Fonumun İzahnamesi, Stratejisi veya Yönetim Ücreti Değişiyor 2026: III-52.1 m.13, m.25 ve m.30 — Kurul Onayı Gereken Değişiklikler, 10 İş Günü ve 30 Gün Kuralları, Serbest Fonlarda Önceden Duyuru, Fon Dönüşümü, Yatırımcının Çıkışı ve Kurala Aykırı Değişiklikte Haklar

Yatırım fonuna para yatıran kişi, fonun izahnamesinde yazan yatırım stratejisine, risk düzeyine ve ücretlere güvenerek karar verir. Ancak bu kurallar değişmez değildir: Kurucu, fonun stratejisini, eşik değerini, yönetim ücretini veya alım satım esaslarını değiştirebilir, hatta fonu başka bir türe dönüştürebilir. Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği (III-52.1), bu değişikliklerin yatırımcıyı habersiz yakalamaması için bir takvim kurar: Yatırım kararını etkileyen izahname değişiklikleri Kurul onayından geçer, KAP’ta duyurulur ve en az 10 iş günü sonra yürürlüğe girer (m.13/2). Serbest fonlarda stratejiye, ücretlere ve çıkış şartlarına ilişkin değişikliklerin en az 30 gün önceden duyurulması gerekir (m.25/16). Fonun dönüştürülmesi veya birleştirilmesinde ise en az 30 günlük süre öngörülür ve bütün masraflar kurucuya aittir (m.30). Bu süreler, yatırımcının değişikliği değerlendirip gerekirse fondan çıkabilmesi içindir. Bu rehber, hangi değişikliğin hangi usule tabi olduğunu ve kurala aykırı değişikliklerde yatırımcının haklarını madde madde anlatır.

Kısa Cevap

Fon izahnamesinin nasıl okunacağı bu rehberimizde, fonun sona ermesi, devri ve birleşmesi ise bu rehberimizde anlatılmıştır. Bu yazı, fon faaliyetini sürdürürken kurallarının değiştirilmesine odaklanır.

Bilgilendirme Dokümanları: İçtüzük, İzahname ve Yatırımcı Bilgi Formu

Bir yatırım fonunun kuralları üç belgede yer alır. İçtüzük, şemsiye fonun temel yapısını ve kurucu, saklayıcı ile yatırımcılar arasındaki ilişkiyi düzenler. İzahname, her bir fonun yatırım stratejisini, portföy sınırlamalarını, riskleri, alım satım esaslarını, ücret ve giderlerini ayrıntılı olarak gösterir; katılma paylarının ihracı için izahnamenin Kurul tarafından onaylanması gerekir (III-52.1 m.11/3). Yatırımcı bilgi formu ise yatırımcıların fonun yapısını, stratejisini ve risklerini makul ölçüde anlayabilmesi için hazırlanan kısa belgedir (m.12/1). İzahname ve yatırımcı bilgi formu, izin yazısının tebellüğünü izleyen 10 iş günü içinde KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde yayımlanır (m.11/6).

Hangi belgenin değiştiğine göre usul farklıdır. Yatırımcı açısından en önemli nokta, değişikliğin “yatırım yapma kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektirecek nitelikte” olup olmadığıdır. Yatırım stratejisinin, risk profilinin, eşik değerin, yönetim ücretinin, alım satım saatlerinin veya fondan ayrılma şartlarının değişmesi bu niteliktedir. Unvandaki yazım düzeltmesi veya iletişim bilgisinin güncellenmesi gibi değişiklikler ise bu nitelikte değildir. Tereddütlü durumlarda değişikliğin niteliğini ilk aşamada kurucu belirler; ancak Kurul, önemli nitelikteki bir değişikliğin onaysız yapıldığını tespit ederse gerekli tedbirleri alabilir.

İzahname Değişiklikleri: Kurul Onayı ve 10 İş Günü

İzahname değişiklikleri, yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektirecek nitelikteyse Kurul tarafından incelenerek onaylanır; değişikliklere ilişkin duyuru metni izin yazısının kurucu tarafından tebellüğünü izleyen iş günü KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilir ve yeni hususların yürürlüğe giriş tarihi duyuru metninde 10 iş gününden az olmamak üzere belirtilir (III-52.1 m.13/2-a). Bu nitelikte olmayan değişiklikler Kurul onayı aranmaksızın kurucu tarafından yapılır, KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilir ve her takvim yılı sonunu izleyen altı iş günü içinde toplu olarak Kurula bildirilir (m.13/2-b).

