Golden Global Portföy Fonları Tasfiye Ediliyor 2026: GOP, GLL, GOK ve Girişim Sermayesi Fonu Yatırımcısı Ne Yapmalı? — Kurucu Talebiyle Tasfiye, 6 Aylık Süre, 131 Fonluk Tasfiyeden Farkı, TMSF ve ABD Yaptırımının Fona Etkisi (III-52.1 m.28)

Sermaye Piyasası Kurulu, 16 Eylül 2026 tarihli toplantısında Golden Global Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kurucusu olduğu altı fonun tasfiye edilmesine izin verilmesi taleplerini olumlu karşıladı: Para Piyasası Katılım Fonu (GOP), Altın Katılım Fonu (GLL), Kısa Vadeli Kira Sertifikaları Katılım Fonu (GOK) ile Birinci, İkinci ve Üçüncü Girişim Sermayesi Yatırım Fonları (GLI, GNG, GLU). Kurucunun açıklamasına göre tasfiye işlemlerine, duyuru tarihinden itibaren geçecek altı aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde başlanacaktır. Bu tasfiye, aynı günlerde SPK’nın yedi portföy yönetim şirketinin 131 fonu için verdiği zorunlu tasfiye kararından farklıdır: Golden Global fonları o listede yer almaz, tasfiye kurucunun talebi ve Kurulun izniyle yapılır, süreci kural olarak kurucu yürütür ve 131 fon için konulan özel kurallar bu fonlara kendiliğinden uygulanmaz. Kurucunun bağlı olduğu grupta ABD Hazine Bakanlığının 4 Eylül tarihli yaptırım kararı ve BDDK’nın grubun bankasındaki ortaklık haklarının TMSF tarafından kullanılmasına ilişkin 16 Eylül tarihli kararı bulunması yatırımcıların endişesini artırmaktadır; ancak fon malvarlığı kurucunun ve grubun malvarlığından hukuken ayrıdır. Bu rehber altı fonun yatırımcısına süreci, takvimi, riskleri ve atması gereken adımları anlatır.

İçindekiler

• Ne oldu? Karar ve arka plan
• Tasfiyeye giren altı fon
• 131 fonluk tasfiyeden farkı
• Takvim: altı ay ve sonrası
• Olağan tasfiye nasıl işler?
• Bu süre içinde alım-satım ve temerrüt
• Grubun durumu paranızı etkiler mi?
• TMSF kararı ne anlama gelir?
• Saklayıcı kuruluşun rolü
• Tasfiyede ödeme sırası
• Fon türüne göre özel notlar
• KAP’ta nelere bakmalısınız?
• Şimdi ne yapmalısınız?
• Aile bireyleri adına alınmış paylar
• Katılım fonu yatırımcısı ve gecikme faizi
• Hak arama yolları
• Sık yapılan hatalar
• Örnek yazı: kurucuya bilgi talebi
• Başka fonlar da gönüllü tasfiyeye girebilir mi?
• Sıkça sorulan sorular

Ne Oldu? Karar ve Arka Plan

Golden Global fonlarındaki tasfiye kararı, kurucunun bağlı olduğu grupla ilgili ardışık gelişmelerin ardından geldi. Aşağıdaki kronoloji, basına yansıyan açıklamalara dayanır.

Tasfiyeye Giren Altı Fon

Bu fonlar, SPK’nın 17 Eylül tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen 131 fonun listesinde yer almaz (131 fonun tam listesi). Bu nedenle Fon Tasfiyesi Karar Aracı Golden Global fonlarını göstermez; bu fonlar için kurucunun KAP açıklamalarını takip etmek gerekir.

131 Fonluk Tasfiyeden Farkı

Aynı hafta içinde iki farklı tasfiye türü gündeme geldiği için yatırımcılar arasında karışıklık yaşanıyor. Aradaki farklar, paranızın ne zaman ve kimin eliyle geleceğini belirler.

