.10.2026 tarihli 2026/72 sayılı Bültenle kurucunun tek ortağı Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini 21.10.2026 saat 00.01 itibarıyla geçici olarak durdurdu (SPKn m.97/1); bültende müşteri varlıklarının aktarımına veya tazmine ilişkin bir hüküm yoktur. Tasfiye nakdi veya ayni teslim edilen araçlar Bulls Yatırım’daki hesabınıza geçtiyse, bunlar kurumun malvarlığından ayrıdır (SPKn m.46/5-6) ve durdurma süresince kurumun kendi malvarlığına haciz ve tedbir konulamaz (m.97/3); ancak para çekme ve başka kuruma aktarım işlemlerinin nasıl yapılacağını kurumdan ve SPK duyurularından yazılı olarak teyit etmeniz gerekir. Ayrıntılar: 2026/72 Bülteni analizi · Bulls Yatırım son durum.

Fon tasfiyesinin kendisi Yatırımcı Tazmin Merkezinin kapsamında değildir; bu, yukarıdaki muhataplar tablosunda da belirtilmiştir. Ancak tasfiye nakdi bir aracı kurumdaki hesabınıza geçtikten sonra, o kuruluşun bu nakdi size teslim etme yükümlülüğü ayrı bir konudur. SPKn m.82/1 uyarınca Kurul, yatırım kuruluşlarının nakit ödeme veya sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüklerini yerine getiremediğinin veya kısa sürede yerine getiremeyeceğinin tespiti hâlinde, tespitten itibaren üç ay içinde yatırımcıları tazmin kararı alır. m.84/1, tazminin kapsamını yatırım kuruluşu tarafından yatırımcı adına saklanan veya yönetilen nakit ödeme veya sermaye piyasası araçlarının teslim yükümlülüklerinin yerine getirilmemesinden kaynaklanan talepler olarak belirler.

Kapsamın sınırları da aynı maddededir. m.84/2, yatırım danışmanlığı veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararları kapsam dışında tutar. m.84/4-b, tazmin kararı verilen yatırım kuruluşuyla aynı grupta yer alan diğer şirketlerin tazmin edilmeyeceğini düzenler; bu hüküm bireysel yatırımcıyı değil, grup şirketlerini kapsam dışında bırakır. m.84/5 uyarınca hak sahibi her yatırımcıya ödenecek azami tutar Kanunda yüz bin Türk lirası olarak belirlenmiş olup her yıl yeniden değerleme katsayısı oranında artırılır; güncel tutar Yatırımcı Tazmin Merkezinden teyit edilmelidir.

Uzun vadeli bir kural da vardır. m.83/4, yatırım hizmetlerinden kaynaklanan emanet ve alacakların, yatırım fonları için tasfiye tarihinden başlayarak on yıl içinde talep ve tahsil edilmemesi hâlinde Yatırımcı Tazmin Merkezine gelir kaydedileceğini düzenler. Tasfiye ödemesi için başvuru gerekmese de, hesabınıza aktarılan tutarın takibi ve özellikle vefat eden yatırımcıların mirasçıları bakımından bu süre akılda tutulmalıdır.

Portföy kalemleri bakımından da grup yapısı bir kontrol noktası oluşturur. Şirketin 18.09.2026 tarihinde paylaştığı ve basına yansıyan TEFAS fonları portföy dağılımında, bir fonun portföyünde bir özel sektör bonosu için karşılık ayrıldığı belirtilmiş; bazı fonların portföy listesinde “Bulls Bono” adıyla bir borçlanma aracı da yer almıştır. Kendi fonunuzda bu tür kalemler varsa ihraççısını, değerlemesini ve ilişkili taraf sınırlarına uygunluğunu fonun KAP’taki portföy dağılım raporundan ve izahnamesinden kontrol edin. Şirketin açıkladığı TEFAS fon kodları BPZ, BHA, BMU, BOS, IIE, BCO, BBS, BAG, BLT, BFS, BUB, BUV ve BVK’dır; kodun hangi unvana karşılık geldiğini KAP’tan doğrulayıp tasfiye listesiyle karşılaştırın.

Ayrıntılar Yatırımcı Tazmin Merkezi, örtülü kazanç aktarımı ve ilişkili taraf işlemleri ve durumunuza göre hukuki yol haritası yazılarımızda ele alındı.

Param Güvende mi? Bulls Portföy’ün Durumu Fonu Etkiler mi?

