Kontrolmatik’e TMSF Kayyım Atandı: KONTR Hissesi, Tahvili veya Alacağı Olan Ne Yapmalı? 2026 — Pay Sahibinin Hakları, Ödenmeyen Tahvil ve Bonolar (BASK), Çalışan ve Tedarikçi Alacakları, İtiraz Süresi (CMK m.133, 7145 Geçici m.2)

Borsa İstanbul’da KONTR koduyla işlem gören Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik AŞ’nin yönetimine Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) kayyım olarak atandı. Bilgi 28.10.2026’da, şirketin adının TMSF’nin “kayyım olunan şirketler” listesine eklenmesiyle ortaya çıktı ve TMSF yetkilisi atamayı basına doğruladı. Bu yazının yayımlandığı saatte şirket KAP’ta bir açıklama yapmamıştı; kararın tarihi, hangi hâkimlik veya merci tarafından verildiği ve hangi kanun maddesine dayandığı kamuya açıklanmamıştı. Şirketin 300 binden fazla küçük yatırımcısı olduğu aktarılıyor. Kayyımdan önce de şirket, Mayıs 2026’dan bu yana birden fazla tahvil ve finansman bonosunun anapara ve kupon ödemelerini yapamamış, bankalardan borç yapılandırması istemişti. Bu yazı KONTR pay sahibinin, ödenmeyen borçlanma araçlarının sahiplerinin, çalışanların ve tedarikçilerin bu karardan sonraki hukuki konumunu madde madde anlatıyor. Dayanakları 5271 sayılı CMK m.133, 7145 sayılı Kanun geçici m.2, 6362 sayılı SPKn m.31/A ve m.32, II-31/A.1 Tebliği, 6102 sayılı TTK ve 2004 sayılı İİK’dır.

Kısa Cevap: Kontrolmatik Kayyımında Ne Bilmelisiniz?

Ne Oldu? Tarihlerle Kontrolmatik Dosyası

Kayyım kararı ani bir gelişme gibi görünse de şirketin ödeme güçlüğü aylardır kamuya açıktı. Aşağıdaki kronoloji, şirketin KAP açıklamalarını, MKK duyurularını ve Borsa İstanbul kararlarını aktaran haberlere dayanır. Kayyım kararının kendisine ilişkin bilgi şimdilik yalnızca TMSF listesi ve TMSF yetkilisinin doğrulamasından ibarettir.

Haberlere göre şirketin bankalara olan kredi borcu, 31 Mart 2026 tarihli bilançoda yaklaşık 11 milyar TL idi. Ankara’daki Pomega pil hücresi tesisinde yaklaşık bir yıldır üretim yapılmadığı, eski yönetimin konkordatoyu “son çare” olarak gördüğü de aktarılıyor. Payların son bir yılda yüzde 90’ın üzerinde değer kaybettiği, 50 TL’nin üzerinden 2 TL’nin altına gerilediği bildiriliyor. Bunlar kayyım rejiminin hangi zemine geldiğini gösteren verilerdir; tek başına hiçbir kişi hakkında hukuki bir sonuç doğurmaz.

Kayyım Nedir, Ne Değildir? En Sık Karıştırılan Beş Kavram

Kayyım haberinden sonra en çok sorulan soru “hisselerim gitti mi?” sorusudur. Bu sorunun cevabı, kayyımın iflas, konkordato, kottan çıkarma ve kamulaştırmadan farkını bilmekten geçer. Aşağıdaki tablo bu farkları özetliyor.

Bugünkü durumda Kontrolmatik için açıklanmış olan yalnızca kayyımdır. Şirket hakkında açıklanmış bir iflas, konkordato veya kottan çıkarma kararı yoktur. Paylar Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmektedir. Borsada işlem koşullarına ilişkin genel kurallar için kotasyon şartları ve Yakın İzleme Pazarı yazımıza, konkordatoya giden borsa şirketlerinde pay sahibinin durumu için halka arz şirketi konkordato ilan etti yazımıza bakabilirsiniz.

Kayyımın Dayanağı Henüz Açıklanmadı: Bu Neden Önemli?

