Kitle Fonlaması (Crowdfunding) Hukuku 2026: Paya ve Borçlanmaya Dayalı Model, Sınırlar ve Yatırımcı Hakları

Bir girişim, banka kredisi veya melek yatırımcı yerine doğrudan kalabalığın gücüyle fon toplayabilir mi? Türkiye’de bunun yasal yolu kitle fonlamasıdır. Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn) m.35/A, kitle fonlamasına aracılık eden ve elektronik ortamda hizmet veren platformların kurulmasını ve faaliyete başlamasını SPK iznine bağlar; ayrıntılar 27.10.2021 tarihli III-35/A.2 sayılı Kitle Fonlaması Tebliği’nde düzenlenir. Tebliğ iki model tanır: pay karşılığında fon toplanan paya dayalı model ve kitle fonlaması borçlanma aracı karşılığında fon toplanan borçlanmaya dayalı model. Toplanan para platforma değil, emanet yetkilisi nezdinde bloke hesaba gider; kampanya hedefi tutmazsa yatırımcıya iade edilir. Yatırımcı sınırları her yıl yeniden değerlendirilir; SPK’nın 2026 parasal sınırlarına göre nitelikli olmayan bir gerçek kişi bir takvim yılında 500.000 TL’ye, gelir beyanıyla 2.000.000 TL’ye kadar yatırım yapabilir. Bu rehberde kitle fonlaması hukukunu madde madde anlatıyoruz.

Yasal Çerçeve: SPKn m.35/A ve III-35/A.2

Kitle fonlaması 7061 sayılı Kanunla 2017’de SPKn’ye eklenen m.35/A ile düzenlenmiştir. Kitle fonlama platformları, kitle fonlamasına aracılık eden ve elektronik ortamda hizmet veren kuruluşlardır; Kurul, faaliyetin ortaklığa veya borçlanmaya dayalı olarak halktan para toplanması şeklinde yapılmasını belirleyebilir ve borçlanmaya dayalı kitle fonlamasına bankacılık mevzuatı uygulanmaz (m.35/A/1). Platformların kurulması ve faaliyete başlaması Kurul iznine tabidir; kuruluş, ortaklar, pay devirleri, çalışanlar, fon sağlayıcı başına ve girişim başına azami tutarlar ile fonların amacına uygun kullanıldığının denetimi Kurulca belirlenir (m.35/A/2).

Kanun üç önemli sınır daha çizer. Kitle fonlaması ve platformlar SPKn m.37 ve 38 kapsamında yatırım hizmeti sayılmaz ve borsalara ilişkin hükümlere tabi değildir (m.35/A/4). Platformlar, fon toplayanlar ve fon sağlayanlar arasındaki ilişkiler genel hükümlere tabidir (m.35/A/5). Bilgi formunu imzalayan gerçek ve tüzel kişiler, formdaki yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden doğan zararlardan müteselsilen sorumludur (m.35/A/6). Tebliğ düzeyinde önce 2019’da yalnızca paya dayalı modeli düzenleyen III-35/A.1 sayılı Tebliğ çıkarılmış, 27.10.2021 tarihli ve 31641 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan III-35/A.2 sayılı Kitle Fonlaması Tebliği ile bu Tebliğ yürürlükten kaldırılarak borçlanmaya dayalı model de kapsama alınmıştır.

Tanımdaki “yatırımcı tazminine ilişkin hükümlere tabi olmaksızın” ibaresi önemlidir: kitle fonlaması yatırımları Yatırımcı Tazmin Merkezi güvencesinden yararlanmaz. YTM’nin kapsamı için Yatırımcı Tazmin Merkezi yazımıza bakabilirsiniz.

İki Model: Paya ve Borçlanmaya Dayalı

Borçlanmaya dayalı modelde yatırım komitesi, girişim şirketinin geri ödemeleri düzenli yapıp yapamayacağını değerlendiren bir kredibilite raporu hazırlar; faiz, vade ve ödeme koşulları bu rapora göre belirlenir ve bilgi formunda açıkça gösterilir (III-35/A.2 m.19/3). Toplanabilecek tutar, projenin kredibilite raporundaki gelecekteki nakit akımlarının indirgenmiş değerinin yüzde ellisini aşamaz (m.19/6). Platformlar temerrüt oranlarını ve uygulanan faiz oranlarını anasayfada “Temerrüt ve Faiz/Getiri Oranları” başlığıyla sürekli yayımlamak zorundadır (m.19/10). Borçlanmaya dayalı model mevduat veya garantili getiri değildir; geri ödeme fonlanan şirketin ödeme gücüne bağlıdır.

