20 Ekim 2026

Bulls Yatırım Son Durum 2026: 22 Eylül SPK Tedbiri, Bulls Portföy Fonlarının Tasfiyesi (64/1770, Ziraat Bankası), “Tedbir Kararı Yok” Açıklaması ve Bono Yatırımcıları — Müşteri ve Fon Yatırımcısı Ne Yapmalı? (SPKn m.46, 82-86, 96)

Bulls Yatırım Menkul Değerler AŞ hakkında son durum: SPK, 22.09.2026’da Bulls Yatırım’ın da aralarında bulunduğu altı aracı kurumda şüpheli ve olağan dışı nakit ve varlık çıkışlarını 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.96 uyarınca Borsa İstanbul, Takasbank ve MKK onayına bağladı. Aynı grubun portföy yönetim şirketi Bulls Portföy’ün tasfiyedeki fonları ise SPK’nın 30.09.2026 tarihli ve 64/1770 sayılı kararıyla belirlenen esaslara göre, şirket ile Ziraat Bankası’ndan görevlendirilen yetkili tarafından tasfiye ediliyor; Bulls Portföy, fon varlıklarının Ziraat Bankası’na devredildiğini açıkladı. 21.09.2026’da İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın KTLEV soruşturmasında Bulls Yatırım ve Bulls Portföy’ün de aralarında bulunduğu dokuz şirketle bağlantılı yönetici ve yetkililerin para ve malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu açıklanmış; Bulls Yatırım ise 13.10.2026’da şirketler, ortaklar, yöneticiler ve çalışanlar hakkında hesap dondurma, malvarlığına el koyma veya benzeri bir tedbir kararı bulunmadığını duyurmuştur. 2026/69, 2026/70 ve 2026/71 sayılı bültenlerde Bulls Yatırım hakkında bir yaptırım yer almıyor. Kurumun bu yılki SPK geçmişinde ise Şubat 2026’da şüpheli işlem bildiriminde bulunmama nedeniyle verilen 1.663.944,88 TL idari para cezası (2026/6) ve Haziran 2026’da onaylanan 5.450.000.000 TL tavanlı borçlanma aracı ihracı (2026/39) var. Bu yazı Bulls Yatırım müşterisini, Bulls Portföy fon yatırımcısını ve kurumun borçlanma araçlarını tutan yatırımcıyı ayrı ayrı ele alıyor; her grup için geçerli kanuni korumayı ve izlenecek yolu SPKn ve ilgili tebliğler üzerinden anlatıyor.

Güncel (22.10.2026): Bulls Yatırım’ın faaliyetleri durduruldu. SPK, 20 Ekim 2026 tarihli Bülteninde Alnus Yatırım, Bulls Yatırım ve Pusula Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerinin 21 Ekim 2026 saat 00.01 itibarıyla geçici olarak durdurulmasına karar verdi. Faaliyet durdurma, müşterilerin nakit ve sermaye piyasası araçlarının kurumun malvarlığından ayrı olduğu kuralını değiştirmez (SPKn m.46/5-6); tek başına tedrici tasfiye veya Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin tazmin kararı da değildir. e-Devlet’teki MKK kaydınızı ve hesap ekstrenizi bugünden belgeleyin. Bulls Yatırım aracı kurumdur; Bulls Portföy’ün tasfiyedeki 15 fonunda tasfiye ödemesi, Fon Kurulu’nun 18 Ekim açıklamasına göre A1 Capital ve Pardus fonlarıyla birlikte tamamlandı. Bu fonların yatırımcıları için 7596 sayılı Kanunun kapsamı ve kalan zarar yolları: tasfiyesi tamamlanan fonda paramı aldım, zararım ne olacak. Kararın dayanağı (SPKn m.97), durdurma süresince kurumun malvarlığına haciz yasağı, YTM tazmini ve bono alacağı için: SPK 2026/72 Bülteni analizi. Kurumun 26 Ekim, 10 Aralık ve Temmuz 2027 vadeli bonolarının sahipleri için: Bulls Yatırım bonosu 26 Ekim’de ödenecek mi. Bu yazı 20 Ekim’deki duruma göre hazırlanmıştır; sonraki gelişmeler: Fon Krizi Gündemi · aracı kurumum soruşturmada.

Bu yazının kaynakları. SPK Bültenleri 2026/6 (05.02.2026), 2026/39 (17.06.2026), 2026/67, 2026/69, 2026/70 ve 2026/71; SPK’nın 22.09.2026 tarihli tedbirine ve 30.09.2026 tarihli 64/1770 sayılı kararına ilişkin haberler; Bulls Portföy’ün 02.10.2026 ve Bulls Yatırım’ın 13.10.2026 tarihli açıklamalarına ilişkin haberler; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.4, 10, 37, 46, 82–86, 96 ve 102; V-102.1 sayılı Bildirim Yükümlülüğü Tebliği m.6; 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu m.49, 112 ve 131; 5271 sayılı Ceza Muhakemesi Kanunu m.128; 2577 sayılı İdari Yargılama Usulü Kanunu m.7. Bu yazı 20.10.2026 itibarıyla kamuya açık bilgilere dayanır; genel bilgi niteliğindedir, yatırım tavsiyesi içermez.