Ceza muhakemesinde şirkete kayyım atanmasının genel dayanağı CMK m.133’tür. Buna göre bir suçun şirket faaliyeti çerçevesinde işlendiği hususunda kuvvetli şüphe sebeplerinin varlığı ve maddi gerçeğin ortaya çıkarılabilmesi için gerekli olması hâlinde, soruşturmada sulh ceza hâkimliği, kovuşturmada mahkeme şirket işlerinin yürütülmesi için kayyım atayabilir. Tedbir yalnızca kanunda sayılan katalog suçlar bakımından uygulanabilir. Şartlar, katalog suçlar ve itiraz dilekçesi örneği şirkete kayyım atanması (CMK m.133) rehberimizde anlatılmıştır.

TMSF’nin kayyım olarak atanması ise ayrı bir rejim getirir. 7539 sayılı Kanunla 7145 sayılı Kanun’a eklenen geçici 2. maddeye göre, TCK m.282 (aklama), m.314 ve m.315 ile 6415 sayılı Kanun m.4’te düzenlenen suçların işlendiği hususunda kuvvetli şüphe sebepleri bulunduğunda CMK m.133 uyarınca şirkete kayyım atanmasına karar verilirse TMSF kayyım olarak atanabilir. Bu durumda Fon’a olağan bir kayyımdan çok daha geniş yetkiler tanınır.

Kontrolmatik dosyasında karar künyesi açıklanmadığı için şu anda kesin olarak bilinmeyen üç husus vardır: kararı hangi merciin verdiği, hangi suç şüphesine dayandığı ve TMSF’nin hangi yetkilerle donatıldığı. Kamuya yansımış bir soruşturma bilgisi de bulunmuyor. Bu nedenle aşağıdaki değerlendirmeler, TMSF’nin bugüne kadar kayyım olarak atandığı borsa şirketlerinde uygulanan rejime göre yapılmıştır. Aynı rejimin VRGYO dosyasında, TEHOL dosyasında ve PARAM dosyasında nasıl uygulandığını ayrı yazılarımızda anlattık. Kontrolmatik’in KAP açıklaması farklı bir dayanak gösterirse bu sayfa güncellenecektir.

KONTR Pay Sahibi: Ne Değişti, Ne Değişmedi?

Kayyım şirketin tüzel kişiliğini sona erdirmez. Kontrolmatik aynı şirkettir; borçları, alacakları, sözleşmeleri ve bağlı ortaklıklardaki payları devam eder. Değişen, bu şirketi kimin yönettiğidir. Bağlı ortaklıklardaki pay sahipliği haklarını da artık Kontrolmatik adına TMSF’nin belirlediği yönetim kullanır. Kayyımın Pomega gibi bağlı ortaklıkları ayrıca kapsayıp kapsamadığı açıklanmamıştır; her bağlı ortaklık ayrı bir tüzel kişiliktir.

Kayyım yönetimindeki şirketin kamuyu aydınlatma yükümlülüğü sürer. Şirket, yatırımcıların kararlarını etkileyebilecek gelişmeleri KAP’ta açıklamak ve finansal raporlarını yayımlamak zorundadır (SPKn m.15; II-15.1 Tebliği). Kayyım kararının künyesinin ve yeni yönetim kurulunun KAP’ta açıklanması bu yükümlülüğün ilk sınavı olacaktır. Azlık haklarının genel çerçevesi için borsa şirketinde azlık hakları yazımıza bakabilirsiniz.

Satış veya tasfiye ihtimali. Fon şirketin paylarının satışına karar verirse yönetim kontrolü yeni bir ortağa geçebilir; bu durumda zorunlu pay alım teklifi kuralları gündeme gelebilir (SPKn m.26), ancak TMSF satışlarına ilişkin özel düzenlemeler ve SPK’nın muafiyet yetkisi ayrıca değerlendirilmelidir. Şirketin varlıkları satılırsa bedel şirkete girer ve pay sahibinin hakkı şirketin değeri üzerinden dolaylı olarak sürer. Tasfiye veya iflas hâlinde pay sahibi, bütün alacaklılar ödendikten sonra kalan tutardan payı oranında pay alır. Yaklaşık 11 milyar TL olduğu aktarılan banka kredileri ve ödenmeyen borçlanma araçları dikkate alındığında bu sıralama pay sahibi için önemlidir. Ayrıntılar şirket iflas ederse hisselerim ne olur? yazımızda.

