Sermaye Piyasası Kurulu, 19.10.2026 tarihli 2026/71 sayılı Bülteni’nde Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AŞ’nin (PEKGY) yönetim kontrolünü devralan Tera Yatırım Holding AŞ’nin zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğünü yerine getirmediğini resmen tespit etti ve iktisabın kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olan ortakların, varsa zararlarının tazmini için Tera Yatırım Holding AŞ aleyhine yargı yoluna başvurabileceklerini duyurdu. Bu yazı, o duyurudan sonra PEKGY hissedarının izleyeceği yolu anlatıyor: kimin dava açabileceğini (27.02.2026 tarihli pay sahipliği ve II-26.1 sayılı Tebliğ m.11/3-a ile 11/4’teki son giren ilk çıkar kuralı), talebin hangi hukuki temele dayanacağını (teklifi süresinde kabul edenler için sözleşmeden doğan bedel alacağı, diğerleri için SPKn m.26’ya aykırılıktan doğan haksız fiil sorumluluğu, TBK m.49), zararın 1 TL nominal pay başına 18,77 TL’lik teklif fiyatı üzerinden nasıl hesaplanacağını, hangi belgelerin toplanacağını ve ihtar, arabuluculuk, ihtiyati haciz, icra takibi ve dava adımlarının hangi sırayla, hangi maddelere göre atılacağını. Tahsilat riskini ve teklif sahibinin malvarlığına ulaşma yollarını da ayrıca ele alıyoruz.
Bu yazının kaynakları. SPK Bülteni 2026/71 (19.10.2026, 72/1870 sayılı karar) ve 2026/64; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu m.26; II-26.1 sayılı Pay Alım Teklifi Tebliği m.5, 6, 7/5, 9/2, 11/3, 11/4, 11/6 ve 13 (16.10.2021 değişiklikleriyle); 6098 sayılı Türk Borçlar Kanunu m.3, 49, 50, 52, 72, 117, 123, 125 ve 146; 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu m.5/A ve 553; 6325 sayılı Hukuk Uyuşmazlıklarında Arabuluculuk Kanunu m.18/A; 2004 sayılı İcra ve İflas Kanunu m.67, 257, 259, 264 ve 277 vd.; 6100 sayılı Hukuk Muhakemeleri Kanunu m.6, 10, 16 ve 57; 3095 sayılı Kanuni Faiz ve Temerrüt Faizine İlişkin Kanun. Teklif fiyatı ve devir tarihi SPK onaylı bilgi formu ile KAP duyurularına dayanır. Yazı genel bilgi niteliğindedir; her dosya kişinin kendi kayıtlarına göre ayrıca değerlendirilmelidir.
PEKGY hissedarı mısınız, teklif bedelini alamadınız mı?
SPK, 2026/71 sayılı bültende Tera Yatırım Holding aleyhine yargı yolunun açık olduğunu duyurdu. Hak sahipliğinizi, zarar hesabınızı ve tahsilat planınızı birlikte çıkaralım.
Kısa Cevap: PEKGY Hissedarı Şimdi Ne Yapmalı?
1. Hak sahibi olup olmadığınızı belgeleyin. 27.02.2026 tarihinde PEKGY payınız olmalı. Kaç pay için hak sahibi olduğunuz, bu tarihten teklif başlangıcına kadar yaptığınız satışlar son giren ilk çıkar esasına göre düşülerek bulunur (II-26.1 m.11/3-a, 11/4).
2. Talebinizin temelini belirleyin. 16.09.2026–29.09.2026 arasında talep formu verdiyseniz sözleşmeden doğan bedel alacağınız vardır; vermediyseniz talebiniz SPKn m.26’ya aykırılıktan doğan tazminattır (TBK m.49).
3. Zararınızı hesaplayın. Başlangıç noktası teklif kapsamındaki pay adedi × 18,77 TL’dir; elinizde kalan payların değeri veya satış bedeli düşülür, faiz eklenir.
4. Tera Yatırım Holding AŞ’ye resmî ihtar gönderin. Noter veya kayıtlı elektronik posta (KEP) ile ödeme isteyin.
5. Malvarlığına erken ulaşın. Şartları varsa ihtiyati haciz isteyin (İİK m.257). Tahsilat, kararın kendisi kadar önemlidir.
6. Arabuluculuk ve dava. Ticari nitelikteki para alacaklarında dava öncesi arabuluculuk zorunludur (TTK m.5/A). Anlaşma olmazsa dava açılır.