Bulls Yatırım’da hesabınız veya Bulls Portföy fonunuz mu var?

Hesap ekstrenizi, MKK kayıtlarınızı, fon tasfiye sürecini ve elinizdeki borçlanma araçlarını birlikte inceleyelim; izlenecek adımları netleştirelim.

📞 Hemen Arayın: 0554 648 37 15💬 WhatsApp

Kısa Cevap: Hangi Gruptasınız, Sizin İçin Ne Geçerli?

1. Bulls Yatırım müşterisiyseniz: Hesabınızdaki pay ve nakit, kurumun malvarlığından ayrıdır; kurumun borçları için haczedilemez ve iflas masasına dahil edilemez (SPKn m.46). 22.09.2026 tedbiri kurumdan çıkışları onaya bağlar; haberlere göre yatırımcıların alım satım ve para transferi işlemlerine bir kısıtlama getirilmedi. 20.10.2026 itibarıyla Bulls Yatırım’ın faaliyetlerinin durdurulmasına ilişkin bir SPK kararı görülmedi.

2. Bulls Portföy fon yatırımcısıysanız: Fonunuz tasfiye kapsamındaysa tasfiye, SPK’nın 64/1770 sayılı kararındaki esaslara göre yürütülüyor; önce unvanında “para piyasası” geçen fonlar, sonra yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru. Fonunuz yalnızca işleme kapatıldıysa, tasfiye tamamlandıktan sonra işleme açılması bekleniyor.

3. Bulls Yatırım’ın bonosunu tutuyorsanız: Alacağınız ihraççı Bulls Yatırım’a karşıdır; müşteri varlığı korumasından farklıdır. Vade ve ödeme bildirimlerini KAP’tan izleyin.

4. Her durumda: Hesap ekstrenizi, işlem dökümünüzü ve MKK kayıt çıktınızı alın ve tarihli olarak saklayın.

Bulls Yatırım ve Bulls Portföy: Doğrulanabilen Kronoloji

Aşağıdaki tablo SPK bültenlerine, KAP açıklamalarına ve bunları aktaran haberlere dayanır. Haberlere dayanan bilgiler ayrıca belirtilmiştir.

Bulls grubunu ilgilendiren gelişmeler (2026)

TarihGelişmeKaynak
05.02.2026Bulls Yatırım’a, Kurula şüpheli işlem bildiriminde bulunulmaması nedeniyle 1.663.944,88 TL idari para cezasıSPK Bülteni 2026/6; V-102.1 m.6/1
2026 ilk yarıBulls Yatırım’ın paylarının halka arzı için başvuru ve taslak izahnamenin yayımlanmasıŞirketin taslak izahnamesi; halka arz takip siteleri
17.06.2026Bulls Yatırım’ın 5.450.000.000 TL tavanlı tahvil ve finansman bonosu ihracına onay (tahsisli/nitelikli yatırımcıya satış); Bulls Portföy’ün yeni bir değişken fonuna izahname onayıSPK Bülteni 2026/39
17.09.2026Bulls Portföy’ün de aralarında bulunduğu yedi portföy yönetim şirketinin fonlarının işleme kapatılması ve bir kısmının tasfiyesiSPK Bültenleri 2026/60 ve 2026/61
21.09.2026İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın KTLEV paylarına ilişkin soruşturmasında, Bulls Yatırım ve Bulls Portföy’ün de aralarında bulunduğu dokuz şirketle bağlantılı yönetici ve yetkililerin para ve malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu ve bankalar, noterler, tapu ve MASAK’a müzekkere yazıldığı açıklandı; tedbir yönetici ve yetkililere yöneliktir, müşteri hesaplarını kapsamazAdalet Bakanı açıklaması; haberler
22.09.2026Bulls Yatırım dahil altı aracı kurumda şüpheli ve olağan dışı nakit ve varlık çıkışlarının onaya bağlanmasıSPKn m.96; haberler
30.09.2026A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarının tasfiyesinin şirketler ile Ziraat Bankası’ndan görevlendirilen yetkili tarafından yürütülmesine ilişkin esaslarSPK’nın 64/1770 sayılı kararı; haberler
02.10.2026Bulls Portföy: tasfiyedeki fonların varlıkları Ziraat Bankası’na devredildiŞirket açıklamasına ilişkin haberler
13.10.2026Bulls Yatırım: şirketler, ortaklar, yöneticiler ve çalışanlar hakkında hesap dondurma, malvarlığına el koyma veya benzeri bir tedbir kararı bulunmadığı açıklamasıŞirket açıklamasına ilişkin haberler
15.10.2026Hedef Portföy fonlarının tasfiyesinin de 64/1770 sayılı karardaki A1 Capital, Bulls ve Pardus esaslarına tabi kılınmasıSPK Bülteni 2026/70 (70/1821 sayılı karar)

Bu tablo, Bulls grubunu ilgilendiren gelişmelerin iki ayrı hatta ilerlediğini gösteriyor: aracı kurum Bulls Yatırım bakımından 22.09.2026 tedbiri, portföy yönetim şirketi Bulls Portföy bakımından ise fon tasfiyesi. Bu iki hattın hukuki sonuçları ve yatırımcının izleyeceği yol farklıdır.