İçtüzük değişiklikleri Kurulca onaylanır ve tescil ile ilan edilir; yatırım kararını etkileyecek nitelikteyse ayrıca duyuru metniyle izin yazısının tebellüğünü izleyen iş günü KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilir ve yürürlük tarihi en az 10 iş gününden sonraya bırakılır; izahname değişikliği de gerektiriyorsa izahname kuralları ayrıca uygulanır (m.13/1). Yatırımcı bilgi formundaki değişiklikler Kurul onayına tabi değildir, ancak altı iş günü önce Kurula bildirilmesi, içtüzük ve izahnameye uygun olması ve değişikliği izleyen iş günü KAP’ta ilan edilmesi zorunludur; bu değişiklik izahname veya içtüzük değişikliğini de gerektiriyorsa ilgili kurallar ayrıca uygulanır (m.13/3-4).

Serbest Fonlarda 30 Gün Kuralı

Serbest fonlar, nitelikli yatırımcılara yönelik olup portföy ve işlem sınırlamalarına tabi olmaksızın fonun KAP sayfasında yer alan stratejiler ve limitler dahilinde yatırım yapabilir (III-52.1 m.25/1). Bu esnekliğin karşılığı olarak değişiklikler için daha uzun bir bildirim süresi öngörülmüştür: Yatırım kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektirecek nitelikteki izahname değişikliklerine ilişkin duyurular, değişikliklerin yürürlüğe giriş tarihinden en az 30 gün önce fonun KAP sayfasında ilan edilir (m.25/8). Ayrıca fonun yatırım stratejisi, karşılaştırma ölçütü veya eşik değeri, yatırım amacı, yatırım sınırlamaları, riskleri, katılma paylarının alım satımı, fona katılma ve fondan ayrılma şartları ile fon yönetim ücreti oranı ve risk limitlerinin artırılmasına ilişkin KAP’ta ilan edilen bilgilerde değişiklik yapılabilmesi için duyurunun yürürlükten en az 30 gün önce fonun KAP sayfasında ilan edilmesi zorunludur (m.25/16).

Karşılaştırma ölçütü veya eşik değer ise fon dönüşümleri dışında yalnızca izleyen hesap döneminin başından itibaren geçerli olmak üzere değiştirilebilir (m.25/16). Bu kural, performans ücretinin hesaplandığı eşiğin yıl içinde kurucu lehine değiştirilmesini engeller. Serbest fonların izahnamesinde yalnızca temel unsurlar yer alır; strateji, eşik değer ve yönetim ücreti gibi diğer bilgiler fonun KAP sayfasında ilan edilir ve kurucu bu bilgilerin doğruluğundan, güncelliğinden ve yanlış, yanıltıcı ya da eksik bilgilerden doğan zararlardan sorumludur (m.25/14). Serbest fonlarda katılma paylarının fona iadesi için daha uzun süreler belirlenebildiğinden (m.25/11), 30 günlük sürenin çıkış süresiyle birlikte değerlendirilmesi gerekir. Serbest özel fonlar bu rehberimizde anlatılmıştır.

Fon Dönüşümü ve Birleşmesi: 30 Gün ve Kurucunun Masraf Yükü

Fonun türünün değiştirilmesi, örneğin bir hisse senedi fonunun değişken fona veya borçlanma araçları fonunun para piyasası fonuna dönüştürülmesi, yatırımcı için stratejinin tamamen değişmesi anlamına gelir. Fonlar kurucunun talebi üzerine Kurulun uygun görüşüyle veya Kurulca gerekli görülen durumlarda dönüştürülebilir veya birleştirilebilir (III-52.1 m.30/1). Dönüştürme ve birleştirme için izahname onayı alınır (m.30/2). Değişiklikleri ve gerekçelerini içeren Kurulca onaylı duyuru metni, izin yazısını izleyen altı iş günü içinde KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilir ve değişikliklerin yürürlük tarihi yayım tarihinden itibaren 30 günden az olamaz (m.30/3).