7. Süreyi kaçırmayın ama panik de yapmayın. Haksız fiilde zamanaşımı öğrenmeden itibaren iki yıldır (TBK m.72); asıl acele, alacaklılar arasındaki tahsilat yarışıdır.
SPK’nın 2026/71 Kararı PEKGY Hissedarı İçin Neyi Değiştirdi?
Teklif döneminden bu yana PEKGY hissedarlarının en büyük sorusu, Tera Yatırım Holding’in 25.09.2026’da KAP’ta açıkladığı “sonlandırma” kararının hukuki bir sonucu olup olmadığıydı. SPK’nın 19.10.2026 tarihli kararı bu soruyu netleştirdi. Kurul, yükümlülüğün hâlâ var olduğunu ve yerine getirilmediğini esas aldı; Tera grubunun oy hakları donmuş PEKGY paylarının “pay alım teklifi yükümlülüğü yerine getirilinceye kadar” Borsa’da alım satıma konu yapılamayacağına karar verdi ve pay sahiplerinin tazminat için yargı yoluna başvurabileceğini kamuya duyurdu.
Bu kararın hissedar için üç pratik anlamı var:
- Hukuka aykırılık resmî bir kararla tespit edildi. Tazminat davasında en tartışmalı unsurlardan biri olan hukuka aykırılık, artık sermaye piyasasını denetleyen kurumun kararına dayanıyor. Bu, mahkemeyi bağlayan bir hüküm değildir; ancak güçlü bir delil ve başlangıç noktasıdır.
- Muhatap belli. Kurul, yargı yolunun Tera Yatırım Holding AŞ aleyhine işletilebileceğini açıkça yazdı. Peker GYO’nun kendisi teklif borçlusu değildir; dava şirkete değil, kontrolü devralana karşı açılır.
- Tera grubunun PEKGY payları kilitlendi. Bu paylar Borsa’da satılamıyor ve borsa dışında alan kişi için de aynı statü geçerli. Bu, teklif sahibinin elindeki önemli bir varlığın kolayca el değiştirmesini zorlaştırır; alacaklılar için önemli bir güvencedir.
Kararın madde madde hukuki analizini SPK 2026/71 bülten analizimizde yaptık. Teklif dönemine kadar olan süreci ise PEKGY zorunlu pay alım teklifi ertelendi mi ve PEKGY pay alım teklifi sonlandırıldı yazılarımızda anlattık.
Kimler Dava Açabilir? Hak Sahipliğinin Üç Şartı
SPKn m.26/1, yönetim kontrolünü sağlayan payları iktisap edenin, iktisabın kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olan diğer ortakların paylarını satın almak için teklifte bulunmasını zorunlu kılar. Pay Alım Teklifi Tebliği m.11/3-a da tekliften yararlanacak pay sahiplerinin bu tarihe göre belirleneceğini söyler. SPK’nın 2026/71 sayılı bültenindeki tazminat duyurusu da aynı ölçütü kullanır: “iktisabın kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olan ortaklar”. PEKGY’de bu tarih, teklif bilgi formu ve KAP duyurusuna göre 27.02.2026’dır.
Kaç pay için hak sahibi olduğunuzu ise Tebliğ m.11/4 belirler. Bu hükme göre teklife konu edilebilecek pay miktarı, 27.02.2026 itibarıyla elde tutulan paylardan teklif başlangıcına kadar yapılan satışlar düşülerek bulunur; satışlar son giren ilk çıkar esasına ve gün sonu net bakiyelere göre düşülür. Kamuya açıklama tarihinde, takası tamamlanmamış olsa bile eşleşmiş emirler dikkate alınır. Hak sahiplerini ve pay miktarlarını gösteren liste Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hazırlanır ve fiili teklif başlangıcından bir önceki iş günü yatırım kuruluşuna verilir.
Hak sahipliği: örnek durumlar
| Durum | 27.02.2026 bakiyesi | Sonraki işlemler | Talep edilebilecek pay |
|---|---|---|---|
| Hiç işlem yapmayan | 20.000 pay | Yok | 20.000 pay |
| Arada satıp yeniden alan | 20.000 pay | Nisan’da 8.000 satış, Temmuz’da 10.000 alış | 12.000 pay; sonradan alınan paylar hak doğurmaz |
| 27.02.2026’da emri eşleşen | 5.000 pay (takas sonraki gün) | Yok | 5.000 pay; eşleşme günü esas alınır |
| Payı 27.02.2026’dan sonra ilk kez alan | Yok | Mart 2026’da alış | Kapsam dışı |
| Payları teklif başlangıcından sonra satan | 20.000 pay | Ekim 2026’da tamamını satış | 20.000 pay; satış bedeli zarar hesabında düşülür |
Tablodaki rakamlar yöntemi göstermek içindir. Kendi durumunuzu hesaplamak için payların bulunduğu aracı kurumdan 27.02.2026 tarihli bakiye yazısı ve Şubat–Ekim 2026 işlem dökümü istemeniz gerekir. Paylarınız birden fazla aracı kurumdaysa her kurumdaki bakiye ayrı ayrı hesaplanır.