Kayyım Kararına İtiraz: Kim, Nereye, Ne Zaman?

Sulh ceza hâkimliğinin kayyım kararına karşı itiraz yolu açıktır. İtiraz kararı veren hâkimliğe yapılır ve süre kararın öğrenilmesinden itibaren iki haftadır (CMK m.267, 268/1). Hâkimlik itirazı yerinde görürse kararını düzeltir; görmezse en geç üç gün içinde itiraz merciine gönderir. Kontrolmatik dosyasında kararın tarihi açıklanmadığı için sürenin başlangıcı da belirsizdir. Kararı 28.10.2026’da haberlerden öğrenen bir ilgili bakımından iki haftalık süre 11.11.2026 Çarşamba günü dolar. Karar daha önce verilmiş ve şirkete tebliğ edilmişse şirket bakımından süre daha erken dolmuş olabilir.

Pay sahibinin itiraz ehliyeti tartışmalıdır. Kayyım kararı şirketin yönetimine ilişkindir. Pay sahibi, genel kurul yetkilerinin Fon’a geçmesiyle oy hakkının fiilen kullanılamaz hâle geldiğini ve kararın kendisini doğrudan etkilediğini ileri sürebilir. Bu iddianın kabul edilip edilmeyeceği hâkimliğin değerlendirmesine bağlıdır. İtiraz için kararın gerekçesinin görülmesi gerekir; gerekçe görülmeden yazılan bir itiraz dilekçesinin etkisi sınırlı kalır.

Tahvil ve Finansman Bonosu Sahipleri: Kontrolmatik Borçlanma Araçları

Kontrolmatik tahvili veya bonosu aldıysanız şirkete ortak değil, alacaklısınız. Kayyım bu alacağı ortadan kaldırmaz; borçlu yine Kontrolmatik’tir ve kayyım yönetimi şirket adına borçları ödemekle görevlidir. Aşağıdaki tablo, haberlere yansıyan ödeme aksaklıklarını ISIN koduna göre gösteriyor. Hesap ekstrenizdeki ISIN kodunu bu tabloyla karşılaştırarak hangi tertipte olduğunuzu belirleyebilirsiniz.

Tablodaki bilgiler haberlerden derlenmiştir. Elinizdeki aracın güncel durumu için KAP’taki açıklamalar ve MKK kayıtları esas alınmalıdır. Bir aracın nitelikli yatırımcıya ihraç edilmiş olması, sahibinin alacak hakkını değiştirmez; yalnızca ihraç ve bilgilendirme kurallarını etkiler.

BASK neden önemli? Aynı ISIN koduyla ihraç edilen borçlanma araçları bir tertip oluşturur. Faiz, vade veya anapara gibi asli şartların değiştirilmesi, yani borcun yapılandırılması, tertibin tedavüldeki nominal bedelinin üçte ikisini temsil eden yatırımcıların olumlu oyuyla alınır. Karar, toplantıdan itibaren üç iş günü içinde ihraççının yönetim kurulunca onaylanırsa olumsuz oy verenleri ve katılmayanları da bağlar (II-31/A.1 m.4/2). Kayyım rejiminde bu onayı verecek yönetim kurulu, TMSF’nin belirlediği yönetimdir. Temerrütten sonra şartlar bu yolla değiştirilirse temerrüt nedeniyle başlatılmış takipler durur, ihtiyati tedbir ve ihtiyati haciz kararları uygulanmaz ve zamanaşımı işlemez (m.9/2). İhraççı ve ilişkili tarafların elindeki borçlanma araçları oy hakkı vermez ve nisaba katılmaz (m.6/4).

Yatırımcı Tazmin Merkezi, aracı kurumun müşterilerine nakit ve sermaye piyasası araçlarını ödeme veya teslim yükümlülüğünü yerine getirememesine ilişkindir (SPKn m.83). İhraççı şirketin tahvil veya bono borcunu ödememesi bu kapsama girmez. Bu ayrımın ayrıntısı Yatırımcı Tazmin Merkezi nedir? yazımızda. BASK süreci, üçte iki nisabı ve icra takibinin durması tahvil veya finansman bonosu ödenmedi rehberimizde; benzer bir temerrüt dosyasındaki uygulama Alnus Yatırım bonosu yazımızda anlatılmıştır.