Olağan bir fon tasfiyesinde süreci kurucu portföy yönetim şirketi yürütür; 131 fonda ise SPK farklı bir yöntem seçerek görevi doğrudan saklayıcı bankalara vermişti (SPK tasfiye kararı yazımız). Golden Global fonlarında böyle bir özel görevlendirme kamuya açıklanmamıştır; kurucunun grubundaki gelişmeler dikkate alındığında SPK’nın ileride ek bir karar alması da ihtimal dahilindedir. Bu nedenle fonların KAP sayfaları düzenli takip edilmelidir.

Takvim: Altı Ay ve Sonrası

Golden Global fonlarında en önemli fark takvimdedir. Kurucunun açıklamasına göre tasfiye işlemleri, duyuru tarihinden itibaren geçecek altı aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde başlayacaktır. Duyurunun Eylül 2026’nın ikinci yarısında yapıldığı dikkate alınırsa, varlıkların satışına ve ödemelere yönelik tasfiye işlemlerinin Mart 2027 civarında başlaması beklenir; ödemelerin tamamlanması ise tasfiyenin kendi süresine bağlıdır. Bu, 131 fonda azami altı ay içinde tamamlanması öngörülen tasfiyeye göre daha uzun bir bekleme demektir. Takvimin kesin günü, fonların KAP sayfalarında ilan edilen duyuru tarihine göre hesaplanmalıdır.

Olağan Tasfiye Nasıl İşler?

Kurucunun talebiyle yapılan olağan bir tasfiyede süreç genel hatlarıyla şöyle ilerler: kurucu, Kurul izninin ardından tasfiyeyi ve takvimi KAP’ta duyurur; belirlenen tarihten itibaren portföydeki varlıklar nakde çevrilir; fonun borçları ödenir; kalan tasfiye bakiyesi katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır (III-52.1 m.28/2). Süreç tamamlandığında fonun hukuki varlığı da sona erdirilir; örneğin gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonlarına ilişkin tebliğler, Kurulca verilecek tasfiye izninin ardından fon içtüzüğünün ticaret sicilinden terkin ettirilmesini öngörür. Yatırımcı açısından en önemli nokta, kendi payının tasfiye bakiyesinden oranında pay alacağı ve bu bakiyenin varlıkların fiilen satılabildiği tutara bağlı olduğudur. Son açıklanan birim pay fiyatı, tasfiyede elinize geçecek tutarın garantisi değildir.

Girişim sermayesi fonlarında süreç daha uzun olabilir. Bu fonlara ilişkin tebliğ, yatırım sınırlamalarına uyumun sağlanamadığı hâllerde bile fonun yatırım faaliyetlerine son verilerek belirli bir süre içinde tasfiyesine izin verilmesi talebiyle Kurula başvurulmasını öngörür ve bu süreyi iki yıla kadar uzanabilecek şekilde düzenler. Bu hüküm Golden Global’in girişim sermayesi fonlarına doğrudan uygulanan bir takvim değildir; ancak bu tür fonların varlıklarının nakde çevrilmesinin zaman alabileceğini göstermesi bakımından yatırımcıya fikir verir.

Bu Süre İçinde Alım-Satım ve Temerrüt

Kurucu 17 Eylül’de, tasfiyesine izin verilen fonlardan Kısa Vadeli Kira Sertifikaları Katılım Fonu (GOK), Altın Katılım Fonu (GLL) ve Para Piyasası Katılım Fonu’nun (GOP) TEFAS üzerinden ve kurucu ile dağıtıcı kuruluşlar aracılığıyla yapılan işlemlere geçici olarak kapatıldığını açıkladı. Aynı gün Para Piyasası Katılım Fonu’nda, TEFAS üzerinden iletilen satım taleplerinin karşılanmasına yönelik takas sürecinde temerrüt oluştuğu bildirildi. Temerrüt, gerçekleşen satım taleplerinin bedelinin ödeme gününde yatırımcıya aktarılamadığını gösterir. Bu durumdaki GOP yatırımcısının alacağı, fondaki diğer yatırımcıların tasfiye bakiyesinden payı oranında alacağından farklı bir niteliktedir: tutarı belli olmuş ancak ödenmemiş bir alacaktır. KAP’taki temerrüt açıklamalarının anlamı PBLK yazımızda, hiç gerçekleşmemiş talimatlar ise satış talimatı rehberimizde anlatıldı.