Hukuki Temel: Sözleşme mi, Haksız Fiil mi?
Hissedarın talebi tek bir hukuki temele sıkıştırılmamalıdır. Teklif döneminde ne yaptığınıza göre, en güçlü dayanağınız değişir.
1. Teklifi süresinde kabul edenler: sözleşmeden doğan bedel alacağı
SPK onaylı ve KAP’ta ilan edilmiş bir zorunlu pay alım teklifi, fiyatı ve süresi belli bir satın alma önerisidir. Türk Borçlar Kanunu m.3’e göre süreli öneride bulunan, sürenin bitimine kadar önerisiyle bağlıdır. Tebliğ m.11/6’ya göre de zorunlu pay alım teklifi hiçbir koşula bağlanamaz. Bu nedenle 16.09.2026–29.09.2026 arasında talep formunu verip teklifi kabul eden pay sahibi ile teklif sahibi arasında pay satışına ilişkin bir sözleşme ilişkisi kurulduğu savunulabilir. Bu durumda talep, bedelin (pay adedi × 18,77 TL) ödenmesidir. Tebliğ m.5/2’ye göre bedel, kural olarak tamamen ve nakden Türk lirası olarak ödenir.
Borçlu ödemezse temerrüde düşer (TBK m.117). Temerrüt hâlinde alacaklı, TBK m.123 ve m.125 uyarınca ifa ve gecikme tazminatı isteyebilir ya da ifadan vazgeçerek müspet zararının (bedel ile payların değeri arasındaki farkın) tazminini talep edebilir. Hangi seçimlik hakkın kullanılacağı, payların hâlâ sizde olup olmadığına ve virman yapılıp yapılmadığına göre belirlenmelidir.
2. Teklifi kabul etmeyenler veya kabulü belgelenemeyenler: haksız fiil
Talep formu vermemiş veya verdiğini ispatlayamayan pay sahibi için yol, haksız fiil sorumluluğudur. TBK m.49/1’e göre kusurlu ve hukuka aykırı bir fiille başkasına zarar veren, bu zararı gidermekle yükümlüdür. SPKn m.26’daki teklif zorunluluğu, kontrol el değiştirdiğinde küçük pay sahiplerine adil bir fiyatla çıkış imkânı tanımak için konmuş koruyucu bir kuraldır. Bu kuralın ihlali hukuka aykırılık unsurunu oluşturur; SPK’nın 2026/71 sayılı kararı da ihlali tespit eder. Ancak haksız fiilde zararın ve illiyet bağının ispatı pay sahibine düşer (TBK m.50/1). Zararın miktarı tam olarak ispat edilemiyorsa hâkim, olayların olağan akışını ve zarar görenin aldığı önlemleri göz önüne alarak zararı hakkaniyete uygun olarak belirler (TBK m.50/2).
3. Diğer olası sorumlular
Asıl borçlu Tera Yatırım Holding AŞ’dir. Bununla birlikte dosyanın özelliklerine göre şu sorumluluk kaynakları da değerlendirilebilir:
- Garantör (Tebliğ m.6): Teklif sahibi, bedeli tamamen ödeyebilmek için bilgi formu yayımlanmadan önce gerekli tedbirleri almakla yükümlüdür; Kurul bedelin bir banka veya üçüncü bir tüzel kişi tarafından garanti edilmesini isteyebilir. Garanti verilmişse, garanti sözleşmesinde teklifi kabul edenlerin garantörden tazminat ve/veya aynen ifa isteyebileceğine dair hüküm bulunması zorunludur (m.6/2). PEKGY bilgi formunda böyle bir garanti olup olmadığı bilgi formundan kontrol edilmelidir.
- Bilgi formu sorumluları (Tebliğ m.7/5): Kurul onayından sonra bilgi formundaki bilgilerin yanlış, yanıltıcı veya eksik çıkması hâlinde sorumluluk, teklifte bulunanlara, yatırım kuruluşuna ve bunlar adına bilgi formunu imzalayanlara aittir. Örneğin teklifin finansmanına ilişkin beyanların gerçeği yansıtmadığı ortaya çıkarsa bu yol gündeme gelir.