Kapsam Dışı: Ödül ve Bağış Modelleri

Kitle fonlama platformları aracılığıyla ödül veya bağış karşılığında fon toplanması Tebliğ hükümlerine tabi değildir (III-35/A.2 m.2/2). Bir ürünü önceden satın alma karşılığı destek toplayan veya karşılıksız bağış kabul eden yapılar bu nedenle sermaye piyasası rejimine girmez. Ölçüt, destek karşılığında pay veya borçlanma aracı verilip verilmediğidir; karşılık bir finansal hak ise sermaye piyasası rejimi devreye girer. Kapsam dışı olmak sorumsuzluk anlamına gelmez: vaat edilen ürünün teslim edilmemesi tüketici mevzuatı ve genel hükümler bakımından, aldatma kastı varsa dolandırıcılık suçu bakımından değerlendirilir. Bağış toplama faaliyetleri ayrıca yardım toplama mevzuatına tabi olabilir.

Platform: Kuruluş, Listeye Alınma ve Yasaklar

Platformların kitle fonlaması faaliyetinde bulunabilmesi için Kurul tarafından listeye alınmaları zorunludur (III-35/A.2 m.5/3). Kuruluş ve listeye alınma için Tebliğde bir milyon TL olarak öngörülen asgari sermaye, SPK’nın parasal sınırlarında 2024’ten bu yana 15.000.000 TL olarak uygulanmaktadır. Platformlar münhasıran paya ve/veya borçlanmaya dayalı kitle fonlaması faaliyeti yürütebilir; girişimcilere danışmanlık vermeleri ve her kampanyada hedefin yüzde yirmisine kadar, toplamda özkaynaklarının yüzde ellisine kadar fon sağlamaları buna aykırı sayılmaz (m.11/1). Kitle fonlaması faaliyetinin esasları platform ile girişimci arasında yazılı bir sözleşmeye bağlanır (m.11/2) ve her kampanya yatırım komitesinin onayı ile yayımlanır; onay, komitenin değerlendirme raporuna bağlanır ve bu rapor ile varsa üyelerin şerhleri kampanya sayfasında yayımlanır (m.11/7).

Platformlar kampanyaları değerlendirirken adil ve şeffaf olmak, çıkar çatışmasına yol açmamak, üyelerin bilgisizlik veya tecrübesizliğinden yararlanmamak ve iyi niyet kurallarına uymakla yükümlüdür (m.11/4-5). Kampanya sayfası, paya dayalı modelde kampanyanın yapıldığı yılı izleyen beş yıl, borçlanmaya dayalı modelde itfaya kadar açık tutulur ve fonlanan şirketle ilgili önemli gelişmeler burada duyurulur (m.11/3).

Üyelik: Kimlik Doğrulama ve Uygunluk Değerlendirmesi

Kitle fonlaması işlemlerine katılmak için platforma elektronik ortamda üye olmak zorunludur (III-35/A.2 m.14/1). Üyelikte e-Devlet üzerinden kimlik doğrulaması yapılır ve bilgiler MKK’ya iletilir; asgari unsurları belirlenmiş üyelik sözleşmesi imzalanır; Kitle Fonlaması Faaliyetleri Genel Risk Bildirim Formu’nun okunup anlaşıldığına dair beyan alınır (m.14/2-a, c, ç). En önemli koruma şudur: platform, üyenin kitle fonlaması yatırımlarının risklerini anlayacak bilgi ve tecrübeye sahip olduğunu, yatırımın tamamını kaybedebileceğini ve pay veya borçlanma araçlarının devrinin kısıtlı olabileceğini anladığını tespit eder ve uygun görülmeyen kişilerin üyelik başvurusunu reddeder (m.14/2-d). Nitelikli yatırımcı üyeliği için statünün MKK nezdinde teyidi, gelir beyanları için de MKK’ya bildirim gerekir (m.14/2-e, f). Aracı kurumlardaki benzer değerlendirme için uygunluk testi ve yerindelik testi farkı yazımıza bakabilirsiniz.

