KAP Bildirim Yükümlülüğü 2026: Özel Durumlar Tebliği (II-15.1) Madde Madde — İçsel Bilgi, Erteleme, Söylenti, Yönetici İşlemleri (250.000 TL), Yüzde 3 Pay Eşiği, Üç İş Günü Kuralı ve İngilizce Açıklama

Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP), sermaye piyasası mevzuatı uyarınca kamuya açıklanması gereken bilgilerin elektronik imzalı olarak iletildiği ve kamuya duyurulduğu elektronik sistemdir (SPKn m.3/1-k). Borsa şirketleri, yöneticileri, büyük pay sahipleri ve borçlanma aracı ihraççıları için KAP’a ne zaman, neyi, hangi sürede ve hangi biçimde bildirim yapılacağı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 15. maddesine dayanan Özel Durumlar Tebliği (II-15.1) ile belirlenir. Bu rehber Tebliği madde madde ele alır: kimlerin yükümlü olduğu, içsel bilgi ve erteleme, söylentiler, yönetici ve ana ortak işlemleri, pay sahipliği eşikleri ve 2026’da yüzde 3’e inen ilk eşik, açıklamanın dili, biçimi ve süresi, yaptırım ve sorumluluk.

Dayanak ve Kapsam: Kim, Ne Zamandan İtibaren Yükümlü?

Kanun yükümlülüğün çerçevesini çizer ve ayrıntıyı Kurula bırakır. SPKn m.15/1, fiyatı veya yatırım kararlarını etkileyebilecek bilgi, olay ve gelişmelerin ihraççılarca veya ilgili taraflarca kamuya açıklanmasını öngörür. Açıklamanın usulü, ilgili ihraççıya bildirimi, istisnai hâllerde açıklamanın ertelenmesi veya yapılmaması ise Kurulca belirlenir (m.15/2). Finansal tablolar ve bağımsız denetim raporları ayrı bir hükme, SPKn m.14’e tabidir; bunlar da Kurulca belirlenen usulle kamuya duyurulur (m.14/5). Özel Durumlar Tebliği SPKn m.15’e dayanır (II-15.1 m.3) ve 23.01.2014 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanmıştır.

“İhraççı” sermaye piyasası aracı ihraç eden, ihraç etmek üzere Kurula başvuran veya araçları halka arz edilen tüzel kişidir; “ilgili taraf” ise ihraççı dışında Tebliğ uyarınca açıklama yapmakla yükümlü diğer kişilerdir (m.4/1-ğ, h). Yöneticiler, büyük pay sahipleri ve fon kurucuları bu ikinci gruptadır.

İçsel Bilgi ve Sürekli Bilgi Ayrımı

Tebliğ, açıklanması gereken bilgileri iki gruba ayırır ve her birine farklı kurallar uygular. İçsel bilgi, sermaye piyasası araçlarının değerini, fiyatını veya yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek henüz kamuya açıklanmamış bilgi, olay ve gelişmelerdir (m.4/1-e). Sürekli bilgi, içsel bilgi tanımı dışında kalan tüm bilgi, olay ve gelişmelerdir (m.4/1-p). İkisi birlikte “özel durumlar”ı oluşturur (m.4/1-n).

İçsel Bilginin Açıklanması

İçsel bilgiler ve bunlara ilişkin daha önce açıklanan hususlardaki değişiklikler, ortaya çıktığında veya öğrenildiğinde ihraççı tarafından açıklanır (II-15.1 m.5/1). Tebliğ bu yükümlülüğü üç durumda genişletir. İçsel bilgi ihraççının bilgisi dışında, oy haklarının veya sermayenin yüzde 10 ya da daha fazlasına veya yönetim kurulu üyesi seçme hakkı veren imtiyazlı payların yüzde 10’una sahip kişilerce öğrenilirse, açıklamayı bu kişiler yapar (m.5/2). İçsel bilgi ihraççı veya onun adına hareket eden biri tarafından işin olağan ifası sırasında üçüncü kişilere açıklanırsa, ihraççı bilgiyi kamuya da açıklar; bu kural seçici bilgilendirmeyi önler (m.5/3). Ana ortaklık ve bağlı ortaklıklardaki değişiklikler ihraççıda önemli bir değişiklik doğuruyorsa bunlar da açıklanır (m.5/5).