22 Eylül Tedbiri: Bulls Yatırım Müşterisi İçin Ne Değişti?

SPK, 22.09.2026’da Tera Yatırım, A1 Capital, Alnus Yatırım, Bulls Yatırım, İnfo Yatırım ve Pusula Yatırım nezdinde SPKn m.96 uyarınca önleyici tedbir uyguladı. SPKn m.96/1, sermaye piyasası kurumlarının mevzuata aykırı faaliyetlerinin tespiti hâlinde Kurula bu kurumların faaliyet kapsamını sınırlandırma, faaliyetlerini geçici olarak durdurma veya öngöreceği diğer her türlü tedbiri alma yetkisi verir. Haberlere yansıyan bilgilere göre:

  • Şüpheli ve olağan dışı nakit ve varlık çıkışları engellendi; kurumların banka hesaplarındaki nakitler dahil çıkışlar Borsa İstanbul, Takasbank ve MKK onayına bağlandı.
  • Takasbank yükümlülükleri, yasal ödemeler ve vergi gibi olağan çıkışlara izin verildi.
  • Yatırımcıların alım satım ve para transferi işlemlerine bir kısıtlama getirilmediği belirtildi.
  • Tedbirin Kurul aksini bildirinceye kadar süreceği açıklandı; BDDK ve Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği de bilgilendirildi.

Bu tedbir bir faaliyet durdurma kararı değildir. Aynı tedbir kapsamındaki kurumlardan Tera Yatırım’ın faaliyetleri 30.09.2026’da ayrıca durduruldu; Bulls Yatırım hakkında 20.10.2026 itibarıyla böyle bir karar görülmedi. Müşteri açısından pratik sonuç, para çekme veya hesap taşıma taleplerinin kurumun olağan işleyişine ek olarak bu onay mekanizmasından geçebilmesidir. Bu nedenle talepleri yazılı yapmak ve cevabı belgelemek önemlidir.

Aynı Tedbir Kapsamındaki Altı Kurum: Karşılaştırma

22.09.2026 tedbiri altı aracı kurumu aynı anda kapsasa da, sonraki haftalarda bu kurumların durumu farklılaştı. Aşağıdaki tablo, 20.10.2026 itibarıyla SPK bültenlerinde ve KAP’ta doğrulayabildiğimiz farkları gösteriyor. Her kurum için ayrıntılı değerlendirme bağlantılı yazılarda yer alıyor.

22 Eylül tedbiri kapsamındaki kurumlar: sonraki gelişmeler

Kurum22.09 sonrası doğrulanan gelişmeAyrıntı
Tera Yatırım30.09.2026’da faaliyetlerin geçici olarak durdurulması (2026/67); VSNMD payında kendi hesabına işlemlerle sınırlı 2 yıl yasak (2026/70)Tera grubu kararları
Alnus YatırımKredi notlarının askıya alınması; iki irtibat bürosunun kapatılması; IEYHO payında kendi hesabına işlemlerle sınırlı 2 yıl yasak (2026/70)Alnus Yatırım son durum
İnfo YatırımFaaliyet durdurma kararı görülmedi; şirket bonolarına ilişkin açıklamalarİnfo Yatırım son durum
A1 Capital YatırımFaaliyet durdurma kararı görülmedi; A1 Capital Portföy fonları 64/1770 esaslarına tabiA1 Capital son durum
Pusula YatırımTedbir kapsamında; Pusula Portföy fonları ara ödeme kararı kapsamındaPusula Yatırım son durum
Bulls YatırımFaaliyet durdurma kararı görülmedi; 21.09.2026’da bağlantılı yönetici ve yetkililerin malvarlığı hareketleri donduruldu; şirket 13.10.2026’da tedbir bulunmadığını açıkladı; Bulls Portföy fonları 64/1770 esaslarına tabiBu yazı

Tablo, aynı tedbirin her kurum için farklı bir sürecin başlangıcı olabildiğini gösteriyor. Bir kurum hakkında verilen ek karar, diğer kurumlar için de aynı sonucun doğacağı anlamına gelmez; her kurumun müşterisi kendi kurumuna ilişkin SPK bültenlerini ve KAP açıklamalarını izlemelidir.

“Tedbir Kararı Yoktur” Açıklaması Ne Anlama Geliyor?