Hukuki düzlemde cevap nettir. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 53. maddesi uyarınca fon malvarlığı, kurucunun (Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.) ve portföy saklayıcısının malvarlığından ayrıdır; fon hesabına olması dışında teminat gösterilemez ve rehnedilemez; kurucunun veya saklayıcının yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi hâlinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üzere haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasına dâhil edilemez. III-52.1 m.5 aynı ilkeyi tekrarlar; m.5/5 kurucunun üçüncü kişilere olan borçları ile fonun alacaklarının birbirine karşı mahsup edilemeyeceğini ekler. Fonun sahibi kurucu değil, katılma payı sahipleridir; kurucu fonu inançlı mülkiyet esasına göre yatırımcı hesabına işletir (SPKn m.52; III-52.1 m.3/t). Bulls Portföy’ün, ortaklarının veya grup şirketlerinin kendi borçları, hakkında ileride alınabilecek tedbirler ya da yaptırımlar fon portföyündeki varlıkları sizden alamaz.

Ekonomik düzlemde cevap fonun portföyüne bağlıdır. Tasfiye, portföydeki varlıkların nakde çevrilip payınız oranında dağıtılmasıdır; size ödenen tutar, varlıkların satış anındaki değeriyle belirlendi. Bulls’ta bu soruya şirketin kendi beyanı bir çerçeve sunar: nakit ve kısa vadeli araç ağırlığı yüksekse, tasfiyede dağıtılan tutarın son ilan edilen fiyata yakın olması ve nakde dönüşün kısa sürmesi gerekirdi; pay ağırlığı ve endeks dışı temalı fonlarda ise tutar payların tasfiye dönemindeki fiyatına ve piyasa derinliğine bağlıydı. Beyanın doğruluğu, kendi fonunuzun KAP raporuyla ve tasfiyede fiilen dağıtılan tutarla sınanır; 2026/61’de bankaların değer kaybını kendi kaynaklarından karşılayacağına dair bir hüküm yoktur. Tasfiye tamamlandığı için bu soru artık “ödenen tutar doğru mu ve kalan zararımı kimden isterim?” sorusuna dönüşmüştür. 7596 sayılı Kanunun net yatırım tutarına göre ödeme hükmü (m.4/1), tasfiyesi Kanunun yayımından önce tamamlanan fonlara lafza göre uygulanmaz; payınızın son ilan edilen değeri ile aldığınız tutar arasındaki fark için genel hükümlere göre tazminat yolları açıktır.

Payınız MKK’da sicil numaranız altında kayıtlıdır (SPKn m.13, m.81) ve ödeme bu kayda göre yapılır (2026/61 A/5). Kaydi sistemin güvencesini Kaydileştirme, MKK ve Takas Kesinliği yazımızda anlattık.

Ödeme Ne Zaman, Nasıl ve Kimden Geldi?

Ödemeler tamamlandı. Resmî açıklamalara göre üç kurucunun fonlarında ilk ödemeler 8 Ekim 2026’da para piyasası fonlarından başladı ve İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre 66 fonda tasfiye tamamlandı; işlemlerin bir kısmı ayni (sermaye piyasası aracı teslimi) olarak yapıldı. Ödemeyi kurucu değil, görevli banka T.C. Ziraat Bankası yaptı; tutarlar mutabakatı yapılmış bireysel saklama hesaplarına, oradan da payları aldığınız banka veya aracı kurumdaki hesabınıza aktarıldı. Şirketin yüksek nakit oranı beyanı, bankanın altı aylık üst sınırın çok altında bir sürede dağıtım yapmasıyla uyumludur. Aşağıdaki tablo ödemenizi denetlerken bakmanız gereken noktaları gösterir.

Ödemenizi denetlerken üç temel şeye bakın: hesabınıza yatan tutarın hangi fona ilişkin olduğu, hangi pay adedi ve hangi birim değer üzerinden hesaplandığı (ayni ödemede hangi araç, kaç adet ve hangi değerle), kesinti yapılmışsa dayanağı. İbra veya feragat metni imzalamayın (TBK m.132). Bulls’ta bir dördüncü kontrol daha vardır: ödenen tutarın, fonun KAP raporundaki nakit ve varlık yapısıyla ve şirketin beyanıyla tutarlı olup olmadığı. Tutarın eksik olduğunu düşünüyorsanız izlenecek yolu Tasfiyede Param Eksik Geldi: İhtarname, Arabuluculuk ve Dava Yolu yazımızda anlattık.

Satış Talimatı Verip Parasını Alamayan Bulls Yatırımcısı

Bugünkü durum: Bulls fonlarında tasfiye 7596 sayılı Kanunun yayımından önce tamamlandığı için Kanunun PBLK hükmü (m.3/5) bu fonlara lafza göre uygulanmaz; talimatınızın akıbeti tasfiye sırasında uygulanan 2026/61 A/6 ve SPK’nın 28.09.2026 duyurusu çerçevesinde değerlendirilir. Talimatınız gerçekleşmediği hâlde öncelikli ödeme almadıysanız veya ödemeniz pay oranının altında kaldıysa, talimat kayıtları bu iddianın delilidir (PBLK rehberi).