Bilgiyi yasa, esas sözleşme veya özel sözleşme gereği gizli tutma yükümlülüğü olan kişilere (örneğin avukat, danışman veya denetçi) yapılan açıklama, üçüncü kişilere açıklama sayılmaz ve kamuya açıklama yükümlülüğü doğurmaz (m.5/4). Açıklanması gereken özel durumlar hakkında bilgi sahibi olan herkes, bunlar kamuya duyuruluncaya kadar gizliliği korumakla yükümlüdür (m.25/1).

Açıklamanın Ertelenmesi (II-15.1 m.6)

İhraççı, sorumluluğu kendisine ait olmak üzere, meşru çıkarlarının zarar görmemesi için içsel bilgilerin açıklanmasını erteleyebilir. Bunun iki şartı vardır: erteleme yatırımcıların yanıltılmasına yol açmamalı ve ihraççı bilginin gizli tutulmasını sağlayabilmelidir (m.6/1). Ertelemenin meşru çıkarlara etkisi, yanıltma riski oluşturmadığı ve gizlilik tedbirleri yönetim kurulu kararına bağlanır veya yetki verilmişse yetkilinin yazılı onayı alınır (m.6/4).

İçsel Bilgilere Erişimi Olanlar Listesi (II-15.1 m.7)

İhraççı, iş akdiyle veya başka şekilde kendisine bağlı çalışan ve içsel bilgilere düzenli erişimi olan kişileri MKK’ya bildirir; değişiklik olduğunda en geç iki iş günü içinde günceller. Liste MKK tarafından saklanır ve talep üzerine Kurula ve borsaya gönderilir (m.7/1). İdari sorumluluğu bulunan kişiler, yani yönetim kurulu üyeleri ve ihraççının geleceğini etkileyen idari kararları verme yetkisine sahip, içsel bilgilere düzenli erişen yöneticiler, aynı zamanda içsel bilgilere erişimi olan kişi sayılır (m.4/1-f, m.7/2).

Bildirimde kişinin adı soyadı, kimlik veya pasaport numarası, varsa MKK sicil numarası, listede olma sebebi, listenin hazırlanma ve güncellenme tarihi ile idari sorumluluğu bulunan kişilerden olup olmadığı yer alır (m.7/3). Kişinin listede olma sebebi değiştiğinde, yeni bir kişi eklenmesi gerektiğinde veya bir kişinin erişimi sona erdiğinde liste güncellenir (m.7/4). İhraççı, listedekilerin yükümlülüklerden ve kötüye kullanımın yaptırımlarından haberdar olmasını sağlamakla yükümlüdür ve bunun ispat yükü ihraççıya aittir (m.7/5). Bu liste, bilgi suistimali incelemelerinde Kurulun ilk başvurduğu kaynaklardan biridir; ayrıntı için bilgi suistimali (SPKn m.106) rehberine bakılabilir.

Olağan Dışı Fiyat Hareketleri ve Söylentiler

Fiyat veya işlem hacminde olağan piyasa koşullarıyla açıklanamayan değişimler olduğunda ihraççı, borsanın talebi üzerine açıklama yapmak zorundadır. Bu açıklamada kamuya henüz açıklanmamış özel durum bulunup bulunmadığı belirtilir; varsa, erteleme hükümleri saklı kalmak üzere tümüne yer verilir (m.8/1).

Söylentilerde yükümlülük daha ağırdır. İhraççı hakkında fiyatı etkileyebilecek öneme sahip, basın-yayın veya diğer iletişim yollarıyla ilk kez duyurulan ya da önceki açıklamalardan farklı haber veya söylenti varsa, ihraççı bunların doğru veya yeterli olup olmadığı hakkında açıklama yapmak zorundadır. Bu yükümlülük Kurulun veya borsanın uyarısı beklenmeden yerine getirilir (m.9/1). Kamuya açıklanmış bilgilere dayanan yorum, analiz ve tahminler bu kapsamda değildir (m.9/3). Özel durumlar basın veya diğer yollarla duyurulmak isteniyorsa KAP açıklaması bu duyurudan önce veya eş zamanlı yapılır; kamuya açık bir toplantıda sehven duyurulursa derhal KAP’ta açıklanır (m.9/4).