Grubun Durumu Paranızı Etkiler mi?

Yatırımcıların en çok sorduğu soru, ABD yaptırımı ve TMSF kararının fondaki paralarını etkileyip etkilemeyeceğidir. Hukuken belirleyici ilke, fon malvarlığının ayrılığıdır: yatırım fonu tüzel kişiliği olmayan, katılma payı sahiplerine ait bir malvarlığıdır ve kurucunun ve bağlı olduğu grubun malvarlığından ayrıdır (SPKn m.53; III-52.1 m.5). Bu nedenle kurucunun veya grubun bankasının borçları için fon malvarlığına başvurulamaz; tasfiyede fon malvarlığından yalnızca fonun borçları ödenir ve kalan bakiye katılma payı sahiplerine dağıtılır.

Bununla birlikte pratik riskler göz ardı edilmemelidir. TMSF kararı grubun bankasındaki ortaklık haklarına ilişkindir; portföy yönetim şirketinin ve fonların yönetiminde doğrudan bir değişiklik anlamına gelip gelmediği kamuya açıklanmış değildir. ABD yaptırım kararının, fon varlıklarının satışı ve yatırımcılara yapılacak ödemeler bakımından yaratabileceği operasyonel etkiler de henüz belirsizdir. Bu belirsizlikler paranın hukuki sahipliğini değiştirmez, ancak takvimi uzatabilir. Yaptırım kararı kurumları hedef almaktadır; bu fonlarda pay sahibi olmanız tek başına sizi yaptırımın muhatabı yapmaz, ancak bankalar kendi uyum politikaları gereği tasfiye ödemesinin kaynağına ilişkin ek bilgi isteyebilir. Fonun yatırımcıdan ek ödeme isteyip isteyemeyeceği sorusunun cevabı ise nettir: yatırımcı fonun borçlarından sorumlu değildir (fon borcu yazımız).

TMSF Kararı Ne Anlama Gelir?

BDDK’nın 16 Eylül tarihli kararı, grubun bankası olan Golden Global Yatırım Bankası’nın yüzde 99,98’lik payına ilişkin temettü dışındaki ortaklık haklarının TMSF tarafından kullanılmasına yöneliktir. Bu tür kararlar, bankanın ortaklarının yönetim ve oy haklarını kullanamaması ve bu hakların TMSF eliyle kullanılması sonucunu doğurur; bankanın faaliyetinin kendiliğinden sona erdiği anlamına gelmez. Karar bankaya ilişkindir; fonların kurucusu olan portföy yönetim şirketinin yönetiminde bir değişiklik olup olmadığı ve fon işlemlerine etkisi, kamuya açıklanacak yeni bilgilere bağlıdır. Fon yatırımcısı açısından önemli olan, fon malvarlığının bankanın ve kurucunun malvarlığından ayrı olmaya devam etmesidir.

Saklayıcı Kuruluşun Rolü

Yatırım fonlarının portföyündeki varlıklar kurucunun elinde değil, portföy saklayıcısı nezdinde saklanır. Saklayıcı, fon varlıklarının mevzuata ve içtüzüğe uygun biçimde korunmasından ve işlemlerin denetiminden sorumludur. Portföy saklama hizmetine ilişkin tebliğ, saklayıcının yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumlu olduğunu düzenler ve pay sahiplerine bu konuda doğrudan dava hakkı tanır (III-56.1 m.11). Golden Global fonlarının portföy saklayıcısının hangi kuruluş olduğunu fonların KAP sayfalarındaki genel bilgiler ve izahnameden öğrenebilirsiniz. Tasfiye sürecinde varlıkların satışı ve nakdin dağıtımı sırasında saklayıcının rolü, yatırımcı açısından ek bir güvence katmanıdır.