Duyuru ile yürürlük arasındaki sürede yeni pay satışı ancak kurucunun, yeni yatırımcıların dağıtım kanalı bazında nasıl bilgilendirileceğine ilişkin esasları ve yeni satışlardan doğacak tüm ihtilaflardan sorumlu olacağına ilişkin beyanını Kurula sunması ve Kurulun bunu uygun görmesi hâlinde devam edebilir; aksi takdirde bu sürede yeni satış durdurulur (m.30/4). Dönüşüm ve birleşme nedeniyle yapılan tüm masraflar fon portföyünden karşılanmaz, kurucular tarafından üstlenilir (m.30/6). Birleşmede değiştirme oranı birim pay değerlerine göre hesaplanır ve küsurat yatırımcının hesabına nakden ödenir (m.30/7). Fon birleşmesinin ayrıntıları bu rehberimizde ele alınmıştır.

Kurulun İsteğiyle Dönüşüm veya Tasfiye

Değişiklik her zaman kurucunun tercihiyle gerçekleşmez; bazı durumlarda Kurul fonun dönüştürülmesini isteyebilir. Fonlar, kurucunun talebi dışında Kurulca gerekli görülen durumlarda da dönüştürülebilir veya birleştirilebilir (III-52.1 m.30/1). Portföydeki varlıkların değeri fiyat hareketleri veya temettü gibi yöneticinin kontrolü dışındaki nedenlerle bilgilendirme dokümanlarındaki veya Tebliğdeki sınırları aşarsa en geç 30 gün içinde uyum sağlanması zorunludur; süre içinde uyum sağlanamaz ve Kurulca süre uzatılmazsa Kurul fonun dönüşümünü veya tasfiyesini isteyebilir (m.24/5). Unvanında “endeks” ibaresi bulunan fonlarda fonun getirisiyle baz alınan endeks arasındaki korelasyon katsayısının en az yüzde 90 olması gerekir; aksi durumda Kurul fonun tasfiyesini veya başka bir fona dönüşümünü isteyebilir. Kurulun istediği dönüşümlerde de yatırımcının bilgilendirilmesine ilişkin duyuru ve süre kuralları uygulanır; Kurul fon türü ve niteliğine göre ilan ve tescil esaslarına istisna getirebilir (m.30/10).

Fon Unvanı ve Stratejinin Uyumu

Fonun unvanı, yatırımcının fonun ne yaptığını anlamasının ilk aracıdır. SPK’nın Yatırım Fonlarına İlişkin Rehberi, fon unvanlarında asgari ibarelere ek olarak en fazla bir ibareye daha yer verilebileceğini ve hiçbir şekilde “gelecek, performans, getiri, küresel, odak, global” gibi yatırım stratejisini yansıtmayan subjektif ifadelerin kullanılamayacağını düzenler. Strateji değişikliği unvanı da etkiliyorsa, unvanın yeni stratejiyle uyumlu hâle getirilmesi gerekir; aksi hâlde yatırımcı, unvana bakarak fonun eski stratejisini sürdürdüğünü düşünebilir. Rehber zaman zaman güncellendiğinden, uygulamada Kurulun internet sitesindeki güncel metin esas alınmalıdır. Rehberin genel kuralları bu rehberimizde anlatılmıştır.

Pay Grupları: Aynı Fonda Farklı Ücretler

Fondan alınan yönetim ücreti, portföy yönetim ücreti ve pazarlama satış dağıtım ücreti şeklinde bölünerek veya fona giriş-çıkış komisyonu uygulanarak aynı fon çatısı altında farklı pay grupları oluşturulabilir; bu ücret ve komisyonlar fon, kurucu, yönetici, alım satımı yapan kuruluşlar ve portföy saklayıcısı arasında paylaştırılabilir (III-52.1 m.16/1). Pay grubu oluşturulması veya grupların ücretlerinin değiştirilmesi de yatırımcının maliyetini doğrudan etkilediğinden, izahname değişikliği kurallarına tabidir. Yatırımcı, hangi pay grubunda yer aldığını ve kendi grubuna uygulanan ücretleri kontrol etmelidir; aynı fonun farklı dağıtım kanallarında farklı ücretli pay grupları bulunabilir. TEFAS üzerinden alım satım bu rehberimizde anlatılmıştır.

