Alnus Yatırım Bonosu Ödenmedi: 21 ve 23 Ekim Temerrüdü, 30 Ekim Vadesi — Bono Yatırımcısı Ne Yapmalı? (SPKn m.97/3, m.31/A BASK, m.11/3-32, III-39.1 m.32/3)

Alnus Yatırım Menkul Değerler AŞ, 21.10.2026’da vadesi gelen 100 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2625 kodlu bonosunun, 23.10.2026’da ise 200 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2617 kodlu finansman bonosunun anapara ve kupon ödemelerini yapamadı. Haberlere göre 655,8 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2633 kodlu bononun vadesi de 30.10.2026’da doluyor. Üç bono da halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmıştı. Aynı günlerde SPK, 2026/72 sayılı bültenle Alnus Yatırım’ın faaliyetlerini 21.10.2026 saat 00.01’den itibaren SPKn m.97/1 uyarınca geçici olarak durdurdu. Bu durum bono yatırımcısının hukuki konumunu üç yönden belirliyor. Birincisi, bono kurumun ihraççı sıfatıyla borcudur; müşteri varlıklarına tanınan ayrılık koruması (SPKn m.46/5-6) ve Yatırımcı Tazmin Merkezi güvencesi (m.84) kural olarak bu alacağı kapsamaz. İkincisi, durdurma süresince kurumun malvarlığına haciz ve tedbir konulamaz, başlamış icra ve iflas takipleri durur, ancak takip işlemiyle kesilebilen zamanaşımı ve hak düşürücü süreler de işlemez (m.97/3). Üçüncüsü, yapılandırma ancak her tertibin borçlanma aracı sahipleri kurulunda nominal tutarın üçte ikisiyle alınabilir ve alınırsa olumlu oy vermeyenleri de bağlar (m.31/A; II-31/A.1). Bu yazı Alnus bonolarının tablosunu ve kronolojisini veriyor. Ardından bono sahibinin alacağını kime karşı ileri sürebileceğini anlatıyor: ihraç belgesi sorumluluğunda zarardan itibaren altı aylık kısa süreyi, nitelikli yatırımcı sınıflandırmasının kontrolünü, 30 Ekim vadeli bono sahiplerinin hazırlığını ve şimdi yapılacakları madde madde ele alıyor.

Alnus Yatırım’ın Bonoları: Ne Ödendi, Ne Ödenmedi?

KAP bildirimlerine ilişkin haberlere göre Alnus Yatırım’ın vadesi Ekim 2026’da dolan üç borçlanma aracı bulunuyor. Üçü de halka arz edilmeksizin, yurt içinde nitelikli yatırımcılara satış yoluyla ihraç edilmişti. Toplam nominal tutar 955,8 milyon TL’dir; bunun 300 milyon TL’lik kısmı 23.10.2026 itibarıyla vadesinde ödenmemiştir.

Alnus, 23 Ekim bildiriminde ödemenin “mevcut finansal koşullar” nedeniyle yapılamadığını açıkladı ve yeni bir ödeme takvimi vermedi. 21 Ekim tarihli itfa ve kupon işlemi için yapılan bildirimde ise ödemenin, ihraççının ödeme tutarını aktarmaması nedeniyle gerçekleşmediği belirtildi. Haberlere göre TRFSRMDE2617 kodlu bono, SPK’nın 26.12.2024’te onayladığı 1 milyar TL’lik ihraç tavanı kapsamında; TRFSRMDE2633 kodlu bono ise SPK’nın 01.07.2026 tarih ve 41/1225 sayılı kararıyla onaylanan 1 milyar TL’lik tavan kapsamında ihraç edildi. Tablodaki bilgiler basına yansıyan bildirimlere dayanır; kendi bononuzun ISIN kodunu, nominal tutarını ve faiz koşullarını MKK kaydınız ve KAP’taki ihraç belgesi üzerinden doğrulamanız gerekir. Aynı gün faaliyetleri durdurulan Bulls Yatırım’ın bonoları için: Bulls Yatırım bonosu 26 Ekim’de ödenecek mi.

Kronoloji: İhraçtan Temerrüde

Kurumun faaliyet durdurma kararının ayrıntıları, dayanağı ve müşteri varlıklarına etkisi SPK 2026/72 Bülteni analizimizde, kurumun daha önceki gelişmeleri Alnus Yatırım son durum sayfamızda yer alıyor.