- Yatırım kuruluşu ve aracılık sözleşmesi (Tebliğ m.9/2-ç): Aracılık sözleşmesinde teklif için yatırım kuruluşuna yatırılacak tutar ve yetersiz kalırsa uygulanacak prosedür yer almak zorundadır. Teklife aracılık eden kuruma bir tutar yatırılıp yatırılmadığı, dosyada araştırılması gereken bir husustur.
- Teklif sahibinin yöneticileri (TTK m.553): Yönetim kurulu üyeleri, kanundan ve esas sözleşmeden doğan yükümlülüklerini kusurlarıyla ihlal ederlerse şirket alacaklılarına karşı da sorumludur. Bu yolun şartlarını yönetim kurulu sorumluluğu rehberimizde anlattık.
Talep temelleri: karşılaştırma
| Temel | Kimin için? | Ne istenir? | İspat yükü | Zamanaşımı |
|---|---|---|---|---|
| Sözleşmeden doğan bedel alacağı (TBK m.3, 117, 125) | Teklifi süresinde kabul eden | Bedel + temerrüt faizi veya müspet zarar | Kabulün ve pay adedinin ispatı yeterli | Genel kural on yıl (TBK m.146) |
| Haksız fiil (TBK m.49; SPKn m.26) | 27.02.2026’da pay sahibi olan herkes | Zararın tazmini + faiz | Zarar, illiyet bağı ve kusur (TBK m.50) | Öğrenmeden itibaren 2 yıl, her hâlde 10 yıl (TBK m.72) |
| Garanti sözleşmesi (Tebliğ m.6/2) | Teklifi kabul eden | Garantörden tazminat ve/veya aynen ifa | Garanti varlığına bağlı | Sözleşmeye göre |
| Bilgi formu sorumluluğu (Tebliğ m.7/5) | Bilgi formuna güvenerek zarar gören | Zararın tazmini | Bilginin yanlış, yanıltıcı veya eksik olduğu | Genel hükümler |
| Yönetici sorumluluğu (TTK m.553) | Şirketin alacaklısı sıfatıyla | Zararın tazmini | Kusur ve illiyet | TTK m.560 |
Zarar Nasıl Hesaplanır? 18,77 TL ve Örnekler
Zarar hesabının başlangıç noktası teklif fiyatıdır. SPK’nın 09.09.2026’da onayladığı bilgi formuna göre fiyat, 1 TL nominal değerli pay için 18,77 TL’dir. Kurul, 2026/64 sayılı bültende teklif sahibinin fiyatın yeniden değerlendirilmesi talebini reddetti. Hesap iki adımda yapılır:
- Teklif bedeli: Talep edilebilecek pay adedi × 18,77 TL. Bu, teklif yapılsaydı hesabınıza geçecek tutardır.
- Elde kalan değer: Paylar hâlâ sizdeyse dava tarihindeki (veya mahkemenin esas alacağı tarihteki) borsa değeri; paylarınızı sattıysanız elde ettiğiniz satış bedeli.
Aradaki fark zararınızın çekirdeğidir. Buna temerrüt faizi eklenir. Faiz oranı, işin ticari nitelikte sayılıp sayılmamasına göre 3095 sayılı Kanun m.1’deki yasal faiz veya m.2/2’deki avans faizi olabilir. Faizin hangi tarihten işleyeceği, sözleşme temelinde bedelin ödenmesi gereken günden, haksız fiil temelinde ise kural olarak zararın doğduğu günden itibaren tartışılır.
Zarar hesabı örnekleri (varsayımsal rakamlar)
| Pay adedi | Teklif bedeli (× 18,77 TL) | Elde kalan değer (varsayım: 5,00 TL/pay) | Fark (faiz hariç) |
|---|---|---|---|
| 5.000 | 93.850 TL | 25.000 TL | 68.850 TL |
| 20.000 | 375.400 TL | 100.000 TL | 275.400 TL |
| 100.000 | 1.877.000 TL | 500.000 TL | 1.377.000 TL |
| 500.000 | 9.385.000 TL | 2.500.000 TL | 6.885.000 TL |
Tablodaki 5,00 TL’lik pay değeri yalnızca hesabın nasıl yapıldığını göstermek için seçilmiştir; gerçek hesap, payların gerçek borsa değeri veya sizin satış bedelinizle yapılmalıdır. Kendi rakamlarınızla hızlı bir hesap için pay alım teklifi alacağı hesaplama aracımızı kullanabilirsiniz.