Tasfiyede Ödeme Sırası

Olağan tasfiyede fon malvarlığı paraya çevrilir, fonun borçları ödenir ve kalan tasfiye bakiyesi katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır (III-52.1 m.28/2). GOP’taki gibi gerçekleşmiş ancak ödenmemiş satım talimatlarından doğan tutarlar, fonun yatırımcıya olan borcu niteliğindedir. 131 fon için SPK bu tür tutarların fon borcu sayılıp öncelikle ödeneceğini açıkça düzenlemişti; Golden Global fonları için benzer bir özel düzenleme kamuya açıklanmamıştır. Bu nedenle ödenmemiş talimatı bulunan yatırımcının, talimatının kayıtlarda fonun borcu olarak yer aldığını kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak teyit etmesi önemlidir.

Fon Türüne Göre Özel Notlar

Katılım fonları (GOP, GLL, GOK). Bu fonlar faizsiz finans ilkelerine göre yönetilir ve çoğunlukla bu hassasiyete sahip, temkinli yatırımcıları barındırır. Tasfiye sürecinde portföydeki varlıkların satışı da bu ilkelere uygun araçlarla yürütülmelidir. Altın Katılım Fonu yatırımcısının payı fona ait bir malvarlığındaki paydır; tasfiyede kural olarak portföydeki altın nakde çevrilerek pay oranında nakit ödeme yapılır, yatırımcıya fiziki altın teslimi beklenmemelidir.

Girişim sermayesi yatırım fonları (GLI, GNG, GLU). Bu fonlar nitelikli yatırımcılara yönelik olup portföylerinde çoğunlukla borsada işlem görmeyen girişim şirketlerinin payları bulunur. Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği, bu fonların sona ermesi ve tasfiyesinde Kurulun yatırım fonlarına ilişkin düzenlemelerinin kıyasen uygulanacağını öngörür. Portföydeki varlıkların likit olmaması nedeniyle tasfiye süresi uzayabilir ve elde edilecek tutar büyük ölçüde bu şirketlerin satılabilir değerine bağlıdır. Bu fonların yatırımcıları, içtüzük ve yatırımcı sözleşmesindeki tasfiye ve değerleme hükümlerini ayrıca incelemelidir (içtüzük yazımız).

KAP’ta Nelere Bakmalısınız?

Golden Global fonları 131 fonluk listenin dışında olduğu için bu fonlara ilişkin bilgiler toplu duyurularda değil, fonların ve kurucunun kendi KAP sayfalarında yer alır. Takip edilmesi gereken başlıca bildirimler şunlardır.

Şimdi Ne Yapmalısınız?

Tasfiye ödemesinin vergilendirilmesi vergi yazımızda, gecikme nedeniyle faiz istenip istenemeyeceği faiz rejimi yazımızda, dolandırıcılık kalıpları dolandırıcılık uyarımızda anlatıldı.

Aile Bireyleri Adına Alınmış Paylar

Katılım fonları, aile birikimlerinin ve çocuklar adına ayrılan paraların sıkça değerlendirildiği ürünlerdir. Payların bir çocuk veya vesayet altındaki kişi adına alınmış olması, ortak hesapta tutulması ya da pay sahibinin vefat etmiş olması tasfiye ödemesinin kime ve nasıl yapılacağını etkiler. Bu durumlar sırasıyla çocuk ve vesayet altındaki kişi adına fon yazımızda, ortak hesap yazımızda ve vefat eden yatırımcının mirasçıları yazımızda anlatıldı. Tasfiye başlamadan önce bu tür payların kayıtlarını ve yetki belgelerini hazır etmek, ödeme aşamasında gecikmeyi önler.

Katılım Fonu Yatırımcısı ve Gecikme Faizi

Katılım fonlarını tercih eden yatırımcıların önemli bir kısmı bunu faizsiz finans hassasiyetiyle yapar. Tasfiyenin gecikmesi veya ödenmeyen talimatlar nedeniyle hukuken gecikme faizi talep edilip edilemeyeceği ayrı bir sorudur ve bu hakkın kullanılıp kullanılmaması tamamen yatırımcının tercihidir. Hukuki çerçeve faiz rejimi yazımızda anlatıldı; faiz talep etmek istemeyen yatırımcı, zararının tazmini için asıl alacağına ilişkin haklarını bu tercihten bağımsız olarak kullanabilir.