Tasfiye sırasında TEFAS’ta işlem gören ve tasfiye edilen Bulls fonlarında TEFAS üzerinden satış talimatı vermiş ve karşılığını alamamış yatırımcı, 2026/61 A/6 uyarınca sıradan pay sahibi değil, fonun alacaklısıydı: talimatın karşılığı fon hesabına borç olarak tahakkuk ettirilecek ve Ziraat Bankası’nın nakde çevirdiği tutardan öncelikle ödenecekti. Bu hakkın Bülten’e göre üç koşulu vardı: talimat tasfiye edilen bir fona ilişkin olmalı, TEFAS üzerinden verilmiş olmalı ve gerçekleştirilmemiş olmalı. Bulls’ta bu kuralın uygulanması fon türüne göre iki farklı eşik doğuruyordu: on dört serbest fonda eşik, fon ihbarlı ise 17.09.2026 saat 13:30’du; Para Piyasası (TL) Fonu’nda izahnamedeki valör atlama saatiydi. Ancak SPK’nın 28.09.2026 tarihli duyurusuna göre fonlar 17.09.2026’da TEFAS’ta işleme kapatıldığından o gün TEFAS’a verilen tüm talimatlar, saat 13.30’dan önce verilmiş olsalar da iptal edilmiştir ve sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktır; 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilip fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar ise A/6’nın uygulanması bakımından tasfiye kapsamındadır ve bunların fon borcu olarak mı, pay oranında mı ödeneceği açıklamada açıkça yazılmamıştı (SPK’nın 28 Eylül açıklaması).

Bulls’a özgü ikinci nokta, tasfiye listesindeki fonun TEFAS’ta işlem görüp görmediğidir. Şirketin açıklamasına göre on beş menkul kıymet fonu TEFAS’ta işlem görmemektedir ve tasfiye listesi bu fonlardan bazılarını içerebilir. TEFAS’ta işlem görmeyen bir tasfiye fonunda bekleyen iade talimatı, tanımı gereği TEFAS üzerinden verilmiş olamaz; A/6’nın lafzı bu talimata öncelik tanımaz. Bu durumdaki yatırımcının argümanları A/9 üzerinden Rehber ve Tebliğ’e, eşit işlem ilkesine ve III-52.1 m.15/1’e dayanır; talimatın kurucu kayıtlarında yer aldığının yazılı teyidi ve görevli bankaya bildirim bu argümanların ön şartıdır. Bu hak için başvuru, form veya süre şartı yoktu; A/2’deki iki iş günü MKK ile Ziraat Bankası arasındaki mutabakat süresiydi. Talimatınızın ekranda “iptal edildi” görünmesi de tek başına hakkı düşürmez. A/6 tartışmasının tamamını, TEFAS dışı talimatlar bölümü, delil listesi ve örnek ihtarnameyle birlikte Fon Satış Talimatım İptal Edildi, Gerçekleşmedi: 2026/61 A/6 Öncelikli Ödeme yazımızda anlattık.

İşleme Kapatılan Ama Tasfiye Edilmeyen Bulls Fonlarında Durum

Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören on üç fonunun tamamı 2026/60 ile işleme kapatıldı; bunlardan tasfiye listesinde olmayanlar hukuken devam etmektedir. Ancak 2026/60 B bendi uyarınca TEFAS’ta, 2026/61 B bendi uyarınca da kurucu ve diğer dağıtıcılar aracılığıyla TEFAS dışından iade talimatı gerçekleştirilemez. Bu grupta tasfiye olmadığı için A/5 dağıtımı ve A/6 önceliği de yoktur ve 7596 sayılı Kanun bu fonlara uygulanmaz (m.1/1-2): paranız fonda durmaya devam eder, fonun birim pay değeri III-52.1 m.14 uyarınca hesaplanmaya devam eder (Kurul m.14/7 ve m.31/3 uyarınca hesaplamaya istisna getirmediği sürece), ancak paraya çevrilemez.