Geleceğe Yönelik Değerlendirmeler (II-15.1 m.10)

Geleceğe yönelik plan ve tahminlerin açıklanması zorunlu değildir. Ancak açıklanacaksa kurallara uyulur: yönetim kurulu kararı veya yetkilinin yazılı onayı gerekir; bu değerlendirmeler yılda en fazla dört kez açıklanabilir; daha önce açıklanan değerlendirmede önemli bir değişiklik olursa sayı sınırına bakılmaksızın açıklanır; önceki açıklama ile gerçekleşme arasında önemli fark varsa nedenleri belirtilir (m.10/1). Bu esaslar şirketin bilgilendirme politikasında yer alır (m.10/2). Hedef açıklamaları, yatırımcı davalarında en sık tartışılan açıklama türlerinden biridir; izahnamedeki projeksiyonlar için halka arz ve izahname sorumluluğu rehberine bakılabilir.

Yönetici ve Ana Ortak İşlemleri: 250.000 TL Eşiği (II-15.1 m.11)

İdari sorumluluğu bulunan kişiler, bunlarla yakından ilişkili kişiler ve ihraççının gerçek veya tüzel kişi ana ortağı tarafından paylar ve paylara dayalı araçlarda yapılan işlemler, işlemi yapan tarafından açıklanır (m.11/1). Ancak her biri hesabına yapılan işlemlerin toplam tutarı bir takvim yılı içinde 250.000 TL’ye ulaşmadıkça açıklama yapılmaz; eşiği aşan işlemden itibaren sonraki tüm işlemler açıklanır (m.11/2, 11/4). Tebliğdeki tutarlar yeniden değerleme katsayısıyla yeniden belirlenebilir (m.28).

Yönetici işlemlerinin açıklanması, içeriden öğrenenlerin işlemlerini piyasanın görmesini sağlar. Açıklanmayan veya geç açıklanan yönetici işlemi, aynı zamanda bilgi suistimali şüphesinin başlangıç noktası olabilir. Ana ortağın pay satışlarında ayrıca pay satış bilgi formu ve borsa dışı satış sınırları gündeme gelir.

Pay Sahipliği Eşikleri ve 2026’da Yüzde 3 Kuralı

Bir kişinin veya birlikte hareket ettiği kişilerin, doğrudan veya dolaylı olarak, payları borsada işlem gören bir ihraççının sermayesindeki payının veya oy haklarının belirli oranlara ulaşması ya da bu oranların altına düşmesi hâlinde bu kişiler açıklama yapar. Tebliğdeki oranlar yüzde 5, 10, 15, 20, 25, 33, 50, 67 ve 95’tir; aynı kural bir kurucuya ait yatırım fonlarının toplam payı için kurucuya uygulanır (m.12/1). SPK’nın 8 Eylül 2026 tarihli ve 2026/57 sayılı bülteninde yayımlanan ilke kararıyla, 11 Eylül 2026 gün sonundan itibaren bu bildirimlerde alt sınır yüzde 3 olarak uygulanmaktadır. Tebliğ metni değişmediği için mevzuat sistemindeki metinde ilk eşik hâlâ yüzde 5 görünür; uygulamada yüzde 3 esas alınır.

Açıklamada yükümlünün kimliği, varsa dolaylı iştirak ve birlikte hareket edenler, işlem tarihi, nominal değer ve tutar ile işlem öncesi ve sonrası oranlar yer alır (m.15/1). Yükümlülük birden fazla kişiye aitse içlerinden biri veya ihraççı açıklamayı yapabilir, ancak eksik veya hatalı açıklamadan diğerlerinin sorumluluğu ortadan kalkmaz (m.15/4). MKK’nın pay sahipliği tablosunun yayımlanması, kişinin kendi açıklama yükümlülüğünü kaldırmaz (m.16/2). Eşik aşımları, pay alım teklifi yükümlülüğü ve ortaklıktan çıkarma gibi başka hukuki sonuçlara da bağlanabilir; bunlar için zorunlu pay alım teklifi ve ortaklıktan çıkarma ve satma hakkı rehberlerine bakılabilir. Yeni yüzde 3 kuralının ayrıntıları ve fiili dolaşım hesabı yüzde 3 bildirim eşiği rehberinde anlatıldı.