Karşı tarafın ileri sürebileceği iki savunmayı da önceden bilmek gerekir. Birincisi fiyat itirazıdır: teklif sahibi, teklif fiyatının hatalı belirlendiğini savunabilir. Kurul bu talebi 2026/64 sayılı bültende reddetmiştir; ancak bu ret kararına karşı idari yargı yoluna gidilip gidilmediği takip edilmelidir. İkincisi zararın azaltılması ve müterafik kusurdur: TBK m.52’ye göre zarar görenin zararın doğmasına veya artmasına etki ettiği hâllerde tazminat indirilebilir. Bu nedenle pay sahibinin makul davranışlarını (örneğin kayıtlarını zamanında istemesi, ihtar göndermesi) belgelemesi yararlıdır.
Hangi Belgeler Gerekir?
Dava ve icra aşamalarında en çok zaman kaybettiren konu, eksik belgedir. Aşağıdaki listeyi bugünden tamamlamaya başlamanızı öneririz.
PEKGY tazminat dosyası için belge listesi
| Belge | Nereden? | Ne işe yarar? |
|---|---|---|
| 27.02.2026 tarihli PEKGY bakiye yazısı | Payların bulunduğu aracı kurum | Hak sahipliğinin ispatı |
| Şubat–Ekim 2026 işlem dökümü | Aracı kurum; MKK e-Yatırımcı | Son giren ilk çıkar hesabı ve satış bedeli |
| Talep formu ve gönderim kayıtları | Kendi e-postanız; aracı kurum | Teklifin süresinde kabul edildiğinin ispatı |
| Aracı kurumun cevabı veya ret yazısı | Aracı kurum | Kabulün engellendiğinin ispatı |
| Virman kaydı (yapıldıysa) | Aracı kurum; MKK | Payların teslim edildiğinin ve akıbetinin ispatı |
| Bilgi formu ve KAP duyuruları | KAP; teklifin ilan edildiği internet siteleri | Fiyat, süre, garanti ve finansman beyanı |
| SPK 2026/64 ve 2026/71 sayılı bültenler | SPK internet sitesi | Fiyatın teyidi ve ihlalin resmî tespiti |
| İhtarname ve tebliğ şerhi | Noter veya KEP | Temerrüt ve faiz başlangıcı |
Aracı kurumdan kayıt istemenin usulü ve genel bir belge kontrol listesi için dava belge kontrol listemize bakabilirsiniz. Paylarınız Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ nezdindeyse, bu kurumun faaliyetlerinin 2026/67 sayılı bültenle geçici olarak durdurulduğunu hatırlatalım; kayıt taleplerinizi yazılı yapmanız ve MKK kayıtlarıyla karşılaştırmanız önemlidir. Bu konudaki ayrıntılar Tera Yatırım faaliyet durdurma kararı yazımızda yer alıyor.
Belgeleriniz hazır mı?
27.02.2026 bakiyeniz, işlem dökümünüz ve talep formu kayıtlarınızla dosyanızı birlikte kuralım. Belgeleri WhatsApp’tan gönderebilirsiniz.
Yol Haritası: İhtardan Davaya Adım Adım
Hukuken güçlü bir hüküm, borçlunun malvarlığı dağıldıktan sonra alınırsa kâğıt üzerinde kalabilir. Bu nedenle adımların sırası, hem hakkı korumaya hem de tahsilat şansını artırmaya göre kurulmalıdır.
PEKGY tazminat dosyası: aşama aşama
| Aşama | Ne yapılır? | Dayanak | Not |
|---|---|---|---|
| 1. İhtar | Noter veya KEP ile Tera Yatırım Holding AŞ’den ödeme istenir | TBK m.117/1, m.123 | Temerrüdü ve faiz başlangıcını belgeler |
| 2. İhtiyati haciz | Borçlunun hesapları, alacakları ve payları üzerine haciz istenir | İİK m.257, 259 | Rehinle temin edilmemiş, vadesi gelmiş para alacağı gerekir; mahkeme kural olarak teminat ister |
| 3. Takip veya dava | İhtiyati haciz kararının uygulanmasından sonra takip veya dava açılır | İİK m.264 | Kanundaki kısa süreler kaçırılırsa haciz düşer |
| 4. İcra takibi | Genel haciz yoluyla ilamsız takip | İİK m.58 vd. | Borçlu itiraz ederse takip durur |
| 5. Arabuluculuk | Dava öncesi arabulucuya başvuru | TTK m.5/A; 6325 sayılı Kanun m.18/A | Ticari nitelikteki para alacaklarında dava şartı |
| 6. İtirazın iptali veya alacak davası | Anlaşma olmazsa dava açılır | İİK m.67; TBK m.49, 125 | İtirazın iptali davası itirazın tebliğinden itibaren bir yıl içinde açılır; icra inkâr tazminatı alacağın yüzde yirmisinden aşağı olamaz |
| 7. Tahsil ve koruma | Haciz, satış; mal kaçırma varsa tasarrufun iptali | İİK m.277 vd. | Borçlunun bağışlama ve ivazsız tasarrufları iptal edilebilir |
İhtarda neler yazmalı?