Bulls Portföy bu grup için açık bir beyanda bulunmuştur: TEFAS’a açık fonlarının durdurulan satım işlemlerinin açılması için gerekli izinler verildiğinde yatırımcıların fon satış talepleri karşılanabilecektir; şirket ayrıca mevcut portföy yapısının, izin verilmesi hâlinde katılma payı iade taleplerinin fon varlıklarından karşılanmasına elverişli olduğunu açıklamıştır. Bu beyan, kısıt kalktığında iade taleplerinin karşılanacağına dair bir taahhüttür ve nakit oranı beyanıyla desteklenmiştir; ancak kısıtın ne zaman ve hangi esaslarla kalkacağı Kurul’un 64/1770 sayılı kararındaki çerçeveye bağlıdır ve beyan tek başına sonuç doğurmaz. SPK bu grup için 30.09.2026 tarihli 64/1770 sayılı kararla yolu çizdi: bu fonlar tasfiye süreci tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında alım ve/veya satım yönünde eşzamanlı olarak işleme açılabilecek; tasfiye işlemlerinin tamamlanabilmesi için gerekirse tasfiyenin bitmesi de beklenmeyecek. İşleme açılma tarihini ve alım-satım esaslarını, fon portföy yapısı, likidite, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatini gözeterek kurucu belirler; kararda bir tarih yoktur (kararın ayrıntısı). Böylece şirketin beyanı sınanabilir hâle gelir: açılışın zamanlamasını ve esaslarını belirleme yetkisi kurucuya bırakılmıştır ve bu yetki kural olarak tasfiye tamamlandıktan sonra kullanılabilir. İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre tasfiye tamamlandığından bu koşul gerçekleşmiştir; fonunuzun işleme açılıp açılmadığını ve açılış esaslarını fonun KAP sayfasından ve dağıtım kuruluşunuzdan kontrol edin. Paylarınız Bulls Yatırım’daysa kurumun faaliyetlerinin 21.10.2026’dan beri geçici olarak durdurulduğunu (2026/72) da hesaba katın. Yatırımcının bu aşamada yapabileceği şey, konumunu ve şirketin taahhüdünü belgelemek ve gelişmeleri resmi kaynaktan izlemektir. Karardan önce iade talimatı vermiş ama ödeme alamamış olanlar, talimatın kaydını kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak teyit ettirmelidir. Bu durumun hukuki ayrıntısını Fonlar Ödeme Yapmak İstiyor, SPK İzin Vermiyor ve İşlem Sırasının Geçici Durdurulması ve SPK’nın Tedbir Yetkileri yazılarımızda ele aldık.

Bulls Yatırımcısının Muhatapları: Kim Neyden Sorumlu?

Bu tablonun pratik sonucu şudur: ödeme ve ödeme tutarı için muhatap Ziraat Bankası’dır; talimatınızın neden iletilmediği veya iptal edildiği, nitelikli yatırımcı belgeleriniz ve uygunluk testiniz için muhatap kendi bankanız veya aracı kurumunuzdur; fonun tasfiye öncesi yönetiminden, Rehber’e uyumdan ve sayısal beyanların doğruluğundan doğan zarar iddiaları için muhatap kurucudur; kaydınızın doğruluğu için MKK’dır. Kurumların sorumluluk sınırlarını Fon Tasfiyesinde Zararımı Kimden Alırım?, saklayıcının yükümlülüklerini Portföy Saklayıcısının Sorumluluğu (SPKn m.56), kurucunun konumunu Portföy Yönetim Şirketi Nedir, Yükümlülükleri Nelerdir?, aracılık eden kuruluşu Katılma Payı Satışına Aracılık Eden Kuruluşun Sorumluluğu ve YTM’nin neden devreye girmediğini Yatırımcı Tazmin Merkezi yazılarımızda ayrıntılı anlattık.

Ziraat Bankası’nın bu konumu tasfiye dönemine ilişkindir. Fonun 17 Eylül 2026 öncesindeki portföy saklayıcısı, o fonun izahnamesinde yazan kuruluştur ve aynı şirketin fonları arasında bile farklı olabilir; tasfiye öncesi gözetim eksikliğinden doğan tazminat istemi o kuruluşa yöneltilir (SPKn m.56/2; III-56.1 m.10/1, m.11/1). Saklayıcının izahnameden nasıl tespit edileceğini ve davanın hangi bankaya açılacağını Fon Davası Hangi Bankaya Açılır? yazımızda anlattık.

Yapmanız Gerekenler: Belge, Kayıt ve Takip

Bu dosyada yatırımcıya süre koyan bir hüküm yoktur; ancak elinizdeki bilgilerin kaybolmaması ve konumunuzun belgelenmesi sizin sorumluluğunuzdadır. Bulls yatırımcısı için listeye, şirketin sayısal beyanlarına ve TEFAS/TEFAS dışı ayrımına özgü kalemler eklenmiştir.

Bu listedeki hiçbir adım için bir avukat şart değildir; ancak Bulls dosyasının kendine özgü özelliği, şirketin sınanabilir sayısal beyanlar yapmış olmasıdır: bu beyanlar hem yatırımcı lehine bir beklenti (hızlı ve tam dağıtım) hem de fark çıkarsa bir sorumluluk dayanağı oluşturur; farkın doğru okunması KAP raporunun kalem kalem incelenmesini gerektirir. Birden fazla fonunuz, TEFAS dışı bir tasfiye fonunda bekleyen talimatınız veya birden fazla dağıtıcı kuruluşunuz varsa, vekâletname ile temsil yazışmaların tek elden ve doğru muhataba yapılmasını, sürelerin (özellikle TSPB Hakem Heyeti’ndeki altmış günün) doğru hesaplanmasını ve dava aşamasına gelinirse dosyanın baştan hazır olmasını sağlar.