Genel Kurul, Sermaye Artırımı ve Borçlanma Aracı Açıklamaları

Borsa şirketleri KAP’taki genel bilgiler formunu yayımlar ve değişiklikleri en geç iki iş günü içinde günceller (m.16/1, 16/4). Kamunun aydınlatılmasına ilişkin bir bilgilendirme politikası oluşturup duyurur; politikada sunumlara erişim, söylenti takibi, idari sorumluluğu bulunanların belirlenme esasları, gizlilik tedbirleri ve geleceğe yönelik değerlendirme esasları yer alır (m.17). Genel kurul toplantısına ilişkin yönetim kurulu kararı, katılım hakkı ve toplam oy hakları, kâr dağıtım kararları, toplantı tutanağı ve hazır bulunanlar listesi, toplantının yapılamaması ve yeni pay ihracına ilişkin kararlar ayrıca açıklanır (m.18).

Pay dışındaki araçları halka arz eden ihraççılar için ayrı bir liste vardır. Bu ihraççılar ihraç tavanına ilişkin organ kararını, her tertibin ihracını ve anapara, faiz veya kupon ödemelerinde temerrüdü, yatırımcı haklarını etkileyen koşul değişikliklerini, derecelendirme notlarını ve teminat değişikliklerini açıklar (m.19/1). Tahvil ve bono yatırımcısı için temerrüt açıklaması, alacak takibinin başlangıç noktasıdır; ayrıntı için tahvil veya finansman bonosu ödenmedi rehberine bakılabilir.

Açıklamanın Dili, Biçimi, Süresi ve Niteliği

Açıklamaların dili Türkçedir. Kurul gerekli gördüğünde, ortaklığın işlem gördüğü pazar, kurumsal yönetim grubu veya uygun gördüğü başka bir kriteri gözeterek başka dillerde de açıklama yapılmasını isteyebilir (m.23/1). Kurul bu yetkiyle, 1 Ekim 2026’dan itibaren payları borsada işlem gören tüm halka açık ortaklıkların özel durum açıklamalarını Türkçeyle eş zamanlı olarak İngilizce de yayımlamasına karar vermiştir (SPK 2026/51 bülteni). Ayrıntı için KAP’ta İngilizce özel durum açıklaması rehberine bakılabilir.

Kamuyu aydınlatma uygulamalarının etkin şekilde yürütülmesi için gerekli prosedürler yönetim kurulunca belirlenir (m.24/4). Bu hüküm, KAP ihlalinde yönetim kurulunun sorumluluğunun doğrudan dayanağıdır. Kurul gerekli gördüğünde ihraççıdan veya ilgili taraflardan açıklama yapılmasını isteyebilir (m.26/1). Tebliğin uygulamasına yön vermek için hazırlanan Özel Durumlar Rehberi Kurulca duyurulur ve güncellenir (m.27).

Yaptırım ve Sorumluluk

KAP yükümlülüğünün ihlali üç ayrı hukuki sonuç doğurabilir. İdari yönden, Kanuna dayanılarak yapılan düzenlemelere aykırılık idari para cezasını gerektirir (SPKn m.103/1); 2026 için bu cezanın alt ve üst sınırları 445.243,49 TL ile 5.565.516,37 TL’dir (SPK 2025/68 bülteni). Hukuki yönden, özel durum açıklaması ve finansal raporlar gibi kamuyu aydınlatma belgelerindeki yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden bu belgeleri imzalayanlar müteselsilen sorumludur ve tazminat talebi zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ayda zamanaşımına uğrar (SPKn m.32/1, 32/6). Cezai yönden ise içsel bilgiye dayalı işlem bilgi suistimali, yanlış veya yanıltıcı açıklama bilgi bazlı piyasa dolandırıcılığı olarak değerlendirilebilir.

İdari para cezasına karşı yargı yolu için SPK kararlarına karşı yargı yolları, SPK incelemesi sırasındaki haklar için SPK incelemesi rehberlerine bakılabilir. Bir KAP açıklamasının yaptırıma konu olup olmadığı ise çoğu zaman önce SPK bültenlerinde görünür.

Uygulamadan İki Senaryo

Senaryo 1: Birleşme görüşmesi ve basına sızan haber

Bir borsa şirketi, başka bir şirketle birleşme görüşmelerini yönetim kurulu kararıyla ertelemiştir (II-15.1 m.6/1, 6/4). Bir gazete görüşmeleri haber yapar. Söylenti ertelenen bilgiye ilişkin olduğundan erteleme sebepleri ortadan kalkmış sayılır ve şirket, Kurulun veya borsanın uyarısını beklemeden açıklama yapmalıdır (m.9/1-2). Açıklamada erteleme kararı ve sebepleri de belirtilir (m.6/2). Açıklama öncesinde borsadan işlemlerin geçici olarak durdurulması istenebilir (m.23/6).