İhtarname, sizin pay sahipliğinizi (27.02.2026 tarihli bakiye), talep ettiğiniz pay adedini, 18,77 TL’lik teklif fiyatını, toplam tutarı ve SPK’nın 2026/71 sayılı bültenindeki tespit ve duyuruyu açıkça göstermelidir. Teklifi süresinde kabul ettiyseniz bu kabulün tarihi ve yolu da yazılmalı; paylar hâlâ sizdeyse payları bedel karşılığında teslime hazır olduğunuz belirtilmelidir. Ödeme için makul bir süre verilmesi, TBK m.123’teki seçimlik hakların kullanımına da zemin hazırlar.
Arabuluculuk zorunlu mu? Görevli mahkeme hangisi?
TTK m.5/A’ya göre ticari davalardan konusu bir miktar paranın ödenmesi olan alacak ve tazminat taleplerinde dava açılmadan önce arabulucuya başvurulmuş olması dava şartıdır. Bireysel bir yatırımcının, payların devrinden doğan bir yükümlülük nedeniyle bir ticaret şirketine açacağı davanın ticari dava sayılıp sayılmayacağı ve görevli mahkemenin asliye ticaret mi yoksa asliye hukuk mahkemesi mi olacağı tartışılabilir. Bu belirsizlik nedeniyle en güvenli yol, dava açmadan önce arabulucuya başvurmaktır; arabuluculuk aşaması, anlaşma olmasa bile sonraki dava için usulden kaynaklanabilecek bir ret riskini ortadan kaldırır. Arabuluculuk sürecinin işleyişini ticari uyuşmazlıklarda dava şartı arabuluculuk rehberimizde anlattık.
Davayı hangi şehirde açabilirim?
Genel yetkili mahkeme davalının yerleşim yeri mahkemesidir (HMK m.6). Sözleşmeden doğan davalar sözleşmenin ifa edileceği yer mahkemesinde de açılabilir (HMK m.10). Haksız fiilden doğan davalarda ise haksız fiilin işlendiği, zararın meydana geldiği veya gelme ihtimalinin bulunduğu yer ya da zarar görenin yerleşim yeri mahkemesi de yetkilidir (HMK m.16). Bu nedenle haksız fiile dayanan bir talepte, pay sahibi kendi yerleşim yerinde dava açma imkânına sahiptir. Bilgi formunda belirli bir şehir mahkemeleri yetkili gösterilmiş olsa bile, yetki sözleşmesi HMK m.17’ye göre yalnızca tacirler veya kamu tüzel kişileri arasında geçerlidir; tacir olmayan bireysel yatırımcıyı bağlamaz.
Birlikte dava açılabilir mi?
Türk hukukunda Amerikan tipi grup davası yoktur. Ancak aynı olaydan doğan ve aynı hukuki sebebe dayanan talepleri olan birden fazla pay sahibi, şartları varsa aynı dava dilekçesiyle dava açabilir (HMK m.57, ihtiyari dava arkadaşlığı). Bu yol bilirkişi ve tebligat gibi giderlerin paylaşılmasını sağlar; ancak her pay sahibinin pay adedi ve zararı ayrı ayrı ispat edilir. Toplu vekâletin nasıl işlediğini mağdur avukatı ne yapar yazımızda anlattık.
İhtiyati haciz nasıl istenir?
İİK m.257’ye göre rehinle temin edilmemiş ve vadesi gelmiş bir para borcu için alacaklı, borçlunun mallarının ihtiyaten haczini isteyebilir. Mahkeme, alacağın varlığı ve ihtiyati haciz sebebi hakkında kanaat oluşturacak deliller ister; alacaklı, haklı çıkmazsa borçlunun ve üçüncü kişilerin uğrayacağı zararlardan sorumlu olmak üzere kural olarak teminat gösterir (İİK m.259). PEKGY dosyasında SPK’nın 2026/71 sayılı kararı, bilgi formu ve sizin pay kayıtlarınız, alacağın varlığı konusunda güçlü bir başlangıç oluşturur. Dilekçe yapısı ve teminat konusu ihtiyati haciz talep dilekçesi örneği yazımızda yer alıyor.