Yönetim Ücreti ve Gider Değişiklikleri

Fona uygulanan yönetim ücreti, yatırımcıların kolaylıkla ulaşabileceği şekilde kurucunun internet sitesinde ve KAP’ta ilan edilir; açıklamada günlük ve yıllık yönetim ücreti oranlarının hangi şartlarda tahsil edileceği ayrıntılı olarak gösterilir (III-52.1 m.33/5). Yönetim ücretinin artırılması yatırım kararını doğrudan etkileyen bir değişiklik olduğundan, yukarıda anlatılan duyuru ve süre kurallarına tabidir; serbest fonlarda ise açıkça 30 gün önceden duyuru zorunluluğu vardır (m.25/16). Portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu fonların yönetim ücreti artışı gibi yatırımcıların kararını etkileyecek işlemlerinin yönetim kurulu kararıyla yapılması da portföy yönetim şirketlerine ilişkin düzenlemenin gereğidir; bu karar olası bir uyuşmazlıkta belgeye dayalı bir ispat aracıdır.

Serbest olmayan fonlarda yönetim ücreti dahil tüm giderlerin toplamı, Tebliğ ekinde fon türüne göre belirlenen azami oranları aşamaz; toplam gider oranı limitinin içinde kalınsa dahi izahnamede sayılan harcamalar dışında fona gider tahakkuk ettirilemez (m.33/1-2). Bu kural değişiklikler bakımından önemlidir: Yürürlük tarihinden önce yeni oran üzerinden yapılan kesinti, izahnamede o tarihte yer almayan bir gider niteliği taşır. Fon toplam gideri ve üst sınır bu rehberimizde ayrıntılı olarak anlatılmıştır.

Bu Kuralların Hukuki Mantığı

Fon ile yatırımcı arasındaki ilişki, içtüzük ve izahnameyle kurulan ve yatırımcının içeriğini müzakere edemediği bir ilişkidir. Borçlar hukukunda genel işlem koşullarının bulunduğu sözleşmelerde düzenleyene tek yanlı olarak karşı taraf aleyhine sözleşme hükmünü değiştirme veya yeni düzenleme getirme yetkisi veren kayıtlar yazılmamış sayılır (TBK m.24). Sermaye piyasası mevzuatı fonlar bakımından farklı bir denge kurmuştur: Kurucunun değişiklik yapma yetkisi vardır, ancak bu yetki Kurul denetimine, kamuya açık duyuruya ve yatırımcıya çıkış imkânı tanıyan asgari sürelere bağlanmıştır. Bu nedenle usulüne uygun yapılmayan bir değişikliğin yatırımcıya karşı ileri sürülüp sürülemeyeceği, hem III-52.1’deki özel kurallar hem de genel işlem koşullarına ilişkin genel hükümler çerçevesinde tartışılabilir. Genel işlem koşullarının denetimi bu rehberimizde anlatılmıştır.

İspat: Değişikliğin Zamanı Nasıl Belgelenir?

Değişiklik uyuşmazlıklarında belirleyici soru, yeni kuralın hangi tarihte uygulanmaya başladığıdır. Bunun için KAP’taki duyuru metni ve yayım tarihi, izahnamenin önceki ve sonraki hâlleri, fonun günlük fiyat raporları ve portföy dağılım raporları kullanılır. Serbest olmayan fonlarda üçer aylık dönemler sonunda hesaplanan toplam gider oranı, varsa iade tutarı ve Kurulca belirlenen formatta gider dağılımı dönem sonunu izleyen altı iş günü içinde KAP’ta ilan edildiğinden (III-52.1 m.33/4), yönetim ücretinin hangi oranla tahakkuk ettirildiği bu raporlardan da izlenebilir. Yatırımcının kendi hesap ekstresi ve alım satım teyitleri de değişiklik öncesindeki ve sonrasındaki koşulları gösterir. Fon yatırımcısının tüketici sıfatı ve görevli mahkeme bu rehberimizde tartışılmıştır.