Bononuz Hukuken Nedir? Müşteri Varlığı ile Bono Alacağı Farkı

Bono iki ayrı şeyi birlikte taşır. Bir yanda MKK’da sizin adınıza kayıtlı bir sermaye piyasası aracı vardır; bu kayıt size aittir ve hangi aracı kurumda saklanırsa saklansın kurumun malvarlığına girmez (SPKn m.46/5-6). Öte yanda bu aracın size sağladığı hak, ihraççı Alnus Yatırım’a karşı bir para alacağıdır. Kayıt güvende olsa bile alacağın değeri, ihraççının ödeme gücüne bağlıdır. Bu nedenle Alnus Yatırım’ın müşterisi olup bonosunu da aynı kurumda saklayan yatırımcı için iki ayrı soru vardır: hesaptaki pay ve nakit için müşteri varlığı kuralları, bono alacağı için ise alacaklı kuralları uygulanır.

Temerrüdün zamanı da önemlidir. Bonolarda ödeme günü ihraç belgesinde belirlenmiştir; Türk Borçlar Kanunu m.117/2’ye göre ifa günü birlikte belirlenmiş borçlarda borçlu, bu günün geçmesiyle ihtara gerek kalmaksızın temerrüde düşer. Temerrüdün kapsamının ihraç belgesinde somut olarak tanımlanması gerekir (II-31/A.1 m.9/1); bazı belgeler bu tanım içinde kısa bir ödeme toleransı da öngörebilir. Temerrüt tarihinden sonraki dönem için faiz talep edilebilir; oran ve başlangıç öncelikle ihraç belgesine, belge susuyorsa TBK m.120 ve ilgili mevzuata göre belirlenir. Alnus’a karşı ayrıca bir borcunuz varsa, örneğin kredili işlem borcu, alacağınızla takas imkânı TBK m.139 ve devamındaki şartlar çerçevesinde değerlendirilebilir; tasfiye veya iflas hâlinde bu konuda özel kurallar devreye girer.

Faaliyet Durdurmanın Bono Alacağına Etkisi: SPKn m.97/3

Alnus Yatırım’ın faaliyetleri SPKn m.97/1 uyarınca geçici olarak durdurulduğu için, bono alacağının akıbetini belirleyen ilk hüküm m.97/3’tür. Bu hükme göre durdurma kararından yeniden faaliyet izni verilinceye kadar kurumun malvarlığı, Kurul işlemleri hariç, devredilemez, rehnedilemez, teminat gösterilemez, üzerine tedbir konulamaz ve haczedilemez. Mevcut haciz ve ihtiyati tedbirler ile icra ve iflas takipleri kendiliğinden durur; takip işlemiyle kesilebilen zamanaşımı ve hak düşürücü süreler işlemez. Kurum yeniden faaliyete geçerse bu nedenle duran işlemler kaldıkları yerden devam eder. Geçici kapalılık süresi iki yılı geçemez (m.97/4).

Bu tablo, durdurma döneminin bono sahibi için pasif bir bekleme dönemi olmadığını gösterir. Takip ve haciz yolu kapalıdır, ama bu süre alacak dosyasını hazırlamak, sorumluluk yollarını değerlendirmek ve süreli hakları korumak için kullanılmalıdır. Kanundaki kısa sürelerin bir kısmı durdurmadan etkilenmez; aşağıda ayrıca ele alındı.

Yapılandırma Teklifi Gelirse: Borçlanma Aracı Sahipleri Kurulu

İhraççı ödeme güçlüğüne düştüğünde vade, faiz veya anapara koşullarının değiştirilmesi borçlanma aracı sahipleri kurulunun (BASK) kararıyla mümkündür (SPKn m.31/A). Her bono ayrı bir tertiptir; Alnus’un üç bonosunun sahipleri bu nedenle ayrı tertip kurullarında oy kullanır. Kurulun toplantıya çağrılma usulü ve karar esaslarının ihraç belgesinde yazılı olması zorunludur (m.31/A/2). Borçlanma Aracı Sahipleri Kurulu Tebliği (II-31/A.1), ayrıntıları şöyle düzenler:

Alnus bakımından bu sürecin özel bir yanı var: kurumun faaliyetleri durdurulmuş durumdadır ve m.97/3 nedeniyle malvarlığı üzerinde tasarruf Kurul işlemleriyle sınırlıdır. Bu nedenle bir yapılandırma teklifinin gelip gelmeyeceği ve nasıl uygulanacağı, durdurma sürecinin seyrine ve Kurul’un tutumuna bağlıdır. Teklif gelirse; yeni vadeyi, faizi, teminat önerisini, ödemenin kaynağını ve diğer tertiplere eşit davranılıp davranılmadığını birlikte değerlendirmek gerekir. Tertipteki büyük sahiplerin oyu sonucu belirleyeceği için, küçük tutarlı bono sahipleri ihraç belgesindeki usule göre vekâlet yoluyla oylarını bir araya getirebilir; tertibi temsil edecek temsilci ise ancak tedavüldeki nominal tutarın yarısından fazlasını temsil edenlerin oyuyla seçilebilir. BASK sürecinin bütün ayrıntıları aldığım tahvil veya finansman bonosu ödenmedi rehberimizde anlatıldı.

Bundan Sonra: Tazmin, Tedricî Tasfiye ve İflasta Bono Alacağı

Durdurma geçici bir tedbirdir ve Kanun’da sürecin varabileceği yollar bellidir: kurum mali yapısını güçlendirip yeniden faaliyete geçebilir, Kurul yatırımcıların tazminine ve ardından tedricî tasfiyeye karar verebilir ya da iflas talebinde bulunabilir (SPKn m.82, 86, 97/1). Bono sahibinin konumu her yolda farklıdır.

Tedricî tasfiye ve iflas, bono alacağı bakımından tahsilatın kurumun müşteri yükümlülükleri karşılandıktan sonra kalan varlıklarla sınırlı olacağı anlamına gelir. Bu nedenle asıl borçluya karşı alacağın yanında, aşağıdaki sorumluluk yollarının şimdiden değerlendirilmesi önemlidir. Tedricî tasfiyenin işleyişi tedricî tasfiye, iflasta alacak kaydı ve sıra cetveli iflas eden şirketten alacak nasıl alınır, YTM’nin kapsamı Yatırımcı Tazmin Merkezi rehberlerimizde anlatıldı.

Kimden İstenebilir? Sorumluluk Haritası

Bononun ödenmemesi, kendiliğinden başka bir kişinin sorumluluğunu doğurmaz. Asıl borçlu Alnus Yatırım’dır. Ancak yatırım kararınızı etkileyen bilgilerde yanlışlık, yanıltıcılık veya eksiklik bulunduğu ya da bono size mevzuata aykırı biçimde satıldığı ileri sürülürse, Kanun başka kişilere karşı da yollar açar. Bu yolların her biri ayrı şartlara ve sürelere bağlıdır.

Kamuyu aydınlatma belgelerinden doğan sorumluluk, halka arz edilmeksizin ihraç edilen bonolarda da uygulanır: SPKn m.11/3, ihraç belgesindeki yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden doğan sorumluluk için m.32’ye yollama yapar. m.32’nin kapsamı yalnızca ihraç belgesiyle sınırlı değildir; özel durum açıklamaları ve finansal raporlar da kamuyu aydınlatma belgeleri arasındadır. Bu yolun en kritik yanı süredir: Kanunun güncel metnine göre tazminat talebi, zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ay içinde zamanaşımına uğrar. Zararın hangi tarihte meydana geldiği her dosyada ayrıca tartışılabilir; temerrüt tarihleri olan 21 ve 23 Ekim 2026 esas alınırsa bu süre Nisan 2027’de dolar; ancak zararın daha önce doğduğu da ileri sürülebileceğinden hesap ihtiyatlı yapılmalıdır. m.97/3’teki koruma yalnızca faaliyeti durdurulan kurum hakkındaki takip ve süreler içindir; belgeleri imzalayanlara, yöneticilere ve rapor hazırlayanlara karşı talepler bu korumadan yararlanmaz. Bu nedenle ihraç belgesi, KAP açıklamaları ve finansal raporlar şimdiden incelenmeli ve belgelerdeki bilgilerle kurumun gerçek mali durumu arasında bir uyumsuzluk varsa süre kaçırılmadan harekete geçilmelidir. Sorumluluğun unsurları izahname ve kamuyu aydınlatma sorumluluğu, derecelendirme kuruluşunun sorumluluğu kredi derecelendirme notu ve derecelendirme kuruluşunun sorumluluğu, yönetim kurulu sorumluluğu yönetim kurulu sorumluluğu yazılarımızda anlatıldı.