Yatırımcı Sınırları ve 2026 Tutarları

Tebliğ, nitelikli yatırımcı olmayan gerçek kişiler için yıllık yatırım sınırı öngörür ve bu tutarlar her yıl yeniden değerleme oranına göre güncellenebilir (III-35/A.2 m.15, m.18, m.32). Tebliğ metninde paya ve borçlanmaya dayalı model için ayrı ayrı 50.000 TL yıllık sınır, gelir beyanında yıllık net gelirin yüzde onu olmak üzere 200.000 TL üst sınır; borçlanmaya dayalı modelde ayrıca bir projeye 20.000 TL sınır yer alır. SPK’nın 31.12.2025 tarihli 2025/68 sayılı bülteniyle ilan edilen 2026 tutarları aşağıdadır.

Sınır kontrolü, platformların MKK’ya ilettiği en son tarihli beyan esas alınarak MKK tarafından yapılır (m.15/2, m.18/3). Nitelikli yatırımcılar bu sınırlara tabi değildir; nitelikli yatırımcı tanımı Tebliğde Kurul’un girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına ilişkin düzenlemelerine atıfla belirlenir (m.4/1-r). Nitelikli yatırımcı eşiklerindeki 2025 değişikliği için nitelikli yatırımcı beyanı ve 10 milyon TL eşiği yazımıza bakabilirsiniz.

Kampanya Süreci: 60 Gün, 48 Saat Cayma ve İade

Kampanya süreci girişimcinin platforma başvurmasıyla başlar; bir kampanya tamamlanmadan aynı girişimci yeni bir kampanya başlatamaz, ancak aynı proje için paya ve borçlanmaya dayalı kampanyalar eş zamanlı yürütülebilir ve birinde hedef tutmazsa diğeri de sona erer (III-35/A.2 m.17/1, m.20/1). Kampanya süresi, onaylı bilgi formunun kampanya sayfasında yayımlandığı tarihte başlar ve altmış günü geçemez (m.17/2). Platform yatırımcı taleplerini anlık olarak MKK’ya ve emanet yetkilisine iletir; fonlar emanet yetkilisi nezdinde platform adına açılan hesapta bloke edilir (m.17/3).

Paya dayalı modelde fonların tamamı nakden ödenir (m.16/2); yatırımcılara verilecek payların hakları ve varsa imtiyazlar bilgi formunda açıkça belirtilir ve nitelikli yatırımcılar dışındaki yatırımcılar arasında imtiyaz farkı yaratılamaz (m.16/3). Bir girişimci on iki aylık dönemde paya dayalı olarak en fazla iki kampanya yürütebilir; toplanan tutar SPK’nın her yıl ilan ettiği izahname muafiyeti ihraç sınırını geçemez ve bilgi formunda belirtilmek kaydıyla hedefin yüzde yirmisine kadar ek fon toplanabilir (m.16/4). Hedef, Tebliğdeki 1.000.000 TL eşiğini (2026’da 9.000.000 TL) aşıyorsa fonun en az yüzde beşinin nitelikli yatırımcılarca karşılanması gerekir (m.16/5).

Emanet Yetkilisi: Paranın Bloke Edilmesi

Sistemin yatırımcı koruması bakımından en önemli unsuru, toplanan paranın platforma geçmemesidir. Platform, yatırımcılardan toplanan fonların emanet yetkilisi nezdinde kampanya süresince platform adına, hedef tutarak tamamlandıktan sonra fonlanan şirket adına açılan hesaplarda bloke edilmesini ve şirkete aktarılmasını veya yatırımcılara iadesini sağlamakla yükümlüdür (III-35/A.2 m.11/3-c). Emanet yetkilisi Takasbank ile diğer portföy saklayıcılarıdır (m.4/1-d). Platform, emanet yetkilisinin fonları nemalandırıp nemalandırmayacağını ve alınacak ücret, komisyon ve kesintileri internet sitesinde ilan eder (m.11/3-f). Bu yapı, platformun ödeme güçlüğüne düşmesi hâlinde fonların korunması bakımından belirleyicidir. Benzer ayrık saklama mantığı için müşteri varlıklarının korunması yazımıza bakabilirsiniz.