Yatırımcı Ne Yapabilir? Çıkış ve İtiraz

Duyuru ile yürürlük arasındaki süre, yatırımcının değişikliği değerlendirmesi ve istemiyorsa fondan çıkabilmesi için tanınmıştır. Katılma paylarının fona iadesi izahnamede belirlenen esaslara göre yapılır ve günlük alım satım esastır (III-52.1 m.14/5, m.15/1-2). Değişikliklerin yürürlüğünden önce yapılan satış talepleri, o tarihte geçerli izahname kurallarına göre sonuçlanır. Giriş-çıkış komisyonu uygulanan fonlarda komisyonun şartları bilgilendirme dokümanlarında, kurucunun internet sitesinde ve KAP’ta ilan edilir (m.15/2); yatırımcı değişiklik nedeniyle yapacağı çıkışta komisyon uygulanıp uygulanmayacağını izahname ve duyuru metninden kontrol etmelidir.

Kurala aykırı bir değişiklik söz konusuysa, örneğin yönetim ücreti duyuru yapılmadan veya süre dolmadan artırılmış, strateji fiilen izahnamede yazılandan farklı uygulanmış ya da serbest fonda 30 günlük süreye uyulmamışsa, yatırımcı kurucuya yazılı başvuru yaparak fazla kesintinin fona iadesini isteyebilir, SPK’ya şikâyette bulunabilir ve doğan zarar için tazminat talep edebilir. Kurucu, serbest fonlarda KAP sayfasındaki bilgilerin doğruluğundan ve yanlış bilgilerden doğan zararlardan açıkça sorumludur (m.25/14). İzahnamenin Kurulca onaylanması, bilgilerin doğruluğunun Kurulca tekeffülü veya yatırım tavsiyesi anlamına gelmez (m.11/5); bu nedenle onaylı bir değişiklik de kurucuyu sorumluluktan kurtarmaz. SPK’ya şikâyet başvurusu bu rehberimizde, satışa aracılık eden kuruluşun sorumluluğu ise bu rehberimizde anlatılmıştır.

Değişiklik Döneminde Yeni Yatırımcılar ve Dağıtım Kuruluşları

Değişiklik duyurulduktan sonra ve yürürlükten önce fona yeni giren yatırımcı, eski kurallarla yatırım yapıp kısa süre sonra yeni kurallarla karşılaşır. Bu nedenle dönüşüm, birleşme ve kurucu değişikliklerinde duyuru ile yürürlük arasındaki sürede yeni pay satışına devam edilebilmesi için kurucunun, yeni yatırımcıların dağıtım kanalı bazında nasıl bilgilendirileceğini gösteren esasları ve yeni satışlardan doğacak ihtilaflardan sorumlu olacağına ilişkin beyanını Kurula sunması ve Kurulun bunu uygun görmesi gerekir; aksi hâlde bu sürede yeni satış durdurulur (III-52.1 m.30/4). Katılma paylarının satışına aracılık eden banka ve aracı kurumlar da yatırımcıya fonu sunarken yatırım kararını etkileyecek değişikliklerden haberdar etmek ve ürünün yatırımcıya uygunluğunu değerlendirmekle yükümlüdür. Değişiklik duyurulmuş bir fonun, bu değişiklik gizlenerek veya yeni risk profiliyle uyumsuz bir yatırımcıya satılması, satışa aracılık eden kuruluşun sorumluluğunu doğurabilir. Bu sorumluluk bu rehberimizde ayrıntılı olarak anlatılmıştır.

Süreler Özet Tablosu

Kurucu Değişikliği

Şemsiye fonun kurucusu da değiştirilebilir; bu durumda içtüzük onayı için Kurula başvurulur, onaylı içtüzük duyuru metninde belirtilen yürürlük tarihinde tescil edilir ve TTSG ile KAP’ta ilan edilir; duyuru, 30 günlük süre, yeni satışların durumu ve masrafların kurucuya ait olması kuralları kurucu değişikliğinde de uygulanır (III-52.1 m.30/8). Kurucu değişikliğinin gerçekleştiği tarihten önce mevzuattan kaynaklanan yükümlülüklerden her iki kurucu da müteselsilen sorumludur (m.30/9). Bu hüküm yatırımcı açısından önemlidir: Eski kurucu döneminde doğan bir zarar için hem eski hem yeni kurucuya başvurulabilir. Portföy yönetim şirketinin faaliyetine son vermesi durumunda fonun akıbeti bu rehberimizde anlatılmıştır.

Değişiklikleri Nereden Takip Edebilirim?