Nitelikli Yatırımcı mıydınız? Sınıflandırma Belgelerinizi İsteyin

Alnus bonoları halka arz edilmeden yalnızca nitelikli yatırımcılara satıldı. Nitelikli yatırımcı statüsü bir yatırımcının kendiliğinden sahip olduğu bir unvan değil, yatırım kuruluşunun mevzuata göre yaptığı bir sınıflandırmadır. III-39.1 sayılı Tebliğ m.30’a göre yatırım kuruluşları müşterilerini profesyonel veya genel müşteri olarak sınıflandırmak ve hizmeti bu sınıfa uygun sunmak zorundadır. m.32/1, genel müşterinin talebi üzerine profesyonel müşteri sayılabilmesini üç ölçütten en az ikisinin sağlanmasına bağlar: son bir yıl içinde her üç aylık dönemde belirli hacmin üzerinde ve en az on adet işlem, belirli tutarı aşan finansal varlık toplamı ve finans alanında üst düzey yönetici pozisyonlarında en az iki yıl görev yapmış olmak ya da sermaye piyasası kurumlarında belirli süre uzman personel olarak çalışmış olmak veya ileri düzey ya da türev araçlar lisansına sahip olmak. m.32/3 ise nitelikli yatırımcı tanımı bakımından, talebe dayalı olarak profesyonel kabul edilecek müşterilerde yalnızca finansal varlık tutarı şartını sağlayanların nitelikli yatırımcı sayılacağını düzenler.

Bu nedenle nitelikli yatırımcı kaydınızın dayanağı ayrıca kontrol edilmelidir. Nitelikli yatırımcı statüsü verilirken finansal varlık ölçütü sağlanmamışsa, bunu gösteren belgeler alınıp saklanmamışsa veya sınıflandırma ve bilgilendirme usulüne uygun yapılmamışsa, bonoyu satan kuruluşun sorumluluğu gündeme gelir. Bunun için ilk adım, bonoyu hangi aracı kurum üzerinden aldıysanız o kurumdan aşağıdaki belgeleri yazılı olarak istemektir. Kurul bu tutarları dönemsel olarak güncellemektedir: haberlere göre Aralık 2025’te finansal varlık eşiği 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye, işlem hacmi eşiği 500 bin TL’den 5 milyon TL’ye yükseltildi ve statüyü daha önce kazanmış olanların statüsü korundu. 10.03.2026 tarihli ve 14/492 sayılı kararla kabul edilen i-SPK.37.8 sayılı İlke Kararı ise finansal tutar nedeniyle nitelikli yatırımcı olanların, varlıkları sonradan eşiğin altına düşse de bu sıfatı koruyacağını ve yatırım kuruluşlarının nitelikli yatırımcılığı tevsik eden belgeleri talep edip saklaması gerektiğini düzenledi. Bu nedenle değerlendirme, işlem tarihine göre değil, statünün verildiği tarihte ölçütün sağlanıp sağlanmadığına ve belgelenip belgelenmediğine göre yapılır.

Sınıflandırma, uygunluk testi ve risk bildirimi kuralları uygunluk testi ve müşteri sınıflandırması, kayıtların nasıl isteneceği aracı kurumdan emir, ses ve ekstre kayıtları yazılarımızda anlatıldı. Aracı kurumla uyuşmazlıklarda belirli tutara kadar ücretsiz başvuru imkânı için TSPB Müşteri Uyuşmazlıkları Hakem Heyeti yazımıza bakabilirsiniz.

30 Ekim Vadeli TRFSRMDE2633 Sahipleri İçin

Haberlere göre 655,8 milyon TL nominal değerli bu bono, 31.08.2026’da 60 gün vadeyle ve yıllık basit %47 faizle nitelikli yatırımcılara satıldı; anapara ve tek kupon 30.10.2026’da ödenecek. Faaliyet durdurma ve m.97/3’teki tasarruf sınırlaması devam ettiği sürece bu ödemenin yapılıp yapılmayacağı belirsizdir. Bu bononun sahipleri, vade gününden önce hazırlığını tamamlamalıdır.