Fonun Kullanımı ve Denetimi

Toplanacak fonların nasıl kullanılacağına ilişkin rapor kampanya başlangıcında kampanya sayfasında yayımlanır; fonlar projeden kaynaklanmayan borçların ödenmesinde kullanılamaz (III-35/A.2 m.21/1-2). Kampanya bitiminden fonların tamamı kullanılıncaya kadar altı aylık dönemler itibarıyla şirketin ve projenin durumu ile fonun kullanıldığı yerler duyurulur (m.21/3). Fonların amacına uygun kullanılıp kullanılmadığı, listeye alınmış bir bağımsız denetim kuruluşunun özel amaçlı denetim raporuyla kontrol edilir; 2026’da 9.000.000 TL’nin üzerindeki fonlarda rapor yıllık, altında ise fonların tamamının kullanıldığı tarih itibarıyla düzenlenir (m.21/4). Denetçi fonların ilan edildiği gibi kullanılmadığını tespit ederse derhal Kurul’a bildirir; Kurul suç ihbarında bulunabilir (m.21/6, 21/8). Fonların amacına uygun kullanılmasından fonlanan şirketin yönetim kurulu sorumludur (m.21/7).

Girişim Şirketinde Aranan Nitelikler

Fon toplayacak girişim şirketlerinin teknoloji veya üretim faaliyetinde bulunması, son finansal tablolarında II-16.1 sayılı Tebliğ m.8’deki finansal eşikleri aşmaması ve düzenli izlenen tescilli bir internet sitesine sahip olması zorunludur (III-35/A.2 m.23/1). Halka açık ortaklıklar ile halka açık ortaklıkların veya sermaye piyasası kurumlarının önemli etkiye sahip ortak olduğu şirketler paya dayalı modelle fon toplayamaz; borçlanmaya dayalı modelde ayrıca itfa edilmemiş borçlanma aracı bulunan ihraççılar da hariçtir (m.23/2-3). Girişim şirketinin fonlanan proje dışında faaliyetinin bulunmaması, ilişkili taraflardan ticari olmayan alacak ve borçlarının belirli oranları aşmaması da aranır (m.23/4).

Kamuyu Aydınlatma ve Sorumluluk

Fonlanan şirket; fesih davası, konkordato başvurusu, iflas davası, yönetim kontrolünün el değiştirmesi ve borçlanmaya dayalı modelde temerrüt gibi gelişmeleri iki iş günü içinde açıklar; finansal tablo ve faaliyet raporları ilgili yılı izleyen dördüncü ayın sonuna kadar ilan edilir (III-35/A.2 m.28/1-2, 28/5). Açıklamalar ile proje tanıtım ve reklamları yanlış, yanıltıcı, temelsiz, abartılı veya eksik olamaz ve bilgi formuyla tutarlı olmalıdır (m.28/3, 28/6). Platform yükümlülüklerinden platform yönetim kurulu, yatırım komitesi yükümlülüklerinden komite üyeleri ve platform yönetim kurulu, fonlanan şirket yükümlülüklerinden şirketin yönetim kurulu sorumludur (m.29/1). Bilgi formunu imzalayanların müteselsil sorumluluğu Kanun’da da düzenlenmiştir (SPKn m.35/A/6; III-35/A.2 m.29/2). Kamuyu aydınlatma belgelerinden sorumluluğun genel rejimi için izahname ve kamuyu aydınlatma sorumluluğu yazımıza bakabilirsiniz.

İzinsiz Kitle Fonlaması: Tedbir ve Suç

Platformların hukuka aykırı işlemlerinde SPKn m.96’daki tedbirler kıyasen uygulanır (SPKn m.35/A/3; III-35/A.2 m.31/1). Kurul’dan izin alınmaksızın kitle fonlama platformları aracılığıyla halktan para toplandığı öğrenilirse Kurul, internet yayınlarıyla ilgili içeriğin çıkarılmasına veya erişimin engellenmesine karar verir ve kararı Erişim Sağlayıcıları Birliği’ne gönderir (SPKn m.99/4; 7518 sayılı Kanun öncesindeki BTK usulünü öngören Tebliğ m.31/2 hükmü karşısında Kanun hükmü esas alınır). Sermaye piyasasında izinsiz faaliyette bulunmak iki yıldan beş yıla kadar hapis ve beş bin günden on bin güne kadar adli para cezası gerektirir (SPKn m.109/2). Erişim engeli uygulamaları için SPK erişim engeli ve hesabı engellenenlerin hakları için sitem veya hesabım SPK kararıyla engellendi yazılarımıza bakabilirsiniz.