Yapmamanız Gerekenler ve Yanlış Bilgiler

Bulls Yatırımcısının Hak Arama Yolları

Tasfiye ödemesi için başvuru gerekmez; ancak ödeme tutarına itiraz, talimatın iletilmemesinden doğan zarar, nitelikli yatırımcı olmadığı hâlde serbest fon satılmış olması veya fonun tasfiye öncesi yönetiminden kaynaklanan zarar iddiaları için hukuki yollar vardır. Bulls dosyasında bu yolların bir özelliği, şirketin sayısal beyanlarının hem yatırımcı lehine hem de aleyhine delil olarak kullanılabilmesidir: beyan KAP raporu ve dağıtımla tutarlıysa sorumluluk iddiası zayıflar, tutarsızsa güçlenir.

Zamanaşımı bakımından vekâlet ilişkisinden doğan talepler TBK m.147/5 uyarınca beş yıla, haksız fiil nitelendirmesinde TBK m.72’deki sürelere tabidir; kuruluşlara karşı açılacak tazminat davaları bakımından süre uzundur. Gerçek anlamda kısa olan süreler şunlardır: dağıtıcı kuruluşun cevabından sonra işleyen altmış günlük TSPB Hakem Heyeti süresi ile Kurul kararına karşı iptal davasındaki ve SPK’ya karşı tam yargı (tazminat) davasındaki altmış gün; 17 Eylül 2026 kararı için son gün 16 Kasım 2026’dır; 30 Eylül 2026 tarihli 64/1770 sayılı karar için temkinli hesapla son gün 30 Kasım 2026’dır (altmışıncı gün 29 Kasım Pazar gününe denk geldiğinden süre izleyen iş gününe uzar). SPK’ya karşı tazminat davası için doldurulabilir metin SPK’ya karşı tam yargı dava dilekçesi örneği yazımızda yer alıyor. Başvuru usulünü Yatırımcı Şikâyeti: SPK, Borsa ve Hakem Heyetine Nasıl Başvurulur?, zamanaşımını Fon Zararında Zamanaşımı, uygunluk testi iddialarını Uygunluk Testi ve Müşteri Sınıflandırması, yöneticilerin malvarlığından tahsil ihtimalini Fon Yöneticilerinin Malvarlığına El Konuldu: Mağdur Yatırımcı Nasıl Tahsil Eder? ve ceza boyutundaki hakları Sermaye Piyasası Suçlarında Katılan ve Mağdur Hakları yazılarımızda anlattık. Kamuoyuna yansıyan soruşturma haberleri bu yazının kaynağı değildir.

Görevli mahkeme tartışması Bulls dosyasında fon bazında farklıdır: on dört serbest fonun yatırımcısı nitelikli yatırımcıdır ve TTK m.4/1-f uyarınca ticari dava nitelendirmesi ağır basar; Para Piyasası (TL) Fonu yatırımcısında ise 6502 sayılı Kanun m.3/1-l ve m.73 uyarınca tüketici mahkemesi savunulabilir. Ayrıntı için Fon Yatırımcısı Tüketici mi? yazımıza bakabilirsiniz. Şirket hazinesini Bulls fonlarında tutan kurumsal yatırımcılar için ayrıca Şirket Hazinesi Tasfiye Edilen Fonda: Kurumsal Yatırımcı Rehberi yazımız vardır.

Bulls Portföy Yatırımcısı İçin Mevzuat Haritası

Seri Tamamlandı: Yedi Şirketin Yatırımcıları İçin Rehberler

Bu sayfa, 2026/60 ve 2026/61 sayılı Bültenlerde adı geçen yedi portföy yönetim şirketinin her biri için hazırlanan şirket bazlı rehber serisinin yedinci ve son sayfasıdır. Serinin diğer sayfaları: Tera Portföy Fonları Ne Olacak? (6 fon, İş Bankası), Pusula Portföy Fonları Ne Olacak? (12 fon, temerrüt açıklaması), Hedef Portföy Fonları Ne Olacak? (31 fon), Pardus Portföy Fonları Ne Olacak? (42 fon), Atlas Portföy Fonları Ne Olacak? (16 fon) ve A1 Capital Portföy Fonları Ne Olacak? (9 fon). Yedi sayfanın tamamına Fon Tasfiyesi Hukuk Rehberi ana sayfasından erişilebilir. 28 Ekim 2026 itibarıyla durum: A1 Capital, Bulls ve Pardus fonlarında tasfiye tamamlandı; Tera, Pusula ve Atlas fonlarında 76/1903 sayılı karara göre ara ödeme yapılıyor; Hedef fonlarında ara ödeme 70/1821 ile kaldırıldı. Yedi şirketi birlikte ele alan genel çerçeve için SPK Fon Tasfiye Kararı: Fonlarımdaki Param Ne Olacak?, durumunuza göre yol haritası için Fon Tasfiyesi: Durumunuza Göre Hukuki Yol Haritası yazılarımıza bakabilirsiniz.