Ceza Soruşturmasıyla İlişkisi

Basına yansıyan haberlere göre fon soruşturmasının 21.10.2026’daki yeni aşamasında 31 kişi hakkında gözaltı kararı verildi ve listede Alnus Yatırım’ın yönetiminde görev yapan kişilerin de bulunduğu bildirildi. Bu bir mahkûmiyet değildir ve ilgililer için masumiyet karinesi geçerlidir. Bono sahibinin ceza dosyasında suçtan zarar gören sıfatını kazanabilmesi, soruşturma konusu fiil ile kendi zararı arasında doğrudan bir bağ bulunmasına bağlıdır; bu bağ kurulamıyorsa alacağın takibi hukuk ve tasfiye süreçleri üzerinden yürür. Suçtan zarar görenin hakları sermaye piyasası suçlarında katılan ve mağdur hakları yazımızda anlatıldı.

Şimdi Yapılacaklar, Yapılmaması Gerekenler

Kriz dönemlerinde mağdurlara ücret karşılığı tahsilat vaat eden kişiler artar; bu konuda kurtarma dolandırıcılığı uyarımıza bakabilirsiniz. MKK kaydının kontrolü e-Devlet, MKK ve TEFAS ile yatırım takibi yazımızda anlatıldı.

Örnek Metinler

Aşağıdaki metinler yalnızca yön göstermek içindir; her dosyada ihraç belgesi ve somut olaya göre uyarlanmalıdır.

Süreler ve Rakamlar Tek Tabloda

Sıkça Sorulan Sorular

Alnus Yatırım hangi bonolarını ödeyemedi?

KAP bildirimlerine ilişkin haberlere göre 21.10.2026’da 100 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2625 kodlu bononun itfa ve kupon ödemesi, 23.10.2026’da ise 200 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2617 kodlu finansman bonosunun dördüncü kupon ve anapara ödemesi yapılamadı. 655,8 milyon TL nominal değerli TRFSRMDE2633 kodlu bononun vadesi 30.10.2026’dır.

Alnus bonom Yatırımcı Tazmin Merkezi kapsamında mı?

Kural olarak hayır. YTM, kurumun müşterileri adına sakladığı nakdi ödeyememesinden veya sermaye piyasası aracını teslim edememesinden doğan talepleri karşılar (SPKn m.84/1). Bono, ihraççı Alnus’a karşı bir para alacağıdır; kurumun ihraççı sıfatıyla borcu YTM güvencesinin konusu değildir.

Alnus’a icra takibi başlatabilir miyim?

Faaliyetleri geçici olarak durdurulan kurumun malvarlığına haciz ve tedbir konulamaz, başlamış icra ve iflas takipleri kendiliğinden durur (SPKn m.97/3). Bu nedenle durdurma süresince başlatılacak bir takip sonuç vermez. Buna karşılık takip işlemiyle kesilebilen zamanaşımı ve hak düşürücü süreler de işlemez.

Durdurma ne kadar sürebilir?

Geçici kapalılık süresi iki yılı geçemez (SPKn m.97/4). 21.10.2026’da başlayan durdurma bakımından bu sınır 21 Ekim 2028’dir. Bu süre içinde kurum yeniden faaliyete geçebilir ya da Kurul tazmin, tedricî tasfiye veya iflas yollarından birine karar verebilir.

Yapılandırma kararı karşı oy versem de beni bağlar mı?

Evet. Tertibin tedavüldeki nominal tutarının üçte ikisiyle alınan ve ihraççının yönetim kurulunca onaylanan karar, Genel BASK’ta reddedilmezse olumlu oy vermeyen ve usulüne uygun çağrıya rağmen katılmayan aynı tertip sahiplerini de bağlar (SPKn m.31/A; II-31/A.1). İhraççının ve ilişkili taraflarının elindeki bonolar oy hakkı vermez.

Alnus’un üç bonosu aynı toplantıda mı oylanır?

Her bono ayrı bir tertiptir ve yapılandırma kararı tertip bazında alınır. Bir tertibin kararı diğer tertiplerin haklarını olumsuz etkiliyorsa, diğer tertiplerin nominal değerinin %20’sine sahip olanlar beş iş günü içinde Genel BASK’ın toplanmasını isteyebilir.