Senaryo 2: Yatırımcı ve eşinin birlikte yüzde 3’ü aşması

Bir yatırımcının borsa şirketindeki payı yüzde 2, eşininki yüzde 1,5’tir ve ikisi ortak bir strateji çerçevesinde pay almaktadır. Birlikte hareket eden kişiler olarak toplam payları yüzde 3’ü aştığında açıklama yükümlülüğü doğar (II-15.1 m.4/1-c, m.12/1; SPK 2026/57). Doğrudan pay sahipliğinde açıklamayı MKK yapsa da, birlikte hareket nedeniyle eşiğe ulaşıldığında açıklama ilgililere aittir (m.12/4). Açıklama, işlemi izleyen üçüncü iş günü saat 09.00’a kadar Tebliğ ekindeki formla yapılır (m.23/3).

Yanlış veya Eksik Açıklamada Yatırımcının Tazminat Hakkı

Özel durum açıklaması, SPKn m.32/1’de kamuyu aydınlatma belgeleri arasında açıkça sayılır. Bu nedenle özel durum açıklamasını imzalayanlar veya bu belgeler kendi adına imzalanan tüzel kişiler, açıklamadaki yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgilerden kaynaklanan zararlardan müteselsilen sorumludur (SPKn m.32/1). Yatırımcı lehine illiyet karinesi özel durum açıklamaları için de işler: İzahname dışındaki kamuyu aydınlatma belgelerinin kamuya açıklandığı tarihten hemen sonra borsada satın alınan veya satılan araçların, gerçeğe uygun bilginin ortaya çıktığı tarihten hemen sonra borsada satılması veya satın alınması üzerine zarar doğmuşsa, belge ile zarar arasında illiyet bağı kurulmuş sayılır (m.32/4). Sorumlular, bilgi eksikliğinden haberdar olmadıklarını ve bunun kast veya ağır ihmallerinden kaynaklanmadığını ispat ederek kurtulabilir (m.32/3); talep ise alımın belgeye dayanmaması, yanlışlığın bilinmesi, düzeltmenin önceden ilan edilmesi veya bilgi doğru olsaydı dahi zararın doğacak olması hâllerinde reddedilir (m.32/5).

Bu sorumluluğun en kritik unsuru süredir: Kamuyu aydınlatma belgelerinden doğan tazminat talebi, dördüncü fıkradaki zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ay içinde zamanaşımına uğrar (m.32/6). Sorumluluğu hafifleten veya kaldıran anlaşma, hüküm veya ifadeler ise geçersizdir (m.32/7); özel durum açıklamalarının sonuna eklenen genel sorumsuzluk ifadeleri bu nedenle yatırımcıya karşı ileri sürülemez. İzahname için aynı rejimin ayrıntıları bu rehberimizde anlatılmıştır.

Kurumsal İnternet Sitesinde Yayım ve Beş Yıl Saklama

Özel durum açıklamaları yalnızca KAP’ta kalmaz. Sermaye piyasası araçları borsada işlem gören ihraççılar, özel durum açıklamalarını en geç açıklamayı izleyen iş günü içinde KAP’taki genel bilgilerde belirtilen internet sitesinde ilan etmek ve bu açıklamaları beş yıl süreyle sitede bulundurmak zorundadır; bu yükümlülük, internet sitesinde KAP’taki açıklamalara bağlantı verilerek de yerine getirilebilir (II-15.1 m.24/5). Sermaye piyasası araçları borsada işlem görmeyen ihraççılar ise açıklamaları en geç beş iş günü içinde kendi internet sitelerinde ilan eder ve beş yıl süreyle bulundurur. Yatırımcı açısından bu arşiv, geçmiş açıklamaların sonradan değiştirilip değiştirilmediğinin ve hangi bilginin ne zaman kamuya sunulduğunun takibi için önemlidir. Pay sahibinin bilgi alma hakkı ve kurumsal internet sitesi yatırımcı ilişkileri rehberimizde anlatılmıştır.