Bankalarla Yapılandırma ve Konkordato İhtimali

Haberlere göre Kontrolmatik ve Pomega’nın 15.05.2026’da bankalara yaptığı yapılandırma başvurusu, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu’nun geçici 32. maddesindeki finansal yeniden yapılandırma çerçevesinde yapıldı. Bu çerçeve, ödeme güçlüğü yaşayan borçluların bankalar ve bazı finansal kuruluşlar nezdindeki kredilerinin, BDDK düzenlemesine göre hazırlanan çerçeve anlaşmalar kapsamında yeniden yapılandırılmasına imkân verir. Uygulama süresi 10765 sayılı Cumhurbaşkanı Kararıyla 28.12.2027’ye kadar uzatılmıştır. Haberlere göre bankalarla görüşmeler kayyım kararından önce sonuçlanmamıştı. Bu müzakereleri artık TMSF’nin belirlediği yönetim yürütecektir.

Konkordato ise ayrı bir yoldur. Borçlu, mahkemeden konkordato talep edebilir (İİK m.285). Mahkeme üç aylık geçici mühlet verir; bu süre iki aya kadar uzatılabilir (İİK m.287). Ardından bir yıllık kesin mühlet verilebilir ve altı aya kadar uzatılabilir (İİK m.289). Mühlet içinde borçluya karşı takip yapılamaz ve başlamış takipler durur (İİK m.294). Kayyım rejiminde konkordato talebine şirket adına karar verecek olan, TMSF’nin belirlediği yönetimdir. Konkordato, alacaklılarla yapılan bir anlaşmadır. Tahvil sahipleri ve diğer alacaklılar bu süreçte oy kullanır; pay sahipleri ise alacaklı olmadıkları için oy kullanmaz. Konkordatonun genel işleyişi konkordato nedir? yazımızda anlatılmıştır.

Kontrolmatik Çalışanları: Maaş, Kıdem ve İhbar

Kayyım atanması iş sözleşmelerini kendiliğinden sona erdirmez. İşveren yine Kontrolmatik’tir ve ücret borcu sürer. Ücreti ödeme gününden itibaren yirmi gün içinde mücbir bir sebep dışında ödenmeyen işçi, iş görme borcunu yerine getirmekten kaçınabilir (4857 sayılı İş Kanunu m.34). Ücretin kanuna veya sözleşmeye uygun ödenmemesi işçiye haklı nedenle derhâl fesih hakkı verir (m.24/II-e). Bu durumda kıdem tazminatı şartları varsa işçi kıdem tazminatına hak kazanır (1475 sayılı Kanun m.14). İşçilik alacaklarında dava açmadan önce arabulucuya başvurmak zorunludur (7036 sayılı Kanun m.3).

İşverenin konkordato ilan etmesi, iflası veya hakkında aciz vesikası alınması nedeniyle ödeme güçlüğüne düşmesi hâlinde, ödenmeyen son üç aylık ücret Ücret Garanti Fonu’ndan kanundaki sınırlar içinde karşılanabilir (4447 sayılı Kanun ek m.1). Kayyım atanması tek başına bu hâllerden biri değildir. Fesihten önce ücret bordrolarını, banka dökümlerini ve yazışmaları toplamak gerekir. Ayrıntılar maaşım ödenmiyor, istifa mı etmeliyim?, kıdem ve ihbar tazminatım ödenmedi ve tasfiyede işçi alacakları yazılarımızda.

Tedarikçi, Taşeron ve İş Ortakları: Alacak Nasıl İstenir?