Değişikliklere ilişkin duyurular KAP’ta fonun sayfasında ve kurucunun internet sitesinde yayımlanır. Duyuru metninde değişikliğin içeriği, gerekçesi ve yürürlük tarihi yer alır. Dağıtım kuruluşları da kendi kanallarında yatırımcıları bilgilendirebilir; ancak hukuken belirleyici olan KAP ve kurucunun sitesindeki ilandır. Yatırımcı, önemli bir birikimini yatırdığı fonların KAP bildirimlerini takip etmek için KAP’ın bildirim servisinden yararlanabilir. Mobil uygulamalar üzerinden fon alımının özel riskleri bu rehberimizde anlatılmıştır.

Uygulamadan Senaryolar

Senaryo 1: Habersiz yönetim ücreti artışı. Bir değişken fonun yönetim ücreti yıllık yüzde 2’den yüzde 3’e çıkarılır; KAP’ta duyuru yapılır ancak yeni oran duyurunun ertesi günü uygulanmaya başlar. Duyuru metninde yürürlük tarihinin en az 10 iş günü sonrası olarak belirtilmesi gerekir (m.13/2-a). Aradaki günlerde yeni oranla yapılan kesinti, o tarihte izahnamede yer almayan bir gider niteliğindedir (m.33/2); yatırımcı fazla kesintinin fona iadesini isteyebilir.

Senaryo 2: Serbest fonda strateji değişikliği. Yurt dışı hisse senetlerine yatırım yapan bir serbest fon, kaldıraçlı türev stratejisine geçeceğini ve risk limitlerini artıracağını KAP sayfasında yürürlükten yalnızca bir hafta önce duyurur. Serbest fonlarda bu tür değişikliklerin en az 30 gün önceden duyurulması zorunludur (m.25/16). Fondan çıkış süresi de uzun olduğundan yatırımcılar değişiklikten önce çıkamaz. Kurucunun bu nedenle doğan zararlardan sorumluluğu gündeme gelir.

Senaryo 3: Fon dönüşümü masrafları. Bir borçlanma araçları fonu değişken fona dönüştürülür ve dönüşüm için alınan hukuki danışmanlık ile ilan masrafları fondan karşılanır. Dönüşüm masrafları kurucuya ait olduğundan (m.30/6), yatırımcılar bu tutarların fona iadesini talep edebilir.

Sık Yapılan Hatalar

Kurala Aykırı Ücret Artışı Nedeniyle Kurucuya İhtarname Örneği

Aşağıdaki örnek, yönetim ücreti artışının yürürlük tarihinden önce uygulandığını tespit eden bir fon yatırımcısının kurucu portföy yönetim şirketine göndereceği ihtarname içindir.

Hukukçular Evi Ankara Bu Dosyalarda Ne Yapar?

Hukukçular Evi Ankara olarak fon yatırımcıları için izahname ve yatırımcı bilgi formu değişikliklerinin usule uygunluğunu, yönetim ücreti ve gider kesintilerini, strateji değişikliklerinin izahnameyle uyumunu inceliyor; kurucuya ihtarname, SPK şikâyeti ve tazminat davası süreçlerini yürütüyoruz. Portföy yönetim şirketleri için ise değişikliklerin yönetim kurulu kararı, Kurul başvurusu, duyuru metni ve yürürlük takvimi süreçlerinde danışmanlık veriyoruz. Bize 0554 648 37 15 numaralı telefondan ulaşabilirsiniz.

Sıkça Sorulan Sorular

Fon izahnamesi değiştirilebilir mi?

Evet. Yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olunmasını gerektirecek nitelikteki izahname değişiklikleri Kurulca incelenip onaylanır; diğer değişiklikler Kurul onayı aranmadan kurucu tarafından yapılıp KAP’ta ilan edilir (III-52.1 m.13/2).

Önemli bir değişiklik ne zaman yürürlüğe girer?

Kurul onaylı değişikliklere ilişkin duyuru metni, izin yazısının tebellüğünü izleyen iş günü KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilir; yeni hususların yürürlüğe giriş tarihi duyuru metninde 10 iş gününden az olmamak üzere belirtilir (III-52.1 m.13/2-a).

Serbest fonlarda süre farklı mı?

Evet. Serbest fonlarda yatırım stratejisi, eşik değer, yatırım amacı, sınırlamalar, riskler, alım satım ve fona katılma ve ayrılma şartları ile yönetim ücreti oranı ve risk limitlerinin artırılmasına ilişkin değişikliklerin duyurusu, yürürlükten en az 30 gün önce fonun KAP sayfasında ilan edilmelidir (III-52.1 m.25/16).