Yanlış Özel Durum Açıklaması Nedeniyle Şirkete Tazminat İhtarnamesi Örneği

Aşağıdaki örnek, gerçeğe aykırı olduğu sonradan anlaşılan bir özel durum açıklamasına dayanarak pay alan ve bilginin düzeltilmesi üzerine zarar eden yatırımcının şirkete ve açıklamayı imzalayanlara göndereceği ihtarname içindir. Altı aylık zamanaşımı süresi gözetilmelidir.

Hukukçular Evi Bu Süreçte Ne Yapar?

Hukukçular Evi Ankara, borsa şirketleri için kamuyu aydınlatma prosedürlerinin, erteleme kararlarının ve içsel bilgilere erişim listesinin Tebliğe uygun kurgulanmasına destek verir. Yöneticiler ve büyük pay sahipleri için 250.000 TL ve yüzde 3 eşiklerinin takibini ve süresinde açıklama yapılmasını planlar. KAP açıklaması nedeniyle başlayan SPK incelemesinde savunmayı hazırlar, idari para cezasına karşı dava açar ve yanlış açıklama nedeniyle zarara uğrayan yatırımcıların SPKn m.32 kapsamındaki taleplerini altı aylık süreyi gözeterek takip eder. Dosyanızın değerlendirilmesi için 0554 648 37 15 numaralı telefondan veya WhatsApp üzerinden ulaşabilirsiniz. Bu sayfa genel bilgi niteliğindedir ve herhangi bir sonuç vaadi içermez.

✓ Bu yazıdaki Özel Durumlar Tebliği (II-15.1) hükümleri Mevzuat Bilgi Sistemi’ndeki güncel metinden (son değişiklik RG 17.11.2018); SPKn m.3, 14, 15 ve 32 hükümleri Kanun metninden; 2026 idari para cezası sınırları SPK 2025/68 bülteninden 23.09.2026 tarihinde kontrol edilmiştir. Yüzde 3 ilk eşiğine ilişkin SPK 2026/57 bülteni ilke kararı, kararı aktaran birden fazla bağımsız kaynakla teyit edilmiştir. Belirli bir yargı kararına dayanmayan içtihat anlatımına yer verilmemiştir.

📌 İlgili rehber: İflas talebi KAP’ta nasıl açıklanır? Özel durum açıklaması örnekleri

Sıkça Sorulan Sorular

KAP nedir?

Mevzuat uyarınca kamuya açıklanması gereken bilgilerin elektronik imzalı olarak iletildiği ve kamuya duyurulduğu elektronik sistemdir (SPKn m.3/1-k; II-15.1 m.4/1-ı).

KAP bildirim yükümlülüğünün dayanağı nedir?

SPKn m.15 ve bu maddeye dayanan Özel Durumlar Tebliği (II-15.1). Finansal raporlar ise SPKn m.14’e tabidir.

İçsel bilgi nedir?

Sermaye piyasası araçlarının değerini, fiyatını veya yatırımcıların yatırım kararlarını etkileyebilecek, henüz kamuya açıklanmamış bilgi, olay ve gelişmelerdir (II-15.1 m.4/1-e).

İçsel bilgi ne zaman açıklanır?

Ortaya çıktığında veya öğrenildiğinde (II-15.1 m.5/1). Aksi belirtilmedikçe açıklamaların derhal yapılması esastır (m.23/2).

Şirket açıklamayı erteleyebilir mi?

Evet; meşru çıkarlarını korumak için, yatırımcıları yanıltmamak ve gizliliği sağlayabilmek kaydıyla, yönetim kurulu kararı veya yetkilinin yazılı onayıyla (II-15.1 m.6/1, 6/4).

Ertelenen bilgi hakkında söylenti çıkarsa ne olur?

Erteleme sebeplerinin ortadan kalktığı kabul edilir ve ihraççı açıklama yapar (II-15.1 m.9/2).

Söylentilere cevap vermek zorunlu mu?

Fiyatı etkileyebilecek öneme sahip, ilk kez duyurulan veya öncekinden farklı haber ve söylentiler hakkında, Kurulun veya borsanın uyarısı beklenmeden açıklama yapılır (II-15.1 m.9/1). Yorum ve analizler bu kapsamda değildir (m.9/3).

Yöneticiler hisse işlemlerini açıklamak zorunda mı?