Beş Yüz Ortak Kuralından İstisna

Pay sahibi sayısı beş yüzü aşan anonim ortaklıkların payları halka arz olunmuş sayılır; ancak kitle fonlaması suretiyle halktan para toplayan ortaklıklar bu kuralın dışında tutulmuştur (SPKn m.16/1). İstisna olmasaydı çok sayıda küçük yatırımcıdan fon toplayan her girişim kısa sürede halka açık ortaklık statüsüne girerdi. Bunun yatırımcı bakımından bedeli, halka açık ortaklıklardaki koruma araçlarından yararlanılamamasıdır. Fonlanan şirketlerin genel kurullarında ise payları kayden izlenen şirketler için SPKn m.29 ile m.30’un bazı fıkraları kıyasen uygulanır (SPKn m.35/A/2). Statünün genel rejimi için halka açık ortaklık statüsü yazımıza bakabilirsiniz.

Yatırımcı Açısından Riskler ve Kontrol Listesi

Yatırım öncesinde platformun SPK listesinde olup olmadığını, bilgi formunun ve yatırım komitesi raporunun, varsa komite üyelerinin şerhlerinin, fon kullanım raporunun ve borçlanmaya dayalı modelde kredibilite raporu ile temerrüt oranlarının incelenmesi gerekir. Yıllık yatırım sınırınızı ve 48 saatlik cayma hakkınızı bilin; kampanya süresinde bilgi formu değişirse cayma süresinin yeniden başladığını unutmayın.

Fonlanan Şirketin Genel Kurulu ve Yatırımcının Pay Sahipliği Hakları

Paya dayalı kitle fonlamasında yatırımcı, kampanya tamamlandıktan sonra fonlanan şirketin pay sahibi olur. Kanun, payları kayden izlenen girişim şirketlerinin genel kurul toplantılarına halka açık ortaklıkların genel kuruluna ilişkin bazı hükümlerin Kurulca belirlenecek esaslar çerçevesinde kıyasen uygulanacağını öngörür (SPKn m.35/A-2). Kitle Fonlaması Tebliği bu esasları ayrıntılı olarak düzenler: Payları kayden izlenen fonlanan şirketler genel kurullarını esas sözleşmede gösterilen şekilde şirketin internet sitesinde, Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi’nde ve kampanyanın gerçekleştiği takvim yılını izleyen beşinci yılın sonuna kadar kampanya sayfasında yayımlanan ilanla, ilan ve toplantı günleri hariç en az üç hafta önceden toplantıya çağırmak zorundadır (III-35/A.2 m.25/1). Gündeme bağlılık ilkesine uyulmaksızın Kurulun görüşülmesini veya ortaklara duyurulmasını istediği hususlar gündeme alınır (m.25/3) ve azlığın gündeme madde ekletme hakkı karar taslaklarının görüşmeye sunulmasını da kapsar (m.25/4).

Küçük pay sahiplerini seyrelmeye karşı koruyan en önemli kural ise nisaplara ilişkindir: Payları kayden izlenen fonlanan şirketlerde yeni pay alma haklarının kısıtlanması, kayıtlı sermayede yönetim kuruluna bu yetkinin verilmesi ve sermaye azaltımı kararlarının kabulü için, esas sözleşmede daha ağır nisap öngörülmemişse, toplantı nisabı aranmaksızın genel kurula katılan oy hakkını haiz payların üçte ikisinin olumlu oyu gerekir (III-35/A.2 m.25/5). Diğer kararlarda ise daha ağır nisap öngörülmemişse TTK m.418 uygulanır (m.25/2). Bu kurallar, girişimcinin sonraki sermaye artırımlarında kitle fonlaması yatırımcılarının payını değersizleştirmesini zorlaştırır.

Uyuşmazlıkta Muhatap Kim?