Hak Arama Yolları

Golden Global fonlarının yatırımcısı, fon zararı için kime ve nasıl başvuracağını değerlendirirken üç ayrı muhatabı birbirinden ayırmalıdır. Birincisi kurucu portföy yönetim şirketidir: fonun yönetiminde mevzuata ve içtüzüğe aykırılık varsa sorumluluk gündeme gelir. İkincisi fonu size satan dağıtıcı kuruluştur: fonun risklerinin size gereği gibi anlatılmadığını veya profilinize uygun olmadığını düşünüyorsanız uygunsuz satış iddiası değerlendirilebilir (uygunsuz satış yazımız). Üçüncüsü düzenleyici süreçtir: SPK’ya somut bir şikâyet başvurusu yapabilirsiniz (SPK şikâyet yazımız). Grubun hakkındaki iddialarla bağlantılı bir ceza soruşturması gündeme gelirse, suçtan zarar gören sıfatıyla başvuru hakkınız saklıdır (katılan ve mağdur hakları). Bu yolların hepsi, önce tasfiye sonucunda gerçek zararınızın ortaya çıkmasını ve belgelerinizin eksiksiz olmasını gerektirir.

Sık Yapılan Hatalar

1. Golden Global fonlarını 131 fonluk listede aramak ve oradaki kuralların bu fonlara da uygulanacağını sanmak.
2. Altı aylık süreyi yanlış tarihten hesaplamak; süre KAP’taki duyuru tarihinden işler.
3. Grubun hakkındaki haberleri, fondaki paranın kaybedildiği şeklinde yorumlamak; fon malvarlığı hukuken ayrıdır.
4. GOP’taki ödenmemiş talimatı yazılı olarak kayıt altına aldırmamak.
5. Tasfiye ödemesi alınırken sunulan belgeleri okumadan imzalamak.
6. “Paranızı öncelikli alırsınız” vaadiyle ücret isteyen kişilere güvenmek.

Örnek Yazı: Kurucuya Bilgi Talebi

Aşağıdaki iskelet, Golden Global fonlarının yatırımcısının kurucuya ve dağıtıcı kuruluşa yazılı bilgi talebi için kullanılabilir. Yazıyı iadeli taahhütlü posta, KEP veya noter aracılığıyla göndermek, ileride ispat kolaylığı sağlar.

Başka Fonlar da Gönüllü Tasfiyeye Girebilir mi?

Fon krizinde yaşanan yoğun iade talepleri, bazı fonların büyüklüğünü ciddi biçimde küçülttü. Küçülen veya faaliyetini sürdüremeyen fonların kurucuları, Golden Global örneğinde olduğu gibi SPK’dan tasfiye izni isteyebilir. Böyle bir durumda yatırımcının bilmesi gereken temel noktalar aynıdır: tasfiyenin zorunlu mu gönüllü mü olduğu, süreci kimin yürüttüğü, takvimin hangi tarihten işlediği ve bekleyen talimatların nasıl ele alınacağı. İşleme kapatılan ama tasfiye listesinde yer almayan fonlardaki durum işleme kapatılan fonlar yazımızda, Tera Portföy’ün tasfiye dışındaki fonları Tera Portföy rehberimizde anlatıldı.

Sıkça Sorulan Sorular

Golden Global fonları 131 fonluk tasfiye listesinde mi?

Hayır. Golden Global Portföy’ün altı fonu için tasfiye, kurucunun talebi üzerine SPK’nın 16 Eylül 2026 tarihli izniyle gündeme gelmiştir; bu fonlar SPK’nın 17 Eylül tarihli kararıyla tasfiye edilen 131 fonun listesinde yer almaz.

Golden Global fonlarında tasfiye ne zaman başlayacak?

Kurucunun açıklamasına göre tasfiye işlemleri, duyuru tarihinden itibaren geçecek altı aylık sürenin bitimini izleyen ilk iş gününde başlayacaktır. Eylül 2026’nın ikinci yarısındaki duyuru dikkate alındığında bu, Mart 2027 civarına denk gelir; kesin gün KAP’taki duyuru tarihine göre hesaplanmalıdır.