Sıkça Sorulan Sorular

Bulls Portföy mağdurları ne yapmalı?

Bulls fonlarında tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı. Önce hesabınıza ne geçtiğini (nakit veya ayni) e-Devlet MKK kaydınız ve hesap ekstrenizle kontrol edin; tutarı payınızın son ilan edilen değeriyle, net yatırım tutarınızla ve fonun KAP raporundaki nakit oranıyla karşılaştırın (nasıl hesaplanır). Hesabınız Bulls Yatırım’daysa kurumun faaliyetleri 21.10.2026’dan beri durdurulmuştur; hesap dökümünüzü yazılı isteyin. İbra metni imzalamayın ve kalan zarar için dava sürelerini (16.11.2026 ve 30.11.2026) takvime işleyin (tasfiyesi tamamlanan fonlar).

30 Eylül kararı Bulls fonları için ne getirdi; ara ödeme alacak mıyım?

Hayır, Bulls fonları için ara ödeme hiç öngörülmedi. SPK’nın 30.09.2026 tarihli 64/1775 sayılı ara ödeme kararı yalnızca Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarını kapsadı; 27.10.2026 tarihli 76/1903 sayılı karar da ara ödemeyi Tera, Pusula ve Atlas fonları için düzenledi. Bulls fonları için aynı gün çıkan 64/1770 sayılı karar tasfiyenin önce para piyasası unvanlı fondan, sonra yatırımcı sayısına göre yürütülmesini düzenledi; bu fonlarda tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı.

Bulls fonlarında tasfiye tamamlandı mı; 7596 sayılı Kanun bana uygulanır mı?

Evet, tasfiye tamamlandı: İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus’un 66 fonunda tasfiye bitti. 7596 sayılı Kanun ise 17.09.2026 kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve 27.10.2026’daki yayım tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsar (m.1/1, m.2/1-b). Bu nedenle Kanunun net yatırım tutarı, ara ödeme, PBLK ve geri kazanım hükümleri Bulls fonlarına lafza göre uygulanmaz; konu tartışmalıdır. Gönüllü iade (m.4/4) ve ödeme yasağı (m.3/6) ise bu fonları da kapsayan geniş bir ifadeyle yazılmıştır (ayrıntı).

Bulls Yatırım’ın faaliyetlerinin durdurulması paramı etkiler mi?

Fonun tasfiyesini etkilemez; tasfiye Ziraat Bankası tarafından yürütüldü ve tamamlandı. Ancak tasfiye nakdi veya ayni teslim edilen araçlar Bulls Yatırım Menkul Değerler’deki hesabınıza geçtiyse, kurumun faaliyetleri 2026/72 sayılı Bültenle 21.10.2026 saat 00.01’den itibaren geçici olarak durdurulduğu için bu varlıklara erişiminizi ayrıca takip etmeniz gerekir. Müşteri varlıkları kurumun malvarlığından ayrıdır (SPKn m.46/5-6); bültende aktarım veya tazmine ilişkin hüküm yoktur ve YTM ancak Kurulun tazmin kararından sonra devreye girer (m.82/1). Hesap dökümünüzü yazılı isteyin (2026/72 analizi · Bulls Yatırım son durum).

Bulls Portföy fonları ne olacak?

Bulls Portföy’ün on beş tasfiye fonunda tasfiye tamamlandı: İletişim Başkanlığının 18.10.2026 açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus’un 66 fonunda 45 binin üzerinde kişiye yaklaşık 40,8 milyar TL ayni ve nakdi tasfiye işlemi yapıldı. 7596 sayılı Kanun yayım tarihinde (27.10.2026) tasfiyesi tamamlanmamış fonları kapsadığından, Kanunun net yatırım tutarı ve ara ödeme hükümleri bu fonlara lafza göre uygulanmaz. Tasfiye listesinde olmayan diğer Bulls fonları ise 64/1770’e göre tasfiye tamamlandıktan sonra işleme açılabilir; açılış tarihini ve esaslarını kurucu belirler.