Tahsilat Riski: Haklı Olmak Parayı Almak Demek Değil
Bu dosyada iki ayrı soru vardır: hukuk hissedardan yana mı, ve para gerçekten tahsil edilebilir mi? Birinci soruya SPK’nın kararıyla birlikte güçlü bir cevap verilebilir. İkinci soruya ise bugün kimse kesin bir cevap veremez. Teklifin toplam tutarı büyüktür ve teklif sahibinin malvarlığının bu tutarı karşılayıp karşılamayacağı belirsizdir. Ayrıca İstanbul’da yürütülen sermaye piyasası soruşturması kapsamında 23.09.2026’da 11 şüphelinin malvarlığına el konulduğu basına yansımıştır; soruşturma sürmektedir ve ilgililer hakkında masumiyet karinesi geçerlidir.
Bu tablo, alacaklı pay sahibi için şu sonuçları doğurur:
- Erken davranan öne geçer. İcra hukukunda haciz sırası önemlidir. İhtiyati haciz ve icra takibi, alacaklılar arasındaki yarışta konumu güçlendirir.
- Tera grubunun PEKGY payları bir güvencedir. SPK’nın 2026/71 sayılı kararıyla bu paylar Borsa’da satılamaz hâle geldi. Bu payların haciz yoluyla paraya çevrilmesinin nasıl işleyeceği ise ayrıca değerlendirilmelidir; çünkü satış kısıtı, payı borsa dışında alacak kişi için de geçerlidir.
- Mal kaçırmaya karşı koruma vardır. Borçlunun alacaklılarını zarara uğratmak amacıyla yaptığı tasarruflar, İİK m.277 vd. hükümlerine göre tasarrufun iptali davasıyla geri döndürülebilir. Bu yolu şüpheli yöneticiler mal kaçırırsa yazımızda anlattık.
- İdari para cezası sizin tazminatınız değildir. Tebliğ m.13/4 teklifi tamamlamayana ceza verilebileceğini öngörür; ancak ceza Hazine’ye ödenir ve büyük bir kamu alacağı, sınırlı malvarlığı üzerinde yatırımcıların alacaklarıyla yarışabilir.
Zamanaşımı ve Süreler
Bugün için zamanaşımı en acil sorun değildir; ama doğru hesaplanmalıdır. Haksız fiilden doğan tazminat taleplerinde zamanaşımı, zarar görenin zararı ve tazminat yükümlüsünü öğrendiği tarihten başlayarak iki yıl ve her hâlde fiilin işlendiği tarihten başlayarak on yıldır (TBK m.72). Öğrenme tarihinin ne zaman başladığı tartışılabileceği için, teklif süresinin sona erdiği 29.09.2026 ile SPK’nın tespit kararının yayımlandığı 19.10.2026 tarihlerinden en erken olanı esas almak güvenli bir yaklaşımdır. Sözleşmeden doğan alacaklarda ise kural olarak on yıllık genel zamanaşımı uygulanır (TBK m.146).
Kısa süreler asıl olarak icra ve usul aşamalarında karşınıza çıkar: ödeme emrine itiraz süresi, ihtiyati haczin uygulanmasından sonra takip veya dava açma süresi (İİK m.264) ve itirazın iptali davası için bir yıllık süre (İİK m.67). Bu süreler kaçırıldığında elde edilen avantaj kaybedilebilir.
Sık Yapılan Hatalar
- Davayı Peker GYO’ya açmak. Teklif borçlusu ve SPK’nın gösterdiği muhatap Tera Yatırım Holding AŞ’dir.
- 27.02.2026 sonrası alınan paylar için talepte bulunmak. Bu paylar teklif kapsamında değildir; talebin bu kısmı reddedilir ve yargılama giderleri doğurur.
- Son giren ilk çıkar kuralını hesaba katmamak. Arada satılıp yeniden alınan paylar hak doğurmaz.
- Talep formu kayıtlarını saklamamak. Teklifi süresinde kabul ettiğinizi ispat edebilmek, talebinizi haksız fiilden çok daha güçlü bir zemine taşır.