Kitle fonlamasında yatırımcı üç farklı aktörle ilişki içindedir: kampanyaya aracılık eden platform, fonu toplayan girişimci veya fonlanan şirket ve fonların bloke edildiği emanet yetkilisi. Kanun bu ilişkileri kural olarak genel hükümlere bırakır: Platformlar ve halktan para toplayanlar ile fon sağlayanlar arasındaki ilişkiler genel hükümlere tabidir (SPKn m.35/A-5). Buna karşılık bilgi formunu imzalayan gerçek ve tüzel kişiler, formdaki yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan müteselsilen sorumludur (m.35/A-6). Platformların hukuka aykırı faaliyet ve işlemlerinde ise Kurul, sermaye piyasası kurumlarına ilişkin tedbirleri kıyasen uygulayabilir (m.35/A-3). Kitle fonlaması ve platformlar yatırım hizmeti kapsamında değerlendirilmez ve borsalara ilişkin hükümlere tabi değildir (m.35/A-4); bu nedenle aracı kurumlar için geçerli bazı yatırımcı koruma mekanizmaları burada doğrudan uygulanmaz.

İzahname ve kamuyu aydınlatma belgelerindeki sorumluluk rejimi bu rehberimizde, SPK’ya şikâyet başvurusu bu rehberimizde anlatılmıştır.

Bilgi Formundaki Yanlış Bilgi Nedeniyle Tazminat İhtarnamesi Örneği

Aşağıdaki örnek, paya dayalı kitle fonlaması kampanyasında bilgi formunda açıklanan sözleşme ve gelir bilgilerinin gerçeğe aykırı çıkması üzerine zarar eden bir yatırımcının fonlanan şirkete ve bilgi formunu imzalayanlara göndereceği ihtarname içindir.

Hukukçular Evi Bu Süreçte Ne Yapar?

Kitle fonlaması; sermaye piyasası, şirketler ve borçlar hukukunun kesiştiği bir alandır. Platform kuruluşu ve listeye alınma süreci, kitle fonlaması sözleşmesi ve bilgi formunun hazırlanması, fonlanan şirketin kuruluşu ve sermaye artırımı, kamuyu aydınlatma yükümlülükleri; yatırımcılar için fonun amaç dışı kullanımı, temerrüt ve bilgi formu sorumluluğuna dayalı tazminat talepleri konularında destek veriyoruz. Alternatif yatırım yapıları için girişim sermayesi yatırım ortaklığı yazımıza bakabilirsiniz. Hukukçular Evi Ankara’ya 0554 648 37 15 numaralı telefondan ulaşabilirsiniz.

✓ Bu yazıdaki SPKn m.16, 35/A, 96, 99 ve 109 hükümleri ile III-35/A.2 Tebliği m.2, 4, 5, 11, 12, 14-23, 26, 28, 29, 31 ve 32 mevzuat.gov.tr metinlerinden; 2026 tutarları SPK’nın 2025/68 sayılı bülteninden kontrol edilmiştir. Yazı reklam yasağına aykırı vaat veya garanti içermez.

Sıkça Sorulan Sorular

Kitle fonlaması nedir?

Projenin ihtiyaç duyduğu fonu sağlamak amacıyla SPK’nın belirlediği esaslarla, yatırımcı tazmin hükümlerine tabi olmaksızın platformlar aracılığıyla halktan para toplanmasıdır (III-35/A.2 m.4/1-m; SPKn m.35/A).

Kitle fonlaması için SPK izni gerekir mi?

Evet. Platformların kurulması ve faaliyete başlaması Kurul iznine tabidir ve faaliyet ancak Kurul listesine alınmış platformlar aracılığıyla yürütülebilir (SPKn m.35/A/2; III-35/A.2 m.5/3).

2026’da kitle fonlamasına en fazla ne kadar yatırım yapabilirim?

Nitelikli olmayan gerçek kişiler paya ve borçlanmaya dayalı modelde ayrı ayrı yılda 500.000 TL’ye, yıllık net gelir beyanıyla gelirinin yüzde onu olmak üzere 2.000.000 TL’ye kadar yatırım yapabilir; borçlanmaya dayalı modelde bir projeye sınır 200.000 TL’dir (III-35/A.2 m.15, m.18; SPK 2025/68 bülteni).

Kitle fonlamasında cayma hakkı var mı?

Evet. Ödeme emrinden itibaren 48 saat içinde gerekçe göstermeden cayılabilir; bilgi formu değişirse süre yeniden başlar (III-35/A.2 m.17/4, m.20/4, m.26/3).