Hangi Golden Global fonları tasfiye ediliyor?

Para Piyasası Katılım Fonu (GOP), Altın Katılım Fonu (GLL), Kısa Vadeli Kira Sertifikaları Katılım Fonu (GOK) ile Birinci, İkinci ve Üçüncü Girişim Sermayesi Yatırım Fonları (GLI, GNG, GLU).

ABD yaptırımı ve TMSF kararı fondaki paramı etkiler mi?

Hukuken fon malvarlığı kurucunun ve grubun malvarlığından ayrıdır ve onların borçları için kullanılamaz (SPKn m.53; III-52.1 m.5). Ancak bu gelişmelerin tasfiye takvimine ve işlemlere pratik etkileri henüz belirsizdir.

GOP’ta satış talimatım gerçekleşti ama param gelmedi; ne olacak?

Kurucu 17 Eylül’de GOP’ta satım taleplerinin takas sürecinde temerrüt oluştuğunu açıkladı. Bu durumda alacağınızın tutarı bellidir ve fonun borcu niteliğindedir. Talimatınızın bu şekilde kaydedildiğini kurucudan ve dağıtıcı kuruluştan yazılı olarak teyit ettirin.

Altın Katılım Fonu tasfiyesinde altın mı alacağım, para mı?

Kural olarak portföydeki altın nakde çevrilir ve yatırımcıya payı oranında nakit ödeme yapılır; fiziki altın teslimi beklenmemelidir.

131 fondaki “gerçekleşmemiş talimat öncelikli ödenir” kuralı Golden Global’e uygulanır mı?

Bu kural SPK’nın 131 fon için belirlediği özel usul ve esaslarda yer alır ve Golden Global fonlarına kendiliğinden uygulanmaz. Golden Global fonlarında genel tasfiye kuralları ve kurucunun açıklamaları belirleyici olacaktır.

Tasfiyede son açıklanan fon fiyatını mı alacağım?

Hayır, bu bir garanti değildir. Tasfiyede portföydeki varlıklar nakde çevrilir, fonun borçları ödenir ve kalan bakiye payları oranında dağıtılır (III-52.1 m.28/2). Elinize geçecek tutar varlıkların fiilen satılabildiği değere bağlıdır.

Girişim sermayesi fonlarının tasfiyesi neden uzun sürebilir?

Bu fonların portföyünde çoğunlukla borsada işlem görmeyen şirket payları bulunur; bunların satılması zaman alabilir ve elde edilecek tutar bu şirketlerin satılabilir değerine bağlıdır.

ABD yaptırımı nedeniyle benim hesabım da etkilenir mi?

Yaptırım kararı kurumları hedef almaktadır; Golden Global fonlarında pay sahibi olmanız tek başına sizi yaptırımın muhatabı yapmaz. Bununla birlikte bankalar kendi uyum politikaları gereği tasfiye ödemesinin kaynağına ilişkin ek bilgi veya belge isteyebilir; ödeme kayıtlarınızı bu nedenle eksiksiz saklayın.

Portföy saklayıcısı zararımdan sorumlu olabilir mi?

Portföy saklayıcısı, yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur ve pay sahiplerine doğrudan dava hakkı tanınmıştır (III-56.1 m.11). Saklayıcının kim olduğunu fonların KAP sayfalarından öğrenebilirsiniz.

TMSF kararı fonların kapandığı anlamına mı gelir?

Hayır. BDDK kararı grubun bankasındaki ortaklık haklarının TMSF tarafından kullanılmasına ilişkindir. Fon malvarlığı bankanın ve kurucunun malvarlığından ayrıdır; fonların tasfiyesi ise kurucunun talebi ve SPK izniyle ayrı bir süreç olarak yürür.

Fonun borçları için benden ek para istenebilir mi?

Hayır. Yatırımcının fona karşı yükümlülüğü, pay alırken bedeli ödemekten ibarettir; fonun borçları için yatırımcıdan ek ödeme istenemez.