Bulls Portföy “pay repo yapmadık, %54,7 nakitteyiz” dedi; bu ne anlama geliyor?

Bunlar şirketin TEFAS’a açık on üç fonunun toplamına ilişkin sayısal beyanlarıdır ve fonların KAP’taki portföy dağılım raporlarıyla sınanabilir. Tasfiye tamamlandığına göre beyan artık dağıtılan tutarla da karşılaştırılabilir: beyan doğruysa A/3 mutabakatında pay repo ve kredi borcu çıkmamış, nakde dönüş hızlı olmuş ve dağıtılan tutar son ilan edilen fiyata yakın olmalıdır. Beyan on beş tasfiye fonunun tamamı için değildir; kendi fonunuzun raporuna bakın. Fark varsa, tasfiye öncesi yönetime ilişkin bir sorumluluk iddiasının başlangıç noktasıdır.

Bulls Portföy fonundaki param güvende mi?

Hukuken fon malvarlığı, SPKn m.53 uyarınca kurucu Bulls Portföy’ün, ortaklarının ve saklayıcının malvarlığından ayrıdır. Tasfiye tamamlandığı için bugünkü soru, ödenen tutarın doğru olup olmadığı ve paranın nerede durduğudur. Tasfiye nakdi Bulls Yatırım’daki hesabınıza geçtiyse, bu varlıklar kurumun malvarlığından ayrıdır (SPKn m.46/5-6); kurumun faaliyetleri 21.10.2026’dan beri geçici olarak durdurulduğundan (2026/72) hesap dökümünüzü yazılı isteyin ve aktarım imkânını teyit edin.

Bulls’un hangi fonları tasfiye edildi?

2026/61 sayılı Bülten C bendinde 26 ile 40 arasındaki sıralarda yer alan on beş fon: Algoritmik, Altıncı, Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler, Beşinci, BIST 30 Dışı Şirketler, BIST 50 Dışı Şirketler, Birinci, Dördüncü, İkinci, Mutlak Getiri Hedefli, Sanayi Şirketleri, Üçüncü ve Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest fonları; GMS Hisse Senedi Serbest Özel Fon; Para Piyasası (TL) Fonu. Tam liste bu sayfanın ilk tablosundadır.

Fonum TEFAS’ta işlem görmüyordu ama tasfiye listesinde; ne olacak?

Tasfiye listesi TEFAS şartına bağlı değildi; listede sayılan fon TEFAS’ta işlem görmese de tasfiye edildi ve tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandı. Ödeme A/5 uyarınca Ziraat Bankası tarafından payınız oranında yapıldı. Bu fonda bekleyen bir iade talimatınız vardıysa, A/6’nın lafzı yalnızca TEFAS üzerinden verilen talimatlara öncelik tanıdığından önceliğiniz tartışmalıydı; talimat kaydınızı ve ödeme dökümünüzü yazılı isteyin, fark iddianızı A/9, eşit işlem ilkesi ve III-52.1 m.15/1 üzerinden değerlendirin.

Ödemeyi kim yaptı, para ne zaman yattı?

Ödemeyi Bulls Portföy değil, 2026/61 A/1 ile görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası yaptı. Resmî açıklamalara göre ilk ödemeler 8 Ekim’de para piyasası fonlarından başladı ve 18.10.2026 itibarıyla tasfiye tamamlandı; işlemlerin bir kısmı ayni olarak yapıldı. Para payları aldığınız kuruluştaki hesaba aktarıldı; bu kuruluş Bulls Yatırım ise faaliyetleri 21.10.2026’dan beri geçici olarak durdurulmuştur. Para hesabınıza geçmediyse kuruluştan aktarılan tutarı ve tarihi yazılı isteyin (TBK m.508).

Ödeme almak için bir yere başvurmam gerekiyor mu?

Hayır. 2026/61 sayılı Bülten ve 64/1770 sayılı karar yatırımcıya başvuru şartı yüklemedi; hak sahipleri MKK kayıtlarından belirlendi ve ödeme mutabakatı tamamlanmış yatırım hesabına yapıldı. Ödemeniz gelmediyse veya eksik geldiyse yazılı itiraz yolu açıktır; “başvurunuzu biz yaparız” diyerek ücret isteyenlere itibar etmeyin.

Bulls fonumu satmak için talimat vermiştim, gerçekleşmedi; ne olacak?

Tasfiye sırasında TEFAS üzerinden verilip gerçekleşmeyen iade talimatları 2026/61 A/6 ve SPK’nın 28.09.2026 duyurusu çerçevesinde değerlendirildi; bu duyuruya göre 17.09.2026’da TEFAS’a verilen talimatlar iptal edilmiş ve pay oranında ödenecekti. TEFAS’ta işlem görmeyen tasfiye fonlarında A/6’nın lafzı öncelik tanımıyordu. 7596 sayılı Kanunun PBLK hükmü (m.3/5) tasfiyesi Kanundan önce tamamlanan bu fonlara lafza göre uygulanmaz. Talimatınızın karşılığını alamadığınızı düşünüyorsanız talimat kaydını ve ödeme dökümünü yazılı isteyin (PBLK rehberi).