Bulls Yatırım’ın 13.10.2026 tarihli açıklaması ile 22.09.2026 tarihli SPK tedbiri ilk bakışta çelişkili görünebilir. Oysa ikisi farklı hukuki kurumlara ilişkindir:

İdari tedbir ile ceza muhakemesi tedbiri arasındaki fark

ÖzellikSPK’nın idari tedbiriCeza muhakemesindeki tedbirler
DayanakSPKn m.96CMK m.128 (taşınmaz, hak ve alacaklara el koyma) ve diğer koruma tedbirleri
Kim karar verir?Sermaye Piyasası KuruluHâkim veya kanunda öngörülen hâllerde savcı
MuhatapSermaye piyasası kurumuŞüpheli veya sanık ile ilgili malvarlığı
Bulls Yatırım bakımından22.09.2026’da uygulanan çıkış kısıtı var21.09.2026’da bağlantılı yönetici ve yetkililerin malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu açıklandı; şirket 13.10.2026’da böyle bir tedbir bulunmadığını duyurdu

Burada iki farklı tarihli bilgi var. 21.09.2026’da Adalet Bakanı, İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın KTLEV soruşturmasında Bulls Yatırım ve Bulls Portföy’ün de aralarında bulunduğu dokuz şirketle bağlantılı yönetici ve yetkililerin para ve malvarlığı hareketlerinin dondurulduğunu ve yönetim kurulu başkan ve üyeleri, imza yetkilileri ile bunların eş ve birinci derece kan hısımlarının yetkili makamların bilgisi olmadan malvarlığını azaltıcı işlem yapmamasına yönelik müzekkereler yazıldığını açıkladı. Bulls Yatırım ise 13.10.2026’da şirketler, ortaklar, yöneticiler ve çalışanlar hakkında hesap dondurma, malvarlığına el koyma veya benzeri bir tedbir kararı bulunmadığını duyurdu. Kamuya açık bilgilerden, Eylül’deki tedbirin bu süre içinde kaldırılıp kaldırılmadığı veya şirket açıklamasının hangi kişi ve hesapları kapsadığı kesin olarak anlaşılamıyor. Müşteri açısından önemli olan şudur: her iki tedbir türü de yönetici ve yetkililerin kişisel malvarlığına ya da kurumun kendi çıkışlarına yöneliktir; müşteri varlıklarının SPKn m.46’daki statüsünü değiştirmez. Şirket açıklaması SPK’nın kurum nezdindeki çıkış kısıtını da ortadan kaldırmaz. Kısıtlamadan etkilenen yönetici yakınlarının başvuru yolları için: yönetici yakınlarına banka, tapu ve noter kısıtı. Yatırımcı her durumda SPK bültenlerini ve KAP açıklamalarını esas almalıdır.

Müşteri Varlıklarının Hukuki Statüsü: SPKn m.46 ve MKK Kaydı

SPKn m.46’ya göre yatırımcılara ait nakit ve sermaye piyasası araçları, yatırım kuruluşunun kendi malvarlığından ayrı olarak izlenir; kuruluş bunları yatırımcının yazılı ve açık izni olmadan kendi veya üçüncü kişilerin yararına kullanamaz. Yatırımcıların nakit ve sermaye piyasası araçları, yatırım kuruluşunun borçları nedeniyle haczedilemez; yatırımcının önceden yazılı izni olmadan rehnedilemez, iflas masasına dahil edilemez ve ihtiyati tedbire konu olamaz.

Bu koruma fiilî kontrolle birlikte anlam kazanır. Borsada işlem gören paylar MKK sisteminde yatırımcı bazında kayden izlenir; MKK e-Yatırımcı ekranından pay bakiyenizi görebilir ve aracı kurum ekstresiyle karşılaştırabilirsiniz. Hesabınızda nakit gibi görünen tutar, otomatik talimatla alınmış bir para piyasası fonu payı olabilir. Bulls Portföy’ün para piyasası fonu tasfiye kapsamındaysa, bu tutar tasfiye usulüne göre ödenir; ekstrenizde fon payı olup olmadığını kontrol edin.

Bulls Yatırım müşterisi için kontrol listesi

Ne kontrol edilir?Nereden?Neden önemli?
Pay bakiyeleriMKK e-Yatırımcı; aracı kurum ekstresiKayıtların uyumunun tespiti
Nakit ve para piyasası fonu paylarıEkstre; KAP fon bilgileriNakit sanılan tutarın tasfiyedeki bir fona ait olup olmadığı
Kredili işlem ve açığa satışEkstre; çerçeve sözleşmeTeminat ve borç durumunun netleşmesi
Kurumun borçlanma araçlarıEkstre; KAP ihraç bildirimleriİhraççıya karşı alacak; m.46 korumasından farklı
Talimat ve yazışmalarE-posta, KEP, noterPara çekme ve virman taleplerinin ispatı

Aracı kurumdan kayıt istemenin usulünü aracı kurumdan emir, ses ve ekstre kayıtları talebi yazımızda, aynı tedbir kapsamındaki kurumların müşterileri için genel rehberi ise aracı kurumum soruşturmada yazımızda bulabilirsiniz.

Yatırımcı Tazmin Merkezi Ne Zaman Devreye Girer?

Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM, SPKn m.83), bir yatırım kuruluşunun müşterilerine karşı nakit ödeme veya sermaye piyasası aracı teslim yükümlülüğünü yerine getiremediğinin Kurulca tespit edilip tazmin kararı verilmesi hâlinde devreye girer (SPKn m.82). Her yatırımcıya ödenecek azami tutar Kanunda yüz bin Türk lirası olarak belirlenmiş ve her yıl yeniden değerleme oranında artırılan bir tutardır; Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin ilanına göre 2026 yılı için bu tutar 2.065.145 TL’dir (SPKn m.84/5). Yatırımcı tazmin kararının ilanından itibaren bir yıl içinde başvurmalıdır (SPKn m.85/1). Piyasa fiyat hareketlerinden doğan zararlar kapsam dışıdır (SPKn m.84/2). 20.10.2026 itibarıyla Bulls Yatırım hakkında kamuya açıklanmış bir tazmin kararı bulunmuyor. Ayrıntılar için Yatırımcı Tazmin Merkezi nedir yazımıza bakabilirsiniz.

Bulls Portföy Fon Yatırımcısı: Tasfiye Nasıl İşliyor?

Bulls Portföy’ün fonları 17.09.2026 tarihli SPK kararlarıyla iki gruba ayrıldı: tasfiyesine karar verilen fonlar ve tasfiye listesinde olmayan ama TEFAS ile diğer dağıtım kanallarında alım satıma kapatılan fonlar. Haberlere göre 17.09.2026 itibarıyla TEFAS’ta işlem gören ve tasfiye kapsamına alınan üç Bulls Portföy fonu (para piyasası, mutlak getiri hedefli hisse senedi serbest ve birinci serbest fon) yaklaşık 1,22 milyar TL büyüklüğe ve 5.275 yatırımcıya sahipti.

SPK’nın 30.09.2026 tarihli ve 64/1770 sayılı kararı, A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarının tasfiyesi için ortak esaslar getirdi:

64/1770 sayılı karara göre tasfiye esasları

KonuEsas
Tasfiyeyi kim yürütür?Kurucu portföy yönetim şirketi ile Ziraat Bankası’ndan görevlendirilen yetkili
SıraÖnce unvanında “para piyasası” geçen fonlar; ardından yatırımcı sayısı en fazla olan fondan en aza doğru
Varlıkların devriBulls Portföy’ün açıklamasına göre tasfiyedeki fonların varlıkları Ziraat Bankası’na devredildi; paraya çevirme Ziraat Bankası tarafından yapılacak
İşleme kapatılan ama tasfiye edilmeyen fonlarTasfiye tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eş zamanlı olarak işleme açılabilir; tarih ve şartları kurucu belirler; gerekirse tasfiye bitmeden açılabilir
Diğer fonlar2026/70 sayılı bültenle Hedef Portföy fonlarının tasfiyesi de bu esaslara tabi kılındı

Fon yatırımcısının bilmesi gereken temel kural, fon malvarlığının ayrılığıdır. Fon içtüzüklerinde de tekrarlanan bu kurala göre fonun malvarlığı, kurucunun ve portföy saklayıcısının malvarlığından ayrıdır; fon hesabına yapılan belirli işlemler dışında teminat gösterilemez, rehnedilemez, kamu alacaklarının tahsili amacıyla da dahil olmak üzere haczedilemez, ihtiyati tedbire konu olamaz ve iflas masasına dahil edilemez. Bu nedenle Bulls Yatırım veya Bulls Portföy hakkındaki gelişmeler fon varlıklarını doğrudan etkilemez; fon yatırımcısının riski, fon portföyündeki varlıkların tasfiyede hangi değerden paraya çevrileceğine bağlıdır.

SPK’nın 30.09.2026 tarihli ara ödeme kararı, haberlere göre Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy’ün kurucusu olduğu fonları kapsıyordu; A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları ise 64/1770 sayılı karardaki ayrı tasfiye esaslarına tabidir. Bulls Portföy fonlarında ödeme takvimi için şirketin ve tasfiyeyi yürüten bankanın KAP ve resmî açıklamaları takip edilmelidir. Tasfiye ödemesini kabul ederken haklarınızı saklı tutmak için ödemeyi ihtirazi kayıtla kabul etmek düşünülebilir; asıl borç sona erdiğinde faiz gibi yan hakların da sona ermesine ilişkin TBK m.131 hükmü bu nedenle dikkate alınmalıdır. Örnek metin için ihtirazi kayıt beyanı örneği yazımıza bakabilirsiniz.

Fonunuzun tasfiye listesinde olup olmadığını tasfiye edilen fonlar listesi sayfamızdan, ödeme durumunu fon tasfiye ödeme takibi sayfamızdan kontrol edebilirsiniz. Tasfiye kararına karşı yatırımcının dava yolunu ise SPK’nın fon tasfiye kararına karşı iptal davası yazımızda anlattık.

Bulls Portföy fonunuz tasfiyede mi?