Kampanya hedefe ulaşmazsa param ne olur?

Emanet yetkilisi nezdinde bloke edilen tutar ve varsa neması, sürenin bitimini izleyen iş günlerinde yatırımcılara iade edilir (III-35/A.2 m.17/8, m.20/8).

Toplanan para platformun hesabına mı gider?

Hayır. Fonlar emanet yetkilisi nezdinde bloke edilir; kampanya tamamlanınca fonlanan şirketin bloke hesabına aktarılır veya yatırımcıya iade edilir (III-35/A.2 m.11/3-c, m.17/3).

Kitle fonlaması yatırımları YTM güvencesinde mi?

Hayır. Kitle fonlaması tanımı gereği Kanun’un yatırımcı tazminine ilişkin hükümlerine tabi değildir (III-35/A.2 m.4/1-m).

Borçlanmaya dayalı modelde faiz sınırı var mı?

Evet. Faiz ve benzeri getiri, vadeye en yakın iki DİBS’in ağırlıklı ortalama faizinin yüzde elli fazlasını aşamaz; vade en çok beş yıldır ve geri ödeme vadede tek seferde yapılamaz (III-35/A.2 m.19/5).

Mevcut payların satışıyla kitle fonlaması yapılabilir mi?

Hayır. Paya dayalı modelde fonlar yalnızca sermaye artırımıyla çıkarılacak paylar karşılığında aktarılır; mevcut payların satışıyla fon toplanamaz (III-35/A.2 m.16/1).

Gayrimenkul projesi için kitle fonlaması yapılabilir mi?

Hayır. Platformlar gayrimenkul alım satımı, gayrimenkul projesi geliştirme ve diğer şirketlere yatırım amaçlı projeler için kampanya yürütemez (III-35/A.2 m.12/2).

Ödül veya bağış karşılığı kampanyalar SPK’ya tabi mi?

Hayır. Ödül veya bağış karşılığında fon toplanması Tebliğ hükümlerine tabi değildir (III-35/A.2 m.2/2); ancak genel hükümler, tüketici mevzuatı ve ceza hükümleri uygulanabilir.

Toplanan para amacı dışında kullanılırsa ne olur?

Fonların amacına uygun kullanılmasından fonlanan şirketin yönetim kurulu sorumludur; bağımsız denetçi aykırılığı Kurul’a bildirir ve Kurul suç ihbarında bulunabilir (III-35/A.2 m.21/6-8).

Bilgi formu yanlışsa kim sorumlu?

Bilgi formunu imzalayan gerçek ve tüzel kişiler yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden doğan zararlardan müteselsilen sorumludur (SPKn m.35/A/6; III-35/A.2 m.29/2).

Kitle fonlamasıyla aldığım payı satabilir miyim?

Paylar ve borçlanma araçları borsada işlem görmez ve geniş yetkili aracı kurumlar dışında platformlar ikincil piyasa işlemlerine aracılık edemez (III-35/A.2 m.12/7). Devir genel hükümlere göre mümkün olsa da alıcı bulmak zordur; yatırım uzun vadeli ve likiditesi düşük kabul edilmelidir.

İzinsiz kitle fonlamasının cezası nedir?

Sermaye piyasasında izinsiz faaliyette bulunmak iki yıldan beş yıla kadar hapis ve beş bin günden on bin güne kadar adli para cezası gerektirir (SPKn m.109/2); Kurul ayrıca erişim engeli kararı verir (m.99/4).

Kitle fonlamasıyla pay aldığım şirkette sermaye artırımında payım sulandırılabilir mi?

Payları kayden izlenen fonlanan şirketlerde yeni pay alma haklarının kısıtlanması ve sermaye azaltımı kararları, esas sözleşmede daha ağır nisap yoksa genel kurula katılan oyların üçte ikisiyle alınabilir (III-35/A.2 m.25/5). Bu kural, küçük pay sahiplerinin payının kolayca sulandırılmasını zorlaştırır.

Bilgi formundaki yanlış bilgiden kim sorumlu?

Bilgi formunu imzalayan gerçek ve tüzel kişiler, formdaki yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan müteselsilen sorumludur (SPKn m.35/A-6).