Bonoyu bana satan aracı kurumdan zararımı isteyebilir miyim?

İhraççının ödememesi, satış yapan kurumun kendiliğinden sorumluluğunu doğurmaz. Ancak nitelikli yatırımcı sınıflandırmanız usulüne uygun yapılmadıysa, statü verilirken finansal varlık ölçütünü sağlamadığınız veya bu belgelenmediği hâlde nitelikli yatırımcı sayıldıysanız veya riskler size bildirilmediyse kurumun sorumluluğu değerlendirilebilir (III-39.1 m.30-33). Önce sınıflandırma ve satış belgelerinizi yazılı olarak isteyin.

Nitelikli yatırımcı ne demek, ben nitelikli yatırımcı mıyım?

III-39.1 m.32/3’e göre talebe dayalı olarak profesyonel kabul edilecek müşteriler bakımından yalnızca finansal varlık tutarı şartını sağlayanlar nitelikli yatırımcı sayılır. Statünüzü, kaydınızı yapan aracı kurumdan kaydın tarihini ve dayanağını isteyerek öğrenebilirsiniz. Değerlendirme, statünün verildiği tarihte yürürlükte olan tutara ve o tarihte alınan belgelere göre yapılır; statü, varlıklar sonradan eşiğin altına düşse de devam eder (i-SPK.37.8).

İhraç belgesinde yanlış bilgi varsa kimi sorumlu tutabilirim?

SPKn m.11/3 uyarınca ihraç belgesindeki yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden doğan sorumluluğa m.32 uygulanır. Belgeleri imzalayanlar müteselsilen sorumludur; izahnamede ayrıca m.10’daki sıralama uygulanır. Sorumluluktan kurtulmak isteyen, eksikliği bilmediğini ve bunun kast veya ağır ihmalden kaynaklanmadığını ispatlamak zorundadır. Derecelendirme ve bağımsız denetim gibi raporları hazırlayanlar, raporlarındaki yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden Kanun çerçevesinde sorumludur. Talep, zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ay içinde zamanaşımına uğrar.

Altı aylık süre faaliyet durdurma nedeniyle durur mu?

m.97/3’teki durma, faaliyeti durdurulan kurum hakkındaki takipler ve bu takiplerle kesilebilen süreler içindir. Belgeleri imzalayanlara, yöneticilere ve rapor hazırlayanlara karşı talepler bu korumadan yararlanmaz. Bu nedenle sürenin durmadığını varsayarak hareket etmek gerekir.

Yönetim kurulu üyelerine karşı dava açılabilir mi?

TTK m.553/1’e göre yönetim kurulu üyeleri, kanundan ve esas sözleşmeden doğan yükümlülüklerini kusurlarıyla ihlal ettiklerinde şirket alacaklılarına karşı verdikleri zarardan sorumludur. Kusurun ve zararın ispatı gerekir. İflas dışında alacaklı kural olarak yalnızca doğrudan zararını isteyebilir; şirketin malvarlığındaki azalmadan kaynaklanan dolaylı zarar iflas hâlinde ileri sürülür (TTK m.555-556). Talep, zarar ve sorumlunun öğrenilmesinden itibaren iki yıl, her hâlde fiilden itibaren beş yıl içinde zamanaşımına uğrar; fiil daha uzun zamanaşımına tabi bir suç oluşturuyorsa o süre uygulanır (TTK m.560). Ayrıntılar için şirket iflas etti, yöneticiden alacak alınır mı yazımıza bakabilirsiniz.

Alnus iflas ederse bono alacağım ne olur?

Alacak iflas masasına kaydettirilir; teminatsız bono alacağı imtiyazsız alacaklar arasında sıra cetveline göre ödenir (İİK m.206). Yetkileri sürekli olarak kaldırılan kurumun iflasında Yatırımcı Tazmin Merkezi’nin yaptığı ödemelerden doğan alacağı, Devlet ve SGK’nın 6183 sayılı Kanun kapsamındaki alacaklarından sonra gelmek üzere imtiyazlıdır (SPKn m.97/2). Tedricî tasfiye kararı verilirse önce müşteri alacakları ödenir (m.86/5).