Fonun türü değişirse ne olur?

Fonların dönüştürülmesinde izahname onayı için Kurula başvurulur; değişiklikler ve gerekçeleri Kurul onaylı duyuru metniyle izin yazısını izleyen altı iş günü içinde KAP’ta ilan edilir ve yürürlük tarihi yayımdan itibaren 30 günden az olamaz (III-52.1 m.30/2-3).

Dönüşüm masraflarını kim öder?

Fonların dönüşümü ve birleşmesi nedeniyle yapılan tüm masraflar fon portföyünden karşılanmaz, kurucular tarafından üstlenilir (III-52.1 m.30/6).

Yatırımcı bilgi formu değişikliği için Kurul onayı gerekir mi?

Hayır. Ancak değişikliğin altı iş günü önce Kurula bildirilmesi, içtüzük ve izahnameye uygun olması ve değişikliği izleyen iş günü KAP’ta ve kurucunun internet sitesinde ilan edilmesi zorunludur (III-52.1 m.13/3).

Değişiklikten önce fondan çıkabilir miyim?

Evet. Duyuru ile yürürlük tarihi arasındaki süre, yatırımcının değişikliği değerlendirip katılma paylarını olağan alım satım esaslarına göre fona iade edebilmesi içindir. Çıkışta komisyon uygulanıp uygulanmayacağı izahname ve duyuru metninden kontrol edilmelidir.

Yönetim ücreti artırılırsa ne yapmalıyım?

Yönetim ücreti oranları kurucunun internet sitesinde ve KAP’ta ilan edilir (III-52.1 m.33/5). Artış yatırım kararını etkileyen bir değişiklik olduğundan usulüne uygun duyuru ve süre olmadan uygulanamaz; izahnamede yer almayan gider fona tahakkuk ettirilemez (m.33/2).

Kurala aykırı değişiklik yapılırsa ne olur?

Süreye uyulmadan uygulanan ücret artışı veya izahnameye aykırı gider kesintisi nedeniyle fona veya yatırımcıya doğan zarar kurucudan talep edilebilir; ayrıca SPK’ya şikâyette bulunulabilir.

Kurucu değişirse eski döneme ilişkin sorumluluk ne olur?

Kurucu değişikliğinin gerçekleştiği tarihten önce mevzuattan kaynaklanan yükümlülüklerden eski ve yeni kurucu müteselsilen sorumludur (III-52.1 m.30/9).

Değişiklik duyurulduktan sonra fona yeni girersem ne olur?

Dönüşüm, birleşme ve kurucu değişikliklerinde duyuru ile yürürlük arasındaki sürede yeni satış, ancak kurucunun yeni yatırımcıların bilgilendirilmesine ilişkin esasları ve doğacak ihtilaflardan sorumlu olacağına ilişkin beyanını Kurula sunması ve Kurulun uygun görmesiyle devam edebilir (III-52.1 m.30/4).

Eşik değer yıl içinde değiştirilebilir mi?

Serbest fonlarda karşılaştırma ölçütü veya eşik değer, fon dönüşümleri hariç yalnızca izleyen hesap döneminin başından itibaren geçerli olmak üzere değiştirilebilir (III-52.1 m.25/16).

Kurul onayı değişikliğin doğru olduğunu gösterir mi?

Hayır. İzahnamenin onaylanması, içerdiği bilgilerin doğruluğunun Kurulca tekeffülü veya bir yatırım tavsiyesi anlamına gelmez; bilgilendirme dokümanlarında bu yönde izlenim yaratan ifadeler de kullanılamaz (III-52.1 m.11/5, m.13/5).

İlgili Rehberler

• SPK Hukuk Rehberi
• Fon izahnamesi ve yatırımcı bilgi formu nasıl okunur
• Fonun sona ermesi, devri ve birleşmesi
• Fon toplam gideri ve gider üst sınırı
• Yatırım fonlarına ilişkin rehber
• Serbest özel fon
• Portföy yönetim şirketinin yükümlülükleri
• Katılma payı satışına aracılık eden kuruluş
• Yanıltıcı fon reklamı
• SPK’ya şikâyet başvurusu