- SPK kararını beklemekle yetinmek. Kurul ihlali tespit etti ve yargı yolunu duyurdu; SPK pay sahibi adına dava açmaz, para tahsil etmez.
- Tahsilat güvencesini sona bırakmak. Hüküm alındığında borçlunun malvarlığı dağılmış olabilir.
- Feragat veya ibra metni imzalamak. Teklif sahibi veya üçüncü kişilerle yapılacak uzlaşmalarda imzalanan metinler, kalan hakları ortadan kaldırabilir.
Sıkça Sorulan Sorular
PEKGY hissedarı olarak Tera’ya dava açabilir miyim?
SPK, 2026/71 sayılı bültende iktisabın kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olan ortakların, varsa zararlarının tazmini için Tera Yatırım Holding AŞ aleyhine yargı yoluna başvurabileceğini duyurdu. Bu tarih bilgi formu ve KAP duyurusuna göre 27.02.2026’dır.
Davayı Peker GYO’ya mı, Tera’ya mı açmalıyım?
Tera Yatırım Holding AŞ’ye. Zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü yönetim kontrolünü devralana aittir; Peker GYO teklif borçlusu değildir.
Kaç pay için tazminat isteyebilirim?
27.02.2026 tarihli bakiyenizden, teklif başlangıcına kadar yaptığınız satışlar son giren ilk çıkar esasına ve gün sonu net bakiyelere göre düşülerek bulunan pay adedi kadar (II-26.1 m.11/4).
Zararım nasıl hesaplanır?
Talep edilebilecek pay adedi × 18,77 TL’den, elinizde kalan payların değeri veya satış bedeli düşülür; temerrüt faizi eklenir.
Talep formu vermedim, yine de dava açabilir miyim?
Evet, haksız fiil hükümlerine (TBK m.49) dayanarak. Bu durumda zararın, illiyet bağının ve kusurun ispatı gerekir; SPK’nın ihlali tespit eden kararı önemli bir delildir.
Talep formu verdim ve paylarımı virmanladım, ne olacak?
Teklifi süresinde kabul ettiğiniz için bedel alacağınız vardır. Payların akıbetini ve hangi hesapta durduğunu aracı kurumdan yazılı olarak isteyin; ihtarda bedelin ödenmesini veya payların iadesini talep edin.
Dava açmadan önce arabulucuya gitmem gerekir mi?
Ticari nitelikteki para alacaklarında arabuluculuk dava şartıdır (TTK m.5/A). Uyuşmazlığın ticari sayılıp sayılmayacağı tartışılabileceği için dava öncesi arabuluculuğa başvurmak en güvenli yoldur.
Davayı kendi şehrimde açabilir miyim?
Haksız fiile dayanan davalarda zarar görenin yerleşim yeri mahkemesi de yetkilidir (HMK m.16). Bilgi formundaki yetki şartı, tacir olmayan bireysel yatırımcıyı bağlamaz (HMK m.17).
Zamanaşımı süresi ne kadar?
Haksız fiilde öğrenmeden itibaren iki yıl, her hâlde fiilden itibaren on yıl (TBK m.72). Sözleşmeden doğan alacaklarda kural olarak on yıl (TBK m.146).
Diğer hissedarlarla birlikte dava açabilir miyiz?
Şartları varsa aynı dava dilekçesiyle dava açılabilir (HMK m.57). Ancak her pay sahibinin pay adedi ve zararı ayrı ayrı ispat edilir.
SPK Tera’ya ceza verirse bu para bana mı ödenir?
Hayır. İdari para cezası Hazine’ye ödenir. Pay sahibinin zararı ayrıca dava veya icra yoluyla istenmelidir.
Tera’nın parası yoksa ne olur?
Kazanılan bir hüküm tahsil edilemeyebilir. Bu nedenle ihtiyati haciz gibi erken güvence tedbirleri, garantör ve bilgi formu sorumluları gibi ek muhataplar ve mal kaçırma hâlinde tasarrufun iptali davası birlikte değerlendirilmelidir.
PEKGY tazminat dosyanızı birlikte kuralım
Hak sahipliği hesabı, ihtar, ihtiyati haciz, arabuluculuk ve dava adımlarını sizin kayıtlarınıza göre planlayalım. Hukukçular Evi Ankara yanınızda.
Bu içerik Sermaye Piyasası Hukuku alanındadır.
Zorunlu Pay Alım Teklifi Rehberi · SPK Bülteni Son Durum · SPK Bülteni Kararları Rehberi · Fon Krizi Son Durum · Bu alandaki tüm rehberler