Fonunuzun durumu, ödeme takvimi ve ödemeyi kabul ederken haklarınızı nasıl saklı tutacağınız konusunda birlikte değerlendirme yapalım.

📞 Hemen Arayın: 0554 648 37 15💬 WhatsApp

Bulls Yatırım’ın Borçlanma Araçlarını Tutan Yatırımcı

SPK, 17.06.2026 tarihli 2026/39 sayılı bültende Bulls Yatırım’ın 5.450.000.000 TL tavanlı tahvil ve finansman bonosu ihracına onay verdi; satış şekli tahsisli ve nitelikli yatırımcılara satış olarak gösterildi. Bu tavan kapsamında ihraç edilen bir bonoyu tutan yatırımcının konumu, müşteri varlığı sahibinden farklıdır. Müşterinin hesabındaki paylar ve nakit SPKn m.46 uyarınca kurumun malvarlığından ayrıdır; bono ise yatırımcıya ihraççı Bulls Yatırım’a karşı bir para alacağı verir ve bu alacak ihraççının ödeme gücüne bağlıdır.

  1. Vade ve kupon takibi: Elinizdeki aracın vadesini, kupon tarihlerini ve KAP’taki ödeme bildirimlerini takip edin.
  2. YTM bu riski kural olarak karşılamaz: YTM’nin konusu, kurumun müşterilerine karşı nakit ödeme ve araç teslim yükümlülükleridir; ihraççı sıfatıyla ödenmesi gereken borçlanma aracı alacağı bu kapsamdan farklıdır.
  3. İhraç belgesi sorumluluğu: SPKn m.10’a göre izahname ve ihraç belgelerinde yer alan yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden doğan zararlardan ihraççı sorumludur.
  4. Ödeme yapılmazsa: İhtar, icra takibi ve şartları varsa ihtiyati haciz gibi adımlar zaman kaybetmeden planlanmalıdır.

Şubat 2026 Cezası: Şüpheli İşlem Bildirimi Yükümlülüğü

SPK, 05.02.2026 tarihli 2026/6 sayılı bültende Bulls Yatırım’a, Kurula şüpheli işlem bildiriminde bulunulmaması nedeniyle 1.663.944,88 TL idari para cezası verdi. Bültende denetimin SPKn m.102 ve V-102.1 sayılı Bilgi Suistimali veya Piyasa Dolandırıcılığı Suçları Hakkında Bildirim Yükümlülüğü Tebliği çerçevesinde yapıldığı ve aykırılığın Tebliğ m.6/1’e ilişkin olduğu belirtiliyor.

Bu yükümlülük, aracı kurumların müşteri işlemlerinde bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı şüphesi uyandıran durumları Kurula bildirmesini öngörür. Müşteri açısından bu cezanın doğrudan bir sonucu yoktur; ancak aracı kurumların bu yükümlülüğü, müşteri işlemlerinin izlendiğini ve olağan dışı işlem kalıplarının Kurula bildirilebileceğini hatırlatır. Bildirim yükümlülüğünün kapsamını ve gizliliğini aracı kurum beni SPK’ya bildirdi mi yazımızda anlattık. İdari para cezasına karşı kurumun yargı yolu, kararın tebliğinden itibaren altmış gün içinde idare mahkemesinde iptal davasıdır (İYUK m.7).

Halka Arz Başvurusu Ne Durumda?

Bulls Yatırım’ın paylarının halka arzı için hazırlanan taslak izahname şirketin internet sitesinde yayımlanmıştır. Halka arz takip kaynaklarında başvurunun “başvuru sürecinde” göründüğü ve taslakta toplam 100.000.000 adet payın (50.000.000 adet sermaye artırımı, 50.000.000 adet ortak satışı) satışa sunulmasının planlandığı belirtiliyor. 20.10.2026 itibarıyla incelediğimiz SPK bültenlerinde bu başvuruya ilişkin bir izahname onayı görmedik.

Hukuki çerçeve açısından, payların halka arzı için Kurulca onaylanmış bir izahnamenin yayımlanması zorunludur (SPKn m.4). Taslak izahname yatırımcıya bir hak vermez ve bir yatırım teklifi niteliği taşımaz; yatırım kararı ancak onaylanmış izahname ve satış duyurusu yayımlandıktan sonra verilebilir. Aynı tedbir kapsamındaki Tera Yatırım’ın bazı ihraç başvurularının SPKn m.96/1 uyarınca işlemden kaldırıldığı hatırlanırsa, tedbir altındaki kurumların ihraç başvurularının akıbetinin SPK kararlarına bağlı olduğu açıktır. Bulls Yatırım’ın başvurusunun akıbeti SPK bültenlerinden takip edilmelidir.