Kontrolmatik’ten alacağı olan tedarikçi veya taşeron için kayyım, alacağın muhatabını değiştirmez; yalnızca şirketi temsil eden kişileri değiştirir. Talepler, ihtarlar ve tebligatlar şirket adresine ve yeni yönetime yöneltilir. Ödeme günü belirlenmiş borçlarda borçlu, o günün geçmesiyle temerrüde düşer; belirlenmemişse ihtarla temerrüde düşer (TBK m.117). Ticari işlerde temerrüt faizi 3095 sayılı Kanun m.2/2’ye göre istenebilir. Alacak ve tazminat konulu ticari davalarda dava açmadan önce arabulucuya başvurmak dava şartıdır (TTK m.5/A); usul için ticari davalarda zorunlu arabuluculuk sayfamıza bakabilirsiniz.

Kayyım şirketin borçlarını dondurmaz. Alacaklılar şirkete karşı olağan yollarla takip yapabilir. Ancak şirketin konkordato talep etmesi hâlinde mühlet içinde takipler durur. Bu nedenle alacağın faturalarla, irsaliyelerle, hak ediş belgeleriyle ve yazışmalarla eksiksiz belgelenmesi ve şirkete yazılı olarak bildirilmesi, hangi senaryo gerçekleşirse gerçekleşsin alacaklının konumunu güçlendirir. Kayyım altındaki bir şirketten alacak tahsilinin adımlarını PARAM kayyımı örneğinde de ayrıntılı olarak anlattık.

Zararımı Kimden İsteyebilirim? Tazminat ve Sorumluluk Yolları

Hisse fiyatındaki düşüş tek başına bir tazminat hakkı doğurmaz. Tazminat için zararın belirli bir hukuka aykırı davranıştan kaynaklandığı gösterilmelidir. Bu açıdan üç ayrı yol değerlendirilebilir.

Kayyım rejiminde genel kurul yetkileri Fon’da olduğundan, şirket adına eski yöneticilere sorumluluk davası açılmasına ilişkin karar da Fon’un yetkisindedir. KAP açıklamalarına güvenerek pay alan yatırımcının SPKn m.32 kapsamındaki hakkının şartları ve süreleri TERA ve TEHOL hissesinde zarar ettim yazımızda anlatılmıştır. Şirket alacaklılarının yöneticilere başvurma imkânı için şirket iflas etti, yöneticiden alacak alınır mı? yazımıza bakabilirsiniz.

Varsayımsal Örnekler: Dört Farklı Kontrolmatik Paydaşı

Senaryolar varsayımsaldır ve gerçek kişileri anlatmaz. Her paydaşın durumu, elindeki belgelere ve kayyım kararının açıklanacak künyesine göre ayrıca değerlendirilmelidir.

Kontrol Listesi: Bugünden Yapılacaklar

Önümüzdeki Günlerde KAP’ta Neleri İzlemelisiniz?

Borsa şirketlerindeki diğer gelişmeler için Halka Arz Yatırımcı Rehberi sayfamıza, SPK kararları için SPK Bülteni Son Durum sayfamıza bakabilirsiniz.

Sıkça Sorulan Sorular

Kontrolmatik’e kim kayyım atandı?

Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF). Bilgi 28.10.2026’da şirketin TMSF’nin kayyım olunan şirketler listesine eklenmesiyle ortaya çıktı ve TMSF yetkilisi atamayı doğruladı.

Kayyım kararını hangi mahkeme, hangi gerekçeyle verdi?

Bu yazının yayımlandığı saatte kararın merci, tarih, sayı ve dayanağı açıklanmamıştı. Şirket KAP’ta henüz açıklama yapmamıştı. Künye açıklandığında sayfa güncellenecektir.

Kayyım atanınca KONTR hisselerim ne olur?

Paylarınızın mülkiyeti sizde kalır. Kayyım şirketin yönetimine atanır, paylara el koymaz. Borsa ayrıca işlem kısıtı getirmedikçe paylarınızı satabilirsiniz.

“Kontrol kamuya geçti” ne demek, hisselerime devlet mi el koydu?

Hayır. Bu ifade şirketi yönetme yetkisinin TMSF’ye geçtiğini anlatır. Payların mülkiyetinin devlete geçtiğine ilişkin açıklanmış bir karar yoktur.

Genel kurulda oy kullanabilir miyim?

TMSF’nin 7145 geçici m.2 kapsamında kayyım olduğu şirketlerde genel kurul yetkileri TTK’ya tabi olmaksızın Fon tarafından kullanılır. Bu rejim uygulanırsa oy hakkınız fiilen kullanılamaz hâle gelir.