IIE ve BOS fonlarındayım; şirketin “Rehber’e erken uyum sağladık” açıklaması ne demek?

Şirket, 28.08.2026 Rehber değişikliği sonrasında bu iki serbest fonda tanınan geçiş süresini beklemeden yeni hükümlere uyum sağladığını ve bunu 01.09.2026 ve 04.09.2026 tarihli KAP açıklamalarıyla duyurduğunu bildirmiştir. Bu iki açıklama fonların KAP sayfasından doğrudan okunabilir; Rehber’e uyum kurucunun yükümlülüğüdür (III-52.1 m.9) ve KAP ilanlarının doğruluğundan kurucu sorumludur (m.31/4). Bu fonların tasfiye listesinde olup olmadığını KAP’tan ayrıca doğrulayın.

Nitelikli yatırımcı değilim ama bana Bulls serbest fonu satıldı; ne yapabilirim?

Serbest fonlar yalnızca nitelikli yatırımcıya satılabilir ve satan kuruluş nitelikli yatırımcı belgelerini temin edip tutmak zorundadır (III-52.1 m.25/4). Belgeleriniz yoksa veya statü şartını taşımıyorsanız, bu dağıtıcı kuruluşa karşı ayrı bir sorumluluk hattı açar: yazılı şikâyet, TSPB Hakem Heyeti, arabuluculuk ve dava. Bu iddia tasfiye ödemesinden bağımsızdır; ödemeyi almış olmanız bu hakkı ortadan kaldırmaz (TBK m.132).

Tasfiye listesinde olmayan Bulls fonumda ne olacak?

Fon hukuken devam ediyor ve 17.09.2026’dan beri TEFAS’ta ve TEFAS dışı kanallarda işleme kapalıydı. SPK’nın 64/1770 sayılı kararına göre bu fonlar tasfiye tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eşzamanlı olarak işleme açılabilir; açılış tarihini ve alım-satım esaslarını kurucu belirler. Tasfiye 18.10.2026 itibarıyla tamamlandığından, fonunuzun KAP sayfasında açılış duyurusu olup olmadığını kontrol edin. Paylarınız Bulls Yatırım’daysa kurumun faaliyetlerinin geçici olarak durdurulduğunu (2026/72) hesaba katın. 7596 sayılı Kanun bu fonlara uygulanmaz (m.1/1-2).

Zararımı Bulls Portföy’den isteyebilir miyim?

Tasfiye ödemesi için muhatap Ziraat Bankası’dır. Fonun tasfiye öncesi yönetiminden, Rehber’e ve %80 kuralına aykırılıktan veya izahnameye aykırı yönetimden doğan bir zarar iddiası varsa, kurucunun sorumluluğu III-52.1 m.9 ve kıyasen TBK m.502-514 çerçevesinde değerlendirilir. Bulls’ta şirketin sayısal beyanları bu değerlendirmede iki yönlü delildir: KAP raporu ve dağıtımla tutarlıysa iddia zayıflar, tutarsızsa güçlenir. Bu ayrı bir tazminat davası konusudur ve zararın, kusurun ve illiyet bağının ispatını gerektirir. 7596 sayılı Kanunun sorumlulardan TMSF eliyle tahsil ve geri kazanım hesabı sistemi (m.5, m.6), dar yoruma göre tasfiyesi Kanundan önce tamamlanan fonlar için işlemez; bu, genel hükümlere göre tazminat yollarını kapatmaz (ayrıntı).

Bu sayfadaki bilgiler hangi kaynağa dayanıyor?

SPK’nın 2026/60, 2026/61, 2026/62, 2026/67, 2026/72 ve 2026/76 sayılı Bültenlerine ve 01.10.2026 tarihli duyurusuna, 27.10.2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan 7596 sayılı Kanuna, SPK’nın 18.09.2026 tarihli basın duyurusuna, Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.’nin 17.09.2026 tarihli ilk açıklamasına, 18.09.2026 kapanış verilerine dayanan ikinci açıklamasına, KAP portföy dağılım raporlarına ve ilgili mevzuata. İletişim Başkanlığı ve diğer resmî makam açıklamaları kaynağı belirtilerek verilmiştir; basın yorumları, sosyal medya paylaşımları ve soruşturmaya ilişkin haberler kaynak olarak kullanılmamıştır. Son güncelleme 28 Ekim 2026.