Bulls Yatırım’a Karşı Hukuki Yollar

Müşterinin aracı kurumla ilişkisi bir sözleşme ilişkisidir. Aracı kurum, sözleşmeden ve sermaye piyasası mevzuatından doğan yükümlülüklerini hiç veya gereği gibi yerine getirmezse, kusursuzluğunu ispat etmedikçe müşterinin bundan doğan zararını gidermekle yükümlüdür (TBK m.112). Haksız fiil sorumluluğu (TBK m.49) ise sözleşme dışındaki hukuka aykırı fiiller bakımından gündeme gelir. Somut bir zarar söz konusu olmadan dava yoluna gitmek yerine, öncelikle yazılı bilgi talebi, cevap alınamazsa SPK’ya şikâyet ve kayıt uyuşmazlığı varsa delil tespiti yolu izlenmelidir.

Örnek: Bulls Yatırım’a hesap durumu ve virman talebi

…… numaralı yatırım hesabımın sahibi olarak, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.46 kapsamında kurumunuz nezdinde bulunan varlıklarıma ilişkin olarak;

1- …… tarihi itibarıyla hesabımdaki tüm sermaye piyasası araçlarının adet ve türlerini, nakit bakiyemi ve varsa fon katılma paylarımı gösteren hesap ekstresinin,

2- Son altı aylık işlem ve emir dökümümün,

3- Hesabımda kredili işlem, açığa satış veya teminat yükümlülüğü bulunup bulunmadığına ilişkin yazılı bilginin tarafıma verilmesini;

4- Hesabımdaki tüm sermaye piyasası araçlarının …… Yatırım Menkul Değerler AŞ nezdindeki …… numaralı hesabıma virmanlanmasını ve nakit bakiyemin …… IBAN numaralı hesabıma aktarılmasını talep ederim. Talebimin işleme alınamaması hâlinde gerekçesinin yazılı olarak bildirilmesini rica ederim.

Ad Soyad / T.C. Kimlik No / İmza / Tarih

Bu talebi KEP veya noter yoluyla göndermeniz, tarihini kesinleştirir. Makul süre içinde cevap alamazsanız veya kayıtlar arasında fark görürseniz SPK’ya yazılı şikâyet başvurusunda bulunabilirsiniz.

Karar Kimi Nasıl Etkiliyor? Özet Tablo

Bulls grubu gelişmelerinin etkisi

Kim?Belirleyici gelişmeHukuki güvence veya yolÖncelikli adım
Bulls Yatırım müşterisi22.09.2026 tedbiriSPKn m.46; YTM (m.82–86); TBK m.112MKK kaydı ve ekstreyi karşılaştırmak; yazılı talep
Tasfiyedeki Bulls fonu yatırımcısı64/1770 tasfiye esasları; varlıkların Ziraat Bankası’na devriFon malvarlığının ayrılığıÖdeme takibi; ihtirazi kayıt
İşleme kapatılan Bulls fonu yatırımcısıTasfiye sonrası işleme açılma beklentisiFon malvarlığının ayrılığıAçılış tarihini ve şartlarını izlemek
Bulls Yatırım bono yatırımcısıTedbir altındaki ihraççıİhraççıya karşı alacak; SPKn m.10Vade ve ödeme bildirimlerini izlemek
Halka arzı bekleyen yatırımcıBaşvuru sürecinde; onay görülmediSPKn m.4 (onaylı izahname şartı)SPK bültenlerini izlemek

Adım Adım: Bugün Ne Yapmalısınız?

  1. Kayıtlarınızı alın. MKK e-Yatırımcı ekranının ve aracı kurum ekstrenizin tarihli çıktısını saklayın.
  2. Hesabınızdaki kalemleri ayırın. Paylar, nakit, fon payları ve kurumun borçlanma araçları farklı hukuki rejimlere tabidir.
  3. Fon paylarınızın durumunu öğrenin. Fonunuz tasfiyede mi, yalnızca işleme mi kapatıldı, kontrol edin.
  4. Taleplerinizi yazılı yapın. Bilgi, para çekme ve virman taleplerini KEP veya noter yoluyla gönderin.
  5. Bononuz varsa vadeleri takvime işleyin. Ödeme yapılmazsa hızlı hareket edin.
  6. Resmî kaynakları esas alın. SPK bültenleri ve KAP açıklamaları dışındaki söylentilere göre karar vermeyin.
Dolandırıcılık uyarısı: Kamuoyunda konuşulan dosyalarda “paranızı hızlı geri alırız” vaadiyle ücret isteyen kişiler ortaya çıkabilir. SPK, MKK veya YTM sizden işlem için kişisel hesaba para göndermenizi istemez.

Sık Yapılan Hatalar

  • 22 Eylül tedbirini faaliyet durdurma sanmak. Tedbir çıkışları onaya bağlar; Bulls Yatırım hakkında 20.10.2026 itibarıyla faaliyet durdurma kararı görülmedi.
  • Şirketin “tedbir yok” açıklamasını SPK tedbirinin kalktığı şeklinde okumak. Açıklama ceza muhakemesi tedbirlerine ilişkindir; SPK’nın idari tedbiri ayrı bir karardır.
  • Nakit bakiyeyi fon payıyla karıştırmak. Otomatik alınmış para piyasası fonu payları tasfiye usulüne tabidir.
  • Bono alacağını müşteri varlığı sanmak. Kurumun ihraç ettiği bono, ihraççıya karşı bir alacaktır.
  • Tasfiye ödemesini çekincesiz kabul etmek. Kalan haklarınızı saklı tutmayı düşünün.
  • Taslak izahnameye göre karar vermek. Halka arz yatırımı ancak onaylanmış izahname yayımlandıktan sonra yapılabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Bulls Yatırım’ın faaliyetleri durduruldu mu?