TMSF Kontrolmatik’i satabilir veya tasfiye edebilir mi?

7145 sayılı Kanun’un geçici 2. maddesi uygulanırsa Fon, şirketin veya varlıklarının satışına, feshine ve tasfiyesine karar verebilir. Azınlık pay sahiplerinin rızası aranmaz.

Kontrolmatik iflas ederse hisselerim ne olur?

İflasta önce alacaklılar ödenir. Pay sahibi, bütün alacaklılar ödendikten sonra kalan tutar varsa payı oranında pay alır (İİK m.206). İflas ayrıca kottan çıkarma sebebidir.

Kayyım kararına itiraz edebilir miyim, süre ne kadar?

İtiraz süresi kararın öğrenilmesinden itibaren iki haftadır (CMK m.268/1). Kararı 28.10.2026’da öğrenen için süre 11.11.2026’da dolar. Pay sahibinin itiraz ehliyeti tartışmalıdır.

Kontrolmatik tahvilim veya bonom ödenmedi, ne yapmalıyım?

ISIN kodunuzu ve ihraç belgesini bulun, hesap ekstrenizi alın ve BASK çağrılarını izleyin. Yapılandırma kararı tertibin üçte iki çoğunluğuyla alınır ve takipleri durdurabilir.

BASK’ta alınan yapılandırma kararı beni bağlar mı?

Evet. Tertibin tedavüldeki nominal bedelinin üçte ikisinin olumlu oyuyla alınan ve yönetim kurulunca üç iş günü içinde onaylanan karar, olumsuz oy verenleri ve katılmayanları da bağlar (II-31/A.1 m.4/2).

Tahvil alacağımı Yatırımcı Tazmin Merkezi öder mi?

Hayır. Tazmin sistemi aracı kurumun müşterisine karşı yükümlülüklerini yerine getirememesine ilişkindir; ihraççı şirketin borcunu ödememesini karşılamaz (SPKn m.83).

Kayyım şirketin borçlarını ortadan kaldırır mı?

Hayır. Şirketin tüzel kişiliği, borçları ve alacakları devam eder. Kayyım yönetimi şirket adına borçları ödemek ve alacakları tahsil etmekle görevlidir.

Kontrolmatik çalışanıyım, maaşım ödenmedi; ne yapabilirim?

Ücret yirmi gün içinde ödenmezse iş görmekten kaçınabilirsiniz (İş K. m.34). Ücretin ödenmemesi haklı nedenle fesih hakkı verir (m.24/II-e). Dava öncesi arabuluculuk zorunludur.

Tedarikçiyim, alacağımı kime ve nasıl isteyeceğim?

Alacak Kontrolmatik’e karşıdır; talepleri yeni yönetime yöneltin. Alacağı belgeleyin, ihtarla temerrüdü başlatın ve ticari davadan önce arabulucuya başvurun (TTK m.5/A).

Zararımı kimden isteyebilirim?

Kusurlu yönetim kurulu üyelerine karşı sorumluluk davası (TTK m.553, 555), yanlış veya eksik açıklamalar için SPKn m.32 kapsamında tazminat ve bir ceza dosyası varsa şikâyet ve katılma yolları değerlendirilebilir.

Pomega’ya da kayyım atandı mı?

Bu açıklanmadı. Pomega ayrı bir tüzel kişiliktir. Kontrolmatik’in Pomega’daki pay sahipliği haklarını artık TMSF’nin belirlediği yönetim kullanır.

Kontrolmatik konkordato ilan ederse ne olur?

Mahkeme geçici ve kesin mühlet verir; mühlet içinde takip yapılamaz (İİK m.287, 289, 294). Alacaklılar oy kullanır; pay sahipleri alacaklı olmadıkları için oy kullanmaz.

Kayyım ne zaman kalkar?

CMK m.133 kayyımı bir koruma tedbiridir; kovuşturmaya yer olmadığı veya beraat kararıyla kalkar. Ancak bu süreçte Fon şirketin satışına karar verirse eski hâle dönüş mümkün olmayabilir.