Evet. Yöneticiler, yakından ilişkili kişiler ve ana ortağın işlemleri takvim yılı içinde 250.000 TL’ye ulaşınca, eşiği aşan işlemden itibaren tüm işlemler açıklanır (II-15.1 m.11).

Pay bildirim eşiği yüzde 3 mü, yüzde 5 mi?

11 Eylül 2026 gün sonundan itibaren ilk eşik yüzde 3 olarak uygulanır (SPK 2026/57 bülteni). Tebliğ metninde ilk eşik yüzde 5 olarak kalmıştır; değişiklik ilke kararıyla yapılmıştır.

Pay sahipliği açıklaması ne kadar sürede yapılır?

Tebliğ ekindeki formla, işlemi izleyen üçüncü iş günü saat 09.00’a kadar (II-15.1 m.23/3).

Doğrudan pay sahipliğinde açıklamayı kim yapar?

Doğrudan eşiğe ulaşma veya altına düşmede açıklamayı MKK yapar. Birlikte hareket, dolaylı sahiplik veya oy hakları nedeniyle eşiğe ulaşıldığında yükümlülük ilgili kişiye aittir (II-15.1 m.12/4).

Eşimle birlikte aldığımız paylar toplanır mı?

Birlikte hareket eden kişiler olarak açık veya zımni bir anlaşmayla hareket ediyorsanız paylarınız birlikte değerlendirilir (II-15.1 m.4/1-c, m.12/1).

KAP açıklamaları İngilizce de yapılmalı mı?

Dil Türkçedir; Kurul başka dilde açıklama isteyebilir (II-15.1 m.23/1). 1 Ekim 2026’dan itibaren payları borsada işlem gören tüm halka açık ortaklıklar özel durum açıklamalarını eş zamanlı İngilizce de yayımlar (SPK 2026/51 bülteni).

Tahvil ihraççısı temerrüde düşerse KAP’ta açıklamak zorunda mı?

Evet. Anapara, faiz veya kupon ödemelerinde temerrüt durumu açıklanır (II-15.1 m.19/1-b).

Şirket geleceğe yönelik hedef açıklayabilir mi?

Zorunlu değildir; açıklanacaksa yönetim kurulu kararı gerekir ve yılda en fazla dört kez açıklanabilir. Önemli değişiklikler sayı sınırına bakılmaksızın açıklanır (II-15.1 m.10/1).

KAP açıklaması reklam amacıyla kullanılabilir mi?

Hayır. Açıklamalar yanlış, yanıltıcı, temelsiz, abartılı veya eksik olamaz ve pazarlama ile reklam amacıyla kullanılamaz (II-15.1 m.24/3).

KAP ihlalinin cezası nedir?

Düzenlemelere aykırılık idari para cezası gerektirir (SPKn m.103/1); 2026 için alt ve üst sınır 445.243,49 TL ile 5.565.516,37 TL’dir (SPK 2025/68). Ceza öncesinde savunma alınır (m.105/1).

Yanlış KAP açıklaması yüzünden zarar ettim; kime başvururum?

Açıklamayı imzalayanlar müteselsilen sorumludur; talep zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ayda zamanaşımına uğrar (SPKn m.32/1, 32/6).

Yanlış KAP açıklaması yüzünden zarar ettim, tazminat alabilir miyim?

Evet. Özel durum açıklaması kamuyu aydınlatma belgesidir; imzalayanlar ve şirket yanlış, yanıltıcı veya eksik bilgiden doğan zarardan müteselsilen sorumludur (SPKn m.32/1). Açıklamadan hemen sonra alıp gerçek bilgi ortaya çıktıktan hemen sonra sattıysanız illiyet karinesinden yararlanırsınız (m.32/4).

Tazminat için ne kadar sürem var?

Kamuyu aydınlatma belgelerinden doğan tazminat talebi, zararın meydana geldiği tarihten itibaren altı ay içinde zamanaşımına uğrar (SPKn m.32/6).

Özel durum açıklamaları şirketin internet sitesinde de yer almalı mı?

Evet. Borsada işlem gören ihraççılar açıklamaları en geç izleyen iş günü içinde internet sitelerinde ilan eder ve beş yıl süreyle bulundurur; bu, KAP’a bağlantı verilerek de yapılabilir (II-15.1 m.24/5).