20.10.2026 itibarıyla Bulls Yatırım’ın faaliyetlerinin durdurulmasına ilişkin bir SPK kararı görülmedi. Kurum, 22.09.2026’da altı aracı kurumu kapsayan ve çıkışları onaya bağlayan SPKn m.96 tedbiri kapsamındadır.

Bulls Yatırım’daki hisselerim ve param güvende mi?

SPKn m.46’ya göre müşteri varlıkları kurumun malvarlığından ayrıdır; kurumun borçları için haczedilemez ve iflas masasına dahil edilemez. Fiilî durumu MKK kaydı ile ekstreyi karşılaştırarak kontrol edin.

Bulls Yatırım hakkında 2026/70 bülteninde yasak var mı?

Hayır. 2026/69, 2026/70 ve 2026/71 sayılı bültenlerde Bulls Yatırım hakkında bir yaptırım yer almıyor. 2026/70’teki işlem yasakları Tera Yatırım, Tera Portföy, Alnus Yatırım ve iki şirket ile gerçek kişiler hakkındadır.

Bulls Yatırım “tedbir kararı yok” dedi, SPK tedbiri kalktı mı?

Şirketin 13.10.2026 tarihli açıklaması hesap dondurma ve malvarlığına el koyma gibi tedbirlerin bulunmadığına ilişkindir; 21.09.2026’da ise Başsavcılığın soruşturmasında bağlantılı yönetici ve yetkililerin malvarlığı hareketlerinin dondurulduğu açıklanmıştı. SPK’nın 22.09.2026 tarihli SPKn m.96 tedbiri ise ayrı bir idari karardır ve Kurul aksini bildirinceye kadar sürer.

Bulls Portföy fonumdaki param ne zaman ödenecek?

Tasfiye 64/1770 sayılı karardaki esaslara göre yürütülüyor; önce para piyasası fonları, sonra yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru. Kesin ödeme takvimi için şirketin ve tasfiyeyi yürüten bankanın açıklamaları takip edilmelidir.

Bulls Portföy fonları ara ödeme kapsamında mı?

Haberlere göre SPK’nın ara ödeme kararı Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarını kapsıyordu. Bulls Portföy fonları 64/1770 sayılı karardaki ayrı tasfiye esaslarına tabidir.

Fonum tasfiyede değil ama işleme kapalı, ne olacak?

64/1770 sayılı karara göre bu fonlar tasfiye tamamlandıktan sonra tüm dağıtım kanallarında eş zamanlı olarak işleme açılabilir; tarih ve şartları kurucu belirler, gerekirse daha erken açılabilir.

Bulls Yatırım’ın bonosunu aldım, YTM korur mu?

YTM’nin konusu, kurumun müşterilerine karşı nakit ödeme ve araç teslim yükümlülükleridir. Kurumun ihraççı sıfatıyla ödemesi gereken bono alacağı bu kapsamdan farklıdır; alacak ihraççıya karşıdır.

Bulls Yatırım’a neden ceza verilmişti?

2026/6 sayılı bültende, Kurula şüpheli işlem bildiriminde bulunulmaması nedeniyle V-102.1 sayılı Tebliğ m.6/1’e dayanılarak 1.663.944,88 TL idari para cezası verildi.

Bulls Yatırım halka arzı ne zaman?

Halka arz başvurusu için taslak izahname yayımlandı; 20.10.2026 itibarıyla incelediğimiz SPK bültenlerinde onay görülmedi. Halka arz için Kurulca onaylanmış izahname şarttır (SPKn m.4).

Hesabımı başka kuruma taşıyabilir miyim?

Talebinizi yazılı olarak iletebilirsiniz. 22.09.2026 tedbiri nedeniyle çıkışlar Borsa İstanbul, Takasbank ve MKK onayından geçebilir; talebin tarihini ve cevabı belgeleyin.

YTM Bulls müşterilerine ödeme yapar mı?

YTM, Kurulun tazmin kararı vermesi hâlinde devreye girer (SPKn m.82–84). Bulls Yatırım hakkında kamuya açıklanmış bir tazmin kararı bulunmuyor; fiyat kayıpları kapsam dışıdır.


Bulls Yatırım ve Bulls Portföy dosyalarında hukuki destek

Müşteri, fon yatırımcısı veya bono yatırımcısı olun; kayıtlarınızı inceleyip izlenecek yolu birlikte belirleyelim. Hukukçular Evi Ankara yanınızda.

📞 Hemen Arayın: 0554 648 37 15💬 WhatsApp

Post by Av. Fatma Öztürk